畢業(yè)論文--金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關(guān)系研究

1、<p><b>　　畢業(yè)設(shè)計（論文）</b></p><p>　設(shè)計(論文)題目山東省金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關(guān)系研究</p><p><b>　　目 錄</b></p><p>　　摘 要I</p><p>　　AbstractI</p><p>

2、;<b>　　一、緒論1</b></p><p><b>　?。ㄒ唬﹩栴}提出1</b></p><p><b>　?。ǘ┫嚓P(guān)概念1</b></p><p>　　1.經(jīng)濟增長（economic growth）1</p><p>　　2.金融發(fā)展（ financial d

3、evelopment ）2</p><p>　　二、金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的相關(guān)理論分析2</p><p>　?。ㄒ唬┙鹑诎l(fā)展相關(guān)理論2</p><p>　　1.早期相關(guān)理論2</p><p>　　2.金融結(jié)構(gòu)理論2</p><p>　　3.金融抑制與深化論3</p><p>　?。ǘ?/p>

4、經(jīng)濟增長促進金融發(fā)展的相關(guān)分析3</p><p>　　（三）金融發(fā)展促進經(jīng)濟增長的相關(guān)分析4</p><p>　　三、山東省金融發(fā)展與經(jīng)濟增長現(xiàn)狀的分析4</p><p>　?。ㄒ唬┥綎|省經(jīng)濟增長現(xiàn)狀4</p><p>　?。ǘ┥綎|省金融發(fā)展現(xiàn)狀5</p><p>　　四、山東省金融發(fā)展與經(jīng)濟增長相關(guān)性的實

5、證分析7</p><p><b>　?。ㄒ唬┲笜?biāo)體系7</b></p><p>　　1.經(jīng)濟增長指標(biāo)7</p><p>　　2.金融發(fā)展水平指標(biāo)7</p><p>　　3.金融發(fā)展效率指標(biāo)7</p><p>　?。ǘ?shù)據(jù)來源及研究方法7</p><p><

6、;b>　　1.數(shù)據(jù)來源7</b></p><p><b>　　2.研究方法7</b></p><p>　?。ㄈ嵶C研究分析8</p><p>　　1.變量的單位根檢驗8</p><p>　　2.變量的協(xié)整檢驗8</p><p>　　3．變量的Granger因果關(guān)系檢驗

7、9</p><p>　?。ㄋ模嵶C檢驗結(jié)論成因分析10</p><p>　?。ㄎ澹┫嚓P(guān)對策建議10</p><p><b>　　參考文獻12</b></p><p><b>　　謝 辭13</b></p><p><b>　　摘 要</

8、b></p><p>　　山東省的經(jīng)濟和金融自改革開放以來得到了快速的發(fā)展。但其金融發(fā)展速度以及與經(jīng)濟增長的適應(yīng)程度仍處于相對落后狀態(tài)。在理論上，金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間存在一定的相關(guān)關(guān)系。利用 1978-2012 年山東省年度數(shù)據(jù)進行實證研究，結(jié)果顯示金融發(fā)展規(guī)模、金融效率與經(jīng)濟增長之間存在正向的作用關(guān)系而山東省的金融發(fā)展水平在促進經(jīng)濟增長方面的作用不明顯。結(jié)合山東省的經(jīng)濟與金融發(fā)展現(xiàn)實，產(chǎn)生上述結(jié)果的原因

9、可能包括經(jīng)濟發(fā)展不平衡，金融機制不健全，金融管理體系落后，政策環(huán)境欠佳等方面。山東省應(yīng)加快經(jīng)濟發(fā)展以達到與金融發(fā)展相互促進的良性循環(huán)，注重經(jīng)濟實體部門和金融部門的平衡發(fā)展，在金融規(guī)模擴張過程中要注意金融效率的提高，注重金融機構(gòu)結(jié)構(gòu)、金融資金結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變政府職能，形成專業(yè)的金融管理體系等以改善當(dāng)前山東省金融發(fā)展?fàn)顩r。</p><p><b>　　關(guān) 鍵 詞</b></p>&l

10、t;p>　　經(jīng)濟增長；金融發(fā)展；山東省；實證分析</p><p><b>　　Abstract</b></p><p>　　After reform and opening up，economy and finance have developed rapidly in Shandong province. However the speed of its de

11、velopment and the adaptation degree of economic growth are still relatively backward. Theoretically speaking, there is a correlation between financial development and economic growth. This paper will carry on the empiric

12、al research of Shandong Province by using annual data from 1978-2013. The result shows that financial development scale and financial efficiency have a positive</p><p><b>　　Key Words</b><

13、/p><p>　　Financial Development；Economic Growth；Shandong；Empirical Analysis</p><p><b>　　一、緒論</b></p><p><b>　?。ㄒ唬﹩栴}提出</b></p><p>　　伴隨著經(jīng)濟的不斷增長，金融如今已融入

14、到各項經(jīng)濟活動的方方面面，構(gòu)成現(xiàn)代經(jīng)濟的核心及血脈。中國的金融面貌發(fā)生了深刻的變化，其所帶來的影響不僅表現(xiàn)在金融業(yè)內(nèi)部，而且體現(xiàn)在社會經(jīng)濟生活中的各個方面。金融的發(fā)展對于經(jīng)濟影響尤其明顯：金融市場的資源配置功能引導(dǎo)著資金迅速、合理的流動，推動著商品經(jīng)濟這個巨大的經(jīng)濟機器的運轉(zhuǎn)，對于整個經(jīng)濟體發(fā)揮著極為關(guān)鍵的作用。由此可見，金融的發(fā)展需要建立在一定的經(jīng)濟基礎(chǔ)之上，而沒有金融的持續(xù)支持和推動，經(jīng)濟就不會實現(xiàn)長足持續(xù)快速發(fā)展。金融發(fā)展與經(jīng)濟增

15、長兩者相輔相成、相互影響和相互作用。</p><p>　　中國的經(jīng)濟不斷的向前發(fā)展，是世界上最為活躍的經(jīng)濟體之一。2013年，經(jīng)統(tǒng)計，中國國內(nèi)生產(chǎn)總值為568845億元，增速為7.7%。中國經(jīng)濟的進一步突破口在哪里，一直是改革開放以來的焦點問題，由于金融地位的提升，不少學(xué)者認(rèn)為我國當(dāng)前經(jīng)濟矛盾的焦點應(yīng)放在金融上。對于中國而言，地區(qū)發(fā)展不平衡問題比較突出，各省市經(jīng)濟增長不均衡，金融發(fā)展進程不一，因而本文有針對性的選

16、擇山東省作為研究對象，分析其金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的相關(guān)性問題。</p><p>　　山東省作為經(jīng)濟大省，全省的綜合實力不斷增強，經(jīng)濟社會保持著高速發(fā)展的趨勢，實體經(jīng)濟發(fā)展迅速，但是其金融業(yè)總體發(fā)展水平不高，且對于實體經(jīng)濟的服務(wù)作用不強。因而山東省金融問題受到的關(guān)注程度越來越高，金融業(yè)正處在不斷發(fā)展與借鑒的階段。2014年1月，山東金融創(chuàng)新發(fā)展論壇于濟南舉辦，其中金融發(fā)展與實體經(jīng)濟之間的關(guān)系成為論壇的重要議題。因而本

17、論文以此為背景，探索分析山東省金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的相關(guān)關(guān)系，并因地制宜，制定金融相關(guān)政策建議，以發(fā)揮金融對經(jīng)濟的積極作用。</p><p><b>　?。ǘ┫嚓P(guān)概念</b></p><p>　　1.經(jīng)濟增長（economic growth）</p><p>　　經(jīng)濟增長（economic growth）：指一個國家的產(chǎn)品和勞務(wù)數(shù)量的增加，或按

18、人口平均的實際產(chǎn)出的增加，意味著更多的產(chǎn)出。一般以國民生產(chǎn)總值（GNP）、國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）或國民收入（National Income）或它們的人均數(shù)值來衡量。此處需注意到在發(fā)展經(jīng)濟學(xué)中與經(jīng)濟發(fā)展（economic development）的區(qū)別。發(fā)展經(jīng)濟學(xué)中通常認(rèn)為經(jīng)濟發(fā)展是伴隨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)社會和政治體制變革的經(jīng)濟增長，即不僅意味著產(chǎn)出的增長，還意味著隨著產(chǎn)出增加而出現(xiàn)的產(chǎn)出和收入結(jié)構(gòu)上的變化以及經(jīng)濟條件、政治條件、文化條件的變化。

19、經(jīng)濟發(fā)展包含產(chǎn)出的增加，即不等于經(jīng)濟增長包括經(jīng)濟增長。[1]影響經(jīng)濟增長的最基本的因素主要有以下幾個：投資額、投資效果、技術(shù)進步以及勞動力質(zhì)量。一般來說投資額越大則經(jīng)濟增長率越高；投資效果越大即單位投資的產(chǎn)出越多，經(jīng)濟增長率越高；采用先進技術(shù)和先進設(shè)備能夠明顯地提高勞動生產(chǎn)率，進而帶來經(jīng)濟的迅速增長；勞動力質(zhì)量高，即勞動力的熟練程度與知識水平高，從而有利于創(chuàng)新，最終實現(xiàn)經(jīng)濟增長。</p><p>　　本文中所提到

20、的經(jīng)濟增長即是要與經(jīng)濟發(fā)展區(qū)別而講，主要依靠地區(qū)生產(chǎn)總值來衡量，通過計算得出經(jīng)濟增長的百分比進而研究經(jīng)濟增長趨勢與增長速度。</p><p>　　2.金融發(fā)展（ financial development ） </p><p>　　20世紀(jì)60年代開始，以雷蒙德·W·戈德史密斯為代表的一些經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)識到金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展的密切關(guān)系，戈德史密斯在其著作《金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展

21、》一書中指出“金融發(fā)展即為金融結(jié)構(gòu)的變化”。在《金融理論中的貨幣》一書中格利（Gurley）和肖（Shaw）認(rèn)為各類金融資產(chǎn)和金融機構(gòu)的增多即為金融發(fā)展主要表現(xiàn)。目前被國內(nèi)學(xué)者認(rèn)可的定義為“金融交易規(guī)模的擴大和金融產(chǎn)業(yè)的高度化過程帶來金融效率的持續(xù)提高”。 [2]</p><p>　　綜合以上定義，本文中認(rèn)為金融發(fā)展是量的積累與質(zhì)的提高兩者相互融合的過程。量的積累表現(xiàn)在金融總量的累積，體現(xiàn)在金融資產(chǎn)的不斷增加及金

22、融機構(gòu)的增多與規(guī)模擴大之上；質(zhì)的提高體現(xiàn)在金融效率的提高，表現(xiàn)在金融部門在資金融通活動中的運作與經(jīng)營上。</p><p>　　二、金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的相關(guān)理論分析</p><p>　　（一）金融發(fā)展相關(guān)理論</p><p>　　金融發(fā)展理論伴隨著發(fā)展經(jīng)濟學(xué)的產(chǎn)生而產(chǎn)生，主要研究金融發(fā)展的動因、功能及其經(jīng)濟增長的相互關(guān)系。其中研究包括金融市場和金融中介在內(nèi)的金融體系在

23、經(jīng)濟增長中的作用，探索如何建立起有效的金融體系及金融政策以實現(xiàn)對于經(jīng)濟增長的最大化促進作用，以及如何通過金融資源的合理分配實現(xiàn)金融的可持續(xù)發(fā)展，進而最終促進經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。</p><p><b>　　1.早期相關(guān)理論</b></p><p>　　古典經(jīng)濟學(xué)認(rèn)為貨幣只起到媒介交易的作用，貨幣自身對經(jīng)濟發(fā)展并沒有任何實質(zhì)性的作用，并不會對實際的經(jīng)濟變量產(chǎn)生影響。而由貨

24、幣產(chǎn)生的金融方面的活動，尤其是銀行業(yè)的成立與發(fā)展，可以推動社會經(jīng)濟的發(fā)展。熊彼特提出的經(jīng)濟增長理論中強調(diào)了金融中介的發(fā)展是經(jīng)濟發(fā)展的核心從企業(yè)家才能和創(chuàng)新的角度揭示了經(jīng)濟增長和金融體系之間的關(guān)系，論述了金融體系在經(jīng)濟發(fā)展中的重要性，企業(yè)家創(chuàng)新這個獨特的角度。這一觀點被認(rèn)為對于金融展理論有十分重要的影響。</p><p><b>　　2.金融結(jié)構(gòu)理論</b></p><p&

25、gt;　　戈德史密斯在其《金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展》一書中進行了金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展的相關(guān)性的實證研究的研究，奠定了金融發(fā)展理論的基礎(chǔ)，是金融發(fā)展理論的開端。</p><p>　　他在書中指出，金融發(fā)展即為金融結(jié)構(gòu)的變化，金融結(jié)構(gòu)就是一國金融工具和金融機構(gòu)的形式、性質(zhì)及相對規(guī)模，而反映各國金融發(fā)展差異的主要指標(biāo)即是金融結(jié)構(gòu)指標(biāo)。金融結(jié)構(gòu)的異同是可比較的，且其變化呈現(xiàn)出一定的規(guī)律性，因而研究金融發(fā)展就是研究金融結(jié)構(gòu)的變化過

26、程和趨勢，對金融發(fā)展的促進作用體現(xiàn)在決定一國金融結(jié)構(gòu)、金融工具存量和金融交易量的經(jīng)濟因素之間的相互作用中。因而金融發(fā)展之路是有規(guī)律可循的。</p><p>　　他通過對百余年的金融發(fā)展史及1860年一1963年之間的35個國家的金融結(jié)構(gòu)進行研究比較，而找到金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟增長之間存在的一定同向變化關(guān)系，并且一些研究數(shù)據(jù)表示，當(dāng)一個經(jīng)濟體的經(jīng)濟增長較快時，金融總會有一定程度的發(fā)展表示。書中指出，金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的相

27、互關(guān)系是十分復(fù)雜的，金融發(fā)展既可以對經(jīng)濟增長起到促進作用，也可以阻礙經(jīng)濟的增長，認(rèn)為發(fā)達的金融結(jié)構(gòu)對于經(jīng)濟增長的促進作用是通過提高儲蓄、投資總水平與有效配置資金這兩條渠道來實現(xiàn)的這些理論分析為金融發(fā)展與經(jīng)濟發(fā)展關(guān)系問題提供了重要的研究方向。[3]</p><p>　　3.金融抑制與深化論</p><p>　　針對發(fā)展中國家的金融抑制，麥金農(nóng)(1973)和肖(1973)分別出版了經(jīng)濟發(fā)展中的

28、貨幣與資金經(jīng)濟發(fā)展中的金融深化兩部著作，從金融抑制和金融深化的角度，對發(fā)展中國家的金融和經(jīng)濟增長之間的關(guān)系進行了系統(tǒng)的闡述，對金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間關(guān)系的研究做出突破性貢獻。</p><p>　　他們認(rèn)為，造成金融與經(jīng)濟發(fā)展出現(xiàn)惡性循環(huán)的原因，一方面在于發(fā)展中國家普遍存在金融抑制等錯誤政策而由此產(chǎn)生種種危害。表現(xiàn)在其對于金融活動和金融體系的過多干預(yù)，抑制了金融體系的發(fā)展，無法真實反映發(fā)展中國家的資金實際供求狀況，

29、阻礙了資本積累，技術(shù)進步和經(jīng)濟增長，從而導(dǎo)致了金融體系與經(jīng)濟增長的相互制約，造成了金融抑制和經(jīng)濟落后的惡性循環(huán)。而另一方面在于金融機制不夠完善，金融市場落后，金融機構(gòu)不發(fā)達，進而難以有效籌集資金。[4]</p><p>　　他們認(rèn)為只有消除金融抑制，實現(xiàn)金融深化，才能擺脫金融發(fā)展困境，實現(xiàn)經(jīng)濟的增長。 基于這樣的觀點，他們反對政府對于金融市場與金融體系的過分干預(yù)，主張通過金融改革，來發(fā)展金融市場，實現(xiàn)利率、儲蓄、

30、投資的市場化，進而提升金融體系，尤其是銀行體系的金融效率，使有限的金融資本得到合理配置。另一方面通過提升經(jīng)濟水平，增加國民收入，以實現(xiàn)對金融服務(wù)需求的增多，實現(xiàn)經(jīng)濟與金融的良性循環(huán)。在這一理論推動下，許多發(fā)展中國家開始了進行金融改革的嘗試，主要措施有：放松利率管制，實行價格市場化；放松金融機構(gòu)審批管制，擴大各類金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍和經(jīng)營權(quán)利；放寬和改善金融市場的管理，實行資本流動自由化等。這些進程促進了金融市場一體化，提高了金融運行效率。

31、</p><p>　　（二）經(jīng)濟增長促進金融發(fā)展的相關(guān)分析</p><p>　　金融的發(fā)展并不是孤立存在的，經(jīng)濟的增長是金融發(fā)展的前提。金融發(fā)展是在經(jīng)濟發(fā)展到一定程度之后而產(chǎn)生的，是由經(jīng)濟體制、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)等多方面因素相互作用而決定的。因此，金融的發(fā)展離不開經(jīng)濟的增長，經(jīng)濟增長是金融發(fā)展前提。具體的講，經(jīng)濟增長主要通過以下幾方面來促進金融發(fā)展：</p><p>　　1.

32、經(jīng)濟增長能促進了金融規(guī)模的不斷擴張。經(jīng)濟的增長加速了商品的流通，提高了經(jīng)濟水平以及人民的生活水平，進而社會財富增加，產(chǎn)生資本積累能力，提升了金融供給能力，同時商品的不斷流通業(yè)刺激金融需求的產(chǎn)生。為實現(xiàn)供需良性循環(huán)，滿足經(jīng)濟體的金融需求，金融機構(gòu)不斷完善與擴大，實現(xiàn)金融規(guī)模的發(fā)展。</p><p>　　2.經(jīng)濟體制決定了金融資源的配置。在市場經(jīng)濟體制下，金融市場成長擁有相對良好的體制環(huán)境。金融資源的分配能有效順應(yīng)經(jīng)

33、濟增長的客觀需要以及金融需求的增長，金融資源從而得到最大化的利用，配置效率提高，實現(xiàn)金融發(fā)展。而相對的計劃經(jīng)濟體制，金融資源并沒有發(fā)揮到應(yīng)有的作用，金融市場的成長受到了嚴(yán)重制約。</p><p>　　3.政府的經(jīng)濟政策會影響金融發(fā)展。政府行為在金融發(fā)展上從制度規(guī)范、市場協(xié)調(diào)、安全保障三個方面影響著金融市場的成長。一般而言，宏觀經(jīng)濟政策注重于支持金融業(yè)的改革與發(fā)展，則必然會有利于金融發(fā)展。</p>&

34、lt;p>　?。ㄈ┙鹑诎l(fā)展促進經(jīng)濟增長的相關(guān)分析</p><p>　　一個成熟和運轉(zhuǎn)有效的金融市場，必然會通過其資金要素來實現(xiàn)經(jīng)濟資源的高效配置，進而促進經(jīng)濟增長。完善高效的金融體系，不僅可以促進金融資源的分配，進而提高居民的收入以及福利水平，并且可以縮小貧富差距，推動整個經(jīng)濟的和諧發(fā)展。關(guān)于金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間關(guān)系的研究有很多，最普遍的結(jié)論還是金融發(fā)展對于經(jīng)濟增長具有促進作用。本文側(cè)重于研究這一點。羅

35、伯特·莫頓和茲維·博迪提出了現(xiàn)代金融體系的六大核心功能：風(fēng)險分擔(dān)與管理功能，資源配置功能，融通資金和股權(quán)細化功能，清算和支付功能，激勵功能，信息提供和傳遞功能等。這幾個功能從不同的方面說明金融發(fā)展的重要性。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟中，金融體系對經(jīng)濟增長有很大的推動作用，其動員儲蓄并將儲蓄轉(zhuǎn)化為投資，對經(jīng)濟的運行和資源配置提供“第一推動力”和“持續(xù)推動力”，從而提高金融資產(chǎn)的流動性和盈利性以促進金融資源的優(yōu)化配置，進一步促使資本

36、流向效率高、收益高的產(chǎn)業(yè)，進而促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，并且其在技術(shù)進步等方面也有積極的作用，進而在整體上促進經(jīng)濟的增長。[5]</p><p>　　三、山東省金融發(fā)展與經(jīng)濟增長現(xiàn)狀的分析</p><p>　　改革開放以來，我國的經(jīng)濟增長迅速，其主要表現(xiàn)在GDP的飛速發(fā)展以及人民生活水平的不斷提高。山東省有著其他地區(qū)無可比擬的政治、經(jīng)濟、文化與地域優(yōu)勢，其位于中國東部沿海，地處黃河下游，伴隨著山

37、東半島藍色經(jīng)濟區(qū)的戰(zhàn)略推進，在我國區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的大格局中，處于黃河流域的龍頭地位，金融與經(jīng)濟的發(fā)展模式均有著自身特色。[6]</p><p>　?。ㄒ唬┥綎|省經(jīng)濟增長現(xiàn)狀</p><p>　　表 3.1 山東省各年的實際 GDP 及其增長率</p><p>　　數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 《山東經(jīng)濟統(tǒng)計年鑒 2012》，增長率是根據(jù)數(shù)據(jù)計算而得。</p>&

38、lt;p>　　圖3.1山東省各年的實際 GDP 及其增長率變化趨勢</p><p>　　由以上這些數(shù)據(jù)及圖表分析可以發(fā)現(xiàn)，自從 1978 年改革開放之后，山東省經(jīng)濟總體上得到了飛速發(fā)展，主要表現(xiàn)在山東省 GDP 的增加上，進而表現(xiàn)在其人均 GDP 的不斷增加。人們的收入水平也得到了大幅度提高，人們的可支配收入也有了很大提高，生活水平也得到了明顯改善。到2012年其經(jīng)濟保持著平穩(wěn)發(fā)展，全省實現(xiàn)了生產(chǎn)總值（GD

39、P）50013.2億元，排名全國第三，僅次于廣東和江蘇，比上年增長9.8%?？傮w來看，山東省經(jīng)濟增長水平是十分顯著的。</p><p>　　這很大一部分都是得益于自從 1978 年改革開放之后，尤其是 2003年之后，山東深入推進改革，順應(yīng)國內(nèi)外環(huán)境變化，抓住經(jīng)濟加速擴張的機遇期，加快發(fā)展速度，調(diào)整優(yōu)化結(jié)構(gòu)，提高運行質(zhì)量，創(chuàng)新發(fā)展方式，提高整體競爭實力，加速全省的現(xiàn)代化進程，使得山東省的全社會固定資產(chǎn)投資總額快速

40、增加、工業(yè)的技術(shù)和體制也不斷得到改革以及山東省的經(jīng)濟體制也發(fā)生了改變，從而使得山東省的生產(chǎn)力不斷得到提高、經(jīng)濟效率也不斷地得到了改善，最終使得山東省的經(jīng)濟得到增長。</p><p>　?。ǘ┥綎|省金融發(fā)展現(xiàn)狀</p><p>　　經(jīng)過三十多年的改革，山東省的金融市場有很明顯的進步：建立起了商業(yè)金融、政策金融、合作金融等多種形式并存的金融體系，而且形成了銀行、信用合作社、證券公司、信貸公司

41、等金融機構(gòu)之間既有競爭又有互補的市場格局；金融交易量獲得了迅速的增長。如圖所示，自1978年到2012年，金融機構(gòu)各項存款余額由90億元增長至54301.53億元，各項貸款余額由133.71億元增長至40021.49億元。[7]</p><p>　　圖3.2 1978-2012金融機構(gòu)存貸款變化趨勢圖</p><p>　　但是，山東省的金融市場存在十分嚴(yán)重的問題。一方面從與其他省份的金融市

42、場相比，山東省金融市場的成長差距越來越明顯：2009年6月，由綜合開發(fā)研究院(中國·深圳)于2009年6月推出中國金融中心指數(shù)（CDI CFCI），其旨在衡量中國城市綜合金融競爭力，主要是以金融產(chǎn)業(yè)績效、金融機構(gòu)實力、金融市場規(guī)模、金融生態(tài)環(huán)境等指標(biāo)體系作為標(biāo)準(zhǔn)考量進行排名。在各期中國金融中心指數(shù)中，山東省的濟南、青島相對排名靠后。2012年，31位城市的排名中，濟南排名第15位，青島第23位。另一方面與現(xiàn)實經(jīng)濟發(fā)展的客觀需要

43、相比，山東省金融市場也凸顯出了嚴(yán)重的滯后性與不適性：2012年山東省金融業(yè)增加值只有2018億元，僅占生產(chǎn)總值的4%，與廣東、江蘇、浙江等省有著不少差距。</p><p>　　圖3.3金融業(yè)增加值變化趨勢圖</p><p>　　四、山東省金融發(fā)展與經(jīng)濟增長相關(guān)性的實證分析</p><p><b>　?。ㄒ唬┲笜?biāo)體系</b></p>

44、<p>　　由于受到可獲得數(shù)據(jù)的限制，本文主要選取的指標(biāo)有以下幾個：</p><p><b>　　1.經(jīng)濟增長指標(biāo)</b></p><p>　　通常用GDP增長率來作為經(jīng)濟增長水平的測定。本文選取了山東省地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）的增長率作為經(jīng)濟增長指標(biāo)。</p><p>　　2.金融發(fā)展水平指標(biāo)</p><p>

45、;　　金融發(fā)展指標(biāo)是金融發(fā)展的數(shù)量標(biāo)志，也是對金融與經(jīng)濟增長關(guān)系進行實證檢驗的基礎(chǔ)。判斷一個國家的金融發(fā)展水平與發(fā)展程度，往往通過一定的金融發(fā)展指標(biāo)來衡量，金融相關(guān)率(Financial Interrelations Ratio, FIR)，由美國經(jīng)濟學(xué)家雷蒙德·W·戈德史密斯(Raymond.W.Goldsmith)提出，是指某一日期一國全部金融資產(chǎn)價值與該國經(jīng)濟活動總量（或者實物形式的國民財富市場總值）的比值。金

46、融資產(chǎn)包括金融部門、非金融部門、國外部門發(fā)行的金融工具之和，包括貨幣性金融資產(chǎn)、證券性金融資產(chǎn)和具有各種用途的各類專項基金。[8]</p><p>　　本文研究對象是山東省，因而采用山東省金融資產(chǎn)價值總量與山東省經(jīng)濟活動總量的比值來衡量山東省目前經(jīng)濟貨幣化程度即金融發(fā)展水平。因為相關(guān)金融數(shù)據(jù)資料的搜集問題，因而本文中采用山東省金融機構(gòu)存貸款之和作為金融資產(chǎn)價值總量。而經(jīng)濟活動總量即用山東省GDP表示。因而用山東省

47、全部金融機構(gòu)存貸款加總作為金融資產(chǎn)總額，除以GDP，即得到衡量山東省的金融發(fā)展水平的指標(biāo)FIR。[9]</p><p>　　3.金融發(fā)展效率指標(biāo)</p><p>　　本文鑒于山東省銀行扮演的重要角色，將金融發(fā)展效率的衡量定義為金融機構(gòu)貸款余額與存款余額之比，其即可說明金融機構(gòu)的效率。[10]</p><p>　　（二）數(shù)據(jù)來源及研究方法</p><

48、;p><b>　　1.數(shù)據(jù)來源</b></p><p>　　由于關(guān)于山東省金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的相關(guān)數(shù)據(jù)的可獲得性，本文實證研究的區(qū)間為 1978-2012年，采用年度時間序列數(shù)據(jù)為樣本，來分析研究山東省的金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的相關(guān)性。數(shù)據(jù)主要源自于各期《山東省統(tǒng)計年鑒》以及根據(jù)山東省國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報整理計算所得。</p><p><b>　　2

49、.研究方法</b></p><p>　　根據(jù)可獲得的數(shù)據(jù)，本實證部分我們選取代表金融發(fā)展水平的指標(biāo)FIR以及效率指標(biāo)FE作為解釋變量，以LGDP（GDP經(jīng)濟增長率指標(biāo)）作為被解釋變量，采用 Eviews6.0 計量軟件進行數(shù)據(jù)的檢驗分析。</p><p>　　首先通過ADF單位根檢驗來檢驗LGDP（GDP經(jīng)濟增長率指標(biāo)）、FIR（金融發(fā)展水平指標(biāo)）、FE（金融發(fā)展效率指標(biāo)）這些

50、序列是否平穩(wěn)且是否存在同階平穩(wěn)，如果這些序列水平值下不平穩(wěn)且存在同階平穩(wěn)就可對其進行協(xié)整檢驗，從而驗證各變量間是否存在長期穩(wěn)定的關(guān)系；最后通過Granger因果關(guān)系檢驗，進一步分析它們間是否構(gòu)成因果關(guān)系。上述方法通過EViews6.0來實現(xiàn)。</p><p><b>　?。ㄈ嵶C研究分析</b></p><p>　　1.變量的單位根檢驗</p><

51、;p>　　本文研究的數(shù)據(jù)時間跨度雖然不是很大，但計量經(jīng)濟理論表明較多金融以及經(jīng)濟變量是非平穩(wěn)的。如果數(shù)據(jù)不平穩(wěn)，則研究結(jié)果以及實證分析是沒有實際意義的。因而在進行分析之前通常需要對相應(yīng)數(shù)據(jù)進行平穩(wěn)性檢驗。所謂的平穩(wěn)是指一個時間序列剔除了不變的均值和時間趨勢后，剩余的序列為零均值，同方差，即為白噪聲。單位根檢驗是最常用的平穩(wěn)性檢驗方法，包括ADF檢驗以及PP檢驗，本文在這里采用ADF檢驗法進行單位根檢驗，檢驗序列是否平穩(wěn)且是否存在同

52、階平穩(wěn)，如果存在同階平穩(wěn)，就可以對其進行協(xié)整檢驗，否則會出現(xiàn)誤差導(dǎo)致結(jié)論無效。[11]利用AIC準(zhǔn)則確定最優(yōu)滯后階數(shù)，對樣本及其差分項進行ADF檢驗的結(jié)果如下表所示：</p><p>　　表4.1的單位根檢驗結(jié)果中，檢驗形式的c和t分別代表是否有截距和趨勢項，0代表沒有，否則為有，k代表最優(yōu)滯后階數(shù)。變量前面有字母D代表原始變量的一階差分序列。我們根據(jù)p值判斷序列是否平穩(wěn)，如果p值大于0.01說明在0.01的顯著

53、性水平下，不能拒絕序列非平穩(wěn)的原假設(shè)，即不能認(rèn)為序列平穩(wěn)，如果p值小于0.01，說明在0.01的顯著性水平下，可以拒絕序列非平穩(wěn)的原假設(shè)，即可以認(rèn)為序列是平穩(wěn)的。從p值可以看出，LGDP、FIR、FE原序列都是非平穩(wěn)的，其一階差分序列均是平穩(wěn)的，即所有變量都是一階單整序列，符合進行下一步的協(xié)整檢驗的前提條件。</p><p><b>　　2.變量的協(xié)整檢驗</b></p>&l

54、t;p>　　Engle和Granger（1987）指出即使一些經(jīng)濟變量的本身屬于非平穩(wěn)序列，但是，其線性組合卻有可能是平穩(wěn)序列。這種平穩(wěn)的線性組合被稱為協(xié)整方程，且可解釋為變量之間的長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。由上面的單位根檢驗結(jié)果可知，時間序列LGDP、FIR和FE都是非平穩(wěn)的一階單整序列，可進行協(xié)整檢驗。本文采用Johansen協(xié)整檢驗方法對多個變量間是否存在協(xié)整關(guān)系進行檢驗。[12]Johansen協(xié)整檢驗方法是基于VAR模型進行的

55、一種檢驗多變量間的協(xié)整關(guān)系的方法。在進行Johansen協(xié)整檢驗前，需確定最優(yōu)滯后階數(shù)。而在選擇最優(yōu)滯后期時，一方面希望其足夠大，以便完整地反映所構(gòu)造模型的動態(tài)變化，但另一方面滯后期越大，模型的自由度就會相應(yīng)的減少。通常我們可以根據(jù)一些判斷準(zhǔn)則來確定：比如LR、FPE、AIC、SC、HQ等準(zhǔn)則。由表2可知，5個判斷準(zhǔn)則中有4個均選定最優(yōu)滯后階數(shù)為4階，因此在Johnasen協(xié)整檢驗時一階差分的最優(yōu)滯后期數(shù)選擇3。</p>

56、<p>　　由上面的跡統(tǒng)計量和特征根檢驗結(jié)果都可以看到，兩種方法均判定變量之間存在多個協(xié)整關(guān)系，且其中一個標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)整方程如下：</p><p>　　因此，1978-2012年經(jīng)濟增長、金融發(fā)展規(guī)模和金融效率間存在長期的均衡關(guān)系。從長期來看，金融發(fā)展水平、金融效率與經(jīng)濟增長之間存在正向的作用關(guān)系，這說明金融資源對經(jīng)濟增長有積極的作用，金融發(fā)展水平越高、金融效率越高對經(jīng)濟增長就越有利。</p>

57、<p>　　3.變量的Granger因果關(guān)系檢驗</p><p>　　前面的協(xié)整檢驗分析結(jié)果揭示了變量間是否存在長期均衡關(guān)系，但不能說明變量間在時間上是否有先導(dǎo)-滯后的關(guān)系，即不能說明變量間的因果關(guān)系。在這里考慮一個簡單的檢驗形式，Granger因果關(guān)系檢驗，進一步分析它們間是否構(gòu)成因果關(guān)系，具體結(jié)果如下：</p><p>　　由表4.5Granger因果檢驗結(jié)果可知，F(xiàn)IR和

58、FE在5%顯著性水平下都不是LGDP的Granger原因，這在某種程度上說明了山東省的金融發(fā)展水平在促進經(jīng)濟增長方面的作用還不明顯。</p><p>　?。ㄋ模嵶C檢驗結(jié)論成因分析</p><p>　　由以上實證分析知，山東省金融業(yè)的成長與發(fā)展所帶來的經(jīng)濟效應(yīng)是不顯著的，其影響是弱有效的。</p><p>　　導(dǎo)致這一結(jié)論的主要原因主要有以下：</p>

59、<p>　　一是山東省雖然經(jīng)濟增長成績十分顯著，但是由于山東省東西跨度較大，地區(qū)發(fā)展不平衡問題突出，部分地區(qū)經(jīng)濟還處于相對落后的狀態(tài)。而低水平的居民收入必然導(dǎo)致低水平的儲蓄能力以及低層次的金融需求，從而形成對于金融市場進一步發(fā)展的制約。而經(jīng)濟不發(fā)達地區(qū)的金融需求低進一步導(dǎo)致資金外流，本地企業(yè)資金供給不足，形成惡性循環(huán)。因而總體上而言，經(jīng)濟水平的發(fā)展不平衡導(dǎo)致金融發(fā)展的不平衡。整體上，金融發(fā)展作用于經(jīng)濟增長的效應(yīng)并不突出。&l

60、t;/p><p>　　第二是山東省資本市場發(fā)展卻相對保守，金融機構(gòu)的數(shù)量和質(zhì)量不足，金融機制不健全，一方面難以有效地籌集市場資金，另一方面形成低效率的資源配置，進而導(dǎo)致金融機構(gòu)總體效率不高。例如金融機構(gòu)對于民營經(jīng)濟的信貸支持力度不夠，數(shù)量眾多中小企業(yè)仍然陷入資金缺乏、融資困難的發(fā)展困境。</p><p>　　第三是山東金融管理體制相對落后，政策環(huán)境欠佳。政府對金融實行不良干預(yù)和管制的錯誤政策，

61、一方面使金融機構(gòu)面臨政策風(fēng)險，容易導(dǎo)致金融運行機制僵化；另一方面，金融監(jiān)管體制存在缺陷，未能真正推動地方金融創(chuàng)新發(fā)展。[13]</p><p><b>　?。ㄎ澹┫嚓P(guān)對策建議</b></p><p>　　根據(jù)實證分析的結(jié)果，進一步結(jié)合山東省的實際情況，本文提出以下建議：</p><p>　　首先，經(jīng)濟決定金融，經(jīng)濟發(fā)展水平以及經(jīng)濟結(jié)構(gòu)決定金融市

62、場的發(fā)展水平、成長速度以及市場結(jié)構(gòu)。厘清山東省金融與經(jīng)濟的發(fā)展的關(guān)系，明確要實現(xiàn)山東金融市場的發(fā)展與經(jīng)濟增長的良性互動，就必須大力發(fā)展經(jīng)濟，注重山東省內(nèi)地區(qū)之間的互動，提升山東省總體經(jīng)濟水平，從而帶動對金融的有效需求。積極鼓勵和引導(dǎo)金融相對發(fā)達地區(qū)帶動相對落后地區(qū)金融共同發(fā)展，共同合作和創(chuàng)新。同時靈活運用金融杠桿，刺激金融市場，豐富投融資渠道，進一步推動金融的發(fā)展。[14]</p><p>　　第二，深化山東省金

63、融體制改革，提高金融市場效率。建立現(xiàn)代金融體系，進行金融改革創(chuàng)新，發(fā)展多元金融，發(fā)展直接融資、民間金融、引進金融人才，改善金融供給，拓展有效需求，促使金融服務(wù)滿足實體經(jīng)濟發(fā)展需求，增強經(jīng)濟活力，以健全金融機構(gòu)服務(wù)于經(jīng)濟的體制機制。</p><p>　　第三，轉(zhuǎn)變政府職能，形成專業(yè)的金融管理體系。政府一方面應(yīng)放松金融壟斷和管制，減少制度體系帶來的金融抑制，與企業(yè)、金融機構(gòu)三方協(xié)同共進，堅持尊重市場規(guī)律與完善宏觀調(diào)控

64、相結(jié)合。另一方面應(yīng)加強信用體系建設(shè)，務(wù)實金融法制環(huán)境建設(shè)，改善信貸生態(tài)環(huán)境，逐步優(yōu)化金融業(yè)發(fā)展環(huán)境。</p><p><b>　　參考文獻</b></p><p>　　[1]黃衛(wèi)平，彭剛.發(fā)展經(jīng)濟學(xué)[M].四川：四川人民出版社.2003：79-83頁. </p><p>　　[2]何盛明.財經(jīng)大辭典·上卷[M].北京：中國財政經(jīng)濟出版

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69、</p><p>　　[14]夏斌.創(chuàng)新金融體制——30年金融市場發(fā)展回顧[M].北京：中國發(fā)展出版社.2008：362-388頁. </p><p><b>　　謝 辭 </b></p><p>　　論文在五月上旬正式定稿，定稿之后，心中感慨萬千，四年的本科學(xué)習(xí)就在了這一萬字的文字中畫上句號。從十一月開始和導(dǎo)師聯(lián)系選題目開始到現(xiàn)在，一路

70、走來，心中都是滿滿的感激與不舍。</p><p>　　本論文是在劉丹丹老師的精心指導(dǎo)下完成的。感謝老師在選題設(shè)計、方案的確定以及最后論文的撰寫整個過程中給予我細心的指引和教導(dǎo)，使我對論文的寫作研究有了最基本的研究思路，直至最終完成。在不多的接觸里，她的認(rèn)真負責(zé)與嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膽B(tài)度令我終身受益。</p><p>　　謝謝劉丹丹老師對我還要其他十幾位10級畢業(yè)生論文指導(dǎo)的付出，也謝謝商學(xué)院所有老師對于

71、我們的培養(yǎng)與關(guān)照。十年樹木百年樹人，在離開校園之際，才越發(fā)的真切感受到老師們在我人格和靈魂發(fā)育的重要年華里，對我影響的深遠。無論我今后是否還能夠回到課堂，我會記住你們對我們的付出、叮嚀和期望。無論我身處何地，我都不會忘記自己是山東大學(xué)的一名畢業(yè)生，我身后站著的是整個山大，對于工作、生活都要盡心盡力，認(rèn)真對待。氣有浩然、學(xué)無止境應(yīng)該永遠鐫刻在我的血液里，成為我們優(yōu)秀而獨特的標(biāo)志。</p><p>　　再次感謝劉丹丹