畢業(yè)論文--淺談金融市場與財務(wù)會計關(guān)系

1、<p>　　本 科 畢 業(yè) 設(shè) 計 （論 文）</p><p>　　題 目 __________________________________</p><p>　　指導(dǎo)教師__________________________</p><p>　　輔導(dǎo)教師__________________________</p><p>　　學(xué)生

2、姓名__________________________</p><p>　　學(xué)生學(xué)號__________________________</p><p>　　_______________________________院（部）____________________________專業(yè)________________班</p><p>　　______年 ___

3、月 ___日</p><p><b>　　摘 要</b></p><p>　　金融市場與財務(wù)會計密切關(guān)聯(lián)。兩者正在經(jīng)歷許多重大變革、本文綜述了其中的五個方面，即全球化、市價法、 “持續(xù)性披露”制度、前瞻性披露，以及風(fēng)險管理與報告。同時，本文還討論了相互關(guān)聯(lián)的每一種變革及其所帶來的研究機(jī)遇，并總結(jié)了它們對那些在高等教育體系中負(fù)責(zé)撥款和其他重要事項的人士的啟步。&l

4、t;/p><p>　　關(guān)鍵詞：金融市場、財務(wù)會計、會計發(fā)展</p><p><b>　　目 錄</b></p><p>　　一、引言··················

5、;·····························4</p><p>　　1.1財務(wù)會計和金融市場的關(guān)系·

6、·································4</p><p>

7、　　1.2 財務(wù)會計在金融市場的前景，研究其背景和目的················4</p><p>　　二、金融市場與財務(wù)會計的聯(lián)系··········

8、;··················5</p><p>　　2.1金融市場的基本介紹············

9、83;···························5</p><p>　　2.2財務(wù)會計的基本介紹···&

10、#183;····································

11、;5</p><p>　　三、金融市場與財務(wù)會計的未來為什么是相關(guān)聯(lián)的············7</p><p>　　3.1金融市場與財務(wù)會計這兩者并非是一直相關(guān)聯(lián)的·········

12、;·······7</p><p>　　3.2金融市場與財務(wù)會計如何關(guān)聯(lián)的······················

13、3;·······7</p><p>　　四、會計準(zhǔn)則的作用························

14、;··············9</p><p>　　4.1會計準(zhǔn)則可以有效解決代理問題···············

15、3;···············9</p><p>　　4.2金融市場下的會計準(zhǔn)則的影響··············

16、3;·················10</p><p>　　五、以資本市場為基礎(chǔ)的研究在確定財務(wù)會計準(zhǔn)則中的作用······12</p><p>　　5.1以

17、資本市場為基礎(chǔ)的研究在確定財務(wù)會計準(zhǔn)則中的作用是積極的但是也是有限的·······························

18、·················12</p><p>　　六、金融市場的發(fā)展方向及其對財務(wù)會計(研究)的意義·········13</p>

19、<p>　　6.1金融市場的全球化·································

20、········13</p><p>　　6.2市價法·······················

21、83;···························14</p><p>　　6.3持續(xù)性披露···

22、3;····································&#

23、183;······15</p><p>　　6.4前瞻性披露························

24、83;······················16</p><p>　　6.5風(fēng)險管理與報告········&#

25、183;··································17</p>

26、<p>　　七、對會計高等教育系統(tǒng)的啟示·····························19</p><p

27、>　　7.1啟示一：早培養(yǎng)早投資，進(jìn)行正確的教育投資··················19</p><p>　　7.2啟示二：建立健全金融市場相關(guān)會計的問題研究·····

28、3;··········19</p><p>　　八、結(jié)束語·····················&#

29、183;·························21</p><p>　　參考文獻(xiàn)······&

30、#183;····································

31、;···············22</p><p>　　淺談金融市場與財務(wù)會計關(guān)系</p><p><b>　　一、引言</b></p><p>　　金融市場的未來發(fā)展如何，以及這一發(fā)展對會計業(yè)

32、、會計教育及會計研究的含義是什么？今天，我愿意淺談一下金融市場與財務(wù)會計的關(guān)系。 </p><p>　　1.1 金融市場和財務(wù)會計的關(guān)系</p><p>　　我認(rèn)為廣義的財務(wù)會計是運(yùn)轉(zhuǎn)良好的金融市場，尤其是股權(quán)市場的核心。但是對財務(wù)會計的需求正在發(fā)生變化。</p><p>　　1.2 財務(wù)會計在金融市場的前景，研究其背景和目的</p><p>

33、;　　本文擬探討將會發(fā)生重大變革的五個方面。會計準(zhǔn)則的國際化。雖然多年來會計一直存在著跨國界的影響，如德國對日本、英國對新加坡和澳大利亞、美國對加拿大，但是現(xiàn)在卻有一股強(qiáng)勁的推動力，促使各國制定一套為各國管理者所接受的會計準(zhǔn)則，用于管理在諸多人也會感受到這些變革的力量，其中包括稅收當(dāng)局、證券交易所、以及公司立法者與管理者，但是對他們，我們只是一提而過。我們主要是對會計問題感興趣，我們對這些需求的變化作何反應(yīng)，也將反過來對金融市場的功效產(chǎn)

34、生影響，事實上還將影響到某些地區(qū)性市場是否能充分發(fā)掘其潛力。最終，未來的會計將與今天的大多數(shù)做法不同。因此對會計教育工作者和研究人員來說，其前景是光明的。這一前景實現(xiàn)的程度如何，則直接取決于那些需要我們提供服務(wù)的人，取決于那些決定對高等教育與研究的資助以及其他一些重要事項的人，取決于這些人是否具有遠(yuǎn)見卓識，它也取決于我們自己。 </p><p>　　二、金融市場與財務(wù)會計的聯(lián)系</p><p&

35、gt;　　2.1金融市場的基本介紹</p><p>　　我們可將金融市場劃分為三種主要類型：</p><p>　　第一是股權(quán)市場。此處，我主要指有組織的、公開掛牌的一級和二級股票市場·而非更專業(yè)的風(fēng)險資本市場。</p><p>　　第二是從事諸如期權(quán)和期貨合同這類金融衍生產(chǎn)品交易的公開掛牌的市場，這些市場自70年代期權(quán)定價模型成型以后就問世了。</p

36、><p>　　第三類市場由其他“市場”組成，如債務(wù)和場外交易市場(OTC)。 雖然財務(wù)會計中許多以資本市場為基礎(chǔ)的研究都集中于二級股票市場，我們還是應(yīng)該承認(rèn)，所有這些市場的參與者都會對會計準(zhǔn)則的形成產(chǎn)生影響。</p><p>　　2.2．財務(wù)會計的基本介紹</p><p>　　正如其日常工作所涉及的那樣，會計是一個非常廣泛的領(lǐng)域，例如，它包括專門用于內(nèi)部管理的報告與分析

37、：一般用途的對外財務(wù)報告、審計、會計信息系統(tǒng)以及稅務(wù)等。此外，幾家主要的專業(yè)會計師事務(wù)所為了尋求發(fā)展機(jī)會而不斷擴(kuò)大其經(jīng)營范圍。從而也擴(kuò)大了“會計”的疆界。有些變革是內(nèi)部的，如上述事務(wù)所對其國內(nèi)業(yè)務(wù)進(jìn)行重組：以便更好地為全球客戶提供服務(wù)。另一些變革則涉及拓展其鑒證服務(wù)?；蚬芾碜稍儭⒐纠碡斠约捌渌恍┳稍儤I(yè)務(wù)。這些會計師事務(wù)所或者收購或者建立附屬的法律事務(wù)所。所以，“會計師”的業(yè)務(wù)也不是一成不變的。同樣。有許多不同的財務(wù)會計：“信息使用者

38、”。他們可能是企業(yè)“內(nèi)部人員”、將財務(wù)會計信息用于管理；或是“外部使用者”：包括股東、債權(quán)人、雇員組織、金融與產(chǎn)品市場的管理者，以及稅務(wù)當(dāng)局。今天，我著重討論資本供應(yīng)方(投資者和金融家們)對信息的需要。以及資本需求方(企業(yè))是如何滿足這些需要的。因此，我對財務(wù)會計的界定是狹義的，即為在外部金融市場使用而準(zhǔn)備的會計信息，而且我要強(qiáng)調(diào)的是會計的控制過程。財務(wù)會計在企業(yè)內(nèi)部的使用將被排除在外，理由是業(yè)務(wù)經(jīng)理們對信息的需求因環(huán)境而異，而且隨意性

39、較大。同樣，非市場使用也將</p><p>　　三、金融市場與財務(wù)會計的未來為什么是相關(guān)聯(lián)的</p><p>　　3.1金融市場與財務(wù)會計這兩者并非是一直相關(guān)聯(lián)的。</p><p>　　被許多人視為財務(wù)會計精要的借貸記帳法，早在最古老的證券交易所成立前就為商界所接受和使用了。但是就本文的目的而言，認(rèn)為早期的財務(wù)會計一直是受業(yè)主對信息的需要所驅(qū)使的，這似乎更恰當(dāng)些，這

40、些業(yè)主并未以此身份從事所有權(quán)的交易。在如英國和美國那樣擁有發(fā)達(dá)的股權(quán)市場的習(xí)慣法系國家，這兩者之間現(xiàn)在有著緊密的關(guān)聯(lián)。這些關(guān)聯(lián)非常重要，因為會計準(zhǔn)則以及這一準(zhǔn)則的制定與控制過程，就如我們今天所知道的那樣，主要是20世紀(jì)發(fā)達(dá)的二級股權(quán)市場發(fā)展的產(chǎn)物。股權(quán)市場的發(fā)展一直基于社會的一種期望，即產(chǎn)權(quán)將受到保護(hù)，合同將得到執(zhí)行。作為這種關(guān)聯(lián)的一種持續(xù)表現(xiàn)，金融市場的全球化正推動著各種會計準(zhǔn)則朝著一個同化的方向發(fā)展。在目前這個階段，以英美會計準(zhǔn)則為

41、基礎(chǔ)的那么一套東西像是在成為全世界的“會計貨幣”。由于國與國，譬如英國和美國的會計準(zhǔn)則有著重要的差異，還需要更多的妥協(xié)。雖然國際會計準(zhǔn)則委員會設(shè)在倫敦，美國的準(zhǔn)則制定者和管理者卻仍然對此發(fā)展進(jìn)程具有高度影響力，因為他們監(jiān)管著世界上規(guī)模最大、流動性最強(qiáng)的股權(quán)市場；而且流動性會變得越來越強(qiáng)。最終的問題并非是否會出現(xiàn)一套為各國所接受的會計準(zhǔn)則。而是何時出現(xiàn)、如何出現(xiàn)的問題？這些都是</p><p>　　3.2金融市場與

42、財務(wù)會計如何關(guān)聯(lián)的</p><p>　　在會計研究人員中，自60年代初在芝加哥大學(xué)會計和財務(wù)學(xué)術(shù)界出現(xiàn)實證研究傳統(tǒng)后，金融市場和財務(wù)會計就緊密地聯(lián)系在一起了。自那以后，這一傳統(tǒng)一直在發(fā)展，在金融工具會計方面尤為突出。這種聯(lián)系往往通過以外部金融市場的需求為導(dǎo)向的公認(rèn)會計準(zhǔn)則(GAAP)而得以建立。而且，在擁有發(fā)達(dá)的公開股權(quán)市場的國家里。這些做法往往會以一套統(tǒng)一的會計準(zhǔn)則的形式，而不是一套適用于每一家公司的信息披露慣

43、例的形式出現(xiàn)的。要理解其中的緣由，我們應(yīng)該探討一下會計準(zhǔn)則本身的作用。</p><p><b>　　四、會計準(zhǔn)則的作用</b></p><p>　　4.1會計準(zhǔn)則可以有效解決代理問題</p><p>　　在一個發(fā)達(dá)的股權(quán)市場，會計準(zhǔn)則是極其重要的，因為它們有助于解決嚴(yán)重的代理問題。什么是代理問題?泛泛而論，對企業(yè)的投資機(jī)會、管理人員的工作努力程

44、度與薪酬、企業(yè)的業(yè)務(wù)狀況等，內(nèi)部人員——他們被稱為企業(yè)的經(jīng)理一企業(yè)家，或簡稱“經(jīng)理”——比外部人員都要知情得多。但是，為了維持公司的業(yè)務(wù)，經(jīng)理們需要掌握生產(chǎn)要素，特別是資本，而資本是由他人——外部人員控制的。通常，外部人員對公司的投資機(jī)會的了解不及經(jīng)理們，他們不知道經(jīng)理們工作有多努力，也不知道經(jīng)理拿多少薪水。但他們肯定知道經(jīng)理們也有人的弱點，他們會按自己的利益行事，在這個問題上，他們有時會是機(jī)會主義的。掌握了這些情況，外部人員仍然會提供

45、資本，但要求得到了補(bǔ)償，這個補(bǔ)償要反映出他們對自己的資金前景如何不如經(jīng)理們知情而承擔(dān)的成本。問題就在這里：經(jīng)理們可以做些什么來降低企業(yè)的資本成本，從而增加他們的財富？這不可避免地反映出金融家們在信息上的劣勢。有一件事是經(jīng)理們可以做的，那就是同意提供信息，同意讓其業(yè)績受到監(jiān)督，讓其對外部人員的報告由專業(yè)審計人員獨(dú)立地審核。從理論上說，同意這樣一種監(jiān)督和報告的方法，經(jīng)理們就可以與他們的金融家們簽訂一對一的合同，確保為每</p>

46、<p>　　4.2金融市場下的會計準(zhǔn)則的影響</p><p>　　一個基本事實可以說是這樣的：在一個復(fù)雜的金融市場，會計準(zhǔn)則如果不是關(guān)鍵的，也是非常重要的，因為它們是決定如何分配資本及如何監(jiān)督業(yè)績的基礎(chǔ)。這就是目前許多國家，如澳大利亞在辯論是否采用國際會計準(zhǔn)則時的一個難點。各國的會計準(zhǔn)則各不相同，這是因為在不同國家中有許多相互作用的經(jīng)濟(jì)與社會力量，這些力量決定了這些國家今天的會計準(zhǔn)則。(不同國家會計準(zhǔn)

47、則的)多樣化在很大程度上源于這些國家在法律制度、企業(yè)與其資金提供者之間的關(guān)系、所稅體系、通貨膨脹率、(政治與經(jīng)濟(jì)的)歷史關(guān)系、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平以及社區(qū)教育水平等方面深層次的差異。更為重要的是， 這些差異中有許多是根深蒂固的，而且是普遍存在的。它們不會僅僅因為我們想要編制可進(jìn)行國際比較的財務(wù)報表而迅速消失。論據(jù)推斷的必然結(jié)果是，由國際會計準(zhǔn)則委員會提出的國際會計準(zhǔn)則受到英美會計準(zhǔn)則的極大影響。它們源自以習(xí)慣法保護(hù)產(chǎn)權(quán)的國家，那里特別注重保護(hù)少

48、數(shù)股權(quán)股東的權(quán)利不受大股東侵犯，股東的權(quán)利不受管理人員的侵犯。具有其他傳統(tǒng)的國家不加例外的地照搬國際會計準(zhǔn)則。這樣的做法本身不會自動來相同的市場結(jié)果，因為公司治理的其他許多方面仍然存在問題。通向會計共同語言的道路可能是漫長</p><p>　　第一，要使會計準(zhǔn)則獲得有效遠(yuǎn)作所必須的合法性，采用什么樣的政治方法是最好的?例如，在美國和澳大利亞，會計準(zhǔn)則制定的歷史盛衰無常，只能設(shè)想前面還有更多的動蕩不定。</p

49、><p>　　第二，強(qiáng)制性披露與自愿披露的分界線在哪里？換言之，為什么有些問題成為會計準(zhǔn)則的主題而另外一些卻不是呢？ </p><p>　　五、以資本市場為基礎(chǔ)的研究在確定財務(wù)會計準(zhǔn)則中的作用</p><p>　　5.1以資本市場為基礎(chǔ)的研究在確定財務(wù)會計準(zhǔn)則中的作用是積極的但是也是有限的</p><p>　　資本市場為基礎(chǔ)的財務(wù)會計研究至今有5

50、0年之久了，而又它完全有理由進(jìn)一步發(fā)展。一般地說，以資本市場基礎(chǔ)的會計研究探討會計信息與資本市場主要變量之間的關(guān)系，這些變量有目標(biāo)公司的股價，或一段時間內(nèi)股票的報酬率，或它們的系統(tǒng)風(fēng)險。與權(quán)益法相比，投資的會計處理中用成本法計算的EPS(每股收益)預(yù)測的每股報酬率有多準(zhǔn)確，便是可考察的一例 。資本市場為基礎(chǔ)的研究在財務(wù)會計準(zhǔn)則制定中的作用是積極的，但同時這種作用是有限的。其中的一個原因就是作為該研究基礎(chǔ)的預(yù)測能力標(biāo)準(zhǔn)、它本身帶有與生俱來

51、的局限性。這種標(biāo)準(zhǔn)背后的基本觀念是。不同的會計準(zhǔn)則就如不同的理論，可以通過評價它們預(yù)測某些有關(guān)事件的準(zhǔn)確性來對其進(jìn)行評估，例如預(yù)測股價的準(zhǔn)確性。對管理者所關(guān)注的問題、研究人員所作的反應(yīng)不一定符合管理者的要求。管理者需要在作出法規(guī)是否變更的決定之前得到答案，而研究人員常常直到變更作出之后才會去研究這個問題。到研究人員真正完成研究時，他們有時會更多地強(qiáng)調(diào)方法而不是答案、而且對答案閃爍其詞，在管理者看來，這項研究的相關(guān)性就值得懷疑了。盡管有這

52、些以及其他一些局限性，但對以資本市場為基礎(chǔ)所作的研災(zāi)對準(zhǔn)則制定過程的潛在貢獻(xiàn)，還是有</p><p>　　六、金融市場的發(fā)展方向及其對財務(wù)會計(研究)的意義</p><p>　　前面提出了五項相互關(guān)聯(lián)的重大變革：全球性、市價法、“持續(xù)披露”制度、前瞻性披露、以及風(fēng)險的管理與報告?，F(xiàn)在讓我們將注意力轉(zhuǎn)向上面的每一項，以及它會帶來的研究機(jī)會。</p><p>　　6.1

53、金融市場的全球化</p><p>　　金融市場的全球化或全球一體化正在加速進(jìn)行。但是某些國家被迫去感受它所帶來的一些不太受歡迎的后果。盡管在貨幣與資本市場的動蕩之后各方面都要求對國際金融市場多加管制，然而，總的來說，來自專業(yè)交易人員的壓力從長期看，總是減少而不是增加市場磨擦，因為磨擦?xí)岣呓灰壮杀尽６沂虑檫€不會就此了結(jié)，因為交易成本會提高企業(yè)的資本成本，減少經(jīng)濟(jì)中的實際投資水平，并最終對整體經(jīng)濟(jì)福利造成消極影響

54、。有各種理由來說明向全球化市場發(fā)展的這種長期趨勢。”有些理由反映了在股權(quán)市場上買方和賣方的利益。從供應(yīng)方來看，力圖規(guī)避風(fēng)險的投資者尋求在國際上分散風(fēng)險，因為這樣會改進(jìn)風(fēng)險一收益平衡狀況。從需求方來看，只要有機(jī)會，企業(yè)就要尋求以最有利的條件得到貸款。那些市場經(jīng)營者(例如，證券交易所)也為一體化施加了壓力。他們的經(jīng)營產(chǎn)生了規(guī)模經(jīng)濟(jì)，特別是依靠電子市場，經(jīng)營更是如此。而且對有些交易所來說，公司化意味著他們自己必須面對競爭性資本市場對效率的更高

55、要求。在流動性較強(qiáng)的地方，資本市場的規(guī)模經(jīng)濟(jì)是顯而易見的；加強(qiáng)流動性能降低投資風(fēng)險，因此也降低了企業(yè)的資本成本。對證券交易所來說，全球化的趨勢既是好消息，也是環(huán)消息。推動國際會計準(zhǔn)則</p><p><b>　　6.2市價法</b></p><p>　　股權(quán)市場是這樣一個地方，對股票的“基本”價值持有不同信念的人們(我們稱這些人為知情的交易者或是糟糕的交易者)和流動性

56、交易者(那些希望買賣股權(quán)米使自己的收入與消費(fèi)需求相當(dāng)?shù)娜?聚在這里，根據(jù)自己的“期望報酬”買賣股票。 在金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的語言中，投資者的保留價格，即他們愿意進(jìn)行交易的價格，是他們按自己的主觀概率分布計算的股票未來報酬的現(xiàn)值。會計信息有助于發(fā)現(xiàn)證券的價格。這一說法是財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會有關(guān)財務(wù)報告宗旨的陳述中最重要的，也是有關(guān)會計信息與證券價格和報酬之間關(guān)系的大量文獻(xiàn)資料中最關(guān)鍵的。但是，由于采用歷史成本架構(gòu)，財務(wù)報告的預(yù)估性質(zhì)受到了嚴(yán)重的制約

57、，尤其是在美國。美國一直明文禁止高于成本的重新估價?！必攧?wù)會計準(zhǔn)則第2條要求也間接表明了上述約束，它規(guī)定研究與開發(fā)費(fèi)用應(yīng)在發(fā)生時就立即注銷。巧合的是，該項要求引起了公司購并會計中的創(chuàng)新，即自此以后就禁止確認(rèn)并立即注銷正在發(fā)生的研究與升發(fā)費(fèi)用，據(jù)稱是為了避免當(dāng)時將此項費(fèi)用資本化，而在以后像購入商譽(yù)那樣再記入費(fèi)用帳。歷史成本在其他國家約束力較弱，在那些國家，對某些資產(chǎn)的重新估價是允許的，甚至還受到鼓勵；較高的通脹率是可接受的現(xiàn)實。對美國之外

58、國家</p><p><b>　　6.3持續(xù)性披露</b></p><p>　　由于今天的股價反映明天的現(xiàn)金流，來自投資者的、要求早一些而不是晚一些了解未來境況的歷力就會越來越大。其中的一個例子就是證券分析人員正在給管理者不斷施加壓力：要求他們在自己偏離目標(biāo)時修正其利潤預(yù)測。分析人員自己已成為大量研究的課題，如：準(zhǔn)確的預(yù)測取決于什么因素，什么因素導(dǎo)致預(yù)測偏于樂觀；他們

59、的激勵結(jié)構(gòu)；在處理公升信息時的反應(yīng)不充分、過分反應(yīng)以及效益；他們公開哪些預(yù)測；以及他們選擇和注意哪些股票。在擁有不同文化的不同國家、所有這些是否也會各不相同，如果是的話，又是如何不同的，關(guān)于這個問題。目前還知之甚少。值得一提的是，因為在研究其他金融市場法規(guī)的經(jīng)濟(jì)后果，如會計準(zhǔn)則變化的后果時，也可能完全適用。當(dāng)然，公司還有另一種互補(bǔ)的方法可使股票市場得到信息。按照它們的信息系統(tǒng)，只要它們愿意，原則上大多數(shù)公司都可以向外部各方提供金融市場主

60、要指標(biāo)的最新數(shù)字，盡管不會按照年未財務(wù)報表常用的全球合并形式來報告這些指標(biāo)。將來也許會有實時報告，但是為什么現(xiàn)在沒有呢?是因為管理人員的訴訟風(fēng)險嗎？是因為證券法太過僵硬嗎?是因為市場管理人員不顧實際情況，堅持所有投資者都有同樣的機(jī)會獲得信息嗎？還是因為公司考慮到信息的所</p><p><b>　　6.4前瞻性披露</b></p><p>　　與剛剛討論過的發(fā)展(持續(xù)

61、性披露制度)相關(guān)的，而且是為了相同的原因，我期望財務(wù)報表更重視管理的前瞻性披露。期待更重視前瞻性披露的另一個原因是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)的變化。這一變化反映出服務(wù)業(yè)與高科技產(chǎn)業(yè)對國民生產(chǎn)總值的貢獻(xiàn)比制造業(yè)更大。例如高科技公司的核心“資產(chǎn)”在表外，因為只要費(fèi)用一發(fā)生馬上就注銷了。這一變化可能加速前文已提到的另兩個變化，即財務(wù)報表更依賴市價法，以及更重視持續(xù)性披露。澳大利亞的購并文件中已要求以收益預(yù)測的形式進(jìn)行前瞻性披露，而且澳大利亞大多數(shù)首次

62、公開招股書中也包含了前贍性披露。美國證券交易委員會也已允許以收益罰市場主要比率和價格的敏感性這一形式進(jìn)行信息披露；一些澳大利亞公司的年度報告中也含有類似的披露。但是在他們可以更廣泛地用未來現(xiàn)金流貼現(xiàn)后 的現(xiàn)值證實財務(wù)報表中的數(shù)額以前，前瞻性披露可能還需要法律的大力支持，因為作這樣披露的經(jīng)理們面臨著訴訟風(fēng)險?！翱梢越o予法律援助，對以善意所作而且有合理依據(jù)的披露，給予安全港規(guī)則，由原告承擔(dān)舉證的責(zé)任。在未來幾年中，前瞻性披露會提供很多研究機(jī)

63、會。舉三個例子：從這樣的披露中出現(xiàn)的管理偏見的程度和性質(zhì)；資本市場變量是否反映用貼現(xiàn)未來現(xiàn)金流估</p><p>　　6.5風(fēng)險管理與報告</p><p>　　這樣說可能太過簡單化：股權(quán)市場是投資者從事預(yù)期收益的交易場所，而衍生工具市場則是他們?yōu)槭找娴淖兓療o常作交易的地方。也就是說，之所以存在衍生工具市場是因為在投資者對風(fēng)險的評估和他們對風(fēng)險的態(tài)度之間常常會不相稱。它們現(xiàn)在是金融風(fēng)景中一個

64、永恒的亮點、盡管人們在經(jīng)歷長期資本管理公司事件和其他一些“對沖”基金的活動后開始關(guān)注系統(tǒng)風(fēng)險。衍生工具市場將繼續(xù)存在，因為衍生工具為管理利率和匯率的波動，管理股權(quán)和商品價格提供了一種有用的工具，對有些企業(yè)來說，還是一種高效的工具。而且，盡管期權(quán)市場不必為期望報酬率的各種想法去交易：它們?nèi)匀粫邪l(fā)展前途、因為某些交易商認(rèn)為它們比起基本市場來，更有成本效益。人們對衍生工具會計一直是有爭議的。當(dāng)財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會提出把職工認(rèn)股權(quán)的公允價值確認(rèn)

65、為收益性支出時，帶來了巨大的影響。隨后，它又被迫放棄這一提議。找到的證據(jù)表明，授予職工認(rèn)股權(quán)對股東來說是值得的，而且股價確實反映出認(rèn)股權(quán)的公允價值。對銀行使用衍生工具來管理其資產(chǎn)和負(fù)債暴露，還有其他研究證據(jù)表明，公允市價比傳統(tǒng)會計數(shù)字與銀行的股價與風(fēng)險關(guān)系更密切。研究人員特別感興趣的是，把某些衍生工具劃入“對沖” ，然后采用與</p><p>　　七、對會計高等教育系統(tǒng)的啟示</p><p&g

66、t;　　有關(guān)今后幾十年時間內(nèi)財務(wù)會計的研究機(jī)會，我已作了一些說明。在結(jié)束本文之前，我應(yīng)該為那些在高等教育體系中負(fù)責(zé)撥款和其他重要事項的人士歸納幾點啟示。</p><p>　　7.1啟示一：早培養(yǎng)早投資，進(jìn)行正確的教育投資。</p><p>　　一個經(jīng)濟(jì)體的力量以及它向公民提供經(jīng)濟(jì)利益的能力，除了許多其他事物外，取決于它的管理人員接受培訓(xùn)的質(zhì)量，取決于他們和資本提供者對自己所作的決策以及所取

67、得的進(jìn)展等信息掌握的多少。而這些，又取決于會計界的力量，取決于教育體系如何為會計界提供服務(wù)。教育體系的畢業(yè)生終將塑造會計業(yè)的未來。就在身邊的組織紛紛向國際金融市場尋求至少部分解決其資本需求時，人們不禁為本地區(qū)對會計教育服務(wù)出現(xiàn)的需求之巨感到驚異。如果那些公司的會計與報告業(yè)務(wù)不能跟上國際投資界的需求，資本還是能提供的，但價格就要高許多，而為公民提供的凈利益就要相應(yīng)地減少。因此，在“谷種”上，也就是說，在教育者身上多一點、早一點投資，就可以

68、培養(yǎng)足夠多的專業(yè)人士，以滿足蓄勢已久的需求。對會計教育體系進(jìn)行巨額投資，用于對教師和研究人員這樣的教育者的培訓(xùn)，用于對教育者來說是最重要的研究基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，這一切是會得到真正的回報的。作正確的教育投資，自然需要會計教育者們的遠(yuǎn)見卓識，但它同樣需要資深教育管理者們在考慮全局問題時做到深謀遠(yuǎn)慮。我認(rèn)為研究基礎(chǔ)設(shè)施中有兩個領(lǐng)域需要作早期的投資，這樣的投資會有極高的效益。</p><p>　　7.2啟示二：建立健全金融

69、市場相關(guān)會計的問題研究。</p><p>　　第一是建立與金融市場相關(guān)會計問題研究相適應(yīng)的集中的財務(wù)數(shù)據(jù)庫。研究這些問題的人員必須能夠得到大量有關(guān)金融市場交易的高質(zhì)量的數(shù)據(jù)，以及那些有證券在市場上交易的機(jī)構(gòu)的財務(wù)報告和其他報告。研究基礎(chǔ)設(shè)施一旦建成，可供各地的研究人員隨時使用，可能是在計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)上使用。第二是促進(jìn)研究成果的發(fā)表。地區(qū)性工作論文的電子出版物也許會是一種有用的補(bǔ)充。 </p><p

70、><b>　　八、結(jié)束語</b></p><p>　　世界各地的會計人員，不論是從業(yè)者還是學(xué)者，都將面臨一個加速變革的世界。本文關(guān)注的重點是金融市場正在發(fā)生的大規(guī)模變化所帶來的后果。變化帶來了不確定性，但它也創(chuàng)造了機(jī)會。我希望我已幫助大家認(rèn)清了其中的一些機(jī)會，這樣我們都能夠積極地正視進(jìn)一步變革的前景，并想成為這種變革的一部分。在當(dāng)前金融市場條件下，正確處理與財務(wù)會計的關(guān)系。</p

71、><p><b>　　參考文獻(xiàn) ：</b></p><p>　　(一)婁爾行.《論財務(wù)會計概念》.中國財政經(jīng)濟(jì)出版社.2012</p><p>　　(二)夏冬林.《國際會計比較》.中國財政經(jīng)濟(jì)出版社.2013</p><p>　　(三)吳水澎.《中國會計理論研究》.中國財政經(jīng)濟(jì)出版社.2011</p><