29177.中國企業(yè)海外投資區(qū)位決策的統(tǒng)計學研究：基于異質性理論的視角

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2、對外直接投資(OFDI)是一個國家或地區(qū)經濟發(fā)展到一定階段，開拓國際市場、優(yōu)化產業(yè)布局、學習先進技術、尋求戰(zhàn)略性資源的必然舉措。自Dunning的OLI理論提出以來，學界對跨國公司對外直接投資區(qū)位選擇的影響因素開展了多角度的研究，得到了豐富的結論，中國的海外投資起步較晚，并且由于中國企業(yè)眾多，規(guī)模、行業(yè)、資源、能力差異較大，各自的投資動機不一，上述影響因素是否對中國OFDI的區(qū)位選擇具有同樣的效力在企業(yè)層面的研究不多。另外，與企業(yè)對外直

3、接投資緊密聯系的古典區(qū)位理論和新貿易理論都假設企業(yè)是同質的，這一假設明顯與實際不符，也就無法利用這些理論模型對企業(yè)的區(qū)位選擇行為進行深入分析。事實上，普遍存在的企業(yè)異質性，以及由此帶來的企業(yè)行為模式的差異均會對企業(yè)對外直接投資區(qū)位決策產生重要影響，近年來，異質性企業(yè)貿易理論已經成為當前國際貿易領域的重要分析框架。本文首先討論了東道國因素對企業(yè)OFDI區(qū)位選擇的影響，將前人提出、驗證、總結過的相關因素歸納為東道國自身區(qū)位因素(市場規(guī)模、資

4、源的豐裕度、工資水平、產業(yè)技術水平、進入成本、制度環(huán)境、投資保護政策)和東道國與母國問的距離因素(地理距離、文化距離、制度距離)1兩類，另外，本文發(fā)現，東道國和母國的政治關系也是企業(yè)對外直接投資區(qū)位選擇的重要考量因素，友好的政治關系作為東道國制度的替代或補充，有利于兩個國家良性的經濟往來，也是企業(yè)海外投資區(qū)位選擇的重要影響因素之一。異質性對企業(yè)OFDI區(qū)位選擇的影響是本研究的核，t3內容，企業(yè)異質性與企業(yè)國際化的關系已得到了很多文獻的討

5、論，但大部分文獻都將異質性局限于企業(yè)生產率差異層面，實際上除了生產率，企業(yè)所有權屬性、國際化經驗等異質性因素都會對企業(yè)的OFDI區(qū)位選擇產生影響。首先，企業(yè)的海外投資區(qū)位選擇存在一個“自我選擇”機制，成本收益的考量是企業(yè)區(qū)位選擇的一個基本依據，企業(yè)區(qū)位選擇的一個基本邏輯是，當企業(yè)在特定東道國投資所獲得的收益高于外部區(qū)位成本時，企業(yè)OFDI行為可以獲得正的收益，就會選擇繼續(xù)在此處投資或進一步深化投資模式，而當企業(yè)在此東道國投資所獲得的收益

6、低于外部區(qū)位成本時，企業(yè)OFDI的收益為負，企業(yè)就會選擇退出這個區(qū)位，轉向其他可選擇的區(qū)位。而企業(yè)生產率在其中扮演的作用就是，強化東道國自身區(qū)位優(yōu)勢的正向效應，弱化東道國區(qū)位劣勢的負向效應，從而擴大企業(yè)在東道國經營的獲利空間，促進企業(yè)在東道國的投資能夠取得正向的績效。本文之所以要討論所有權屬性對企業(yè)OFDI區(qū)位選擇的影響，原因在于中國企業(yè)海外投資表現出的高風險偏好已經引起了學界和社會的而度關注，中國企業(yè)并不畏懼進入高風險國家甚至偏好于進