商業(yè)銀行非金融企業(yè)債務(wù)承銷風險控制研究.pdf

1、債券市場作為金融市場的重要組成部分之一，包括債券的發(fā)行市場和交易市場，為投融資者提供了一個低風險的投資與融資平臺。鑒于債券市場的重要性，各國政府均對它們國內(nèi)的債券市場給與一定的監(jiān)管，但是在監(jiān)管的方式和力度方面，各國也存在著一定的差異。就我國情況來說，目前采取的是由多部門共同監(jiān)管的管理體制。我國的這種體制是在特定的歷史條件下形成的，有其存在的客觀原因，其對促進我國債券市場的發(fā)展、維護債券市場穩(wěn)定發(fā)揮著重要作用的同時，也存在一定的問題。

2、r>　　在我國直接融資市場飛速發(fā)展，產(chǎn)品種類持續(xù)豐富的同時，從2012年開始市場中就陸續(xù)出現(xiàn)了多起信用風險事件，最后，通過各方利益的權(quán)衡，無一例外的都以政府買單結(jié)束，隨后，市場當中要求打破債券“無違約”狀況的要求也越來越多。2014年3月4日，上海超日太陽能由于已陷入嚴重的經(jīng)營危機，被迫于當日晚上承認其已不能按期全額兌付馬上就要到期的第二期債券利息，其利息總金額達8980萬元，公司聲明中說明公司目前可支付的利息僅有400萬元。到此這止，

3、“超日債”違約事件可以算得上是我國債券史上的第一起實質(zhì)性違約事件，該公司的聲明也同時宣告了我國長期以來難以打破的債券剛性兌付以及政府兜底怪象的破滅。雖然“超日債”違約事件并未發(fā)生在銀行間債券市場，但其對投資者和債券承銷銀行均有很大的警示意義。面對債券違約新常態(tài)，商業(yè)銀行也應(yīng)該迅速調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，提升風險識別與控制能力，加強非金融企業(yè)債務(wù)融資業(yè)務(wù)風險管理勢在必行。
　　本文在總結(jié)國內(nèi)外風險管理經(jīng)驗基礎(chǔ)之上，結(jié)合債券承銷業(yè)務(wù)在我國銀行業(yè)

4、中的實際發(fā)展情況，通過使用魚刺圖法和德爾菲法以對我國銀行業(yè)開展非金融企業(yè)債務(wù)融資承銷業(yè)務(wù)的主要風險因子進行識別，建立起非金融企業(yè)債務(wù)融資承銷業(yè)務(wù)完整的風險分析與評價指標體系，再通過運用層次分析法和模糊綜合評價法給出評價指標體系中風險因子的綜合風險權(quán)重，進而對業(yè)務(wù)整體風險類型進行綜合評價。針對評價結(jié)果，提出對非金融企業(yè)債務(wù)融資承銷業(yè)務(wù)可行的風險控制措施。
　　通過研究，本文認為要做好非金融債的風險控制關(guān)鍵要做好三點工作。一是嚴把發(fā)行

5、企業(yè)準入關(guān)口。項目營銷階段的客戶篩選工作應(yīng)注意參考國家政策導(dǎo)向及商業(yè)銀行準入管理規(guī)定以開展有針對性的營銷活動。在項目的行內(nèi)審核階段，應(yīng)同時有客戶關(guān)系維護部門、業(yè)務(wù)主管部門及風險審批部門的同共參與，做到客戶信息了解、業(yè)務(wù)資質(zhì)審核及授信風險評估三位一體的工作模式。同時，商業(yè)銀行內(nèi)部還應(yīng)該建立起分級審批制度，即業(yè)務(wù)發(fā)起行、省行分行、總行三級審核。二是建立發(fā)行階段的流程控制。做好發(fā)行人入場訪談工作，有效提升注冊發(fā)行材料的報送質(zhì)量。若發(fā)行人需要通