“浮動(dòng)恐懼”與我國(guó)匯率制度改革問(wèn)題研究——基于貿(mào)易視角的分析.pdf

1、浮動(dòng)恐懼是指一國(guó)由于擔(dān)憂匯率浮動(dòng)后將對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)及金融領(lǐng)域產(chǎn)生不利影響而不愿使本國(guó)匯率自由浮動(dòng)的現(xiàn)象,其表現(xiàn)形式為本國(guó)中央銀行通過(guò)動(dòng)用外匯儲(chǔ)備和調(diào)整國(guó)內(nèi)利率等渠道頻繁對(duì)本國(guó)的匯率浮動(dòng)程度進(jìn)行調(diào)節(jié)。在此定義的基礎(chǔ)上,通過(guò)對(duì)我國(guó)及亞洲和新興市場(chǎng)主要國(guó)家中央銀行對(duì)匯率干預(yù)行為的分析,認(rèn)為我國(guó)目前匯率為事實(shí)上的爬行釘住,雙向浮動(dòng)明顯不足。結(jié)合我國(guó)中央銀行保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、降低匯率風(fēng)險(xiǎn)和保持出口競(jìng)爭(zhēng)力的匯率政策目標(biāo)及我國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外依存度高的現(xiàn)狀,認(rèn)為造成

2、我國(guó)浮動(dòng)恐懼的原因主要是擔(dān)心匯率浮動(dòng)后將嚴(yán)重影響我國(guó)的出口貿(mào)易,進(jìn)而使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。通過(guò)對(duì)匯率與出口貿(mào)易的建模發(fā)現(xiàn),雖然匯率波動(dòng)會(huì)對(duì)出口貿(mào)易產(chǎn)生不利影響,但并非最主要因素,其影響程度小于國(guó)外需求變動(dòng)對(duì)出口貿(mào)易的影響,與國(guó)內(nèi)成本的影響程度相當(dāng)。
　　因此,無(wú)需過(guò)度擔(dān)憂匯率浮動(dòng)將對(duì)我國(guó)出口貿(mào)易及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成嚴(yán)重負(fù)面影響。我國(guó)應(yīng)當(dāng)繼續(xù)大膽推進(jìn)匯率制度改革,并從發(fā)展外匯市場(chǎng)、創(chuàng)新匯率避險(xiǎn)產(chǎn)品、推動(dòng)人民幣國(guó)際化和提高自身產(chǎn)品國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力角度輔