基于結(jié)構(gòu)方程的金融危機傳染效應(yīng)的影響因素分析-以次貸危機波及中國為例.pdf

1、2007年美國爆發(fā)的次貸危機,不僅給國內(nèi)造成了巨大的損失,同時也將這些負面效應(yīng)傳染給了其他國家,隨之而來的便是席卷全球的金融海嘯。“金融危機傳染”作為一個眾多學(xué)者特別感興趣同時又關(guān)系到政策當局調(diào)控國民經(jīng)濟與金融市場效率的熱點話題與重要課題已經(jīng)引起了社會各界的普遍關(guān)注與高度重視,究竟是哪些因素導(dǎo)致金融危機由一國向其他國家金融體系蔓延?為了弄清這一問題,本文從結(jié)構(gòu)方程模型的角度研究金融危機國際傳染效應(yīng)的影響因素,以2007年至2011年中美

2、各項指標數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),構(gòu)建了結(jié)構(gòu)方程模型,從而更為確切、清晰地刻畫金融危機傳染機制的具體表現(xiàn)與制約關(guān)系,不僅可以深入分析金融危機傳導(dǎo)的路徑,完善金融危機預(yù)警機制,通過控制某些變量有效預(yù)防危機的進一步惡化,更為重要的是,通過辨別各因素影響的強弱,也可以為我國制定宏觀經(jīng)濟政策、健全市場體制等提供一些參考。
　　本文主要安排四章內(nèi)容:第一章為緒論部分,主要概述研究背景、研究內(nèi)容、研究思路等方面;第二章為金融危機傳染效應(yīng)的影響因素,提出構(gòu)建

3、結(jié)構(gòu)方程模型的金融危機傳染的各主要變量;第三章是在金融危機傳染路徑及影響因素分析的基礎(chǔ)上構(gòu)建金融危機傳染效應(yīng)關(guān)系模型,然后根據(jù)數(shù)據(jù)的可得性及研究必要性選取有代表性的指標體系進而構(gòu)建金融危機傳染效應(yīng)概念模型的基本框架;第四章為金融危機傳染效應(yīng)影響因素實證分析,本文選取美國次貸危機對中國的影響作為實證研究的對象,在探索金融危機傳染路徑選擇的基礎(chǔ)上,通過監(jiān)控金融危機生物系統(tǒng)可以靈活采取相應(yīng)的財政與貨幣政策將全球金融危機傳染效應(yīng)所帶來的金融風險

4、控制在安全范圍以內(nèi)。
　　在綜合分析金融危機沖擊效應(yīng)模型、金融危機傳染效應(yīng)模型及宏觀調(diào)控效應(yīng)模型的基礎(chǔ)上,研究表明,金融危機傳染具有波及效應(yīng)、凈傳染效應(yīng)、免疫效應(yīng)與寄生效應(yīng),股票市盈率與外貿(mào)依存度是導(dǎo)致金融危機國際傳播的主要原因,股票市盈率高脹與不良貸款率上升是金融危機演化的主要沖擊力,在全球金融環(huán)境不容樂觀的背景下,利率政策與財政支出政策的配合能夠有效防范并抑制金融體系進一步惡化與被傳染的進程,在本國金融環(huán)境過于高漲時,緊縮性利