異質(zhì)性企業(yè)、融資約束與出口貿(mào)易方式選擇.pdf

1、全球產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，為發(fā)展中國家企業(yè)提供了兩種參與國際分工的形式:一般貿(mào)易和加工貿(mào)易。與一般貿(mào)易不同，加工貿(mào)易對企業(yè)的要求比較低，不需要承擔(dān)特定的采購、銷售和渠道費用，從而使得大量原本無法參與國際分工的企業(yè)得以加入全球產(chǎn)業(yè)鏈中。加工貿(mào)易作為我國的主要貿(mào)易方式，在國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中發(fā)揮著重要的作用。那么，對于本土出口企業(yè)而言，在一般貿(mào)易出口和加工貿(mào)易出口中如何做出選擇？或者說，是哪些企業(yè)在從事加工貿(mào)易？對這些問題的回答有利于更好地理解我國加工

2、貿(mào)易情況，也具有比較重要的現(xiàn)實和政策意義。誕生于21世紀(jì)初的新新貿(mào)易理論以企業(yè)的異質(zhì)性為基礎(chǔ)，研究了企業(yè)為什么要出口，以及哪些企業(yè)在出口的問題，為本文的研究提供了一個完美的理論框架。
　　本文基于新新貿(mào)易理論，運用2006年《海關(guān)數(shù)據(jù)庫》和《工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)》相匹配的數(shù)據(jù)，利用Probit和Logit模型考察了企業(yè)生產(chǎn)率異質(zhì)性和融資約束對于企業(yè)出口貿(mào)易方式的選擇。研究表明，生產(chǎn)率比較低的企業(yè)會選擇加工貿(mào)易出口，生產(chǎn)率高的企業(yè)會選擇一般

3、貿(mào)易出口。來自正規(guī)金融渠道和非正規(guī)商業(yè)信用渠道的融資約束也對企業(yè)的出口選擇產(chǎn)生影響，并且正規(guī)金融渠道的影響更大。分行業(yè)和分企業(yè)性質(zhì)的回歸結(jié)果表明，不同要素密集型行業(yè)對影響出口決定因素的敏感性不同。與國有企業(yè)和外資企業(yè)相比，私營企業(yè)面臨的融資約束最大，而生產(chǎn)率和融資約束對國有企業(yè)的出口貿(mào)易方式選擇影響不顯著。本文的實證結(jié)果表明了融資約束的存在將企業(yè)鎖定在價值鏈的低端環(huán)節(jié)，因此改善融資環(huán)境和建立良好的商業(yè)環(huán)境對于我國貿(mào)易的發(fā)展具有深刻的現(xiàn)實

4、意義。
　　進(jìn)一步地，本文提出了一些政策建議。首先指出，我國企業(yè)選擇加工貿(mào)易是基于其自身生產(chǎn)率條件和外在融資約束所作出的選擇，在本地市場效應(yīng)還沒開始完全顯現(xiàn)以及自主品牌還未成長成熟時，通過加工貿(mào)易政策獲取產(chǎn)業(yè)鏈上的核心技術(shù)，有利于本土企業(yè)的成長。相反過早地限制加工貿(mào)易，反而不利于企業(yè)的發(fā)展;其次，融資約束的存在阻礙了我國企業(yè)進(jìn)行利潤更高的一般貿(mào)易，需要進(jìn)行金融改革，突破企業(yè)的融資瓶頸，為企業(yè)特別是私營企業(yè)創(chuàng)造一個公平寬松的信貸環(huán)境