人民幣升值對股票市場的影響.pdf

1、2005年7月21日,中國人民銀行宣布我國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。人民幣對美元匯率從2008年9月16日開始穩(wěn)定在6.82左右,2010年6月22日首次升值到6.79,之后開始小范圍的波動,并出現(xiàn)了很大的升值趨勢,人們對人民幣匯率的升值預期越來越高。這將對我國經(jīng)濟產(chǎn)生全面的影響,股票市場也會收到?jīng)_擊。因此,分析人民幣匯率波動對我國股票市場的影響,進而提出相應的對策,對我國股票市場的發(fā)展具有

2、重要意義。
　　 在國內(nèi)外學者的研究基礎(chǔ)上,本文解釋了匯率影響股票市場的基本理論和匯率變動影響股票價格的傳導機制,選取2005年7月21日至2010年12月31日的日數(shù)據(jù),包括人民幣對美元匯率中間價和8個行業(yè)股票指數(shù)收盤價,并選用單整檢驗,協(xié)整檢驗和因果關(guān)系檢驗模型來分析所選數(shù)據(jù)。實證分析得出了人民幣匯率和各個行業(yè)股票指數(shù)之間存在協(xié)整關(guān)系。人民幣匯率發(fā)生變動后,在相當短的時期內(nèi),不會立刻引起股票市場的變化。材料類行業(yè),工業(yè)類行業(yè)