非財務(wù)信息與上市公司財務(wù)預(yù)警的實證研究.pdf

1、隨著世界經(jīng)濟聯(lián)系的日益緊密，我國企業(yè)面臨的競爭態(tài)勢日益嚴峻，而我國經(jīng)濟體制改革深入和資本市場迅猛發(fā)展的現(xiàn)狀也帶來了更多的不確定因素，在這樣的背景下，企業(yè)經(jīng)營過程中稍有不慎就可能陷入財務(wù)危機的困境，因此，建立財務(wù)危機預(yù)警模型，預(yù)測企業(yè)財務(wù)狀況，防范財務(wù)危機成為了一項迫在眉睫的任務(wù)。
　　 傳統(tǒng)的財務(wù)分析方法與財務(wù)預(yù)警模型通常以財務(wù)指標(biāo)為基礎(chǔ)預(yù)測企業(yè)財務(wù)狀況。然而安然事件的發(fā)生對傳統(tǒng)財務(wù)危機預(yù)警方法提出了挑戰(zhàn)，人們發(fā)現(xiàn)僅僅基于財務(wù)數(shù)

2、據(jù)的危機預(yù)警分析已很難應(yīng)對復(fù)雜多變的經(jīng)濟環(huán)境。鑒于此，本文試圖將部分非財務(wù)信息引入到財務(wù)危機預(yù)測體系中。在前人研究成果的基礎(chǔ)上，本文采用實證分析的方法對我國上市公司財務(wù)危機進行預(yù)警研究，希望能為后續(xù)研究提供一定的參考價值。
　　 本文選取了2007至2009年的80家ST公司為財務(wù)危機公司的樣本，另根據(jù)行業(yè)相同、規(guī)模相近的原則選取了160家正常公司作為配對樣本，進而選取了17個財務(wù)指標(biāo)、7個非財務(wù)指標(biāo)分別對財務(wù)信息與非財務(wù)信息進

3、行量化，運用T 檢驗、相關(guān)性分析等對初選指標(biāo)進行處理，剔除部分指標(biāo)，最終確定危機發(fā)生前預(yù)警模型的自變量指標(biāo)。隨后文章分別應(yīng)用Fisher 判別分析模型與Logistic回歸模型，比較分析兩種模型在引入非財務(wù)信息前后的判別準(zhǔn)確度，檢驗了非財務(wù)信息對于財務(wù)危機預(yù)警的貢獻。
　　 研究結(jié)果表明，財務(wù)信息在財務(wù)危機預(yù)警中有著不可忽視的貢獻，然而非財務(wù)信息的引入也可以大大提高模型的預(yù)警能力，可見非財務(wù)信息對于企業(yè)財務(wù)危機預(yù)警同樣有著積極的