上市公司非財(cái)務(wù)信息披露探究

1、<p>　　上市公司非財(cái)務(wù)信息披露探究</p><p>　　摘要：隨著社會經(jīng)濟(jì)與科技的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)活動日益復(fù)雜，企業(yè)經(jīng)營面臨著越來越多的不確定性，上市公司的投資者、其他利益相關(guān)者、公司自身等信息使用者不僅需要公司披露財(cái)務(wù)信息，而且需要他們提供更多的非財(cái)務(wù)信息。本文從非財(cái)務(wù)信息的相關(guān)概念入手，提出并分析了影響上市公司非財(cái)務(wù)信息披露的因素，進(jìn)而給出了完善上市公司非財(cái)務(wù)信息披露的對策。 </p>

2、<p>　　關(guān)鍵詞：上市公司 非財(cái)務(wù)信息 信息披露 影響因素 </p><p>　　一、非財(cái)務(wù)信息概述 </p><p>　　1、非財(cái)務(wù)信息的定義 </p><p>　　對于非財(cái)務(wù)信息的定義，學(xué)術(shù)界還沒有統(tǒng)一。FASB認(rèn)為只有符合可定義性、可計(jì)量性、相關(guān)性和可靠性，一個項(xiàng)目才能予以確認(rèn)進(jìn)入報(bào)表，而那些不滿足條件被排除在會計(jì)報(bào)表之外的，反映公司經(jīng)營活動的信息

3、就可以定義為非財(cái)務(wù)信息。我國多數(shù)學(xué)者認(rèn)為非財(cái)務(wù)信息是指與財(cái)務(wù)信息相對應(yīng)的，與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動相關(guān)的，與利益相關(guān)者決策相關(guān)的，不以貨幣為計(jì)量單位的信息[1]。 </p><p>　　2、非財(cái)務(wù)信息的內(nèi)容 </p><p>　　公司非財(cái)務(wù)信息披露應(yīng)包含的內(nèi)容目前仍無統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。Newson 和Deegan（2002）對來自于美國、加拿大、歐洲和日本的約150個機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行的問卷調(diào)查結(jié)果顯示，

4、上市公司的非財(cái)務(wù)信息披露主要圍繞公司的“核心能力”，通過人力資本、公司規(guī)模、盈利預(yù)測、環(huán)境保護(hù)等具體信息的披露來達(dá)到“突出競爭優(yōu)勢、展示公司未來”這一目的。筆者認(rèn)為非財(cái)務(wù)信息披露的內(nèi)容從大體上有以下方面：（1）背景信息。即公司的基本信息與行業(yè)信息、戰(zhàn)略目標(biāo)、經(jīng)營活動等。（2）產(chǎn)品、供應(yīng)商和客戶信息。包括產(chǎn)品種類、性能、售后服務(wù)、技術(shù)革新、供應(yīng)商和客戶構(gòu)成與分布、客戶滿意度等。（3）經(jīng)營業(yè)績信息。包括市場占有率、銷售情況、目標(biāo)完成度以及成

5、本指標(biāo)等。（4）社會責(zé)任信息。包括人力資源、職工滿意度、環(huán)境保護(hù)、捐贈和慈善事業(yè)等方面的信息。（5）前瞻性信息。包括國家宏觀政策、世界經(jīng)濟(jì)形勢、公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇、技術(shù)革新、未來經(jīng)營發(fā)展變化趨勢等信息。 </p><p>　　二、影響非財(cái)務(wù)信息披露的因素分析 </p><p>　　上市公司非財(cái)務(wù)信息披露受到很多因素的影響，總結(jié)前人研究的成果，筆者歸納出以下幾個因素： </p>

6、<p>　　1、公司規(guī)模。一般來說，規(guī)模大的公司傾向于披露更多的信息，與小公司相比，更愿意向外界做出更多的自愿性信息披露。Lang和Lundholm（1993）指出規(guī)模大的公司比規(guī)模小的公司擁有更多的財(cái)務(wù)分析師，他們對信息的需求也相應(yīng)更多。規(guī)模大的公司通過較多非財(cái)務(wù)信息的披露，從而獲得更多投資者的青睞。 </p><p>　　2、財(cái)務(wù)杠桿。對于財(cái)務(wù)杠桿和非財(cái)務(wù)信息披露之間的關(guān)系學(xué)術(shù)界的看法不統(tǒng)一。J

7、ensen（1986）研究發(fā)現(xiàn)上市公司的資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債比例較高的公司代理成本也相應(yīng)較高，因此公司可能會降低非財(cái)務(wù)信息披露的水平，所以財(cái)務(wù)杠桿與自愿性信息披露呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。而Bradbury（1992）對新西蘭公司的研究發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)高的公司會自愿提供更多的信息，因此它與非財(cái)務(wù)信息披露存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。 </p><p>　　3、盈利能力。Inchausti認(rèn)為盈余業(yè)績好的公司的管理人員會用信息披露來展示自身

8、良好形象，獲得競爭優(yōu)勢。筆者也認(rèn)為對于處在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的中國上市公司而言，業(yè)績好的公司會通過非財(cái)務(wù)信息的披露來區(qū)別于其他公司，從而吸引更多的資本。 </p><p>　　4、股權(quán)結(jié)構(gòu)。根據(jù)代理成本理論，當(dāng)代理成本增加時，投資者會對管理者進(jìn)行更為嚴(yán)格的監(jiān)督，通過要求更多的信息披露來更好地了解公司的治理情況。管理層持股比例增加時，公司的非財(cái)務(wù)信息披露程度將降低。因此股權(quán)集中度與非財(cái)務(wù)信息披露程度呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。 <

9、/p><p>　　目前，對于非財(cái)務(wù)信息披露影響因素的研究大多是從自愿性信息披露視角出發(fā)的。事實(shí)上，影響上市公司非財(cái)務(wù)信息披露的因素還有很多，比如：會計(jì)師事務(wù)所類型、審計(jì)委員會的設(shè)置、公司成長性、發(fā)行股票類型、獨(dú)立董事比例等[5]。這些因素對于非財(cái)務(wù)信息披露的影響還需要進(jìn)一步檢驗(yàn)研究。 </p><p>　　三、提升上市公司非財(cái)務(wù)信息披露的對策 </p><p>　　1、

10、實(shí)施非財(cái)務(wù)信息披露戰(zhàn)略。讓非財(cái)務(wù)信息披露成為企業(yè)戰(zhàn)略的一部分，將它與企業(yè)的規(guī)模、投資、生產(chǎn)運(yùn)作、經(jīng)營政策、股權(quán)結(jié)構(gòu)有機(jī)地結(jié)合起來，通過及時披露企業(yè)的財(cái)務(wù)、營銷、生產(chǎn)性信息等，使企業(yè)各項(xiàng)戰(zhàn)略的價值得到體現(xiàn)，提升企業(yè)的整體市場價值。 </p><p>　　2、加強(qiáng)證監(jiān)會等相關(guān)機(jī)構(gòu)的監(jiān)督。健全上市公司非財(cái)務(wù)信息披露的制度，鼓勵并規(guī)范非財(cái)務(wù)信息的披露。證監(jiān)會及相關(guān)部門要對非財(cái)務(wù)信息披露行為加以一定的保護(hù)與監(jiān)督，鼓勵企業(yè)披

11、露前瞻性信息，也要防止企業(yè)隨意發(fā)布虛假信息，誤導(dǎo)投資者，并對故意披露不實(shí)信息的行為加以嚴(yán)懲。 </p><p>　　3、在披露方式上實(shí)現(xiàn)“三個結(jié)合”。一是數(shù)字統(tǒng)計(jì)式報(bào)告與文字描述式報(bào)告相結(jié)合；二是定期披露與適時披露相結(jié)合；三是主動披露與交互式披露相結(jié)合。 </p><p>　　通過“三個結(jié)合”的方式將非財(cái)務(wù)信息更準(zhǔn)確、更全面、更及時地提供給信息使用者，使得信息使用者能更好地了解公司狀況。

12、</p><p><b>　　參考文獻(xiàn)： </b></p><p>　　[1]葛家澎.財(cái)務(wù)會計(jì)的本質(zhì)、特點(diǎn)及其邊界[J].會計(jì)研究.2003，3：3一7 </p><p>　　[2]何衛(wèi)東.上市公司自愿性信息披露研究[R].深交所綜合報(bào)告，2003，4 </p><p>　　[3]Lang，M.，Lundholm，R.C