雙因素預(yù)防性儲蓄動機(jī)研究-理論模型與實(shí)證分析.pdf

1、在進(jìn)入21世紀(jì)的十余年里，以投資為主要動力的中國經(jīng)濟(jì)高速增長，就這一點(diǎn)而言，中國的增長奇跡令世界矚目。然而，伴隨著經(jīng)濟(jì)高增長的卻是居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級趨緩和儲蓄率的大幅攀升。在2002-2011這十年里，我國城鎮(zhèn)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的年均變動度只有0.39，遠(yuǎn)低于1992-2001年的1.18，儲蓄率則從37.9％上升到52.6％，這種現(xiàn)象被稱作“中國儲蓄之謎”。一方面，投資與消費(fèi)的結(jié)構(gòu)性失衡為未來的經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長埋下了隱患;另一方面，居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升

2、級趨緩亦不利于民生事業(yè)的改善。
　　居民消費(fèi)支出可以大致分為兩類，一是以維持基本生活所必需的消費(fèi)支出，以“衣、食、住”支出為主體的生存型消費(fèi)。另一類是滿足精神需要，以及提高人力資本的知識技能存量，以確保消費(fèi)者未來發(fā)展需要的發(fā)展型消費(fèi)。發(fā)展型消費(fèi)占總消費(fèi)的比重增加意味著消費(fèi)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級和居民生活水平的提高，該項(xiàng)指標(biāo)是國家制定民生事業(yè)建設(shè)相關(guān)政策的重要依據(jù)，特別是在當(dāng)今全球金融危機(jī)陰霾未散，國內(nèi)需求不足的背景下，深入研究其變化特點(diǎn)，

3、把握其內(nèi)在規(guī)律，對于推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和擴(kuò)大內(nèi)需政策的制定，都是大有稗益的。
　　處于經(jīng)濟(jì)體制改革進(jìn)程中的中國，各項(xiàng)制度變革都使國內(nèi)居民面臨著種種不確定性，在這個特殊的大背景下，無論是從理論發(fā)展還是經(jīng)濟(jì)實(shí)踐，都有必要深入研究居民發(fā)展型消費(fèi)逡巡不前的原因。因此，研究針對發(fā)展型消費(fèi)的預(yù)防性儲蓄，能為探索上述原因提供一個解讀視角。本文借鑒日臻成熟的西方預(yù)防性儲蓄理論，在對該領(lǐng)域最近的研究成果進(jìn)行梳理的基礎(chǔ)上，將不確定性的來源由傳統(tǒng)模型中等

4、的一維拓展至多維，構(gòu)建了一個新的理論模型，并以此為分析框架，對我國城鎮(zhèn)居民針對發(fā)展性消費(fèi)的預(yù)防性儲蓄行為進(jìn)行了定量研究，同時結(jié)合擠占效應(yīng)，試圖對居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級趨緩的原因進(jìn)行探索。
　　本文的研究內(nèi)容由以下五部分構(gòu)成:笫一部分為前言，簡要地介紹了本文的選題背景、研究意義，對研究對象和主要內(nèi)容進(jìn)行概述，勾勒出文章的總體框架。第二部分為文獻(xiàn)綜述，沿兩條線索展開。第一條線索結(jié)合不同支出類型需求剛性，介紹有關(guān)生存型消費(fèi)和發(fā)展型消費(fèi)擠占效應(yīng)

5、的研究成果。第二條線索先對預(yù)防性儲蓄理論的涵義、假設(shè)進(jìn)行闡述，再系統(tǒng)性地介紹了預(yù)儲蓄理論中的主流模型，并比較它們的優(yōu)點(diǎn)和局限性，以及國內(nèi)外學(xué)者針對預(yù)防性儲蓄的測算結(jié)果，最后介紹該研究領(lǐng)域出現(xiàn)的新進(jìn)展，本部分力圖為后文的深入做好理論鋪墊。第三部分為理論模型的構(gòu)建。將發(fā)展型消費(fèi)和生存型消費(fèi)這兩個變量同時納入二元CRRA效用函數(shù)，從而重新推導(dǎo)歐拉方程，獲得基于雙不確定性來源的預(yù)防性儲蓄動機(jī)的理論模型，并重新計算相對謹(jǐn)慎系數(shù);同時基于理論模型，

6、對擠占效應(yīng)的形成機(jī)制進(jìn)行說明。第四部分為實(shí)證分析。先對發(fā)展型消費(fèi)的支出額進(jìn)行描述性統(tǒng)計分析，并進(jìn)行橫向與縱向的比較，從而揭示城鎮(zhèn)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的特征。再通過測算不同支出類型消費(fèi)額的基尼系數(shù)，對地區(qū)間發(fā)展型消費(fèi)的非均衡性進(jìn)行分析。在理論模型的基礎(chǔ)上構(gòu)建計量模型，通過選取相關(guān)數(shù)據(jù)，估計城鎮(zhèn)居民針對發(fā)展型消費(fèi)的預(yù)防性儲蓄強(qiáng)度，并驗(yàn)證在實(shí)際中是否存在發(fā)展型消費(fèi)對生存型消費(fèi)的擠占效應(yīng)。最后對預(yù)防性儲蓄動機(jī)強(qiáng)度呈現(xiàn)出的地區(qū)差異進(jìn)行比較分析。最后一部分

7、為本文的結(jié)論，通過對分析研究結(jié)果進(jìn)行歸納總結(jié)，為擴(kuò)大內(nèi)需和推進(jìn)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級提出合理的政策建議。
　　本文的研究意義在于:從實(shí)踐應(yīng)用角度來講，研究了城鎮(zhèn)居民針對發(fā)展型消費(fèi)進(jìn)行的預(yù)防性儲蓄，估計了它的強(qiáng)度，并對影響因素進(jìn)行了分析，為制定有效推進(jìn)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級，改善人民生活水平的經(jīng)濟(jì)政策提供現(xiàn)實(shí)依據(jù)。從理論意義角度來講，本文基于雙不確定性來源框架，重新推導(dǎo)預(yù)防性儲蓄動機(jī)模型，并獲得了雙不確定性來源情形下相對謹(jǐn)慎系數(shù)的計算方法，同時

8、還能反映出不同消費(fèi)支出之間的擠占效應(yīng)。本文可以看作是對傳統(tǒng)的Dynan模型的拓展深化，可以豐富居民預(yù)防性儲蓄的研究方法。
　　本文的基本結(jié)論是:地區(qū)間發(fā)展型消費(fèi)支出的差距逐年擴(kuò)大;城鎮(zhèn)居民針對發(fā)展型消費(fèi)存在著顯著的預(yù)防性儲蓄動機(jī)，相對謹(jǐn)慎系數(shù)為2.55，兩類消費(fèi)的交互效應(yīng)對預(yù)防性儲蓄具有正向的沖擊作用;生存型消費(fèi)對發(fā)展型消費(fèi)產(chǎn)生了顯著的擠占效應(yīng);與中西部地區(qū)相比，東部地區(qū)的城鎮(zhèn)居民針對發(fā)展型消費(fèi)的預(yù)防性儲蓄動機(jī)較弱，但他們所面臨的