考慮區(qū)域性差異的中國光伏補貼政策及其估值影響.pdf

1、考慮區(qū)域性差異的中國光伏補貼政策及其估值影響ResearchonPVSubsidiesofChinaConsideringRegionalDifferencesandtheImpactonValuation專業(yè)：資產評估作者姓名：張萌指導教師：高宏管理與經濟學部二零一五年十一月摘要能源危機已經成為全世界越來越重視的一大問題。全世界各個國家采取了一系列政策手段刺激可再生能源產業(yè)發(fā)展，其中，政府補貼是采用最多的刺激手段之一。作為能源消費大國

2、，中國對于可再生能源之一的光伏產業(yè)發(fā)展日益重視，國家采取了一系列補貼政策大力支持。然而，中國內陸地區(qū)31個省市的經濟環(huán)境、能源需求、生態(tài)環(huán)境存在較大差異性，這些差異帶來了各個省市發(fā)展光伏產業(yè)效率的區(qū)域性差異。本研究提出基于這種區(qū)域差異，當前我國對于光伏產業(yè)的補貼效率存在可提高的空間，中國政府應該根據(jù)各個省市發(fā)展可再生能源的能力、效率及責任進行差異性補貼，使光伏產業(yè)更高效地發(fā)展。本研究建立了19個涵蓋經濟、能源、生態(tài)的評價指標體系，采用熵

3、權法為每個評價指標賦權，31個省市間差異越大的指標權重越高，接著使用TOPSIS法為31個評價對象進行綜合排序，得到每個省市的補貼比例，為中國的光伏產業(yè)提出了創(chuàng)新性的補貼方案。同時，由于光伏產業(yè)目前仍然是補貼導向，政府補貼占光伏企業(yè)收入的一定比例，補貼的調整將對企業(yè)的財務數(shù)據(jù)及市場數(shù)據(jù)產生一定影響。本研究基于有效市場理論討論了政府補貼對于光伏上市公司的影響，對于傳統(tǒng)補貼方式和基于區(qū)域差異的補貼方式對于上市公司基本面的影響和市場反應做出了