我國上市公司會計信息透明度的度量及其影響因素研究.pdf

1、1997年，亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，有關(guān)國際組織在分析金融危機(jī)爆發(fā)的原因時，把東南亞國家不透明的會計信息歸結(jié)為金融危機(jī)爆發(fā)的直接誘因。2001年，世界五百強(qiáng)排名第七名的安然公司伴隨著一系列的會計丑聞而轟然倒塌，引發(fā)了各方對美國資本市場監(jiān)管體系的強(qiáng)烈譴責(zé)及對上市公司會計信息披露的信任危機(jī)。這兩大事件使得會計信息透明度的概念浮出水面并且逐漸深入人心，上市公司的會計信息透明度因而成為理論界和實務(wù)界共同關(guān)注的焦點。因此，以上市公司的會計信息透明度為主

2、題進(jìn)行相關(guān)研究，對促進(jìn)我國新興資本市場的健康發(fā)展有著重要的意義。 本文研究的主要問題是會計信息透明度的度量及其影響因素。首先，從會計信息透明度的涵義分析出發(fā)，結(jié)合對現(xiàn)有衡量指標(biāo)的分析，并考慮到其在我國的適用性，本文認(rèn)為，在我國現(xiàn)行制度環(huán)境和信息環(huán)境下，最理想的選擇是采用盈余激進(jìn)度（EA）、盈余平滑度（ES）及總會計信息透明度（TRAN）作為會計信息透明度的衡量指標(biāo)。接著，本文綜合前人的研究，從公司財務(wù)、公司治理結(jié)構(gòu)、公司特質(zhì)等方

3、面探究了影響上市公司會計信息透明度的主要因素。本文采用規(guī)范分析與實證研究相結(jié)合的方法，涉及的主要實證方法包括非參數(shù)檢驗、相關(guān)性分析、多元線性回歸分析等。 全文共分為五章：第一章為研究緒論，主要介紹論文的研究思路和分析框架。具體包括研究背景、研究問題、研究思路與方法等。第二章為文獻(xiàn)綜述，作者全面回顧和總結(jié)了有關(guān)會計信息透明度的度量及其影響因素的研究成果，尤其是對國內(nèi)外的一些經(jīng)典研究進(jìn)行了歸納和分析。第三章為研究設(shè)計，詳細(xì)說明樣本數(shù)

4、據(jù)的收集過程、各個變量的定義與計算，建立回歸模型并提出研究假設(shè)。第四章為實證研究結(jié)果與分析，運用多種分析方法考察了各因素對會計信息透明度的影響作用。第五章是對論文研究的總結(jié)，論述了研究的總體結(jié)論和啟示，以及論文研究的局限之處。 實證檢驗表明，第一，從公司財務(wù)狀況看，總資產(chǎn)收益率在短期內(nèi)對會計信息透明度有顯著正向影響，但長期作用不明顯；財務(wù)杠桿高的公司會計信息透明度較高；為了掩蓋自己的不良業(yè)績，被特殊處理的公司傾向于提供透明度較低

5、的會計信息；而存貨和應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比例越高，上市公司盈余管理的動機(jī)越大，會計信息透明度越低。但是，每股經(jīng)營性凈現(xiàn)金流對會計信息透明度無明顯影響，這可能與上市公司長期重視利潤而不重視現(xiàn)金流的歷史背景有關(guān)。 第二，從公司治理結(jié)構(gòu)狀況來看，國有企業(yè)比民營企業(yè)的會計信息透明度高。但是，獨立董事并未成為改善會計信息透明度的有效治理力量。這表明上市公司的獨立董事只是流于形式，沒有起到實質(zhì)性的作用。此外，第一大股東的持股比例對會計信息透明

6、度的負(fù)向影響也不顯著。最后，董事長和總經(jīng)理兩職合一雖然在短期內(nèi)作用不明顯，但上從長期上會降低上市公司的會計信息透明度。 第三，從公司特質(zhì)來看，地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度對會計信息透明度并無顯著影響；多元化程度越高的公司，越能提高公司的績效并有效降低經(jīng)營風(fēng)險，其會計信息透明度越高。研究還表明，由于規(guī)模效應(yīng)，大公司比小公司的會計信息透明度高。 第四，從宏觀環(huán)境來看，政府干預(yù)程度和法律環(huán)境對會計信息透明度影響不明顯，但是，會計信息透明

7、度在各年份之間存在明顯差異，且在2007年有顯著下降的趨勢，說明新會計準(zhǔn)則的實施引發(fā)了上市公司在準(zhǔn)則過渡期間的操縱行為。此外，就各行業(yè)來看，處于壟斷行業(yè)的公司，會計信息透明度較低，而處于競爭行業(yè)的公司，為了吸引顧客，傾向于提供更多的會計信息，從而會計信息透明度較高。 最后，綜合來看，公司財務(wù)、公司特質(zhì)指標(biāo)對會計信息透明度的影響力度較大，公司治理作用對會計信息透明度的影響次之，而宏觀環(huán)境對我國上市公司會計信息透明度的作用影響甚微。