我國銀行微觀特征對貨幣政策信貸反應(yīng)的影響.pdf

1、目前，我國進行宏觀經(jīng)濟調(diào)控的重要途徑是調(diào)節(jié)銀行信貸規(guī)模，而銀行信貸渠道正是一種典型的貨幣政策信用傳導(dǎo)機制。銀行的信貸反應(yīng)指商業(yè)銀行在面對貨幣政策變化的沖擊時，所作出的信貸增發(fā)或收緊等行為。以往在研究貨幣政策信貸傳導(dǎo)時，大多集中于分析貨幣政策沖擊對全社會及整個銀行業(yè)信貸水平的影響，這當(dāng)中隱含了各家銀行具有同質(zhì)性的假設(shè)。然而我國銀行業(yè)結(jié)構(gòu)具有明顯的兩極分化特征，不同規(guī)模、不同盈利能力和資產(chǎn)狀況的銀行對貨幣政策作出的反應(yīng)不盡相同，這需要從微觀

2、層面上按照銀行自身特征進行區(qū)分，以研究不同銀行對貨幣政策信貸傳導(dǎo)機制的影響。
　　本文采用非線性回歸中的門限面板模型，搜集我國目前16家上市銀行2005—2012年間發(fā)放貸款情況和自身特征的數(shù)據(jù)，來分析我國銀行在面對貨幣政策沖擊時，其信貸反應(yīng)是否受到銀行自身微觀特征的影響，從而使信貸傳導(dǎo)效應(yīng)具有非線性。本文以M2增速作為貨幣政策代理變量，分別使用反映銀行規(guī)模特征的資產(chǎn)總額、代表銀行盈利能力的利潤增長率，和反映銀行資產(chǎn)安全性與資本水

3、平特征的不良貸款率和資本充足率作為門限變量進行回歸。實證研究發(fā)現(xiàn)，銀行的規(guī)模、盈利能力和不良貸款率使貨幣政策傳導(dǎo)具有明顯的門限效應(yīng)，資本充足率的門限效應(yīng)不明顯。其中，規(guī)模特征和盈利能力的門限值恰好將16家銀行區(qū)分為工商、建設(shè)、農(nóng)業(yè)、中國四大銀行和其他中小商業(yè)銀行兩組，兩個體制內(nèi)銀行的信貸行為對貨幣政策沖擊的反應(yīng)程度不同。在本文所采用的樣本期內(nèi)，規(guī)模更大、盈利能力更強、不良貸款率更低的銀行對這幾年內(nèi)央行頻繁的貨幣調(diào)控措施反應(yīng)更加靈敏。