基于基本面指標的統(tǒng)計套利模型.pdf

1、統(tǒng)計套利模型是金融統(tǒng)計專業(yè)一個非常重要的應(yīng)用，從最初的配對交易，均值回復(fù)模型等等衍生至今的一些基于高頻的套利模型等，都來源于統(tǒng)計套利最初的基本思想，學(xué)者們卻也在不斷探尋模型的完善性。
　　一直以來，人們的統(tǒng)計套利研究都集中于對于技術(shù)面指標的理解和應(yīng)用。本文則從不常引起注意的基本面指標出發(fā)，探索合適的基本面指標與技術(shù)面指標的切入點，從股票相關(guān)的基本面指標分析出發(fā)，嘗試使用個股市盈率（或市凈率）相對于行業(yè)市盈率（或市凈率）的溢價作為切

2、入點，發(fā)現(xiàn)所取的大部分數(shù)據(jù)序列滿足均值回復(fù)的假設(shè)，并采用均值回復(fù)模型進行套利，討論了其在極限狀態(tài)滿足的穩(wěn)定性，在原始序列不滿足條件但一階差分及n階差分分別滿足均值回復(fù)時，通過差分的均值回復(fù)性解出原序列，并研究其在極限狀態(tài)的穩(wěn)定性。在這之后，本文討論了多標的投資下的情況以及滿足 Markowitz均值方差模型時的最佳Sharpe比例。為了優(yōu)化策略的效果，本文也加入了多因素靜態(tài)對沖和動態(tài)對沖，討論了對沖系數(shù)beta是否同本文中的基本面指標有