轉(zhuǎn)型時期農(nóng)戶的預(yù)防性儲蓄行為研究——基于浙江省的證據(jù).pdf

1、改革開放三十多年來，與投資驅(qū)動的中國經(jīng)濟高速增長相伴隨的是儲蓄率持續(xù)大幅攀升的現(xiàn)象，被稱為“中國儲蓄之謎(The Chinese Saving Puzzle)”：宏觀層面，1978-2010年期間，中國的國民儲蓄率從37.9％增加到52.6％，2000年以來的增長尤為迅速，十年時間上升了近15個百分點，其中，住戶部門的儲蓄占GPD的比重從1992年的12.4％增長到2010年的21.2％；微觀層面，盡管收入水平和利率較低、預(yù)期收入增長較

2、高，中國城鎮(zhèn)和農(nóng)村居民家庭的人均儲蓄率分別從9.4％和13.1％上升至29.5％和26.0％。
　　 相比于政府和企業(yè)部門，解釋居民家庭的儲蓄行為要困難得多，其是背后多種儲蓄動機綜合作用的結(jié)果。一方面，由于城鎮(zhèn)與農(nóng)村居民家庭在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和制度轉(zhuǎn)軌過程中面臨著截然不同的經(jīng)歷，有必要將他們分開來研究。另一方面，在幾種主要的儲蓄動機中，預(yù)防性動機對伴隨經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和制度轉(zhuǎn)軌而生的不確定性較為敏感；而且，相對于其他抵御風險的策略，雙重轉(zhuǎn)型對其

3、運行所根基的機制損害較小，因而更為家庭所倚賴。因此，本文選擇從風險管理與應(yīng)對的視角研究農(nóng)村居民家庭的預(yù)防性儲蓄行為，基于1986-1991與1995-2006年浙江省10個固定觀察點村莊的數(shù)據(jù)，將研究內(nèi)容分為以下四個部分：
　　 第一部分首先綜述發(fā)展中國家農(nóng)戶的風險管理與應(yīng)對策略，詳細闡述風險管理視角的內(nèi)涵，為預(yù)防性儲蓄行為研究設(shè)置一個概念框架。本章首先從風險致貧的兩種機制說明發(fā)展經(jīng)濟學(xué)研究風險的意義，其次，概括發(fā)展中國家農(nóng)戶面

4、對的主要風險來源，抽象出風險來源的三個特征，然后，逐一綜述主要的風險管理和應(yīng)對策略的理論基礎(chǔ)和經(jīng)驗證據(jù)，最后，聯(lián)系風險的特征與上述策略的性質(zhì)，通過對比說明預(yù)防性儲蓄在有效性上的優(yōu)越之處，及與其他策略的相互聯(lián)系。后續(xù)三個部分均是在此視角之下對預(yù)防性儲蓄及與其他風險管理與應(yīng)對策略相互作用的實證分析。
　　 第二部分選取收入結(jié)構(gòu)的急劇轉(zhuǎn)變作為觀察經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的微觀視角，使用簡約回歸方法檢驗跨期消費理論的最新進展緩沖存貨模型的推論，檢驗農(nóng)戶

5、運用預(yù)防性儲蓄抵御收入風險的假說，并定量估計浙江省農(nóng)戶的預(yù)防性儲蓄強度(預(yù)防性儲蓄占家庭凈財富的比重)。結(jié)果表明，浙江省農(nóng)戶不僅持有預(yù)防性儲蓄以應(yīng)對收入風險，而且，具有很強的預(yù)防性儲蓄動機.模擬結(jié)果顯示，對處于財富均值水平的樣本農(nóng)戶而言，收入風險的標準差增加50％，預(yù)防性儲蓄占家庭凈財富的比重增加20.2％，對全體樣本農(nóng)戶而言，完全消除收入風險將使家庭凈財富加總下降71.7％。根據(jù)背景資料的綜述結(jié)果，推測農(nóng)戶預(yù)防性儲蓄強度較高的原因是制

6、度轉(zhuǎn)軌降低了幾種主要的風險管理與應(yīng)對策略的可獲得性，相比之下，運用預(yù)防性儲蓄的成本較低。
　　 第三部分選取農(nóng)戶的生產(chǎn)決策從多樣化轉(zhuǎn)向?qū)I(yè)化的現(xiàn)象作為切入點，檢驗了兩個假設(shè)--收入多樣化策略有助于降低收入風險；收入多樣化與預(yù)防性儲蓄之間存在替代關(guān)系。本章以不確定性下的專業(yè)化生產(chǎn)決策作為理論基礎(chǔ)，首先，描述浙江省農(nóng)戶收入組合的多樣化程度的變化趨勢，并在土地征用、樣本戶老齡化、刪除集體收入與變換收入來源劃分標準四種情況下檢驗上述趨勢

7、的穩(wěn)健性；然后，估計收入多樣化的決定方程檢驗以證明農(nóng)戶多樣化收入的動機之一是分散風險的假說；最后，在財富比方程中加入收入風險與收入多樣化程度的交互項，以檢驗收入多樣化與預(yù)防性儲蓄之間的負相互關(guān)系.結(jié)果表明，1986-2006年期間，浙江省農(nóng)戶的收入多樣化程度以1989年為轉(zhuǎn)折點先升高、后降低；當浙江省農(nóng)戶轉(zhuǎn)向?qū)I(yè)化生產(chǎn)以獲取規(guī)模報酬時，進而依賴預(yù)防性儲蓄來緩解收入風險。本章的結(jié)論為農(nóng)戶的高預(yù)防性儲蓄強度提供了另一個角度的解釋。
　

8、　 第四部分選擇農(nóng)戶參與在勞動力市場中的參與程度日漸加深的現(xiàn)象作為切入點，檢驗了兩個假設(shè)--農(nóng)戶運用勞動供給調(diào)整來抵御風險；勞動供給調(diào)整與預(yù)防性儲蓄之間存在替代關(guān)系。本章以不確定性下的勞動力供給決策及其對跨期消費路徑的影響作為理論基礎(chǔ)，首先，構(gòu)建隨時間變化的生產(chǎn)風險、價格風險與健康風險的測度指標；然后，通過估計勞動供給時間方程以檢驗勞動供給調(diào)整具有自保險功能；最后，在財富比方程中加入家庭外勞動供給時間與三種收入風險的交互項，探索了勞動

9、供給調(diào)整與預(yù)防性儲蓄之間的負相關(guān)關(guān)系。結(jié)果表明，農(nóng)戶運用即時和事后勞動供給調(diào)整抵御生產(chǎn)風險；給定生產(chǎn)風險水平，勞動供給時間越多的農(nóng)戶其所持有的預(yù)防性儲蓄比重越小。
　　 本文的創(chuàng)新之處在于，從緊扣雙重轉(zhuǎn)型背景的三個現(xiàn)象切入，系統(tǒng)分析了農(nóng)戶的預(yù)防性儲蓄行為，進而勾勒出一幅綜合的圖景：當制度轉(zhuǎn)軌降低了幾種主要的風險應(yīng)對策略的可獲得性時，農(nóng)戶持有較大比重的預(yù)防性儲蓄以抵御收入風險；隨著農(nóng)戶的收入組合在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中從多樣化趨向?qū)I(yè)化，