創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露質(zhì)量與盈利預(yù)測(cè)相關(guān)性研究.pdf

1、分類號(hào)：UDC：密級(jí)：學(xué)校代號(hào)：11845學(xué)號(hào)：2111308033廣東工業(yè)大學(xué)碩士學(xué)位論文(管理學(xué)碩士)創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露質(zhì)量與盈利預(yù)測(cè)相關(guān)性研究李懿指導(dǎo)教師姓名、職稱：彭左副塾拯專業(yè)或領(lǐng)域名稱：王直笪堡學(xué)生所屬學(xué)院：箜堡堂醫(yī)論文答辯日期：2Q!魚生魚旦!旦摘要豐葡斐近幾年伴隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的步伐在加快，創(chuàng)業(yè)板因其包含了眾多高科技企業(yè)、更符合國(guó)家的發(fā)展方向而越來越受到各方資本的青睞，使越來越多的投資者和證券分析師投身其中。在此背景

2、下，創(chuàng)業(yè)板進(jìn)入了一段由資本推動(dòng)的牛市，證券分析師也紛紛對(duì)板塊內(nèi)的企業(yè)作出樂觀的、高成長(zhǎng)的盈利預(yù)測(cè)，創(chuàng)業(yè)板上市公司也由此獲得了成長(zhǎng)性溢價(jià)。然而，分析師的盈利預(yù)測(cè)最主要的依據(jù)是上市公司所披露的信息，分析師所作出的樂觀的、高成長(zhǎng)的盈利預(yù)測(cè)會(huì)不會(huì)是上市公司披露的信息質(zhì)量不高所造成的由于分析師的盈利預(yù)測(cè)對(duì)投資者的投資決策產(chǎn)生重要的影響，因此本文從保護(hù)普通投資者的角度出發(fā)，開展了創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露質(zhì)量與盈利預(yù)測(cè)的相關(guān)性研究。本文在對(duì)國(guó)內(nèi)外學(xué)者相

3、關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行回顧的基礎(chǔ)上，結(jié)合基礎(chǔ)理論以及我國(guó)特殊的制度背景，引入了新變量“牛市”和交互項(xiàng)進(jìn)行研究。在實(shí)證分析中，選取了2011年一2014年期間被分析師所關(guān)注的創(chuàng)業(yè)板上市公司作為研究樣本，通過建立模型考察創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露質(zhì)量與盈利預(yù)測(cè)的相關(guān)性以及進(jìn)入牛市階段以后信息披露質(zhì)量對(duì)分析師盈利預(yù)測(cè)的影響機(jī)制發(fā)生什么樣的變化，得出以下結(jié)論：(1)創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露質(zhì)量與證券分析師盈利預(yù)測(cè)人數(shù)呈正相關(guān)關(guān)系：(2)創(chuàng)業(yè)板進(jìn)入牛市階段后證券分

4、析師盈利預(yù)測(cè)人數(shù)在減少，信息披露質(zhì)量與分析師盈利預(yù)測(cè)人數(shù)的正相關(guān)關(guān)系顯著弱化；(3)創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露質(zhì)量與分析師盈利預(yù)測(cè)偏差并沒有顯著的相關(guān)性；(4)分析師盈利預(yù)測(cè)偏差的大小和創(chuàng)業(yè)板是否處于牛市階段并無相關(guān)關(guān)系，創(chuàng)業(yè)板進(jìn)入牛市階段后信息披露質(zhì)量對(duì)分析師盈利預(yù)測(cè)偏差的影響機(jī)制也沒有發(fā)生變化；(5)創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露質(zhì)量與分析師盈利預(yù)測(cè)分歧度呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系；(6)創(chuàng)業(yè)板進(jìn)入牛市階段后分析師之間的盈利預(yù)測(cè)分歧增大，并且信息披露質(zhì)