人民幣國際化對貨幣政策有效性影響研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、人民幣國際化目前我國國際金融領(lǐng)域的重大議題,而離岸人民幣市場是人民幣國際化不可缺少的重要組成部分。隨著人民幣離岸市場的發(fā)展,在岸離岸市場之間的壁壘逐漸消除,人民幣離岸市場將會(huì)對國內(nèi)貨幣政策有效性產(chǎn)生一定的影響。
　　本文通過理論分析和實(shí)證分析兩種分析方法,討論人民幣離岸市場對在岸市場貨幣政策的中介目標(biāo)(貨幣供應(yīng)量、匯率、利率)的影響,進(jìn)而說明人民幣離岸市場對我國貨幣政策有效性的影響。
　　在理論分析環(huán)節(jié),本文將人民幣的流動(dòng)劃

2、分為流出在岸市場進(jìn)入離岸市場和流出離岸市場進(jìn)入在岸市場兩個(gè)階段,根據(jù)人民幣回流渠道的不同,說明離岸市場對在岸市場貨幣供應(yīng)量影響;此外,討論人民幣離岸市場對在岸匯率、利率的影響時(shí),本文利用IS-LM-BP模型,通過比較分析,說明影響效果。
　　在實(shí)證分析環(huán)節(jié),本文通過建立VAR模型,利用格蘭杰因果檢驗(yàn)和脈沖響應(yīng)函數(shù),說明在岸貨幣供應(yīng)量和離岸人民幣規(guī)模、在岸匯率和離岸匯率、在岸利率和離岸利率,這三對關(guān)系量之間的兩兩影響作用,說明人民幣

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