眾籌的法律風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管研究.pdf

1、眾籌是互聯(lián)網(wǎng)金融熱潮下誕生的一種新興的融資中介形式，其功能位于公開發(fā)行中介與私募發(fā)行中介之間，優(yōu)勢就是能迅速地讓融資人與投資人全方位對接，從而提高了融資的效率，降低了交易成本。眾籌分為債權(quán)眾籌、股權(quán)眾籌、獎(jiǎng)勵(lì)眾籌和慈善眾籌四種模式。融資人和眾籌平臺(tái)之間的法律關(guān)系是居間關(guān)系。而融資人和投資人的關(guān)系，在債權(quán)眾籌中是借貸關(guān)系，在獎(jiǎng)勵(lì)眾籌中是商品預(yù)售關(guān)系，在慈善眾籌中則是贈(zèng)與關(guān)系。
　　股權(quán)眾籌的法律風(fēng)險(xiǎn)主要是項(xiàng)目的宣傳方式和對象要符合法

2、律關(guān)于非公開發(fā)行的要求，若操作不慎容易被認(rèn)為是違反證券法規(guī)的。區(qū)別于非法集資，股權(quán)眾籌的合法性辯護(hù)要點(diǎn)包括：以經(jīng)營合法實(shí)體項(xiàng)目為目的，不以資本運(yùn)作或非法占有為目的；僅可能承諾其他多種回報(bào)形式，卻不會(huì)承諾固定期限或者利率的貨幣回報(bào)。
　　股權(quán)眾籌的監(jiān)管難點(diǎn)在于：合理的投資者資格界定；如何規(guī)范股權(quán)代持協(xié)議與投資退出機(jī)制并保護(hù)處于弱勢地位的眾多隱名股東的權(quán)益；眾籌特有的全面及時(shí)披露信息的內(nèi)在要求與商業(yè)秘密保護(hù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)等沖突時(shí)，如何