我國(guó)融資融券發(fā)展現(xiàn)狀及問(wèn)題研究.pdf

1、融資融券具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，穩(wěn)定市場(chǎng)的作用，在海外發(fā)達(dá)國(guó)家，融資融券已經(jīng)有四百多年的發(fā)展歷史，是一種成熟的交易模式。引進(jìn)融資融券，可以進(jìn)一步完善我國(guó)證券市場(chǎng)的基本制度，推進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展，從而充分發(fā)揮出證券市場(chǎng)對(duì)金融資源的配置功能。目前，融資融券業(yè)務(wù)在我國(guó)開(kāi)展已經(jīng)進(jìn)入第三個(gè)年頭，作為一項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)，從試點(diǎn)時(shí)期的穩(wěn)定有序發(fā)展到根據(jù)市場(chǎng)需要轉(zhuǎn)為為常規(guī)業(yè)務(wù)，可以說(shuō)步步為營(yíng)，風(fēng)險(xiǎn)是控制住了，但同時(shí)又存在著一些制約該項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展壯大的因素。本文

2、首先闡述了融資融券基本理論，對(duì)比分析了海外三種典型的融資融券發(fā)展模式及其特征，并總結(jié)了對(duì)我國(guó)開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)的啟示；然后，深入考察了我國(guó)證券市場(chǎng)融資融券業(yè)務(wù)運(yùn)行現(xiàn)狀，發(fā)現(xiàn)雖然我國(guó)融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模日益增長(zhǎng)，但總得來(lái)說(shuō)和海外成熟市場(chǎng)規(guī)模相比還是太小，融券業(yè)務(wù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于融資業(yè)務(wù)，融券融券所有的調(diào)節(jié)市場(chǎng)功能發(fā)揮有限。透過(guò)現(xiàn)象剖析該業(yè)務(wù)中存在的問(wèn)題，通過(guò)對(duì)券商的實(shí)地調(diào)研及證券交易相關(guān)數(shù)據(jù)實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)缺乏轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)、上市公司質(zhì)量不高、信用體系尚未