市場(chǎng)法在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的改進(jìn)研究——以電力行業(yè)為例.pdf

1、本文在對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估市場(chǎng)法的相關(guān)理論及應(yīng)用現(xiàn)狀進(jìn)行梳理的基礎(chǔ)上，針對(duì)市場(chǎng)法在企業(yè)價(jià)值評(píng)估應(yīng)用中可比對(duì)象選擇主觀性較強(qiáng)以及價(jià)值比率選取單一的現(xiàn)狀，提出對(duì)市場(chǎng)法中可比公司法的改進(jìn)方案:利用主成分分析法，以被估企業(yè)所在行業(yè)的上市公司為樣本數(shù)據(jù)來(lái)源，以公司的盈利能力、成長(zhǎng)能力、運(yùn)營(yíng)能力及償債能力方面的財(cái)務(wù)指標(biāo)為對(duì)象，進(jìn)行主成分分析，計(jì)算出公司整體分值。對(duì)可比公司的選擇以最后綜合得分為依據(jù)，選取與被估值公司整體分值接近的公司作為可比公司的選擇對(duì)象

2、，為可比公司的選擇確定選擇范圍;通過(guò)主成分回歸分析法，以公司的全投資價(jià)值作為因變量，以企業(yè)價(jià)值比率乘數(shù)對(duì)應(yīng)參數(shù)（凈利潤(rùn)、賬面凈資產(chǎn)、銷售收入、稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)）為自變量，利用主成分分析提取近似線性無(wú)關(guān)因子建立多元回歸模型。利用線性回歸，分析確定各主要價(jià)值參數(shù)對(duì)公司價(jià)值的影響權(quán)重。以回歸結(jié)果為基礎(chǔ)，建立組合價(jià)值比率乘數(shù)模型，并確定各個(gè)比率乘數(shù)的對(duì)應(yīng)權(quán)重，最后利用加權(quán)平均法確定企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值。
　　在具體案例分析中，本文以電力行業(yè)為