面向風(fēng)險(xiǎn)投資評(píng)審的科技型中小企業(yè)信用評(píng)價(jià)方法研究.pdf

1、科技型中小企業(yè)是近年來(lái)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中出現(xiàn)的最引人注目的、最具有發(fā)展前景的企業(yè)，但是目前面臨的一個(gè)最普遍和最關(guān)鍵的制約因素是融資問(wèn)題。作為股權(quán)融資主體之一的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，迫切地需要評(píng)價(jià)科技型中小企業(yè)信用狀況，以此作為投資決策的重要依據(jù)。因此，分析影響科技型中小企業(yè)信用評(píng)價(jià)關(guān)鍵因素，探索具有理論意義和實(shí)用價(jià)值的信用評(píng)價(jià)方法，具有重要意義。本文面向風(fēng)險(xiǎn)投資評(píng)審，通過(guò)文獻(xiàn)回顧、發(fā)放調(diào)查問(wèn)卷以及因子分析，篩選科技型中小企業(yè)信用關(guān)鍵影響因素，構(gòu)建針對(duì)風(fēng)

2、險(xiǎn)投資評(píng)審的科技型中小企業(yè)信用評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，探索運(yùn)用不同的、可操作性強(qiáng)的信用評(píng)價(jià)方法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資評(píng)估，以期研究成果能夠?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資中降低合約雙方的交易成本、拓寬科技型中小企業(yè)融資渠道以及提高技術(shù)成果轉(zhuǎn)化率提供決策的理論支撐。論文的主要工作和創(chuàng)新概括如下：
　　 (1)通過(guò)因子分析，提取5大類公共因子：①信用品質(zhì)、②組織水平、③運(yùn)營(yíng)水平、④研發(fā)水平、⑤網(wǎng)絡(luò)地位，篩選并構(gòu)建了科技型中小企業(yè)信用影響因素及其評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，從而為風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)

3、構(gòu)進(jìn)行投資決策提供指標(biāo)依據(jù)。
　　 (2)針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資評(píng)審情況復(fù)雜、指標(biāo)種類多、既有定量又有定性的特點(diǎn)，提出了一種DEA模糊綜合評(píng)價(jià)方法：將可以獲得歷年數(shù)據(jù)的定量指標(biāo)先用DEA給出定量指標(biāo)的效率值并模糊化；對(duì)于定性指標(biāo)由隸屬函數(shù)表征，最后根據(jù)權(quán)重，結(jié)合定量指標(biāo)與定性指標(biāo)進(jìn)行總體的信用評(píng)價(jià)。
　　 (3)針對(duì)屬性權(quán)重已知、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)各個(gè)科技型中小企業(yè)存在一定主觀偏好的情況，提出了一種基于區(qū)間數(shù)排序與灰色關(guān)聯(lián)分析的信用評(píng)

4、價(jià)方法：直接從區(qū)間數(shù)決策矩陣中得出各個(gè)信用評(píng)價(jià)指標(biāo)之間的相互聯(lián)系和影響，采用相關(guān)系數(shù)來(lái)量化各屬性之間的關(guān)聯(lián)度，運(yùn)用區(qū)間數(shù)多屬性決策和灰色關(guān)聯(lián)分析對(duì)各個(gè)科技型中小企業(yè)信用進(jìn)行排序，最后給出投資決策建議。
　　 (4)針對(duì)現(xiàn)有評(píng)價(jià)方法的評(píng)價(jià)結(jié)果不能全面反映客觀事物的模糊性與隨機(jī)性等問(wèn)題，將云模型理論引入到科技型中小企業(yè)信用評(píng)價(jià)研究中，以不確定性為出發(fā)點(diǎn)，借鑒模糊理論中的隸屬度的思想，建立了定性概念與定量表示相互轉(zhuǎn)換的模型，彌補(bǔ)了傳統(tǒng)