國內(nèi)A股市場中銀行股的長期投資價值分析.pdf

1、如果要說近兩年A股市場上最大的謎團(tuán)，那就不得不提到銀行股，這個低PE的投資典范近期一直在“戲弄”整個市場，從機(jī)構(gòu)到散戶，幾乎令所有投資者感到困惑。僅僅在不到兩年的時間里，銀行股的估值便一路向下，直至讓眾多投資者幾近無言以對。
　　 面對業(yè)績與股價走勢完全背離的銀行股，面對很多投資者認(rèn)為估值體系面臨著重大修正的銀行股，筆者以十一年的證券投資經(jīng)歷、七年的長期投資知識積累和十年的銀行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗為基礎(chǔ)，努力探索這一看似明確而又充滿內(nèi)在矛

2、盾的投資問題。本文從價值發(fā)現(xiàn)的角度，從國內(nèi)銀行業(yè)這個古老而又新興的行業(yè)出發(fā)，研究其先天性的競爭優(yōu)勢、與宏觀經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系、內(nèi)在的綜合競爭力、當(dāng)前的估價水平和市場負(fù)面看法的影響。本文指出，銀行作為百業(yè)之母，享有充分選擇優(yōu)質(zhì)客戶的權(quán)利，從各國的歷史情況看，銀行股的發(fā)展速度都能夠大大超越國民經(jīng)濟(jì)，而中國經(jīng)濟(jì)未來的持續(xù)看好更是能夠為銀行股的未來背書。另外，銀行業(yè)還具備幾個其他行業(yè)所難以匹敵的先天性競爭優(yōu)勢，主要包括超長期經(jīng)營的穩(wěn)定性、具備天然的業(yè)務(wù)