畢業(yè)論文---通脹壓力與貨幣緊縮環(huán)境下的金融投資

1、<p><b>　　目 錄</b></p><p>　　通脹壓力與貨幣緊縮環(huán)境下的金融投資</p><p>　　金融危機(jī)下的分紅保險(xiǎn)投資</p><p><b>　　摘 要</b></p><p>　　08年美國(guó)的次貸危機(jī)演化成了席卷全球的“金融海嘯”，對(duì)建立在信用基礎(chǔ)上的金融投資造成

2、了嚴(yán)重威脅，并引發(fā)了信用危機(jī)。我國(guó)積極進(jìn)入美國(guó)實(shí)施救市行動(dòng)，美國(guó)成為最大的債務(wù)者，而美國(guó)為了擺脫這種局面，開始大量印刷美元，使得美元貶值，人民幣升值，對(duì)我國(guó)造成嚴(yán)重的通貨膨脹，繼而我國(guó)采取從緊的貨幣政策。</p><p>　　在這種經(jīng)濟(jì)背景下，分紅保險(xiǎn)投資對(duì)通貨膨脹具有一定的抵御作用，并且還能為投資者增加收益。那么分紅保險(xiǎn)是怎么樣抵御通貨膨脹的呢，一般每個(gè)分紅型保險(xiǎn)都有一個(gè)假設(shè)的利率，你可以將它理解成銀行的利率一

3、樣，只要這個(gè)利率高于通貨膨脹的話，那么就可以說(shuō)這個(gè)分紅型險(xiǎn)種具有抵御通貨膨脹的功能。分紅險(xiǎn)的最大優(yōu)勢(shì)自然在于其分紅功能，根據(jù)保監(jiān)會(huì)的規(guī)定，分紅保險(xiǎn)投資收益不得低于公司可分配收益盈余的70％。投保人面臨的通貨膨脹的損失可以由分紅來(lái)補(bǔ)償，在一定程度上降低了通貨膨脹的沖擊。分紅之所以能抵御通貨膨脹，緣由與它的利率一直高于通貨膨脹，央行加息后，協(xié)議存款和新發(fā)債券的利率也隨之上浮，從而使得分紅險(xiǎn)的紅利隨息而動(dòng)，使得投資者在規(guī)避加息風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，更好

4、地抵御通脹。</p><p>　　從分紅險(xiǎn)的年度收益看，目前保險(xiǎn)業(yè)整體的分紅收益水平基本保持在3.5%至5%，個(gè)別優(yōu)秀的公司更高，甚至達(dá)到7%以上。這意味著不論牛市還是熊市，投保人都能享受到基本相同或相對(duì)較高的回報(bào)率，跑贏CPI基本上不是問(wèn)題。而銀行存儲(chǔ)的收益率能否贏過(guò)通脹率卻有些令人擔(dān)憂，10年10月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)顯示，CPI同比上漲4.4%，漲幅比9月份擴(kuò)大0.8個(gè)百分點(diǎn)，這就使得人們要跑贏CPI的愿望更

5、為迫切。因?yàn)?，一年期存款的利率僅為2.50%，2年期存款的利率也僅僅只有3.25%，使得在銀行所存的錢是越存越少。</p><p>　　因此，在通貨膨脹與貨幣緊縮政策下，投資者可以通過(guò)購(gòu)買分紅保險(xiǎn)來(lái)抵御通貨膨脹，并獲得相對(duì)于其他投資而言較豐厚的收益。</p><p>　　【關(guān)鍵詞】：分紅保險(xiǎn)，金融危機(jī)，合理規(guī)劃</p><p><b>　　分紅保險(xiǎn)<

6、/b></p><p><b>　　定義</b></p><p>　　分紅保險(xiǎn)是一種保單持有人可以分享保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)成果的保險(xiǎn)，保單持有人每年都有權(quán)獲得建立在保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)成果基礎(chǔ)上的紅利分配。簡(jiǎn)單的說(shuō)就是分享紅利，享受公司的經(jīng)營(yíng)成果。</p><p>　　例如,在1994年-1999年期間,保單預(yù)定利率一般在8-10%左右,因?yàn)槟莻€(gè)時(shí)候的銀

7、行存款也是這個(gè)利率。這意味著保險(xiǎn)公司要按照 </p><p>　　這個(gè)利率給付投保人,那就肯定要求保險(xiǎn)公司的投資收益率高于這個(gè).但事實(shí)上,后來(lái)銀行連續(xù)7次下調(diào)利率,導(dǎo)致保險(xiǎn)公司的投資收益率達(dá)不到當(dāng)初預(yù)定的8-10%,假定投資收益率是3.5%,那么保險(xiǎn)公司自己要貼補(bǔ)這個(gè)差額,對(duì)保險(xiǎn)公司是很不利的,而假定后來(lái)的投資收益率是15%呢,對(duì)客戶又是很不利的,所以為了應(yīng)付這個(gè)問(wèn)題,就把利率(主要是利率)波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)由雙方共

8、同承擔(dān),這就產(chǎn)生了分紅險(xiǎn)這個(gè)概念.意味著投資收益不好時(shí)沒(méi)有分紅,好的時(shí)候有分紅.為了避免分紅在不同年度間的波動(dòng),保險(xiǎn)公司一般會(huì)把紅利在不同年份之間平滑。</p><p><b>　　投保方法</b></p><p>　　分紅型保險(xiǎn)，屬于理財(cái)類保險(xiǎn)產(chǎn)品。購(gòu)買分紅險(xiǎn)的人在獲得身故保障和生存金返還的同時(shí)，還可以以紅利的方式分享保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)成果。 </p>&

9、lt;p>　　分紅險(xiǎn)可分配盈余來(lái)源于保險(xiǎn)公司假設(shè)的死亡率、投資收益率和費(fèi)用率與實(shí)際的差異。比如可能存在以下情況：實(shí)際投保人群的死亡率比假設(shè)的低，或者實(shí)際投資收益高于假設(shè)的收益。這些差異使得保險(xiǎn)公司產(chǎn)生了一定的盈余，這就是分紅險(xiǎn)可分配盈余的來(lái)源。 </p><p>　　中國(guó)保監(jiān)會(huì)規(guī)定，保險(xiǎn)公司每年至少應(yīng)將分紅保險(xiǎn)可分配盈余的70％分配給客戶。紅利分配有兩種方式：現(xiàn)金紅利和增額紅利?，F(xiàn)金紅利是直接以現(xiàn)金的形式將

10、盈余分配給保單持有人。增額紅利是指整個(gè)保險(xiǎn)期限內(nèi)每年以增加保險(xiǎn)金額的方式分配紅利。目前國(guó)內(nèi)大多保險(xiǎn)公司采取現(xiàn)金紅利方式。 </p><p>　　在現(xiàn)金紅利的分配方式下，紅利可以采取多種領(lǐng)取方式：現(xiàn)金、累積生息、抵交保費(fèi)和購(gòu)買交清增額保險(xiǎn)。</p><p><b>　　特點(diǎn)</b></p><p>　　分紅保險(xiǎn)保險(xiǎn)費(fèi)用比較高，具有確定的利益保證和

11、獲取紅利的機(jī)會(huì)。分紅是不固定的，分紅水平和保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)狀況有著直接關(guān)系，保險(xiǎn)公司與客戶共同承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)、分享經(jīng)營(yíng)成果。分紅保險(xiǎn)的紅利是保單所有人從保險(xiǎn)公司可分配盈余中分享到的金額。分紅保險(xiǎn)的紅利來(lái)源于保險(xiǎn)公司死差益、利差益和費(fèi)差益所產(chǎn)生的可分配盈余。由于保險(xiǎn)公司在厘定費(fèi)率時(shí)要考慮三個(gè)因素：預(yù)定死亡率、預(yù)定投資回報(bào)率和預(yù)定營(yíng)運(yùn)管理費(fèi)用，而費(fèi)率一經(jīng)厘定，不能隨意改動(dòng)，但壽險(xiǎn)保單的保障期限往往長(zhǎng)達(dá)幾十年，在這樣漫長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，實(shí)際發(fā)生的情況可

12、能同預(yù)期的情況有所差別。一旦實(shí)際情況好于預(yù)期情況，就會(huì)出現(xiàn)以上差益，保險(xiǎn)公司將這部分差益產(chǎn)生的利潤(rùn)按一定的比例分配給客戶，這就是紅利的來(lái)源。</p><p><b>　　4、收益性</b></p><p>　　投資者所進(jìn)行的每一項(xiàng)投資都有投資成本，這里的投資成本不僅指所投放進(jìn)去的資產(chǎn)，還包括為了該項(xiàng)投資而放棄的投資其他項(xiàng)目的機(jī)會(huì)，即機(jī)會(huì)成本。倘若這些資金投資者投入到其

13、他行業(yè)，也有可能獲得比較大的收益，但是，相比而言，分紅保險(xiǎn)的投資是最合理的。</p><p>　　現(xiàn)如今，通貨膨脹的情況比較嚴(yán)重，投資者們也因此受了很大的壓力，都在問(wèn)有沒(méi)有既能跑贏CPI，風(fēng)險(xiǎn)又相對(duì)較小的投資品種或方法，在尋找“保守理財(cái)”的方法。進(jìn)入“加息時(shí)代”后，保險(xiǎn)公司在銀行大量協(xié)議存款的收益會(huì)增加，保險(xiǎn)收益會(huì)相對(duì)提高。特別是大多數(shù)保險(xiǎn)公司主推的萬(wàn)能險(xiǎn)和分紅險(xiǎn)，將會(huì)享受到加息帶來(lái)的好處。另外，投資者在購(gòu)買保險(xiǎn)

14、產(chǎn)品之后就可以將投資的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁到保險(xiǎn)公司方面，自己也不用擔(dān)負(fù)如此大的壓力了。</p><p>　　二、金融危機(jī)下的分紅保險(xiǎn)</p><p><b>　　1、抵御通脹</b></p><p>　　從宏觀環(huán)境來(lái)看，目前正值中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)大變革、大發(fā)展的時(shí)代，在當(dāng)前金融危機(jī)的局勢(shì)下，大多數(shù)的金融投資都成為了高風(fēng)險(xiǎn)低收益甚至無(wú)收益的現(xiàn)象。投資者必須認(rèn)

15、識(shí)局勢(shì)掌控方向，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)所受到的影響和未來(lái)的發(fā)展態(tài)勢(shì)予以翔實(shí)的剖析，以達(dá)到增加收益降低風(fēng)險(xiǎn)的目的。而分紅保險(xiǎn)正是做到了這一點(diǎn)。第一，分紅保險(xiǎn)本身就是一種保險(xiǎn)，這樣投資者就有了基礎(chǔ)保障;第二，分紅保險(xiǎn)是一種投資，會(huì)有一定的收益，當(dāng)然，收益的大小是根據(jù)保險(xiǎn)公司的投資運(yùn)營(yíng)狀況而定的，所以，投資者在投資之前一定要首選具有較大運(yùn)營(yíng)管理能力的保險(xiǎn)公司，這個(gè)可以從保險(xiǎn)公司的投資項(xiàng)目中看出來(lái)。對(duì)分紅保險(xiǎn)的投資收益大小可以通過(guò)其收益率來(lái)判斷。<

16、;/p><p>　　在金融風(fēng)暴的刺激下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)收到的影響相對(duì)較小，并且我國(guó)長(zhǎng)時(shí)期的保持了貿(mào)易順差。巨額的貿(mào)易順差帶來(lái)了外匯儲(chǔ)備的膨脹，造成嚴(yán)重的外匯盈余。我國(guó)政府為了緩和這種情況，必須在我國(guó)市場(chǎng)上投入大量的人民幣以吸收這些外匯，這就造成了通貨膨脹，并增大了人民幣升值的壓力和金融風(fēng)險(xiǎn)，為人民幣匯率增加了成本和難度。我國(guó)政府面對(duì)通貨膨脹必須實(shí)施貨幣緊縮政策，正如10年與11年多次提高銀行存款利率，以及存款的法定準(zhǔn)備金率

17、，以回收市場(chǎng)上流通的人民幣，降低通貨膨脹。隨著銀行存款利率的增加，保險(xiǎn)公司在銀行大量協(xié)議存款的利益亦會(huì)隨之增加，債券，股票等其他投資項(xiàng)目收益也會(huì)增加，因此，購(gòu)買分紅保險(xiǎn)進(jìn)行投資的購(gòu)買者將會(huì)享受加息帶來(lái)的好處，而非通貨膨脹的壓力，使自己的投資資產(chǎn)能夠保值并獲得收益。</p><p><b>　　2、理性投資</b></p><p>　　因?yàn)樵谶@個(gè)央行不斷加息的情況下，分

18、紅保險(xiǎn)的收益會(huì)隨著銀行利息的升高而不斷增加。加息后，消費(fèi)者在投保時(shí)，更應(yīng)選擇購(gòu)買“息漲隨漲”與銀行利率掛鉤的保險(xiǎn)產(chǎn)品。因?yàn)榉旨t、萬(wàn)能等投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品帶有一定的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制，加息的影響通常能反映到保單的實(shí)際分紅水平或賬戶價(jià)值中。近期，在加息預(yù)期下，分紅保險(xiǎn)與萬(wàn)能保險(xiǎn)由于附加高額保障的特性博得了普通居民的青睞，這二者的銷售行情近期看好。</p><p>　　雖然說(shuō)加息利好于分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品，但根據(jù)自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和人生不

19、同階段的需求，理性選擇保險(xiǎn)投資，須對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品有個(gè)較清楚的認(rèn)識(shí)并選擇適合自己的專業(yè)理財(cái)顧問(wèn)。 首先，分紅型保險(xiǎn)期限都較長(zhǎng)，流動(dòng)性相對(duì)較差，投資者需要考慮自身資金的合理配置，以免中途退保而造成損失。 其次，則需要認(rèn)識(shí)分紅型保險(xiǎn)雖然具有投資功能，但其仍然屬于保險(xiǎn)?，F(xiàn)在，許多分紅險(xiǎn)在加大投資、增加抵御通脹功能的同時(shí)，降低了保障設(shè)置。因此，在關(guān)注投資功能和投資收益率外，更需要關(guān)心保障功能。還是要首先配齊最根本的保障性險(xiǎn)種，如意外險(xiǎn)

20、、醫(yī)療險(xiǎn)、重疾險(xiǎn)等，理解保險(xiǎn)的核心價(jià)值，回歸理性化。 此外，分紅型保險(xiǎn)購(gòu)買年齡區(qū)間較大，通常為0到55歲。分紅型保險(xiǎn)分得紅利和取得返還金后，如果不是急需最好不領(lǐng)取，享受累積生息，這樣時(shí)間越長(zhǎng)收益越高。</p><p>　　另外投資者還必須仔細(xì)分析各種情況，為投資做好充分準(zhǔn)備，不能盲目購(gòu)買。要合理購(gòu)買保險(xiǎn)要做到以下幾點(diǎn)：首先要量力而行。毫無(wú)疑問(wèn)，購(gòu)買保險(xiǎn)是一種消費(fèi)行為，而且是在基本生活滿足以后還有節(jié)余的情況

21、下的一種消費(fèi)，每一個(gè)家庭，每一個(gè)投保人的經(jīng)濟(jì)狀況都是有很大區(qū)別的，無(wú)論經(jīng)濟(jì)狀況怎樣，購(gòu)買保險(xiǎn)的投入都應(yīng)當(dāng)量力而行，購(gòu)買保險(xiǎn)的支出應(yīng)當(dāng)在自己整個(gè)財(cái)務(wù)規(guī)劃中占據(jù)適當(dāng)而合理的比例，否則，就會(huì)影響到自己的正常生活和資金的靈活運(yùn)轉(zhuǎn)。</p><p>　　按照中國(guó)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行模式和家庭結(jié)構(gòu)狀況，以一個(gè)年收入10萬(wàn)元，供養(yǎng)一個(gè)上大學(xué)子女的家庭為例，他的財(cái)務(wù)支出主項(xiàng)應(yīng)當(dāng)是子女教育，而購(gòu)買保險(xiǎn)的支出則應(yīng)控制在其總收入的15%左右（見

22、下圖）。</p><p>　　其次是按需購(gòu)買。所有保險(xiǎn)的基本作用雖說(shuō)都是保障，但保障的種類和范圍卻有很大不同，有的側(cè)重養(yǎng)老，有的側(cè)重醫(yī)療，有的側(cè)重身故給付，還有“生死兩全型”（兼顧生前給付和身故給付兩種情形）等等。另外，保險(xiǎn)有長(zhǎng)期的，短期的，還有終身的，購(gòu)買保險(xiǎn)時(shí)要根據(jù)自己的實(shí)際情況，按需購(gòu)買，不能盲目行事，也不是別人說(shuō)好就是好，只有適合的才是最好的。</p><p>　　最后要看好服務(wù)。

23、保險(xiǎn)的期限一般比較長(zhǎng)，少則一年，多則三年五年、十年二十年，有的是保終身，在這樣漫長(zhǎng)的時(shí)間里，保單的繳費(fèi)、維護(hù)及保全和理賠等等都涉及到一個(gè)后續(xù)服務(wù)的問(wèn)題，特別是出現(xiàn)保險(xiǎn)理賠的時(shí)候，服務(wù)更為重要。因此，在選擇保險(xiǎn)、簽訂保險(xiǎn)合同的時(shí)候，一定要考慮它的售后服務(wù)問(wèn)題，要選擇那些講誠(chéng)信、服務(wù)及時(shí)周到的公司和代理人投保，以確保自己的保險(xiǎn)利益得到切實(shí)保護(hù)，讓自己所購(gòu)買的保險(xiǎn)發(fā)揮出應(yīng)有的、真正的保障作用。</p><p>　　陽(yáng)光

24、人壽保險(xiǎn)專家李文哲也指出現(xiàn)在購(gòu)買保險(xiǎn)：一要是看公司，選擇實(shí)力雄厚、有品牌影響力的公司；二要是看服務(wù)，選口碑好，全面放心的服務(wù)；三要看產(chǎn)品，選投資回報(bào)率高，安全性高的產(chǎn)品。</p><p>　　總而言之，分紅保險(xiǎn)與其他投資方式相比有著明顯的優(yōu)勢(shì)，投資者可以通過(guò)分紅保險(xiǎn)投資來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)獲取收益，但也不可盲目為之，要以自身情況為出發(fā)點(diǎn)，有合理規(guī)劃。</p><p><b>　　參考文獻(xiàn)&