網絡媒體環(huán)境下媒體報道與IPO定價效率的實證研究.pdf

1、伴隨著信息技術的廣泛應用與網絡傳播的迅速發(fā)展，網絡媒體脫穎而出成為了時代的領頭羊。在信息飛速發(fā)展，網絡廣泛普及的環(huán)境中，網絡媒體報道正在以其傳播迅速、交互性強、容量大等特性淹沒傳統(tǒng)媒體報道走進人們的視野。在資本市場上，投資者由于自身獲取信息的能力與精力有限，而且除了報紙、電視、網絡媒體，投資者很難通過其他方式取得有關上市公司的信息，因此在網絡媒體環(huán)境下，投資者更容易通過網絡媒體來獲得信息，并據此做出投資決策，進而對股票交易價格產生影響。

2、特別是IPO公司曝光度低，投資者能夠獲取的公開信息有限，其不得不更加依賴于網絡媒體報道。但是信息是海量的，人的認知是有限的，網絡媒體在傳遞有關IPO公司信息的同時無形中也會對投資者的判斷和行為產生影響，改變投資者決策，從而影響IPO股票的價格，進而影響IPO定價效率。
　　我國創(chuàng)業(yè)板市場自從2009年開板到現在一直存在著IPO定價效率低下的現象。為了更加深刻地剖析這種現象以尋找促進方案，研究網絡媒體報道是不是能夠影響IPO定價效率

3、的因素以及如何影響，本文首先回顧和梳理了國內外的相關研究，在學者們的思想上總結歸納，結合我國IPO定價效率的特點，基于信息經濟學和行為金融學的理論提出研究假設。選取2014年1月至2017年12月在創(chuàng)業(yè)板上市的254家新股為樣本，以百度新聞媒體的長期和短期報道作為數據來源，先分別實證檢驗長期與短期網絡媒體報道對IPO定價效率的影響，然后實證研究短期網絡媒體報道影響IPO定價效率的路徑。研究發(fā)現，短期與長期網絡媒體報道都與IPO定價效率呈