融資租賃業(yè)中期票據(jù)融資動(dòng)因及風(fēng)險(xiǎn)分析——以遠(yuǎn)東國(guó)際租賃公司為例.pdf

1、租賃業(yè)不僅促進(jìn)企業(yè)投資，而且促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展，對(duì)推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著重要的作用。近年來(lái)，隨著通貨膨脹的壓力，國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策由“積極和適度寬松”轉(zhuǎn)變?yōu)椤胺e極和穩(wěn)健”，在銀根收緊的情形下，如何解決融資租賃業(yè)的企業(yè)持續(xù)獲得發(fā)展中的資金穩(wěn)定供應(yīng)問(wèn)題，關(guān)乎國(guó)民經(jīng)濟(jì)中各行各業(yè)的發(fā)展。
　　本文以遠(yuǎn)東國(guó)際租賃公司為案例，分析融資租賃業(yè)中期票據(jù)融資的動(dòng)因及存在的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，并運(yùn)用企業(yè)融資理論來(lái)研究中期票據(jù)融資的動(dòng)因及企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理理論來(lái)解

2、決中期票據(jù)融資過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。首先分析并比較了我國(guó)與美國(guó)中期票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀，為下文的風(fēng)險(xiǎn)分析奠定基礎(chǔ)。然后通過(guò)案例分析探究到遠(yuǎn)東國(guó)際租賃公司發(fā)行中期票據(jù)的原因是：置換銀行存量貸款、增加直接融資來(lái)源，獲取資金支持企業(yè)醫(yī)療行業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展，與銀行貸款、公司債或企業(yè)債相比的融資成本優(yōu)勢(shì)，較高的償債壓力促使經(jīng)營(yíng)者加強(qiáng)管理。最后，借鑒美國(guó)中期票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，分析公司中期票據(jù)融資存在以下的風(fēng)險(xiǎn)：缺乏債務(wù)擔(dān)保易引起的發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)，宏觀(guān)政策變動(dòng)帶來(lái)的利率

3、風(fēng)險(xiǎn)，融資租賃業(yè)法律定位不清帶來(lái)的法律風(fēng)險(xiǎn)。
　　通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，遠(yuǎn)東國(guó)際租賃公司發(fā)行中期票據(jù)雖然能夠滿(mǎn)足企業(yè)融資需求，但是沒(méi)有做好發(fā)行后的風(fēng)險(xiǎn)控制。因此，我提出融資租賃業(yè)發(fā)行中期票據(jù)以下風(fēng)險(xiǎn)控制措施的建議：第一，建立融資租賃業(yè)融資擔(dān)保平臺(tái)；第二，在我國(guó)推行中期票據(jù)發(fā)行的“反向詢(xún)價(jià)”機(jī)制，創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性中期票據(jù)以降低投融資雙方的利率風(fēng)險(xiǎn)，豐富中期票據(jù)的種類(lèi)，使中期票據(jù)市場(chǎng)多樣化；第三，完善融資租賃業(yè)法律法規(guī)建設(shè)，加強(qiáng)中期票據(jù)法律監(jiān)管。本