內部控制對公司治理與盈余質量的中介效應分析-來自滬市A股制造業(yè)上市公司的數(shù)據(jù).pdf

1、作為衡量公司業(yè)績的綜合指標，會計盈余受到利益相關者的廣泛關注?，F(xiàn)有的研究成果表明：影響盈余質量的關鍵因素之一是公司的治理水平，較高的治理水平有助于提升盈余質量。此外，為保證財務報告及相關信息真實完整，相關部門要求上市公司建立健全自身的內控系統(tǒng)。我國《企業(yè)內部控制基本規(guī)范》指出：內部環(huán)境是企業(yè)實施內部控制的基礎性要素，而內部治理結構又是內部環(huán)境的重要內容之一。由此可見：公司治理制約著內控系統(tǒng)的有效性，而內控的目標之一就是合理保證財務報告真

2、實完整，即公司治理、內部控制與盈余質量三者之間存在著內在聯(lián)系?；诖?，本文引入中介效應理論，嘗試將三者置于一個邏輯框架中，挖掘內部控制在公司治理影響盈余質量過程中所發(fā)揮的中介效應，從而有助于上市公司提升治理水平、完善內部控制，并最終提升盈余質量。
　　在委托代理理論、不完全契約理論、信息不對稱理論及信號傳遞理論的指導下，本文首先對現(xiàn)有的研究成果進行了梳理。之后，在規(guī)范分析的基礎上，我們界定了本文中公司治理及盈余質量的概念，并提出公

3、司治理與盈余質量、內部控制的相關性，同時引入中介效應理論，分析內部控制在公司治理影響盈余質量過程中所發(fā)揮的中介效應。提出相關研究假設后，以我國滬市A股制造業(yè)上市公司2012-2014年的數(shù)據(jù)為研究樣本，通過實證分析檢驗內部控制的中介效應。在替代變量的選取方面：從股權結構、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層特征出發(fā)，以控股股東性質、股權集中度、股權制衡度、機構投資者持股比例、董事會規(guī)模、董事長與總經(jīng)理兩職分離、獨董比例、監(jiān)事會規(guī)模、CEO是否持股等共

4、計9項分指標作為衡量公司治理水平的替代變量；從戰(zhàn)略性、經(jīng)營性、合規(guī)性、報告性四目標的實現(xiàn)程度出發(fā)，構建出內控指數(shù)（IC Q），以內控指數(shù)作為衡量內控有效性水平的替代變量；從盈余管理的視角出發(fā)，采用分行業(yè)、分年度估計的修正的Jones模型，對應計利潤進行分離，并以可操縱性應計利潤（DA）作為衡量盈余質量的替代變量，同時，以上述替代變量為基礎，構建出本文的實證研究模型。
　　在實證研究部分，本文對樣本公司的數(shù)據(jù)進行了描述性統(tǒng)計分析，以

5、了解樣本公司在盈余質量、公司治理及內控有效性方面的特征；通過相關性分析初步驗證了變量間的相關性；通過OLS多元回歸分析，并依據(jù)中介效應檢驗程序，挖掘出內部控制在公司治理影響盈余質量的過程中所發(fā)揮的中介效應。本文的實證結果表明：對于我國滬市A股制造業(yè)上市公司而言，在控股股東性質、股權集中度、董事會規(guī)模、CEO是否持股等4項公司治理分指標影響盈余質量的過程中，內部控制的確發(fā)揮著中介效應；進一步分析發(fā)現(xiàn)，對于樣本公司而言，若股權制衡度、機構投

6、資持股比例、董事會獨立性、監(jiān)事會規(guī)模等5項公司治理分指標能夠顯著影響盈余質量，就可以進一步證實內部控制所發(fā)揮的中介效應。這也從另一個側面說明，我國滬市A股制造業(yè)上市公司需要進一步提升治理水平，從而有助于治理水平充分發(fā)揮提升盈余質量的作用。
　　最后，本文對研究結論進行了總結，在此基礎上從治理機制及內控中介效應兩方面出發(fā)，為上市公司提升盈余質量提供參考性建議，同時，指出本文在研究過程中存在的不足，并說明未來可能的研究方向，為后續(xù)研究