金融投資與風險防范畢業(yè)論文

1、<p><b>　　（2011屆）</b></p><p><b>　　畢業(yè)論文（設計）</b></p><p>　　題 目： 通脹預期下家庭金融投資與風險防范 </p><p>　　姓　　名：　　 　 </p><p>

2、;　　專　　業(yè)：　　 金 融 學 </p><p>　　班　　級：　　　　 </p><p>　　學 號： </p><p>　　指導教師：　　 　

3、 </p><p>　　導師職稱：　　 　 </p><p>　　年 月 日</p><p><b>　　誠 信 聲 明</b></p><p>　　我聲明，所呈交的論文是本人在老師指導下進行的研究工作及取得的研究成果。據(jù)我查證，

4、除了文中特別加以標注和致謝的地方外，論文中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果，也不包含為獲得 或其他教育機構的學位或證書而使用過的材料。我承諾，論文中的所有內容均真實、可信。</p><p>　　論文作者簽名： 簽名日期： 年 月 日</p><p><b>　　授 權 聲 明</b></p><

5、p>　　學校有權保留送交論文的原件，允許論文被查閱和借閱，學?？梢怨颊撐牡娜炕虿糠謨热?，可以影印、縮印或其他復制手段保存論文，學校必須嚴格按照授權對論文進行處理，不得超越授權對論文進行任意處置。</p><p>　　論文作者簽名： 簽名日期： 年 月 日</p><p><b>　　摘 要</b></p><p&

6、gt;　　從2007年以來，隨著國內外資源價格普遍上漲，外資資金大量流入中國市場，貨幣供給和信貸投放快速增長，通貨膨脹愈演愈烈。在這種情況下，如何正確規(guī)避風險，如何投資實現(xiàn)資產價值的保值增值，成為家庭所關心的問題。</p><p>　　本文介紹了當前我國不同收入階層的家庭投資的現(xiàn)狀，分析了金融投資的重要性和家庭金融投資中存在的問題，探討了家庭金融投資面臨的風險，最后提出了針對不同收入家庭的家庭金融投資策略和風險防

7、范措施。</p><p>　　關鍵詞：通貨膨脹，家庭金融投資，風險防范</p><p><b>　　ABSTRACT</b></p><p>　　Since 2007, with the widespread rise in resources price at home and abroad, foreign funds’s flowing

8、into Chinese market considerably, and rapid increases in the money supply and credit extending, inflation has become increasingly intense. Under this circumstance, how to avoid risks involved in investment correctly and

9、preserve and increase the value of the invested assets, has become a popular concerns of families.</p><p>　　This thesis introduced the present situation of family investment from various income brachets fami

10、lies, analyzed the importance of financial investment for the families and the problems existing in financial investments, examined the risks confronting with the families in financial investments, and finally put forwar

11、d financial investment strategies and risk coverage measures for various income brachets families.</p><p>　　Key words: inflation, family financial investment, risk coverage</p><p><b>　　目 錄

12、</b></p><p><b>　　摘 要I</b></p><p>　　ABSTRACTII</p><p><b>　　引 言1</b></p><p>　　一、通脹預期下我國家庭金融投資的現(xiàn)狀1</p><p>　?。ㄒ唬└呤杖腚A層的家庭金融投資現(xiàn)

13、狀2</p><p>　?。ǘ┲械仁杖腚A層的家庭金融投資現(xiàn)狀3</p><p>　?。ㄈ┑褪杖腚A層的家庭金融投資現(xiàn)狀3</p><p>　　二、當前我國家庭金融投資中存在的問題及風險分析3</p><p>　?。ㄒ唬┪覈彝ソ鹑谕顿Y存在的問題3</p><p>　?。ǘ┘彝ソ鹑谕顿Y的風險因素分析5&l

14、t;/p><p>　　三、通脹預期下家庭金融投資策略及風險防范7</p><p>　　（一）家庭投資策略8</p><p>　?。ǘ┩顿Y風險防范9</p><p><b>　　參考文獻10</b></p><p><b>　　致 謝12</b></p>

15、<p><b>　　引 言</b></p><p>　　2007年以來，居民消費品物價上漲幅度創(chuàng)十年新高。從2008年至今，伴隨著全球范圍內的能源價格、初級產品價格上漲，通貨膨脹的增長勢頭絲毫沒有減弱，形勢仍十分嚴峻。其中，2011年4月CPI比去年同期上漲5.3％，連續(xù)第十個月超過央行規(guī)定的3％的警戒線。通貨膨脹導致家庭財富不斷縮水，央行不斷加息，可是面對不斷上漲的物價，房市調控

16、政策的高舉，中國股市的動蕩兇險，尋找一條適合資產保值的投資方式，成為家庭在投資過程中不得不慎重考慮的首要問題。</p><p>　　家庭金融投資是一門新興的實用科學，它是以經(jīng)濟學為指導、以會計學為基礎、以財務學為手段的科學。家庭金融投資是指家庭成員在滿足其消費需要后將多余資金進行以贏利和保值的投資活動,以形成多種形式的家庭金融資產的行為。家庭投資主要包括實物投資和金融投資。投資實物資產的目的是為了延期消費和資產保

17、值，而投資金融資產的目的是為了平滑消費、資產保值和預防風險。金融資產包括銀行儲蓄、債券、股票、基金、外匯投資、保險等，實物資產主要包括房地產、汽車、收藏、教育、健康等。兩者在投資方式、目標上、流動性方面存在差異，由于金融資產有預防風險的作用，從而居民在投資時更加熱衷于金融投資。家庭金融投資的根本目的是家庭財產保值增值，在通脹嚴重威脅人們的生活時，提出合理的投資方案十分重要，使家庭財務狀況處于最佳狀態(tài)，滿足家庭各層次各成員的需求，從而擁有

18、一個幸福的家庭，美好的生活。</p><p>　　由于人們收入，風險偏好、風險承受能力不同、消費觀念不同，使得人們的投資方式存在差異，但不管投資何種理財產品他們的首要想解決的是在通脹下如何使自己的資產保值，不受通脹影響或使“受傷”程度減小到最小。</p><p>　　一、通脹預期下我國家庭金融投資的現(xiàn)狀</p><p>　　我國自1979年以來，大致經(jīng)歷了四個通貨膨

19、脹周期，目前，中國已進入第五個通脹周期，結合強勁的經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)和流動性泛濫的現(xiàn)狀。通貨膨脹最為直接的結果就是物價上漲，兩者雖然屬于不同的經(jīng)濟范疇，但同時又有一定的聯(lián)系。在實際工作中，一般不能直接的計算通貨膨脹率,而是通過價格指數(shù)的增長率來間接表示。由于消費者價格是反映商品經(jīng)過流通各環(huán)節(jié)形成的最終價格，它最全面地反映了商品流通對貨幣的需要量，因此，消費者價格指數(shù)是最能充分、全面反映通貨膨脹率的價格指數(shù)。目前，世界各國基本上均用消費者價格指

20、數(shù)，也即CPI來反映通貨膨脹的程度。</p><p>　　今年以來，我國食品價格和居住類價格持續(xù)上漲，CPI指數(shù)持續(xù)上升。據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示如下圖1所示:</p><p>　　圖1 近期CPI數(shù)據(jù)</p><p>　　從上圖中我們可以直觀的看出：自去年11月份開始我國CPI指數(shù)上升到了5.1%，是自2008年以來28個月新高，已經(jīng)連續(xù)5個月超出了通脹

21、警戒線，并且至今CPI指數(shù)都居高不下。任何一個社會都形成了地位差異，家庭的社會地位表現(xiàn)在從屬于特定的社會階層。家庭金融投資做為一種家庭經(jīng)濟活動，必然與其所處的社會階層密切聯(lián)系起來。社會階層劃分的方法很多，本文主要依據(jù)收入指標將人們分為不同的階層。在經(jīng)濟學研究中按照收入指標將人們劃分為三個階層——高收入階層、中等收入階層和低收入階層，不過有的稱之為富裕階層、中產階層和低收入階層。</p><p>　　（一）高收入階

22、層的家庭金融投資現(xiàn)狀</p><p>　　相對高收入階層而言，這些家庭他們家庭月收入在15000元以上，主要以企業(yè)大股東、大型公司的高級主管、大中型私營企業(yè)主等，文化程度高，能力突出，為最富裕的人群。家庭中資產最多，金融資產比重最大，股票等風險金融資產比重最大。雖然他們手中的金融資產數(shù)額很多，比重很大，但是與他們對公司擁有的經(jīng)營權和管理權緊密聯(lián)系，一般不輕易進行轉手交易，因此這部分金融資產流動性較差。而且他們所關

23、注的是自己的企業(yè)的發(fā)展，經(jīng)營的利潤，而不是從股票價格交易中獲利。他們收入很高，生活方式較為奢侈，幾乎沒有負債，家庭財務上幾乎沒有壓力。我認為，黃金將是理想的保值產品，從黃金市場看，由于國際金價用美元計價，黃金價格與美元走勢的互動關系非常密切，一般情況下呈現(xiàn)美元漲、黃金跌和美元跌、黃金漲的逆向互動關系。在基本面、資金面和供求關系等因素均正常的情況下，黃金與美元的逆向互動關系仍是投資者判斷金價走勢的重要依據(jù)，從目前美元看跌來說，家庭有多余空

24、閑資金時可以在購買黃金或者黃金飾品作為保值的投資產品。</p><p>　　（二）中等收入階層的家庭金融投資現(xiàn)狀</p><p>　　對于中等收入階層而言，這部分人處在比上不足，比下有余的境地。他們一般是公司白領或者技術含量較高的藍領工人家庭月收入在8000-15000元之間，擁有一定的知識技能，較高的文化素養(yǎng)。工資收入是他們生活中的主要經(jīng)濟來源，由于工作職位還算不錯，因此日常生活支出基本

25、無憂，并積蓄下一定數(shù)量的金融資產。他們在社會消費及生活方式上講究獨特的品味，追求社會成就感，并具有一定的“精英化”、“貴族化”心態(tài)。醫(yī)療保健、交通通信、娛樂文化教育、居住、金融保險等享受型、發(fā)展型、保障型的消費傾向上升，消費需求旺盛。由于他們的工資收入并不是非常高，然而為追求高層次生活的需要迫切希望增加收入來源，金融資產的投資成為增加資產的重要渠道，并且有能力承擔一定金融投資中的風險。同時他們擁有的股票等風險性金融資產沒有和企業(yè)的經(jīng)營管

26、理權聯(lián)系起來，流動性很大，在股票的價格上漲時候轉手交易套利。中等收入階層最為關心資本市場和金融動態(tài)，他們所擁有的金融資產呈現(xiàn)多元化，頻繁進行各種金融交易，投資意識強烈，從中謀取利益。</p><p>　?。ㄈ┑褪杖腚A層的家庭金融投資現(xiàn)狀</p><p>　　低收入階層地位較低，文化水平低，雖有工作但生活水平僅維持貧困線以上，還有一部分經(jīng)常性失業(yè)，或者做最低級簡單的工作。他們的生活狀況較為

27、困窘，家庭月收入不足8000元，生活目標模糊，僅要求生活水平有所改善。他們儲蓄很低，金融資產以手持現(xiàn)金和銀行存款為主，金融資產配置動機還處于交易性和預防性為主的中低層次需求上，根本無力承擔風險，也沒有多余的錢購買保險等，只能依靠家庭自我保障。所以低收入階層的金融資產配置行為非常簡單，股票保險數(shù)量甚少。</p><p>　　二、當前我國家庭金融投資中存在的問題及風險分析</p><p>　　

28、（一）我國家庭金融投資存在的問題</p><p>　　1．金融投資意識不強</p><p>　　人的行為總是受一定的意識支配和影響，金融活動也會受金融意識的支配和影響。居民家庭的金融意識是人們在參與金融實踐活動中形成的，用來指導自己的金融行為，以實現(xiàn)預期的積聚財力、融通資金、便利生活、牟取利益、尋求保障、增強抗風險能力，并使金融資產達到保值、增值等目的的意識。金融意識根植于金融的發(fā)展水平和

29、居民的金融實踐活動，在很大程度上也受到文化傳統(tǒng)的影響，在中國數(shù)千年的文化沉淀中,中國人養(yǎng)成了小富即安的傳統(tǒng)思想,許多家庭都對金融投資了解不夠深入,對各種金融工具普遍感到陌生,都覺得金融投資是中高家庭收入者為了尋求額外回報,提高生活質量的冒險游戲。所以家庭投資者往往只考慮收益預期很明顯的銀行存款類，有價證券類（國債）投資。因此在這種意識下,類似個人保險、基金、股票等這些具有社會性和優(yōu)化性的金融投資項目在市場中也沒有得到充分的發(fā)展。<

30、/p><p>　　2．自主投資質量不高，跟風現(xiàn)象嚴重</p><p>　　居民的投資渠道及資產能力有限，在當前市場經(jīng)濟背景下,我國廣大的居民由于受教育水平普遍較低，金融知識缺乏，尚不具備足夠的理財知識，居民家庭投資意識還處于感性階段。雖然我國居民家庭已經(jīng)成為市場經(jīng)濟運行的主體，但是有時也會缺乏科學分析和理論指導。這種現(xiàn)實直接導致了投資者對金融工具深層次的經(jīng)濟活動做不了合理的判斷,個人經(jīng)驗性投資

31、、跟風性投資更是隨處可見,使家庭金融投資活動帶有很強烈的隨意性和盲目性,所以直接造成了投資質量低下。如別人炒股我也炒股，別人買房我也買房，這是典型的“羊群效應”主體投資質量不高看似屬于個人事件,但如果不加以控制便會對金融市場造成消極影響,這在我國證劵投資中就可以得到充分的證明。然而不少人對“不要把雞蛋放在同一個籃子里”爛熟于心，卻又走到了另一個極端，往往將“雞蛋”放在過多的“籃子”里，使得投資追蹤困難，造成分析不到位，這又會降低收益。雖

32、然隨著經(jīng)濟的發(fā)展，投資方式有所改善，但目前又因為通貨膨脹的原因，人們對于投資又產生膽怯心理，投資方式轉變?yōu)楸Ｊ匦汀?lt;/p><p>　　3．產品單一，選擇空間小</p><p>　　表1 2004年，2006年，2007年全國居民金融資產分布狀況 單位：億元</p><p>　　數(shù)據(jù)來源：《中國人民銀行統(tǒng)計季報》</p><p>　　

33、從表中可以看出中國家庭金融資產的總體發(fā)展特征是以儲蓄存款為主的多元化發(fā)展趨勢，投資偏于保守。家庭面對的是品種缺乏的國內金融市場，我國金融市場還不夠發(fā)達，雖然提供家庭投資選擇的渠道雖說比以前增多了，但是居民家庭可選擇的空間還是較為狹窄。因此，家庭投資能否擴大范圍，迅速發(fā)展，在很大程度上取決于私有投資的長期方針政策，金融市場的不健全，使得居民家庭投資渠道較窄，也制約了家庭的投資行為。相較于國外金融市場而言，還存在許多不足。就金融產品上，美國

34、投資產品選擇的空間還要寬闊許多，作為世界上最發(fā)達的經(jīng)濟體，美國的投資品種非常發(fā)達，美國家庭金融資產分布相對比較均衡，風險性金融資產比重較高。房產、基金、股票、債券、外匯期貨、期權和互換等投資方式應有盡有，而對投資大眾來說，最普遍的理財方式就是購買共同基金。在共同基金有八十多年年歷史的美國市場上，根據(jù)美國基金協(xié)會的調查，約84%的基金投資者聲明其投資目標是為將來退休而進行儲蓄金。</p><p>　　4．通脹降低了

35、居民可支配收入，阻礙了金融資產增長</p><p>　　收入對于居民家庭來講，不僅是消費的基礎，也是居民家庭資產積累的基礎。不同收入水平的家庭，實物資產和金融資產的選擇行為是不同的。所以，居民家庭的可支配收入是影響家庭金融資產增長的主要因素。居民家庭的可支配收入首先用于消費和居民家庭固定資產投資，剩余的資金用于金融資產的投資。其次，居民家庭可支配收入與家庭金融資產是正相關關系，也就是，居民家庭可支配收入增加越多，

36、家庭金融資產就增加越多。而在通脹下，工資的增長速度遠遠趕不上通脹的增長率，從而導致名義工資增長下，扣除通脹后實際拿到手的工資卻是下降的。在研究過程中還發(fā)現(xiàn)金融資產主要集中在高收入家庭中，這也說明金融資產在我國居民家庭之間的分布不合理，這樣的分布一方面不利于國家經(jīng)濟的發(fā)展，另一方面，也不利于社會的穩(wěn)定。在物價飛漲下，需求并沒有因為物價的上漲而降低，消費的增長要快于收入的增長，從而加劇了資金緊缺的現(xiàn)象。</p><p&g

37、t;　　綜上說述,我國家庭金融投資存在的問題是多層次、多方面,也是相互聯(lián)系的。投資意識的不強導致了家庭投資者對金融投資知識了解不多,在參與投資后質量也不高,而質量不高更是致使投資者盲目地追求投資收益,從而導致出現(xiàn)不規(guī)范的投資行為。</p><p>　　（二）家庭金融投資的風險因素分析</p><p>　　金融風險是金融市場的一種內在的推動和制約力量。沒有了金融風險的存在，就沒有這么多避險工

38、具出現(xiàn)，也就不能形成如此體系嚴密的世界投資市場。金融風險是行為人遭受損失的的不確定性。在金融活動中的一個事件來說，只要它存在著盈利的可能性，就表明它存在金融風險，但這并不意味著該事件不存在損失的可能性。例如，人們買入股票，就存在著因股市下跌而造成損失的可能性。金融風險指的是一種可能性，是一種結果未可預知的事件。對于已發(fā)生的時間，如炒股票虧損10萬元，則只是一種損失，而非風險本身。</p><p>　　金融風險的種

39、類很多，其中主要的有外匯風險、利率風險、信用風險、貨幣的購買力風險、流動性風險、證券的市場價格風險以及國家風險等。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，金融活動已日益廣泛的滲透到社會經(jīng)濟生活的各個方面，而金融風險也隨之充斥其中，家庭的金融活動也不能例外。下面具體介紹以下幾種風險類型：</p><p><b>　　1．購買力風險</b></p><p>　　購買力風險，又稱為通脹風險，

40、是由于價格總水平變動而引起資產的總購買力的變動。投資者應該具備理智地處理購買風險的能力，否則通脹將會把投資者財富的購買力侵蝕光。在目前通脹嚴重下，居民在投資時要綜合考慮通貨膨脹率和年利率的變動。在證券投資中，投資者收回的本金或者凈收益都是以貨幣來實現(xiàn)的，通貨膨脹將使證券投資的實際收益率大大低于名義收益率。實際收益率等于名義收益率加上通貨膨脹率。不同證券的購買力風險是不同的。固定收益、利率是預先約定的，不能因物價上漲而提高，風險較大。不固

41、定收益的證券，名義收益是不固定的，可能隨物價上漲而增加，但提高的程度趕不上物價的上漲率，同樣會遭受損失。另外，長期證券投資的購買力風險比短期證券投資大。購買力風險不同于利率風險和市場風險，因為一種投資者有可能在其價格持續(xù)上升的情況下喪失購買力，許多投資者錯誤地認為貨幣越多越富裕，這種貨幣幻覺使投資者忽視了通貨膨脹的問題。投資者把注意力集中在名義收益率而實際收益率上，那么就不會考慮如何克服貨幣幻覺問題，使得資產實際下降，給投資者帶來損失的

42、可能。我們要正確對待購買力狀況，只有當實際收益率為正值，即名義收益率大于通貨膨脹時，購買力才</p><p><b>　　2．流動性風險</b></p><p>　　流動性風險是指經(jīng)濟主體由于資產流動性的不確定性變動而遭受經(jīng)濟損失的可能性。它是一種十分常見且影響頗大的一種風險，因此在投資證券時，投資者的經(jīng)營充滿著流動性風險。例如，投資者對行情預期看漲而打算買入做多時，

43、但市場交易不活躍，投資者難于按照當前的市場價格買入預想中的成交數(shù)量。此時，如果要全數(shù)買入，就必須提高買入價格，無形中提高了投資成本。再如，在持有多單且市場可能下跌時，投資者想盡快平倉了結持倉，但由于市場缺乏交易對手方，無法確保所有持倉被全部平倉，其結果就是投資者只能以更低的價格平倉，或者是干脆無法平倉，只能等待市場下跌而遭受損失。</p><p>　　隨著行為金融學的發(fā)展，人們發(fā)現(xiàn)市場流動性與交易者的行為密切相關

44、。市場流動性的變化與市場參與者對市場未來的預期有關。例如：短期價格波動引起的交易者情緒、風險規(guī)避程度和他們對未來價格預期的信心等因素都會影響市場流動性。投資者的差異性對于市場的流動性至關重要，即具有不同的風險偏好程度、投資策略、投資期限，更重要的是具有不同的信息反映模式，導致投資者對同樣的信息可能做出不同的反應，進而產生不同的需求。</p><p><b>　　3．利率風險</b></

45、p><p>　　利率風險是全球經(jīng)濟一體化帶來的產物,是指市場利率的給證券投資帶來的損失的可能性。證券的價格與利率關系非常密切，一般成反比例關系，市場利率上升，證券價格下降；市場利率下降，證券價格上升?，F(xiàn)在以債券作為例子具體說明，當利率提高，新發(fā)行的債券的收益水平將高于已上市的債券，因而已上市的債券的價格下降，以其收益率水平與新的利率相適應。反之當利率下降又會促使已上市的債券的價格上升。</p><

46、p>　　對股票而言，利率的變化會改變人們對收益的預期和影響股票市場的供求關系，從而使股票價格發(fā)生波動。另外，利率的變化也是國家經(jīng)濟政策的晴雨表。當國家要實施寬松的貨幣政策時，通常都要調低利率，以達到降低企業(yè)融資成本的目的。因而，我認為在股票投資中注意對國家政策的解讀，有利于提高我們選擇股票品種進行投資的能力，降低利率風險對我們的損害。在通脹橫行的市場上，通脹率的不斷提高，使得利率也相應提高，資產、負債的價值都會下降，此時的利率風險

47、指的是資產價值下降超過負債價值下降的風險，而且當利率上升時，將發(fā)生行業(yè)間的替代效應，公眾的資金轉向銀行儲蓄或證券投資，股票、證券投資資金減少，財務穩(wěn)定性受到影響。</p><p>　　除此之外，家庭投資還受到以下幾種因素影響：家庭的資金實力、流動性風險、家庭生命周期、家庭未來的收入、家庭成員的年齡狀況、本地區(qū)物價水平在全國物價水平中的位置和經(jīng)濟周期的變化等。</p><p>　　三、通脹預

48、期下家庭金融投資策略及風險防范</p><p>　　通貨膨脹往往意味著我們的物價上漲，貨幣資產價值縮水，購買力降低。那么，在這樣的大背景情況下，我們應該怎樣做才能使讓我們的資產不縮水，并且能夠有效防范通貨膨脹？筆者認為總體上要把握兩點：一是留意未來利率的走勢，基準利率的調整，利率也將跟隨通脹變動升降，最近連續(xù)多次的加息就是最好的證明；二是持有“優(yōu)質資產”成為下一階段用來抵御潛在通脹風險的重要手段，這其中包括股票、

49、基金、房產、黃金、收藏品等，投資者可以根據(jù)自己的實際情況，然后再根據(jù)各類資產的特點，合理地安排自己的資產結構比例，其中尤其是要注意把握好固定資產和虛擬資產的關系，以保持自身資產良好的流動性和變現(xiàn)能力。同時，在投資過程中不要把“雞蛋放在同一個籃子里”；另外家庭金融投資者還要時刻關注CPI的變化趨勢，以進一步調整自己的投資工具和資產結構。</p><p><b>　?。ㄒ唬┘彝ネ顿Y策略</b>&

50、lt;/p><p>　　居民金融意識的淡薄導致家庭金融投資時能力不足，也直接造成儲蓄、投資和消費比例的失調，造成了非常強的儲蓄傾向和非常弱的投資傾向，導致整體生活效用的降低。因此，各類金融機構和部門要面向廣大居民大力宣傳金融知識，強化居民的金融意識、理財意識、風險防范意識和提高居民對通貨膨脹的承受心理，廣泛開展各類知識講座，轉變居民單一的資產選擇行為，使居民的行為真正納入市場經(jīng)濟軌道中來。努力提高居民的金融意識，拓展

51、他們的知識面，這不僅有利于優(yōu)化家庭資產組合，而且在宏觀上還能促進金融資產合理定價，優(yōu)化金融結構，提高金融運行效率。在投資方面居民要針對自身資產水平，選擇適合自己的金融投資工具。但是，對不同層次收入的人群來說，投資產品的選擇是不同的。</p><p>　　1．高收入水平家庭投資模式</p><p>　　對于高收入家庭而言，大部分主要是企業(yè)大股東、大型公司的高級主管等，大部分人喜歡冒險，家庭資

52、產充裕，投資選擇余地大。雖然投資者有高收入的穩(wěn)定做后盾，但是投資過程中也得考慮個方面的因素，例如在通脹下，為了使資產保值，盡量選擇一些不易貶值的產品，如黃金。投資重在中長期規(guī)劃，筆者建議對自身的養(yǎng)老、子女教育問題要仔細考慮，股票投資是高風險投資，需慎重經(jīng)營。在投資中，由于個人風險偏好的不同，投資產品的選擇也存在差異。如在高收入家庭中，風險偏好進取型的人群，可以選擇高風險高收益的產品，如藝術品股票、股指期貨、股權等；而風險偏好中庸的人群，

53、可以選擇股票型基金、大型藍籌股票等；而風險厭惡者可以選擇低風險的產品如國債、存款、保本型理財產品、投資連結保險、貨幣與債券基金等。</p><p>　　2．中等收入水平的家庭投資模式</p><p>　　對于中等收入的家庭比上不足，比下有余，家庭財富雖然不是太多，但是有一定積累，投資選擇余地相應增大。對于中等收入階層而言，不同于高收入階層，資金的缺少使得他們在選擇投資產品時要關注投資門檻的

54、要求，相對于高投資門檻的產品就應該放棄。在目前央行連續(xù)加息，拉動消費，減少投資時，銀行存款也是不錯的選擇。由于風險偏好的不同，對于風險偏好進取型的人群，在一定程度下持有一定的風險資產，如外匯、房地產、股票。但風險偏好中庸的人群，投資的風險不宜過分集中，而應遵循風險和收益對等的原則，可以把投資工具進行適當?shù)慕M合以滿足家庭收益增長的需要，如保險、股票、基金等。</p><p>　　3．低收入水平家庭投資模式</

55、p><p>　　對于低收入家庭而言，主要以保證溫飽為主，這樣的家庭投資選擇余地很小。銀行存款是家庭的最佳選擇，盡管收益很低，但至少投資風險較小。如果有積累的話，還可以購買一些國債。購買保險是低收入家庭所必須考慮的，比如，購買重大疾病保險、意外傷害保險等。因為一旦家庭成員發(fā)生意外而需要大筆的醫(yī)療費用時，這將會給家庭帶來沉重的經(jīng)濟負擔，如果低收入家庭購買了保險，就可以起到保駕護航的作用，即使生病，保險可以為他們提供保障，

56、因此保險成了低收入家庭必不可少的生活穩(wěn)定器。此外，低收入家庭不宜進行股票，彩票等高風險的投資投機活動，開源節(jié)流，勤儉持家，保持平常心態(tài)，不進行高風險投資活動，是低收入家庭的投資原則和生活指南。</p><p><b>　?。ǘ┩顿Y風險防范</b></p><p>　　投資不應是一時的沖動，而是一個中長期的規(guī)劃，需要的是正確的心態(tài)和理性的選擇。作為普通老百姓的投資理財

57、，一夜暴富和盲目的保守主義均不是理性的理財態(tài)度，投資應該成為一種習慣，成為一件自然、稀松平常的事情。投資不但需要具備廣泛、專業(yè)的金融知識，還要了解投資工具的特點、種類、功能以及社會經(jīng)濟環(huán)境等知識，同時還要掌握風險分析方法等。任何投資都是有風險的，因此在投資時要慎重考慮。在通脹時期投資更應該注重風險控制，把握收益性、安全性、流動性原則，并在三者間尋找合適的平衡點。按照這一原則，重新考查，存款，債券，黃金，基金等投資方式，在控制風險的前提下

58、，獲得更好的收益。通脹時期面對各種風險，有以下幾點針對性防范措施：</p><p>　　首先，在面對通脹時，政府可以采取控制商品需求膨脹的手段。如控制對外商品出口需求膨脹和對內商品消費膨脹兩個方面；另外還可以通過提高利率和調整出口信貸政策等緊縮性措施，來控制商品需求膨脹，其中利率的變動影響貸款、匯率、股票價格，從而引起投資的變動，最終影響產出。而提高利率一直被認為是治理通脹的一劑“良藥”。還可以實施緊縮性的貨幣政

59、策、財政政策、匯率政策和外貿政策等控制貨幣供給膨脹。同時可以通過物價控制，可能因抵抗通貨膨脹而使經(jīng)濟衰退更具影響力，而經(jīng)濟衰退可在需求高漲時防止物價因控制產生歪曲。金融投資者應根據(jù)通貨膨脹率的變化適時調整資產組合，來減少風險，獲得更大收益。但是作為投資者應切記“不要把所有的雞蛋放在同一個籃子里?！痹谫徺I力下降時，投資者不應該注重貨幣實際到手的多少，要聯(lián)合實際考慮通貨膨脹率對貨幣的影響，多關注經(jīng)濟時政，了解經(jīng)濟發(fā)展動態(tài)，從而采取合理的應對

60、措施，選擇適合自己的理財方式。</p><p>　　其次，對于流動性風險的防范，主要是在交易時應謹慎選擇合約月份，盡量選擇交易活躍的合約。一般來說，近月合約要比遠月合約交易活躍且交易量大得多。距離交割月份越遠的合約，由于期間的不確定因素更多，價格預期更困難，且交易保證金的要求可能更高，因而流動性一般較差，投資者應盡量避免在這些合約上交易。投資者也要盡量避免參與在幾個交易日內就要交割的當月合約。當月合約在臨近最后交

61、易日時，多數(shù)投資者已經(jīng)選擇對沖平倉了結交易，剩下的持倉多是出于種種原因準備持有到最后交易日進行現(xiàn)金交割。因此，投資者應避免參與臨近最后交易日的合約。如果投資者希望長期持有，可以在當月合約到期前幾天進行平倉，而在下月合約新開倉來保持自己的頭寸。</p><p>　　最后，在面對市場中存在的風險，政府可以控制產品成本膨脹，防止國外的石油、鋼鐵等這些基礎產品價格的上漲對我國整個國內價格總水平的影響；建立石油、鋼鐵等重要

62、基礎產品的戰(zhàn)略儲備制度，以便在市場出現(xiàn)供求失衡的情況下能夠及時平抑物價等。還應大力加強農業(yè)的基礎地位，保證糧食的穩(wěn)產和增產，全面落實科學發(fā)展觀，促進東、中、西部的協(xié)調發(fā)展；加快國有企業(yè)改革，全面建設現(xiàn)代企業(yè)制度；促進社會主義市場體系的完善；千方百計擴大就業(yè)渠道，全面促進經(jīng)濟增長等。</p><p><b>　　參考文獻</b></p><p>　　[1] 于斐．居民理

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