從年報(bào)印象管理的視角看我國(guó)海外上市公司(H股)的非財(cái)務(wù)信息披露.pdf

1、本文選取了60家中國(guó)海外上市公司(H股)的英文年報(bào)作為樣本,從年報(bào)印象管理的角度對(duì)公司的非財(cái)務(wù)信息披露進(jìn)行了實(shí)證研究。公司管理層在年報(bào)中的印象管理通常有兩種方式:在語(yǔ)言形式上操縱可讀性和在語(yǔ)言?xún)?nèi)容上進(jìn)行自利性歸因。
　　對(duì)于樣本年報(bào)的可讀性,作者分別計(jì)算了樣本總體的平均 Flesch可讀性分值和平均Fog可讀性分值,兩個(gè)可讀性數(shù)值都表明我國(guó)海外上市公司(H股)的英文年報(bào)在總體上處于“難以閱讀”或“非常難以閱讀”的范疇,會(huì)對(duì)大多數(shù)的

2、利益相關(guān)者產(chǎn)生閱讀障礙,這表明我國(guó)海外上市公司非財(cái)務(wù)信息披露的質(zhì)量不高,信息溝通的有效性亟待提高。作者將樣本年報(bào)按照基本每股收益的年變化率平均分為兩組,分別對(duì)Flesch可讀性數(shù)值和Fog可讀性數(shù)值進(jìn)行了配對(duì)樣本的T檢驗(yàn),檢驗(yàn)結(jié)果表明業(yè)績(jī)優(yōu)秀的公司與業(yè)績(jī)不佳的公司,其年報(bào)的可讀性不存在顯著性的差異,本研究并未發(fā)現(xiàn)中國(guó)海外上市公司(H股)的管理層有通過(guò)操縱年報(bào)可讀性進(jìn)行印象管理的跡象。同時(shí),作者選取了可讀性相差懸殊的兩份公司年報(bào)進(jìn)行了可讀

3、性的案例分析,結(jié)果表明可讀性不佳的年報(bào)其平均每句包含的單詞較多、復(fù)雜詞匯在文中的比例較高、文章層次混亂且缺乏邏輯性。
　　對(duì)于樣本年報(bào)的自利性歸因情況,作者選取了同一個(gè)行業(yè)內(nèi)業(yè)績(jī)相差較大的兩家公司,截取其年報(bào)中關(guān)于業(yè)績(jī)分析的內(nèi)容進(jìn)行案例分析。從年報(bào)語(yǔ)言的內(nèi)容上來(lái)看,管理層有意識(shí)或無(wú)意識(shí)進(jìn)行自利性歸因的傾向十分明顯。管理者在業(yè)績(jī)不佳時(shí)更多地將原因歸結(jié)為外部環(huán)境的惡劣,而在業(yè)績(jī)良好時(shí)卻更傾向于把原因歸結(jié)為自己優(yōu)秀的管理水平和不懈努力之