國際原油價(jià)格波動(dòng)及其對我國經(jīng)濟(jì)增速的影響.pdf

1、岡腸；腺汕價(jià)格波動(dòng)硬!C對找圍經(jīng)濟(jì)增速的影I和國際原油價(jià)格波動(dòng)及其對我國經(jīng)濟(jì)增速的影響摘要原油作為重要的投入原材料，是支撐國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基礎(chǔ)能源，在全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演著重要的角色。近年來，特別是金融危機(jī)之后，國際原油價(jià)格受到全球經(jīng)濟(jì)形勢、供需、政治沖突等多種因素影響不斷飆升，波動(dòng)愈加劇烈。隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，我國原油進(jìn)口量和消費(fèi)量連年上升。原油對外依存度從本世紀(jì)初的不到30％上升至2012年的564％，不斷刷新歷史紀(jì)錄，一半以上的原

2、油需求需要通過進(jìn)口來滿足。在此背景下，國際原油價(jià)格劇烈波動(dòng)必然給我國經(jīng)濟(jì)帶來不利影響。因此，準(zhǔn)確的對國際原油價(jià)格波動(dòng)特征進(jìn)行刻畫并分析原油價(jià)格波動(dòng)對我國經(jīng)濟(jì)增速的影響不僅具有重要理論意義還具有實(shí)際意義。本文引入偏態(tài)t分布，建立了一類有偏分布下的波動(dòng)模型一一GARCH模型、GJR。GARCH模型、FIGARCH模型、FIAPARCH模型來對國際原油收益率序列進(jìn)行分析，并與這些模型在殘差分布為正態(tài)分布、f分布、GED分布下的估計(jì)結(jié)果進(jìn)行綜合

3、比較。研究發(fā)現(xiàn)，殘差分布為偏態(tài)f分布的FIAPARCH模型要優(yōu)于其他GARCH類模型，不僅能夠精確地刻畫原油收益率序列的尖峰厚尾特征，而且能夠更好的描述原油價(jià)格波動(dòng)特征，可以同時(shí)揭示油價(jià)波動(dòng)的聚集性、非對稱性和長記憶性特征。在此基礎(chǔ)上，以殘差分布為偏態(tài)≠分布的FIAPARCH模型估計(jì)的條件方差作為國際原油價(jià)格波動(dòng)指標(biāo)，并進(jìn)一國翰京油價(jià)格波動(dòng)及其對我困經(jīng)濟(jì)增速的影響INTERNATIoNALCRUDEoILPRlCEVoLATILITYA

4、NDITSIMPACToNCHINA’SECoNOMICGRoWTHABSTRACTCrudeoilisanimportantrawmaterialinthedevelopmentofthenationaleconomy：itplaysasignificantroleinthedevelopmentoftheglobaleconomyInrecentyears，especiallyafterthefinancialcrisis，affe

5、ctedbytheglobaleconomicsituation，supplyanddemand，politicalconflictsandotherfactors，theinternationalcrudeoilpricessoaringconstantly，andsufferfrommoreviolentfluctuationsWiththerapiddevelopmentofChina’Seconomythequantityofc

6、rudeoilimportsandconsumptionincreasedyearafteryearAtthebeginningofthecenturythedependenceonforeignoilislessthan30％butthisnumberisupto564％in2012morethanhalfofourcountry’ScrudeoildemandisneedimportstomeetwithOnthisbackgrou

7、nd，thefluctuationoftheinternationalcrudeoilpricewillhaveadisadVantageousimpactonChina’SeconomyinevitablyTherefore，analyzetherelationshipbetweencrudeoilpricevolatilityandeconomicgrowthnotonlyhasimportanttheoreticalsignifi

8、cancebutalsohaspracticalsignificanceThispaperintroducestheskewedstudenttdistribution，establishedagroupofvolatilitymodelsbasedontheskewedstudenttdistribution：GARCHmodel，GJR—GARCHmodel，F(xiàn)IGARCHmodelandFIAPARCHmodel，makeuseo