房地產(chǎn)投資與國民經(jīng)濟增長——基于全國以及省級面板數(shù)據(jù)的檢驗.pdf

1、在經(jīng)濟增長與發(fā)展的理論文獻中,房地產(chǎn)投資與經(jīng)濟增長二者之間的關(guān)系一是房地產(chǎn)投資促進經(jīng)濟增長還是經(jīng)濟發(fā)展帶動房地產(chǎn)投資一直存著分歧。本文依據(jù)我國30個省區(qū)1999第一季度到2007第四季度的季度數(shù)據(jù)對房地產(chǎn)投資、非房地產(chǎn)投資與經(jīng)濟增長(GDP)的面板數(shù)據(jù)來研究房地產(chǎn)投資與經(jīng)濟增長二者關(guān)系的具體表現(xiàn)形式,分別探討了房地產(chǎn)投資占GDP比重與人均GDP之間是否存在倒U形關(guān)系,房地產(chǎn)投資、非房地產(chǎn)投資與GDP三者的波動性比較,和三者之間是否存在長

2、期穩(wěn)定的均衡關(guān)系以及兩兩之間的相互Granger因果關(guān)系。
　　 采用最新發(fā)展的異質(zhì)面板單位根檢驗和異質(zhì)面板協(xié)整檢驗,計量結(jié)果表明,在樣本期內(nèi),不論房地產(chǎn)投資占GDP的比重還是住宅投資占GDP的比重在我國現(xiàn)階段都與人均GDP呈現(xiàn)出Burns-Grebler(1977)提出的倒U形關(guān)系。而我國房地產(chǎn)投資的短期波動要遠遠低于非房地產(chǎn)投資的短期波動,這與美國及其他西方發(fā)達經(jīng)濟體的房地產(chǎn)市場波動特征恰恰相反。最后,無論從全國層面還是東中

3、西區(qū)域?qū)用鎭砜?房地產(chǎn)投資、非房地產(chǎn)投資與GDP之間存在穩(wěn)定和唯一的長期協(xié)整關(guān)系。在全國層面上,不論長短期,房地產(chǎn)投資與國民經(jīng)濟增長之間都存在雙向的Granger因果關(guān)系,但非房地產(chǎn)投資單向Granger引起房地產(chǎn)投資,房地產(chǎn)投資對非房地產(chǎn)投資不存在Granger影響。進一步按照東、中、西部劃分的區(qū)域面板研究還發(fā)現(xiàn),房地產(chǎn)投資、非房地產(chǎn)投資和GDP之間的Granger關(guān)系上在不同地區(qū)存在顯著的區(qū)域差別,而這些顯著差別與這三大地區(qū)的城市化