上市公司信息透明度的經濟后果研究.pdf

1、21世紀以來,財務舞弊、信息披露舞弊丑聞以及“次貸危機”的發(fā)生使上市公司信息透明度成為資本市場關注的焦點。規(guī)范上市公司信息披露行為,提高上市公司信息透明度,是證券監(jiān)管和保障投資者權益的基本要求,也是資本市場穩(wěn)定發(fā)展的必要條件,更是促進經濟健康發(fā)展的前提。“信息透明度”一詞在學術界引起廣泛的關注,并且上市公司信息透明度提高的經濟后果,無論是對上市公司和外部投資者,還是對資本市場本身都有著極大的意義。
　　關于信息透明度的經濟后果,論

2、文選取了較有代表性的兩個方面作為研究對象,它們分別是權益資本成本和經營績效。整篇論文從上市公司信息透明度經濟后果的研究背景出發(fā),闡述了研究的目的、思路與方法、內容與框架,綜合論述了國內外信息透明度對權益資本成本、信息透明度對經營績效的研究現狀,并探討了上市公司信息透明度經濟后果的理論基礎和制度背景。
　　關于信息透明度如何度量,論文選用深圳證券交易所對上市公司的信息披露考評結果作為信息透明度的度量指標,在選定了信息透明度的度量指標

3、后,論文通過實證的方法研究了上市公司信息透明度對權益資本成本、上市公司信息透明度對經營績效的影響。其中,權益資本成本采用OJ模型計算得出,經營績效使用主成分分析法計算得出的綜合績效得分來衡量。
　　通過理論和實證分析,論文得出的結論是:首先,上市公司信息透明度與以0J模型計算出來的權益資本成本之間存在顯著的負相關關系,即上市公司信息透明度越高,其權益資本成本越低;其次,最終控制人性質會制約信息透明度對權益資本成本的影響,國有公司和