內(nèi)部控制對(duì)公司治理與盈余質(zhì)量的中介效應(yīng)分析-來自滬市A股制造業(yè)上市公司的數(shù)據(jù).pdf

1、作為衡量公司業(yè)績的綜合指標(biāo)，會(huì)計(jì)盈余受到利益相關(guān)者的廣泛關(guān)注。現(xiàn)有的研究成果表明：影響盈余質(zhì)量的關(guān)鍵因素之一是公司的治理水平，較高的治理水平有助于提升盈余質(zhì)量。此外，為保證財(cái)務(wù)報(bào)告及相關(guān)信息真實(shí)完整，相關(guān)部門要求上市公司建立健全自身的內(nèi)控系統(tǒng)。我國《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》指出：內(nèi)部環(huán)境是企業(yè)實(shí)施內(nèi)部控制的基礎(chǔ)性要素，而內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)又是內(nèi)部環(huán)境的重要內(nèi)容之一。由此可見：公司治理制約著內(nèi)控系統(tǒng)的有效性，而內(nèi)控的目標(biāo)之一就是合理保證財(cái)務(wù)報(bào)告真

2、實(shí)完整，即公司治理、內(nèi)部控制與盈余質(zhì)量三者之間存在著內(nèi)在聯(lián)系?；诖?，本文引入中介效應(yīng)理論，嘗試將三者置于一個(gè)邏輯框架中，挖掘內(nèi)部控制在公司治理影響盈余質(zhì)量過程中所發(fā)揮的中介效應(yīng)，從而有助于上市公司提升治理水平、完善內(nèi)部控制，并最終提升盈余質(zhì)量。
　　在委托代理理論、不完全契約理論、信息不對(duì)稱理論及信號(hào)傳遞理論的指導(dǎo)下，本文首先對(duì)現(xiàn)有的研究成果進(jìn)行了梳理。之后，在規(guī)范分析的基礎(chǔ)上，我們界定了本文中公司治理及盈余質(zhì)量的概念，并提出公

3、司治理與盈余質(zhì)量、內(nèi)部控制的相關(guān)性，同時(shí)引入中介效應(yīng)理論，分析內(nèi)部控制在公司治理影響盈余質(zhì)量過程中所發(fā)揮的中介效應(yīng)。提出相關(guān)研究假設(shè)后，以我國滬市A股制造業(yè)上市公司2012-2014年的數(shù)據(jù)為研究樣本，通過實(shí)證分析檢驗(yàn)內(nèi)部控制的中介效應(yīng)。在替代變量的選取方面：從股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層特征出發(fā)，以控股股東性質(zhì)、股權(quán)集中度、股權(quán)制衡度、機(jī)構(gòu)投資者持股比例、董事會(huì)規(guī)模、董事長與總經(jīng)理兩職分離、獨(dú)董比例、監(jiān)事會(huì)規(guī)模、CEO是否持股等共

4、計(jì)9項(xiàng)分指標(biāo)作為衡量公司治理水平的替代變量；從戰(zhàn)略性、經(jīng)營性、合規(guī)性、報(bào)告性四目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度出發(fā)，構(gòu)建出內(nèi)控指數(shù)（IC Q），以內(nèi)控指數(shù)作為衡量內(nèi)控有效性水平的替代變量；從盈余管理的視角出發(fā)，采用分行業(yè)、分年度估計(jì)的修正的Jones模型，對(duì)應(yīng)計(jì)利潤進(jìn)行分離，并以可操縱性應(yīng)計(jì)利潤（DA）作為衡量盈余質(zhì)量的替代變量，同時(shí)，以上述替代變量為基礎(chǔ)，構(gòu)建出本文的實(shí)證研究模型。
　　在實(shí)證研究部分，本文對(duì)樣本公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行了描述性統(tǒng)計(jì)分析，以

5、了解樣本公司在盈余質(zhì)量、公司治理及內(nèi)控有效性方面的特征；通過相關(guān)性分析初步驗(yàn)證了變量間的相關(guān)性；通過OLS多元回歸分析，并依據(jù)中介效應(yīng)檢驗(yàn)程序，挖掘出內(nèi)部控制在公司治理影響盈余質(zhì)量的過程中所發(fā)揮的中介效應(yīng)。本文的實(shí)證結(jié)果表明：對(duì)于我國滬市A股制造業(yè)上市公司而言，在控股股東性質(zhì)、股權(quán)集中度、董事會(huì)規(guī)模、CEO是否持股等4項(xiàng)公司治理分指標(biāo)影響盈余質(zhì)量的過程中，內(nèi)部控制的確發(fā)揮著中介效應(yīng)；進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，對(duì)于樣本公司而言，若股權(quán)制衡度、機(jī)構(gòu)投

6、資持股比例、董事會(huì)獨(dú)立性、監(jiān)事會(huì)規(guī)模等5項(xiàng)公司治理分指標(biāo)能夠顯著影響盈余質(zhì)量，就可以進(jìn)一步證實(shí)內(nèi)部控制所發(fā)揮的中介效應(yīng)。這也從另一個(gè)側(cè)面說明，我國滬市A股制造業(yè)上市公司需要進(jìn)一步提升治理水平，從而有助于治理水平充分發(fā)揮提升盈余質(zhì)量的作用。
　　最后，本文對(duì)研究結(jié)論進(jìn)行了總結(jié)，在此基礎(chǔ)上從治理機(jī)制及內(nèi)控中介效應(yīng)兩方面出發(fā)，為上市公司提升盈余質(zhì)量提供參考性建議，同時(shí)，指出本文在研究過程中存在的不足，并說明未來可能的研究方向，為后續(xù)研究