我國科技型中小企業(yè)融資效率實證研究——基于中小企業(yè)板上市公司的分析.pdf

1、知識經濟社會，經濟全球化的時代，科技創(chuàng)新能力體現(xiàn)著一個國家的實力，并成為一國發(fā)展的關鍵。而具有頑強生命力和推動國民經濟發(fā)展的中小企業(yè)，由于具有風險高、規(guī)模小以及融資難等特點，其為了自身的生存和發(fā)展，必須進行科技創(chuàng)新。因此，中小企業(yè)成為了科技創(chuàng)新的主力軍。我國科技型中小企業(yè)具有比大企業(yè)更強的創(chuàng)新推動力，其正成為經濟增長和科技創(chuàng)新重要的新生力量。然而，由于我國科技型中小企業(yè)多處于成長期，對資金需求大，企業(yè)融資存在著內源融資不足，外援融資困難

2、的現(xiàn)狀，而中小企業(yè)板從設立到今天有近13年了，在沒有建立中小企業(yè)板之前，規(guī)模小，風險高的科技型中小企業(yè)很難通過直接融資渠道進行融資，而中小企業(yè)板的設立，是一種結構性的大膽變革，是一種具有歷史轉折性的變革，具有十分深遠的影響，在中小企業(yè)板上市的企業(yè)不僅融資成本低，而且其對資金的大量需求也能得以滿足，但中小企業(yè)板的融資效果如何在社會上也受到各種爭議，因此，本文希望通過對中小企業(yè)板上市的科技型中小企業(yè)融資效率的研究，為科技型中小企業(yè)以及中小企

3、業(yè)板的融資效率提出相應的改進建議。
　　本文的創(chuàng)新之處是以中小企業(yè)板上市的我國科技型中小企業(yè)為樣本，研究角度具有新穎性，且方法運用具有創(chuàng)新性，本文采用規(guī)范研究法、實證分析法和文獻調查法將定性研究和定量研究相結合，首先對融資效率的相關概念和理論進行了簡要的綜述，對本文中小企業(yè)、我國科技型中小企業(yè)和企業(yè)融資效率的概念作出了界定，并闡述了凈收益理論、凈經營收益理論、傳統(tǒng)理論、MM理論、權衡理論、代理成本理論、融資優(yōu)序理論和金融成長周期理

4、論8個關于融資效率的理論。其次對我國科技型中小企業(yè)融資的現(xiàn)實進行分析，提出了近年來我國科技型中小企業(yè)的現(xiàn)狀、我國中小企業(yè)融資難的原因及影響其融資效率的因素。隨后在簡單了解數據包絡分析（DEA）法及借鑒前人研究的基礎上，構建了我國科技型中小企業(yè)融資效率的評價體系，選取中小企業(yè)板上市的27家我國科技型中小企業(yè)為樣本，導入其相關指標數據進行了 DEA實證分析，得出結論：我國科技型中小企業(yè)的融資效率普遍不高，資金利用率低下。最后提出了提高我國科

5、技型中小企業(yè)融資效率的建議，從企業(yè)自身、融資渠道和融資機制三方面為提高我國科技型中小企業(yè)融資效率提出了相關意見。首先，企業(yè)應通過設立專門的機構，完善企業(yè)發(fā)展環(huán)境；充實企業(yè)文化，增強企業(yè)信用意識；引入現(xiàn)代化的企業(yè)管理制度，優(yōu)化融資結構及加強企業(yè)科技創(chuàng)新以完善企業(yè)自身發(fā)展。其次，企業(yè)應通過完善我國資本市場，發(fā)展風險投資，開拓新的融資渠道，推進企業(yè)資產證券化及利用外資銀行融資的方式來拓寬中小企業(yè)融資渠道。最后，應完善中小企業(yè)信用征信機制及法律