資產(chǎn)價格波動對我國銀行體系穩(wěn)定性影響的實證研究.pdf

1、縱觀歷史上發(fā)生的幾次金融危機，基本上都伴隨著資產(chǎn)價格的大幅波動和銀行的大量倒閉。尤其是2007年由美國房價泡沫破滅所引起的次貸危機，更是直接導致美國在5年間超過400家銀行破產(chǎn)。我國股票市場和房地產(chǎn)市場也深受這次危機的影響，股市流通市值在1年間蒸發(fā)了一半，房地產(chǎn)市場也出現(xiàn)了滯銷的情況。銀行為避免不良貸款率的增加，收緊銀根，減少貸款的供給，致使獲利能力受到較大程度的影響。目前，我國還處于商業(yè)銀行主導的金融體系中，銀行體系的穩(wěn)定關(guān)系到一國經(jīng)

2、濟的正常發(fā)展。因此，研究資產(chǎn)價格波動對我國銀行體系的沖擊，探討這種沖擊的傳導機制，提出符合我國國情的政策建議，對于維護我國銀行體系穩(wěn)定，從而促進經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展具有現(xiàn)實意義。
　　本文首先運用因子分析的方法構(gòu)建了銀行體系穩(wěn)定性指標，在充分考慮了數(shù)據(jù)的可得性、可比性以及獨立性這三個因素后，選取了M2增長率、GDP增長率、不良貸款率、銀行對非政府部門貸款增長率、貸存比、總資產(chǎn)增長率和儲蓄存款增長率這七個指標來計算銀行穩(wěn)定性的綜合得分，

3、并用其代表我國銀行體系的穩(wěn)定性指標。其次，采用2003-2013年股市波動率和商品房價格增長率的季度數(shù)據(jù)對銀行體系穩(wěn)定性進行實證分析，通過建立向量自回歸模型，并結(jié)合單位根檢驗等計量方法來研究資產(chǎn)價格波動對銀行體系穩(wěn)定性的影響。
　　本文的研究結(jié)論為:(1)我國銀行體系受宏觀經(jīng)濟和政府政策干預程度的不同表現(xiàn)出不同程度的穩(wěn)定性，本文通過因子分析構(gòu)造的穩(wěn)定性指標能夠有效衡量這一變化，并能真實反映出銀行體系的整體情況；（2）短期的股價上漲

4、會促使投資者盲目投資，這一行為將導致股價偏離其真實價值，進而促使股價泡沫的破滅。這一現(xiàn)象又會通過信貸等渠道影響銀行體系的穩(wěn)定性，所以，在短期，股價的波動對銀行體系穩(wěn)定性產(chǎn)生負向影響。而在長期，由于經(jīng)過一段時間的發(fā)展，宏觀經(jīng)濟基本面得以改善，股票價格趨于穩(wěn)定，這就使得銀行資產(chǎn)質(zhì)量得以提高，所以加強了銀行業(yè)的穩(wěn)定；（3）因為商品房有一個建設(shè)期，在這一期間房價的過度上漲使抵押風險加大，一旦房價出現(xiàn)下降就會使貸款違約率上升，所以，在短期房價的波