我國(guó)銀行微觀(guān)特征對(duì)貨幣政策信貸反應(yīng)的影響.pdf

1、目前，我國(guó)進(jìn)行宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要途徑是調(diào)節(jié)銀行信貸規(guī)模，而銀行信貸渠道正是一種典型的貨幣政策信用傳導(dǎo)機(jī)制。銀行的信貸反應(yīng)指商業(yè)銀行在面對(duì)貨幣政策變化的沖擊時(shí)，所作出的信貸增發(fā)或收緊等行為。以往在研究貨幣政策信貸傳導(dǎo)時(shí)，大多集中于分析貨幣政策沖擊對(duì)全社會(huì)及整個(gè)銀行業(yè)信貸水平的影響，這當(dāng)中隱含了各家銀行具有同質(zhì)性的假設(shè)。然而我國(guó)銀行業(yè)結(jié)構(gòu)具有明顯的兩極分化特征，不同規(guī)模、不同盈利能力和資產(chǎn)狀況的銀行對(duì)貨幣政策作出的反應(yīng)不盡相同，這需要從微觀(guān)

2、層面上按照銀行自身特征進(jìn)行區(qū)分，以研究不同銀行對(duì)貨幣政策信貸傳導(dǎo)機(jī)制的影響。
　　本文采用非線(xiàn)性回歸中的門(mén)限面板模型，搜集我國(guó)目前16家上市銀行2005—2012年間發(fā)放貸款情況和自身特征的數(shù)據(jù)，來(lái)分析我國(guó)銀行在面對(duì)貨幣政策沖擊時(shí)，其信貸反應(yīng)是否受到銀行自身微觀(guān)特征的影響，從而使信貸傳導(dǎo)效應(yīng)具有非線(xiàn)性。本文以M2增速作為貨幣政策代理變量，分別使用反映銀行規(guī)模特征的資產(chǎn)總額、代表銀行盈利能力的利潤(rùn)增長(zhǎng)率，和反映銀行資產(chǎn)安全性與資本水

3、平特征的不良貸款率和資本充足率作為門(mén)限變量進(jìn)行回歸。實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，銀行的規(guī)模、盈利能力和不良貸款率使貨幣政策傳導(dǎo)具有明顯的門(mén)限效應(yīng)，資本充足率的門(mén)限效應(yīng)不明顯。其中，規(guī)模特征和盈利能力的門(mén)限值恰好將16家銀行區(qū)分為工商、建設(shè)、農(nóng)業(yè)、中國(guó)四大銀行和其他中小商業(yè)銀行兩組，兩個(gè)體制內(nèi)銀行的信貸行為對(duì)貨幣政策沖擊的反應(yīng)程度不同。在本文所采用的樣本期內(nèi)，規(guī)模更大、盈利能力更強(qiáng)、不良貸款率更低的銀行對(duì)這幾年內(nèi)央行頻繁的貨幣調(diào)控措施反應(yīng)更加靈敏。