房地產(chǎn)信托發(fā)展的路徑選擇研究.pdf

1、我國信托業(yè)自1979年經(jīng)過六次整頓歷經(jīng)坎坷，房地產(chǎn)信托自2002年逐步成長起來，為我國房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展提供了強(qiáng)大的資金支持。我國銀監(jiān)會(huì)為了引導(dǎo)房地產(chǎn)信托朝著正確的方向發(fā)展，自2003年來陸續(xù)頒發(fā)了“121號(hào)文件”、“212號(hào)文件”、“54號(hào)文”和“265號(hào)文件”。2010年和2011年，我國房地產(chǎn)信托的發(fā)展如日中天，發(fā)展勢頭異常強(qiáng)勁，與之相伴隨的是同步增長的風(fēng)險(xiǎn)。2011年5月底，銀監(jiān)會(huì)針對(duì)房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)規(guī)模較大的信托公司進(jìn)行的“窗口指

2、導(dǎo)”將帶領(lǐng)房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)走向何方，值得我們期待和深入研究。我國房地產(chǎn)信托相比于國外成熟的房地產(chǎn)投資信托有本質(zhì)的區(qū)別，尚且處于REITs的低端水平，值得我國學(xué)習(xí)和借鑒，不過仍要基于我國目前的國情，選擇適用于中國的發(fā)展模式。本文采用“定性為主，案例為輔”的方法，基于對(duì)國內(nèi)房地產(chǎn)信托的研究，分析了近年來國內(nèi)房地產(chǎn)信托的發(fā)展及政策上的變化，還將其與成熟的REITs進(jìn)行對(duì)比，對(duì)中國未來開展房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)及其發(fā)展路徑的選擇提出建議。