創(chuàng)業(yè)板退市標(biāo)準(zhǔn)的比較研究.pdf

1、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)作為多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分,其市場(chǎng)目標(biāo)與其他資本市場(chǎng)一樣,都是對(duì)于資產(chǎn)優(yōu)良、發(fā)展前景好并需要大量資本的公司提供融資渠道,同時(shí)為有投資意愿及閑置資金的投資者提供風(fēng)險(xiǎn)小、效益高的投資產(chǎn)品。要保證這個(gè)目標(biāo)持續(xù)、有效的實(shí)現(xiàn),創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)在退市制度設(shè)計(jì)中必然需要建立合理完善的退市標(biāo)準(zhǔn)。創(chuàng)業(yè)板退市標(biāo)準(zhǔn),是甄別創(chuàng)業(yè)板退市公司的基本依據(jù),是創(chuàng)業(yè)板退市制度的重要組成部分,具體包括數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)和非數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)。創(chuàng)業(yè)板退市標(biāo)準(zhǔn)反映了證券交易所的監(jiān)管理念

2、,它是創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)優(yōu)劣的信號(hào)燈,它設(shè)立的最終目標(biāo)是維護(hù)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)秩序、保護(hù)投資者的合法利益。縱觀世界主要的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)--NASDAQ股票市場(chǎng)、AIM以及香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng),無(wú)不對(duì)退市標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了精心的設(shè)計(jì)。我國(guó)的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)剛剛起步,2009年7月1日《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》(以下簡(jiǎn)稱“《規(guī)則》”)正式頒布實(shí)施,但是這部《規(guī)則》對(duì)于退市標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定卻并不科學(xué)和完善。本文試圖通過(guò)分析、比較世界主要國(guó)家創(chuàng)業(yè)板退市標(biāo)準(zhǔn),尋找出其共同點(diǎn)和獨(dú)特的

3、做法,為我國(guó)創(chuàng)業(yè)板退市標(biāo)準(zhǔn)的完善提供一些啟示。
　　 本文主要分為四個(gè)部分。第一部分概括論述了創(chuàng)業(yè)板退市制度的必要性,以及創(chuàng)業(yè)板退市標(biāo)準(zhǔn)的概念及其意義。第二部分總結(jié)了我國(guó)現(xiàn)行的創(chuàng)業(yè)板退市標(biāo)準(zhǔn),并對(duì)其中展現(xiàn)的問(wèn)題進(jìn)行了簡(jiǎn)要?dú)w納。第三部分分別介紹了NASDAQ股票市場(chǎng)、AIM以及香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的退市標(biāo)準(zhǔn)及其特點(diǎn),并對(duì)各主要?jiǎng)?chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的共性及特性進(jìn)行了總結(jié)。第四部分在總結(jié)歸納世界各主要?jiǎng)?chuàng)業(yè)板市場(chǎng)退市標(biāo)準(zhǔn)特點(diǎn)的基礎(chǔ)上,對(duì)構(gòu)建我國(guó)創(chuàng)業(yè)板退