中國創(chuàng)業(yè)板直接退市制度研究.pdf

1、隨著中國創(chuàng)業(yè)板市場的推出，最為社會各界關注的創(chuàng)業(yè)板直接退市制度由于觸及各方利益，遲遲沒有出臺。目前中國學界和企業(yè)界一致認為中國創(chuàng)業(yè)板設立退市制度是必然趨勢，但對具體制度的設計眾說紛紜。海外各國、各地區(qū)研究更加注重退市標準與監(jiān)管理念的差異化設計，而我國對創(chuàng)業(yè)板退市制度的研究剛剛起步。
　　 創(chuàng)業(yè)板上市公司退市不僅體現了利益、效率、秩序等法的價值，而且是優(yōu)化創(chuàng)業(yè)板市場資源配置的必然要求，是推動創(chuàng)業(yè)板上市公司完善治理，提高質量的重要手

2、段，是揭示創(chuàng)業(yè)板市場投資風險，形成理性投資文化的有效方式，是提高創(chuàng)業(yè)板市場監(jiān)管效率的有效途徑。目前我國創(chuàng)業(yè)板直接退市制度的建立既面臨著難得的歷史機遇，也遭遇著前所未有的挑戰(zhàn)。
　　 綜觀我國主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板市場退市制度并加以比較，可以發(fā)現我國創(chuàng)業(yè)板市場退市制度對過去退市實踐中暴露出的一些突出問題沒有徹底解決，標準過于簡單，退市程序過于繁雜，創(chuàng)業(yè)板市場退市機制仍然存在較多問題。
　　 我國創(chuàng)業(yè)板退市制度亟需借鑒海外創(chuàng)業(yè)

3、板退市制度的經驗，不斷完善定量標準和定性標準，優(yōu)化被動退市程序，細化主動退市程序，健全退市渠道，采取常規(guī)退市路徑和直接退市規(guī)則并存的復合模式。加強退市監(jiān)管協(xié)作，處理好監(jiān)管部門與交易所退市決策權限的劃分，明確地方政府退市風險處置的職責，完善退市風險防范化解的綜合監(jiān)管體系。
　　 尤其是要本著保護中小投資者利益的宗旨，突破投資者司法救濟的法律和制度障礙，合理確定司法救濟的原告，引進臺灣的證券侵權代位訴訟制度，做好投資者利益司法救濟法