中國注冊制改革下證監(jiān)會IPO監(jiān)管制度研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、作為IPO發(fā)行監(jiān)管權(quán)行使主體兼政府型監(jiān)管機(jī)構(gòu),證監(jiān)會在證券市場中發(fā)揮著舉足輕重的作用。但由于權(quán)力結(jié)構(gòu)的不協(xié)調(diào),證監(jiān)會的監(jiān)管作用無法完全發(fā)揮出來。證監(jiān)會在對IPO的審核監(jiān)管和持續(xù)性監(jiān)管上都存在著許多弊病。發(fā)行審核委員會運(yùn)行機(jī)制不獨(dú)立,不透明,審核程序冗長,審核成本高,證監(jiān)會與其他監(jiān)管主體之間監(jiān)管分工不明,過多注重事前監(jiān)管導(dǎo)致事后監(jiān)管執(zhí)法力度不足,影響了證監(jiān)會對IPO的整體監(jiān)管效率。由于證監(jiān)會權(quán)力過于集中,一直疏于法律監(jiān)督與責(zé)任義務(wù)的承擔(dān),

2、造成證監(jiān)會監(jiān)管與監(jiān)管制約之間失衡。
  注冊制改革對證監(jiān)會監(jiān)管轉(zhuǎn)型提供了方向,我國目前的證券市場尚未完全成熟,投資者價(jià)值判斷理性不佳,為確保市場長期、有序的發(fā)展,證監(jiān)會的監(jiān)管結(jié)構(gòu)必須進(jìn)行調(diào)整,對監(jiān)管的內(nèi)容、方式以及行使主體進(jìn)行重整,完善IPO各階段的監(jiān)管分工,確保自律組織及中介服務(wù)機(jī)構(gòu)在證券市場中起到實(shí)質(zhì)監(jiān)管作用,完成證監(jiān)會由事前監(jiān)管向事后監(jiān)管的轉(zhuǎn)型。
  IPO信息披露制度是證券監(jiān)管制度的核心,在此基礎(chǔ)上,證監(jiān)會須完善和優(yōu)

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