基金子公司新規(guī)對(duì)公募基金發(fā)展的影響問題研究.pdf

1、公募基金壟斷牌照在二○一二年被打破后，行業(yè)面臨激烈競爭。二○一三年基金子公司獲批成立，成為眾多公募基金突破發(fā)展瓶頸的主要增長點(diǎn)。
　　但部分基金子公司盲目追求發(fā)展速度和規(guī)模，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡漠，違約事件逐漸暴露，甚至在股災(zāi)中成為違法配資的通道。為促進(jìn)行業(yè)回歸資產(chǎn)管理的本業(yè)、規(guī)范經(jīng)營、健康長久發(fā)展，二○一六年十二月二日下午，證監(jiān)會(huì)頒布《基金管理公司子公司管理規(guī)定》及《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理子公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理暫行規(guī)定》（簡稱“兩新

2、規(guī)”），將基金子公司作為金融機(jī)構(gòu)正式納入以準(zhǔn)入、凈資本約束和風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)等為核心的監(jiān)管框架。
　　文本將通過對(duì)兩新規(guī)的解讀，分析新規(guī)對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)的影響，受此影響下基金母公司今后如何定位基金子公司業(yè)務(wù)，基金子公司的業(yè)務(wù)如何調(diào)整。結(jié)合對(duì)私募基金和美國共同基金的優(yōu)勢分析，提出對(duì)我國公募基金發(fā)展的借鑒意義。通過以上分析，對(duì)于基金子公司和公募基金的發(fā)展提出以下發(fā)展建議:
　　一、基金子公司須立即進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整:全面清退資金池和通道業(yè)務(wù)，規(guī)范結(jié)

3、構(gòu)化、投顧業(yè)務(wù)，加快發(fā)展ABS、PE等業(yè)務(wù)。母公司對(duì)母、子公司業(yè)務(wù)進(jìn)行劃分，避免同業(yè)競爭，并在定增、新三板以及商品期貨等市場尋找發(fā)展機(jī)遇。
　　二、公募基金需要借鑒其在市場反應(yīng)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、收入機(jī)制等方面的優(yōu)勢，逐步贏回客戶，縮小與私募規(guī)模的差距。
　　三、借鑒美國共同基金經(jīng)驗(yàn)，通過FOF等產(chǎn)品的穩(wěn)健收益吸引以養(yǎng)老金為代表的長期機(jī)構(gòu)投資者，積極布局全球市場以分散風(fēng)險(xiǎn)、分享全球經(jīng)濟(jì)增長的收益，通過科技金融創(chuàng)新向投資者提供更優(yōu)質(zhì)服