關(guān)于我國供應(yīng)鏈金融發(fā)展與研究

1、<p>　　關(guān)于我國供應(yīng)鏈金融發(fā)展與研究</p><p>　　［摘要］本文首先闡述了供應(yīng)鏈融資產(chǎn)生的背景和特點(diǎn)，并用科技哲學(xué)的視角充分分析了供應(yīng)鏈融資所帶來的</p><p>　　優(yōu)勢。然后以中國電信四川公司的創(chuàng)新實(shí)踐為例，描述了基于核心企業(yè)的供應(yīng)鏈融資服務(wù)的總體框架、訂單融</p><p>　　資的業(yè)務(wù)開展以及配套信息系統(tǒng)，并對(duì)引入新的融資模式進(jìn)行了展望

2、。</p><p>　?。坳P(guān)鍵詞］供應(yīng)鏈融資; 核心企業(yè); 訂單融資; 信息系統(tǒng); 未來提貨權(quán)融資; 倉單融資</p><p>　　[abstract]</p><p>　　This article first expounds the background and characteristics of the supply chain financing and

3、philosophical point of view of science and technology brought about by the full analysis of the supply chain financing Advantage. And then to China telecom company's innovation practice in SiChuan as an example, desc

4、ribes the overall framework based on the core enterprise supply chain financing services, order </p><p>　　Business and supporting information systems, and to introduce new financing mode is discussed. </p

5、><p>　　key words: supply chain financing; The core enterprise; Order of financing; Information system; The future delivery right financing; Warehouse financing </p><p>　　21 世紀(jì)，經(jīng)濟(jì)全球化、信息技術(shù)進(jìn)步以及管理思想的創(chuàng)新

6、，</p><p>　　使得企業(yè)競爭方式發(fā)生了巨大的轉(zhuǎn)變。企業(yè)間的競爭已經(jīng)轉(zhuǎn)變</p><p>　　為如何打造更加高效、安全、穩(wěn)定和低成本的供應(yīng)鏈體系之間</p><p>　　的競爭，全球進(jìn)入了“供應(yīng)鏈競爭”時(shí)代。大型企業(yè)在信息流和</p><p>　　物資流管理逐漸完善的情況下，其供應(yīng)鏈管理的核心已經(jīng)轉(zhuǎn)到</p><p&

7、gt;　　了資金流或財(cái)務(wù)的層面上?？鐕救蛐缘耐獍屯獠煽梢?lt;/p><p>　　降低實(shí)物產(chǎn)品的成本，但有可能損害整個(gè)供應(yīng)鏈的資本效率，</p><p>　　因?yàn)樵谛屡d市場中廠房和設(shè)備投資的融資成本更高。同時(shí)，跨</p><p>　　過多方交易涉及額外的稅費(fèi)、運(yùn)輸延誤、生產(chǎn)中斷、金融監(jiān)管以</p><p>　　及匯率風(fēng)險(xiǎn)等一系列問題，都對(duì)

8、供應(yīng)鏈的財(cái)務(wù)現(xiàn)金流提出了挑</p><p>　　戰(zhàn)。全面把握企業(yè)業(yè)務(wù)鏈流程和財(cái)務(wù)供應(yīng)鏈，提升資金管理職</p><p>　　能在整個(gè)企業(yè)經(jīng)營管理的地位和認(rèn)識(shí)，已被逐漸提升到前所未</p><p>　　有的高度。在這種背景環(huán)境下，供應(yīng)鏈融資作為銀行金融的創(chuàng)</p><p>　　新重點(diǎn)和企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合的新范式，進(jìn)入了人們的視野。</p>

9、<p>　　一、供應(yīng)鏈融資的國外研究進(jìn)展評(píng)述</p><p>　?。ㄒ唬﹪夤?yīng)鏈融資研究進(jìn)展</p><p>　　目前，國外專門研究供應(yīng)鏈融資的課題較少，尤其是針對(duì)</p><p>　　供應(yīng)鏈融資這種創(chuàng)新的混合融資模式。有部分研究涉及到供應(yīng)</p><p>　　鏈融資的思想和理念，其中Michael Lamoureux（200

10、8）的定義，</p><p>　　供應(yīng)鏈金融是一種在核心企業(yè)主導(dǎo)的企業(yè)生態(tài)圈中，對(duì)資金的</p><p>　　可得性和成本進(jìn)行系統(tǒng)化優(yōu)化的過程。Abrerdeen（2007b）的解</p><p>　　釋，供應(yīng)鏈金融的核心就是關(guān)注嵌入供應(yīng)鏈的融資和結(jié)算成</p><p>　　本，并構(gòu)造出對(duì)供應(yīng)鏈成本流程的優(yōu)化方案。而供應(yīng)鏈融資的</p&

11、gt;<p>　　解決方案，就是提供貿(mào)易融資的金融機(jī)構(gòu)、核心企業(yè)自身，以及</p><p>　　將貿(mào)易雙方和金融機(jī)構(gòu)之間的信息有效連接的技術(shù)平臺(tái)提供</p><p>　　商組合而成。Allen N.Berger（2004）等人最早提出了關(guān)于中小企</p><p>　　業(yè)融資的一些新的設(shè)想及框架，初步提出了供應(yīng)鏈融資的思</p><p

12、>　　想；Leorn Klapper（2005）就供應(yīng)鏈中的中小企業(yè)采用存貨融資</p><p>　　模式的機(jī)理及功能進(jìn)行了分析；Ginzalo Guillen（2006）等人研究</p><p>　　了集生產(chǎn)與企業(yè)融資計(jì)劃于一體的短期供應(yīng)鏈管理，提出合理</p><p>　　的供應(yīng)鏈管理模式可以增進(jìn)企業(yè)的經(jīng)營運(yùn)作與資金融通，從而</p><

13、;p><b>　　增加整體收益。</b></p><p>　?。ǘ﹪鴥?nèi)供應(yīng)鏈融資研究動(dòng)態(tài)</p><p>　　在國內(nèi)，羅齊和朱道立（2002）提出了應(yīng)用融通倉模式解決</p><p>　　供應(yīng)鏈中的融資問題，作為一個(gè)綜合性的第三方物流服務(wù)平</p><p>　　臺(tái)，融通倉不僅能為銀行和企業(yè)以及企業(yè)間的合作架構(gòu)新的

14、橋</p><p>　　梁，幫助中小企業(yè)解決融資難的問題，而且能夠有效融入到中</p><p>　　小企業(yè)供應(yīng)鏈體系中，為其提供高效的第三方物流服務(wù)；王治</p><p>　　等（2005）比較了融通倉和物資銀行的概念，指出融通倉和物資</p><p>　　銀行業(yè)務(wù)都產(chǎn)生于如何突破資金瓶頸，促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展這個(gè)</p><

15、p>　　背景之下，都是銀行與物流企業(yè)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新；陳祥鋒等（2005）</p><p>　　指出融通倉是一種物流、信息流和資金流綜合管理的創(chuàng)新，其</p><p>　　內(nèi)容包括物流服務(wù)、金融服務(wù)、中介服務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，以及</p><p>　　若貸款企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)申請置換部分或全部的質(zhì)押</p><p>　　動(dòng)產(chǎn)。金融機(jī)構(gòu)將聯(lián)合第三方物

16、流企業(yè)審核將用于置換質(zhì)</p><p>　　押物的動(dòng)產(chǎn)。審核通過后，新的質(zhì)押動(dòng)產(chǎn)交由第三方物流</p><p>　　企業(yè)監(jiān)管后換出貸款企業(yè)所需要的動(dòng)產(chǎn)。</p><p>　　選擇以第三方物流企業(yè)的倉庫為質(zhì)押動(dòng)產(chǎn)存放地只</p><p>　　是質(zhì)押物資存放地選擇的一個(gè)主要形式。金融機(jī)構(gòu)當(dāng)然</p><p>　　可以指定其

17、他場所，但通常都需要由第三方物流企業(yè)對(duì)</p><p>　　質(zhì)押物進(jìn)行評(píng)估、監(jiān)管，基本流程和第三方物流在其中所</p><p>　　起的作用并無本質(zhì)區(qū)別。故為方便闡述與理解，本文只針</p><p>　　對(duì)以第三方物流的倉庫為質(zhì)押動(dòng)產(chǎn)存放地這一形式進(jìn)行</p><p><b>　　說明。</b></p>&

18、lt;p>　　2 第三方物流在動(dòng)態(tài)質(zhì)押供應(yīng)鏈融資模式中的作用</p><p>　　在動(dòng)態(tài)質(zhì)押融資模式中，第三方物流起著不可替代的</p><p>　　作用。首先，第三方物流為質(zhì)押物資提供倉儲(chǔ)與監(jiān)管，價(jià)值</p><p>　　評(píng)估等綜合性服務(wù)。更進(jìn)一步的，通過有效地信用整合和</p><p>　　再造，第三方物流和中小型企業(yè)可以更加靈活高

19、效地開展</p><p>　　質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)。此外，第三方物流企業(yè)能有效地融入到貸</p><p>　　款企業(yè)的產(chǎn)銷供應(yīng)鏈中，為其提供優(yōu)質(zhì)的物流服務(wù)。綜上</p><p>　　所述，第三方物流在基于動(dòng)態(tài)質(zhì)押的供應(yīng)鏈融資模式中的</p><p>　　作用主要有以下三個(gè)方面。</p><p>　　2.1 第三方物流提供的一體

20、化服務(wù)可使動(dòng)態(tài)質(zhì)押業(yè)</p><p><b>　　務(wù)順利的完成</b></p><p>　　2.1.1 第三方物流可為質(zhì)押動(dòng)產(chǎn)提供良好的倉儲(chǔ)及監(jiān)</p><p>　　管服務(wù)在質(zhì)押業(yè)務(wù)中，第三方物流公司根據(jù)與貸款企</p><p>　　業(yè)、金融機(jī)構(gòu)三方簽訂的倉儲(chǔ)協(xié)議，對(duì)質(zhì)押物資提供倉儲(chǔ)</p><p&g

21、t;　　管理和監(jiān)管服務(wù)。憑借其專業(yè)的倉儲(chǔ)技術(shù)，第三方物流可</p><p>　　最大限度地減少質(zhì)押物資的缺損，變質(zhì)。</p><p>　　2.1.2 第三方物流的參與可降低金融機(jī)構(gòu)的貸款風(fēng)</p><p>　　險(xiǎn)第三方物流企業(yè)與貸款企業(yè)的接觸較多，對(duì)融資企業(yè)</p><p>　　所處的行業(yè)比較了解。特別是在動(dòng)態(tài)質(zhì)押業(yè)務(wù)中，第三方</p&

22、gt;<p>　　物流企業(yè)對(duì)貸款企業(yè)質(zhì)押物品的規(guī)格型號(hào)、質(zhì)量、原價(jià)、凈</p><p>　　值及承銷商等情況都非常了解，基本實(shí)現(xiàn)信息對(duì)稱[5]，這樣</p><p>　　就可使新老質(zhì)押物基本實(shí)現(xiàn)等值兌換，從而最大限度的降</p><p>　　低金融機(jī)構(gòu)甚至整個(gè)質(zhì)押貸款系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)。</p><p>　　2.1.3 第三方物流的參與

23、可以簡化動(dòng)態(tài)質(zhì)押融資程</p><p>　　序，提高融資效率無論是在動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押以獲得融資階段，</p><p>　　還是在動(dòng)產(chǎn)置換以獲得所需動(dòng)產(chǎn)階段，第三方物流企業(yè)憑</p><p>　　借其專業(yè)的物流技術(shù)，對(duì)貸款企業(yè)及質(zhì)押物的了解，對(duì)各</p><p>　　階段動(dòng)產(chǎn)的進(jìn)出庫提供專業(yè)的物流服務(wù)，對(duì)各種不同形式</p><p&

24、gt;　　的動(dòng)產(chǎn)給予合理的評(píng)估。從而起到簡化融資程序，提高融</p><p><b>　　資效率的作用。</b></p><p>　　2.2 第三方物流所獲得的金融機(jī)構(gòu)賦予的信貸額度</p><p>　　可簡化動(dòng)態(tài)質(zhì)押業(yè)務(wù)流程金融機(jī)構(gòu)根據(jù)第三方物流的</p><p>　　經(jīng)營及資產(chǎn)規(guī)模，資產(chǎn)負(fù)債比例和信用等級(jí)授予第三方物

25、</p><p>　　流一定的信貸額度。利用這些信貸額度，第三方物流公司</p><p>　　可直接同需要質(zhì)押貸款的企業(yè)談判，代表金融機(jī)構(gòu)同貸款</p><p>　　企業(yè)簽訂質(zhì)押貸款合同及質(zhì)押物倉儲(chǔ)協(xié)議。在動(dòng)產(chǎn)置換階</p><p>　　段，第三方物流可直接對(duì)動(dòng)產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行審核確認(rèn)，省去了</p><p>　　與金融機(jī)構(gòu)

26、協(xié)調(diào)處理的環(huán)節(jié)。憑借金融機(jī)構(gòu)授予的信貸額</p><p>　　度，第三方物流直接監(jiān)管動(dòng)態(tài)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的全過程，金</p><p>　　融機(jī)構(gòu)基本上不參與動(dòng)態(tài)質(zhì)押業(yè)務(wù)的具體操作可使貸款</p><p>　　企業(yè)更加快捷的得到融資，極大地簡化了動(dòng)態(tài)質(zhì)押融資的</p><p><b>　　業(yè)務(wù)流程。</b></p>

27、<p>　　2.3 第三方物流可為貸款企業(yè)的產(chǎn)銷活動(dòng)提供優(yōu)質(zhì)</p><p>　　的物流服務(wù)第三方物流公司可有效的融入到貸款企業(yè)</p><p>　　的產(chǎn)銷供應(yīng)鏈中，從而為其提供優(yōu)質(zhì)的物流服務(wù)。例如，若</p><p>　　貸款企業(yè)把生產(chǎn)所需的原材料作為質(zhì)押物存放在第三方</p><p>　　物流企業(yè)指定的倉庫中，貸款企業(yè)分多次

28、償還或以質(zhì)押物</p><p>　　置換出原材料時(shí)，可由第三方物流企業(yè)完成原材料的配</p><p>　　送。若雙方達(dá)成協(xié)議，第三方物流企業(yè)還可對(duì)原材料實(shí)行</p><p>　　JIT 配送。第三方物流同樣可融入到貸款企業(yè)的銷售活動(dòng)</p><p>　　中。對(duì)于具有季節(jié)性需求的產(chǎn)品，有融資需要的企業(yè)在淡</p><p>

29、;　　季時(shí)可將產(chǎn)成品存放于第三方物流指定的倉庫中以獲得</p><p>　　質(zhì)押貸款。當(dāng)需求旺盛時(shí)期到來時(shí)，由第三方物流公司完</p><p>　　成產(chǎn)成品的分銷配送，可提高物流效率，降低物流成本。</p><p><b>　　3 結(jié)論</b></p><p>　　伴隨著金融理念的革新，供應(yīng)鏈融資模式必將得到越</

30、p><p>　　來越廣泛的應(yīng)用。有第三方物流參與的動(dòng)態(tài)質(zhì)押融資模式</p><p>　　不僅有利于貸款企業(yè)走出融資困境，提高第三方物流企業(yè)</p><p>　　的競爭力，同時(shí)還可為金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)造新的利潤空間，有著</p><p>　　廣闊的發(fā)展空間。第三方物流的參與將極大地提高動(dòng)態(tài)質(zhì)</p><p>　　押融資業(yè)務(wù)的效率，降

31、低金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，從而起著不可或</p><p>　　缺的作用。然而，在整個(gè)動(dòng)態(tài)質(zhì)押融資模式中，如何更加有</p><p>　　效地降低整個(gè)系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)，合理進(jìn)行金融機(jī)構(gòu)與第三方物</p><p>　　流的利益分配及金融機(jī)構(gòu)如何確定對(duì)第三方物流企業(yè)的</p><p>　　授信額度等問題，還有待進(jìn)一步的研究</p><p>

32、　　一) 供應(yīng)鏈融資產(chǎn)生的背景</p><p>　　中小企業(yè)貸款難在中國早已是眾所周知的問</p><p>　　題，尤其在近幾年銀行緊縮銀根的背景下有愈演</p><p>　　愈烈之勢。而這并非中國獨(dú)有的現(xiàn)象，在全球范</p><p>　　圍內(nèi)，中小企業(yè)都存在缺少可抵押固定資產(chǎn)、信用</p><p>　　風(fēng)險(xiǎn)大、信用評(píng)

33、級(jí)缺乏和銀行評(píng)估成本高的共性，</p><p>　　因而很難獲得低成本的銀行貸款。對(duì)于中小企業(yè)</p><p>　　來說，資金一直是制約公司發(fā)展的瓶頸。各銀行</p><p>　　雖然知道中小企業(yè)的發(fā)展前景，但在向小企業(yè)貸</p><p>　　款時(shí)也由此面臨兩難境地: 如果放貸，可能會(huì)產(chǎn)生</p><p>　　壞賬;

34、如果不放貸，則會(huì)失去一塊較大的業(yè)務(wù)增長</p><p>　　點(diǎn)。破解這種困境的關(guān)鍵是，在平衡授信風(fēng)險(xiǎn)的</p><p>　　基礎(chǔ)上，推出適合中小企業(yè)的新穎金融服務(wù)。</p><p>　　控制風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵在于解決信息不對(duì)稱問題，</p><p>　　因此，構(gòu)建一個(gè)核心企業(yè)、銀行、中小企業(yè)之間信</p><p>　　息共享的

35、平臺(tái)使得三者充分合作成為必要條件:</p><p>　　該平臺(tái)一方面可以加強(qiáng)對(duì)融資客戶的信用管理，</p><p>　　完善企業(yè)的準(zhǔn)入和退出機(jī)制; 另一方面能夠?qū)崿F(xiàn)</p><p>　　三者相互支持和協(xié)助，保證各個(gè)成員和諧發(fā)展。［1］</p><p>　　供應(yīng)鏈融資平臺(tái)恰好為此提供新的思路。</p><p>　　( 二

36、) 基于核心企業(yè)的供應(yīng)鏈融資服務(wù)的特點(diǎn)</p><p>　　供應(yīng)鏈融資既能幫助中小企業(yè)破解融資瓶</p><p>　　頸，又能為銀行拓展金融產(chǎn)品提供新的方法。通</p><p>　　過供應(yīng)鏈融資的結(jié)構(gòu)化運(yùn)作，能夠加快供應(yīng)鏈中</p><p>　　各個(gè)企業(yè)現(xiàn)金流的流轉(zhuǎn)速度，使企業(yè)在合理控制</p><p>　　財(cái)務(wù)成本的

37、前提下更快地發(fā)展業(yè)務(wù)。［2］</p><p>　　從圖一可以清晰看到供應(yīng)鏈融資方式的“1 +</p><p>　　N”效果———抓住一個(gè)核心企業(yè)，通過一個(gè)核心企</p><p>　　業(yè)去鏈接N 個(gè)上下游的企業(yè)。核心企業(yè)通過自身</p><p>　　的優(yōu)勢，幫助其上下游的中小企業(yè)獲取更多優(yōu)惠</p><p>　　的金融服

38、務(wù)，同時(shí)也是對(duì)其自身整體供應(yīng)鏈競爭</p><p><b>　　力的提升。</b></p><p>　　圖一傳統(tǒng)融資和供應(yīng)鏈融資模式中銀行與供應(yīng)鏈的關(guān)系</p><p>　　銀行通過介入核心企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈，更加關(guān)注</p><p>　　其合作伙伴和所處的產(chǎn)業(yè)鏈，更注重企業(yè)健康的</p><p>　　

39、現(xiàn)金流而不僅是關(guān)注其資產(chǎn)，更注重單筆交易而</p><p>　　不僅是對(duì)企業(yè)進(jìn)行評(píng)估，更關(guān)注全過程管理而不</p><p><b>　　僅是貸前調(diào)查評(píng)估。</b></p><p>　　上下游企業(yè)有效的融資降低了整個(gè)供應(yīng)鏈融資</p><p>　　成本，訂單融資幫助供應(yīng)鏈組織生產(chǎn)，未來提貨權(quán)融</p><

40、;p>　　資穩(wěn)健了供應(yīng)商的資金流，倉單融資實(shí)現(xiàn)企業(yè)的擴(kuò)大</p><p>　　生產(chǎn)，最終實(shí)現(xiàn)整個(gè)供應(yīng)鏈的螺旋上升式發(fā)展</p><p>　　這些服務(wù)間的組合與互動(dòng)；唐少藝（2005）運(yùn)用供應(yīng)鏈金融的思</p><p>　　想對(duì)中小型企業(yè)的融資模式進(jìn)行了探討；郭濤（2005）在文中論</p><p>　　述了應(yīng)收賬款融資的原理及融資優(yōu)勢；

41、楊紹輝（2005）從商業(yè)銀</p><p>　　行的角度，給出了“供應(yīng)鏈金融”的定義，即為中小型企業(yè)量身</p><p>　　定做的一種新型融資模式，它將資金流有效地整合到供應(yīng)鏈管</p><p>　　理中來，既為供應(yīng)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)的企業(yè)提供商業(yè)貿(mào)易資金服務(wù)，</p><p>　　又為供應(yīng)鏈弱勢企業(yè)提供新型貸款融資服務(wù)；鄭紹慶（2006）分<

42、;/p><p>　　析了中小企業(yè)融資難的原因，歸納了現(xiàn)有的為解決中小企業(yè)融</p><p>　　資難而開辟的各種融資渠道，提出了融通倉對(duì)解決部分中小企</p><p>　　業(yè)，特別是在生產(chǎn)或銷售上季節(jié)性較強(qiáng)的企業(yè)的短期融資需求</p><p>　　是非常有效的；王禪（2007）將“供應(yīng)鏈金融”定義為銀行從整個(gè)</p><p&g

43、t;　　產(chǎn)業(yè)鏈角度出發(fā)，開展綜合授信，把供應(yīng)鏈上的相關(guān)企業(yè)作為</p><p>　　一個(gè)整體，根據(jù)交易中構(gòu)成的鏈條關(guān)系和行業(yè)特點(diǎn)設(shè)定融資方</p><p>　　案，將資金有效注入到供應(yīng)鏈上的相關(guān)企業(yè)，提供靈活運(yùn)用的</p><p>　　金融產(chǎn)品和服務(wù)的一種融資模式；胡躍飛（2007）指出供應(yīng)鏈金</p><p>　　融就是銀行根據(jù)特定產(chǎn)品供應(yīng)

44、鏈上的真實(shí)貿(mào)易背景和供應(yīng)鏈</p><p>　　主導(dǎo)企業(yè)的信用水平，以企業(yè)貿(mào)易行為所產(chǎn)生的確定未來現(xiàn)金</p><p>　　流為直接還款來源，配合銀行的短期金融產(chǎn)品和封閉貸款操作</p><p>　　所進(jìn)行的單筆或額度授信方式的融資業(yè)務(wù)；閆俊宏（2007）根據(jù)</p><p>　　深圳發(fā)展銀行在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)運(yùn)作方面的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)供應(yīng)鏈金<

45、/p><p>　　融進(jìn)行了定義，即對(duì)一個(gè)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈中的單個(gè)企業(yè)或上下游多</p><p>　　供應(yīng)鏈融資理論動(dòng)態(tài)與實(shí)踐進(jìn)展</p><p>　　應(yīng)用前景。文章對(duì)供應(yīng)鏈融資模式的內(nèi)涵、運(yùn)作原理及主要特征進(jìn)行系統(tǒng)闡述的基礎(chǔ)上，客觀評(píng)述了國內(nèi)外理論界對(duì)供</p><p>　　應(yīng)鏈融資的研究現(xiàn)狀以及實(shí)務(wù)界對(duì)供應(yīng)鏈融資的興起開發(fā)和實(shí)踐應(yīng)用現(xiàn)狀，并分析了國內(nèi)

46、供應(yīng)鏈融資幾種主要模式的</p><p>　　原理和特點(diǎn)。并結(jié)合國內(nèi)供應(yīng)鏈融資的未來發(fā)展趨勢，提出了從銀行、核心企業(yè)、中小企業(yè)三個(gè)方面優(yōu)化供應(yīng)鏈融資體</p><p><b>　　系的相關(guān)策略建議。</b></p><p>　　企業(yè)提供全面的金融服務(wù)，以促進(jìn)供應(yīng)鏈核心企業(yè)及上下游</p><p>　　配套企業(yè)“產(chǎn)———供

47、———銷”鏈條的穩(wěn)固和流轉(zhuǎn)暢順，并通過金</p><p>　　融資本與實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)作，構(gòu)筑銀行、企業(yè)和商品供應(yīng)鏈互利共</p><p>　　存、持續(xù)發(fā)展、良性互動(dòng)的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。</p><p>　?。ㄈ﹪鴥?nèi)外供應(yīng)鏈研究綜合評(píng)述</p><p>　　從文獻(xiàn)綜述可以看出，國內(nèi)外許多學(xué)者對(duì)有關(guān)供應(yīng)鏈融資</p><p>　　管

48、理已進(jìn)行了一系列地研究和探討，取得了一些有益的研究成</p><p>　　果，但還沒有形成一套完整的理論體系。在研究視角上多從金</p><p>　　融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品研發(fā)與管理方向進(jìn)行研究。由于供應(yīng)鏈?zhǔn)且粋€(gè)開放</p><p>　　的復(fù)雜系統(tǒng)，其賴以生存的環(huán)境是不斷變化發(fā)展的，決定了對(duì)</p><p>　　供應(yīng)鏈融資管理的研究還有很大的空間。本文認(rèn)

49、為目前的供應(yīng)</p><p>　　鏈融資研究主要存在以下幾方面的不足：</p><p>　　第一，目前國內(nèi)外的供應(yīng)鏈研究大多集中在供應(yīng)鏈成員伙</p><p>　　伴的識(shí)別、組建上，如從交易費(fèi)用理論、契約理論、企業(yè)能力理</p><p>　　論等方面探討供應(yīng)鏈的成因，伙伴的選擇問題，很少放在供應(yīng)</p><p>　　鏈

50、資金運(yùn)作過程的協(xié)調(diào)和控制。而現(xiàn)有的研究運(yùn)作過程的協(xié)調(diào)</p><p>　　機(jī)制的文獻(xiàn)，大都是從運(yùn)用計(jì)算機(jī)科學(xué)、人工智能等技術(shù)來研</p><p>　　究供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)模型、協(xié)調(diào)機(jī)制、生產(chǎn)計(jì)劃等方面問題，即從物流</p><p>　　協(xié)調(diào)和信息共享方面來進(jìn)行計(jì)算機(jī)建模，很少有從資金鏈的角</p><p>　　度研究供應(yīng)鏈融資的協(xié)調(diào)和控制，而資金鏈的

51、協(xié)調(diào)運(yùn)作是供應(yīng)</p><p><b>　　鏈協(xié)調(diào)運(yùn)作的保障。</b></p><p>　　第二，供應(yīng)鏈融資是復(fù)雜的自組織系統(tǒng)，不僅僅是技術(shù)問</p><p>　　題，應(yīng)該看到伙伴企業(yè)的獨(dú)立利益主體與“經(jīng)濟(jì)人”假設(shè)的存</p><p>　　在，而恰恰在這一方面，給供應(yīng)鏈融資的協(xié)調(diào)與管理帶來許多</p>&l

52、t;p>　　障礙與困難。因此，需要運(yùn)用系統(tǒng)科學(xué)、管理學(xué)、行為科學(xué)等方</p><p>　　面的理論方法來進(jìn)行研究，而目前這方面的研究比較缺乏。尤</p><p>　　其是從信息溝通、行為科學(xué)的角度研究相關(guān)的協(xié)調(diào)機(jī)制較少，</p><p>　　如何從契約的角度為供應(yīng)鏈融資營造一個(gè)良好的溝通氛圍、促</p><p>　　進(jìn)信任關(guān)系的發(fā)展，如

53、何在信任氛圍內(nèi)提高供應(yīng)鏈融資的協(xié)調(diào)</p><p>　　性，從而更好實(shí)現(xiàn)聯(lián)盟目標(biāo)是一個(gè)值得探討的問題。</p><p>　　第三，供應(yīng)鏈融資是一個(gè)開放的復(fù)雜系統(tǒng)，但較少有從系</p><p>　　統(tǒng)角度認(rèn)識(shí)供應(yīng)鏈融資管理和協(xié)調(diào)的本質(zhì)。還沒有清晰地界定</p><p>　　供應(yīng)鏈融資協(xié)調(diào)機(jī)制的層次與內(nèi)容體系，在供應(yīng)鏈融資的具體</p>

54、;<p>　　領(lǐng)域協(xié)調(diào)機(jī)制的研究中以針對(duì)某一側(cè)面的研究居多。實(shí)際上，</p><p>　　應(yīng)該建立綜合性的供應(yīng)鏈融資協(xié)調(diào)機(jī)制?，F(xiàn)有研究對(duì)解決供應(yīng)</p><p>　　鏈融資的復(fù)雜性問題及對(duì)系統(tǒng)整體與全過程的把握不夠。</p><p>　　第四，供應(yīng)鏈融資的目的是為了更好的融合各方資源，重</p><p>　　新進(jìn)行資源配置，從而

55、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。然而這種組織結(jié)構(gòu)又會(huì)由于</p><p>　　外部的原因或者內(nèi)部運(yùn)行的原因?qū)L(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大化。然而如何規(guī)避</p><p>　　供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)，尤其是資金鏈風(fēng)險(xiǎn)的研究幾乎沒有。</p><p>　　二、供應(yīng)鏈融資的實(shí)踐應(yīng)用與運(yùn)作模式</p><p>　?。ㄒ唬┕?yīng)鏈融資的實(shí)踐應(yīng)用</p><p>　　1.國外供應(yīng)鏈

56、融資的實(shí)踐應(yīng)用。由于受到金融危機(jī)的嚴(yán)重</p><p>　　影響，西方大型企業(yè)開始通過優(yōu)化財(cái)務(wù)供應(yīng)鏈管理來降低成</p><p>　　本，穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營。財(cái)務(wù)供應(yīng)鏈管理就是通過實(shí)施供應(yīng)鏈上下</p><p>　　游諸多企業(yè)資金籌措和現(xiàn)金流的統(tǒng)籌安排，合理分配各個(gè)節(jié)點(diǎn)</p><p>　　的流動(dòng)性，從而實(shí)現(xiàn)整個(gè)供應(yīng)鏈財(cái)務(wù)成本的最小化。在實(shí)踐中，&

57、lt;/p><p>　　西方企業(yè)往往傾向于憑借自身強(qiáng)勢地位，通過推遲對(duì)供應(yīng)商的</p><p>　　付款或加快向分銷商轉(zhuǎn)移庫存來實(shí)現(xiàn)自己的財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)性，從而</p><p>　　形成對(duì)上下游的資源擠壓。Demica 公司2007 年發(fā)布的一項(xiàng)研</p><p>　　究報(bào)告指出，73%的歐洲大型企業(yè)一方面不斷向其供應(yīng)商施加</p>&l

58、t;p>　　降價(jià)壓力，另一方面又不斷延長向這些供應(yīng)商付款的賬期，導(dǎo)</p><p>　　致供應(yīng)鏈面臨資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。Demica 公司2008 年的調(diào)查</p><p>　　顯示：長期以來核心企業(yè)在改善自身財(cái)務(wù)狀況方面經(jīng)常采用</p><p>　　“延長支付賬期”、“增加使用賒銷結(jié)算”和“對(duì)供應(yīng)商提前支付</p><p>　　的折扣”

59、等方式。這些方式導(dǎo)致了整個(gè)供應(yīng)鏈融資成本分配不</p><p>　　均衡、效率降低、風(fēng)險(xiǎn)增大，供應(yīng)鏈整體利益的最佳戰(zhàn)略安排明</p><p><b>　　顯相沖突。</b></p><p>　　在這種環(huán)境下，供應(yīng)鏈融資作為一種金融創(chuàng)新，以供應(yīng)鏈</p><p>　　核心企業(yè)為出發(fā)點(diǎn)，為供應(yīng)鏈上的節(jié)點(diǎn)企業(yè)（配套企業(yè)）提供金

60、</p><p>　　融支持，基于商品交易項(xiàng)下應(yīng)收應(yīng)付、預(yù)收預(yù)付和存貨融資而</p><p>　　衍生出來的融資方式，風(fēng)險(xiǎn)較低、操作簡便，很快獲得了企業(yè)的</p><p>　　歡迎，發(fā)展迅速。根據(jù)Aberdeen 集團(tuán)的調(diào)查（2008），發(fā)達(dá)國家供</p><p>　　應(yīng)鏈金融市場呈現(xiàn)高速增長的趨勢，運(yùn)用供應(yīng)鏈金融來改善財(cái)</p>

61、<p>　　務(wù)供應(yīng)鏈管理的做法日益受到重視，目前已經(jīng)采用供應(yīng)鏈金融</p><p>　　解決方案的企業(yè)占被調(diào)查企業(yè)總數(shù)的15%，已有明確實(shí)施計(jì)劃</p><p>　　的企業(yè)占18%，正在調(diào)研的企業(yè)占40%；80%的大銀行認(rèn)為，供</p><p>　　應(yīng)鏈金融產(chǎn)品對(duì)于商業(yè)銀行業(yè)務(wù)差異化競爭十分重要。《歐洲</p><p>　　貨幣

62、》雜志2008 年將供應(yīng)鏈金融定義為過去幾年中“銀行交易</p><p>　　型業(yè)務(wù)中最熱門的話題”，并斷言該項(xiàng)業(yè)務(wù)的需求在未來幾年</p><p><b>　　將持續(xù)增長。</b></p><p>　　截止2008 年末，全球最大的50 家銀行中，有46 家向企業(yè)</p><p>　　提供供應(yīng)鏈融資服務(wù)，剩下的4 家也

63、在積極籌劃開辦該項(xiàng)業(yè)</p><p>　　務(wù)。墨西哥國家金融開發(fā)銀行（Nafin）的“生產(chǎn)力鏈條”計(jì)劃：通</p><p>　　過在線方式為中小供應(yīng)商提供反向保理（reverse factoring）服</p><p>　　務(wù)，已成為成功的經(jīng)典范式。2005 年，摩根大通銀行收購了一家</p><p>　　物流公司Vastera，并在亞洲組建

64、了一支新的物流團(tuán)隊(duì)，專門為</p><p>　　供應(yīng)鏈及分銷鏈提供金融服務(wù)和支持，此舉被譽(yù)為“實(shí)體供應(yīng)</p><p>　　鏈和金融供應(yīng)鏈的聯(lián)姻”?；ㄆ煦y行將供應(yīng)鏈融資定義為“一攬</p><p>　　子解決導(dǎo)向（portfolio- oriented）”的應(yīng)收賬款購買和服務(wù)方案。</p><p>　　這些方案的核心是讓賣方繼續(xù)向分銷商或終端

65、客戶延長賬期</p><p>　　的同時(shí)，縮短賣方的應(yīng)收賬款回收天數(shù)。</p><p>　　2.國內(nèi)供應(yīng)鏈融資的實(shí)踐應(yīng)用。國內(nèi)供應(yīng)鏈融資興起的根</p><p>　　本原因是由于國內(nèi)中小企業(yè)存在經(jīng)營環(huán)境欠佳、產(chǎn)權(quán)制度不合</p><p>　　理、技術(shù)創(chuàng)新能力較差、經(jīng)營理念與管理方式落后、資本和信用</p><p>　　

66、的雙缺口等諸多問題，導(dǎo)致難以獲取銀行貸款融資，發(fā)展瓶頸</p><p><b>　　凸現(xiàn)。</b></p><p>　　而由于存貸利差目前仍然是銀行的利潤主要來源，銀行間</p><p>　　存貸款業(yè)務(wù)爭奪日趨激烈，同時(shí)利率市場化加快和金融脫媒嚴(yán)</p><p>　　重?cái)D壓了商業(yè)銀行的資源，加之中小企業(yè)數(shù)量多、分布廣、資

67、金</p><p>　　分散、總體融資需求量大，市場潛力巨大，而供應(yīng)鏈融資理念為</p><p>　　中小企業(yè)融資的理念和技術(shù)瓶頸提供了解決方案，也為銀行提</p><p>　　供了一個(gè)切入和穩(wěn)定高端客戶的新渠道，通過面向供應(yīng)鏈系統(tǒng)</p><p>　　成員的一攬子解決方案，核心企業(yè)被銀行“綁定”。國內(nèi)商業(yè)銀</p><p

68、>　　行開始逐步涉足供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)。深圳發(fā)展銀行1999 年開始</p><p>　　涉足“貨押授信業(yè)務(wù)”，推出“1+N”業(yè)務(wù)，迄今累計(jì)授信出賬超</p><p>　　過8 000 億元。同時(shí)越來越多的國內(nèi)銀行也將供應(yīng)鏈金融納入</p><p>　　自身的市場定位和競爭策略體系，產(chǎn)品系列、風(fēng)險(xiǎn)控制管理和</p><p>　　營銷模式也逐

69、漸形成。</p><p>　　（二）國內(nèi)供應(yīng)鏈融資的主要運(yùn)作模式</p><p>　　國內(nèi)商業(yè)銀行基于中小企業(yè)的供應(yīng)鏈融資模式主要包括</p><p><b>　　三種方式：</b></p><p>　　1.應(yīng)收賬款融資。是以處于產(chǎn)業(yè)鏈上游的中小企業(yè)對(duì)供應(yīng)</p><p>　　鏈中核心大企業(yè)的應(yīng)收

70、賬款的單據(jù)憑證作為質(zhì)押擔(dān)保物，向商</p><p>　　業(yè)銀行申請的期限不超過應(yīng)收賬款賬齡的短期貸款。在該融資</p><p>　　模式下，債權(quán)企業(yè)（中小企業(yè)）、債務(wù)企業(yè)（核心大企業(yè)）和銀行</p><p>　　都要參與其中，而且作為債務(wù)企業(yè)的核心大企業(yè)，由于具有較</p><p>　　好的資信實(shí)力，并且與銀行間存在長期穩(wěn)定的信貸關(guān)系，因而&

71、lt;/p><p>　　在為中小企業(yè)融資的過程中起著反擔(dān)保的作用，降低了銀行的</p><p>　　貸款風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，在這種約束機(jī)制的作用下，產(chǎn)業(yè)鏈上的中小企</p><p><b>　　輩輲</b></p><p>　　業(yè)為了樹立自身良好的信用，鞏固與大企業(yè)之間的貿(mào)易合作關(guān)</p><p>　　系，也

72、會(huì)選擇按期償還銀行貸款，避免了信用缺失的發(fā)生。</p><p>　　2.保兌倉融資模式。是以作為供應(yīng)鏈核心大企業(yè)的生產(chǎn)商</p><p>　　承諾回購為前提，由融資企業(yè)向銀行申請以賣方在銀行指定倉</p><p>　　庫的既定倉單為質(zhì)押獲得銀行貸款，并以由銀行控制其提貨權(quán)</p><p>　　為條件的融資服務(wù)。保兌倉模式以供應(yīng)鏈上游核心大企業(yè)

73、承諾</p><p>　　回購為前提條件，由核心大企業(yè)為中小企業(yè)融資承擔(dān)連帶擔(dān)保</p><p>　　責(zé)任，并以銀行指定倉庫的既定倉單為質(zhì)押，同時(shí)由物流企業(yè)</p><p>　　承兌擔(dān)保銀行開出的承兌匯票，從而降低了銀行對(duì)中小企業(yè)的</p><p><b>　　信貸風(fēng)險(xiǎn)。</b></p><p>

74、　　3.應(yīng)付賬款融資。是由第三方物流企業(yè)或者核心企業(yè)提供</p><p>　　擔(dān)保，銀行等金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)墊付貨款，以緩解中小企業(yè)</p><p>　　的貨款支付壓力。之后由中小企業(yè)直接將貨款支付給銀行。第</p><p>　　三方物流企業(yè)在運(yùn)營中主要起到信用擔(dān)保和貨物監(jiān)管的作用。</p><p>　　物流企業(yè)對(duì)供應(yīng)商和購貨方的運(yùn)營狀況都相

75、當(dāng)了解，能夠有效</p><p>　　地防范這種信用擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也降低了金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。</p><p>　　三、國內(nèi)供應(yīng)鏈融資的發(fā)展趨勢及政策建議</p><p>　　未來很長一段時(shí)間內(nèi)，中國國際貿(mào)易、國內(nèi)物流經(jīng)濟(jì)仍將</p><p>　　保持較快的發(fā)展，為供應(yīng)鏈融資的發(fā)展提供了良好的平臺(tái)。同</p><p>　

76、　時(shí)，目前國內(nèi)信用機(jī)制的建立仍需一定時(shí)間，在誠信機(jī)制尚未</p><p>　　完善、而融資需求旺盛的條件下，供應(yīng)鏈融資方式將具有良好</p><p>　　的發(fā)展前景。另外我國企業(yè)在逐步融入全球化的供應(yīng)鏈的過程</p><p>　　中，將會(huì)伴隨兼并和重組而不斷發(fā)展壯大，供應(yīng)鏈融資能為我</p><p>　　國企業(yè)實(shí)施走出去戰(zhàn)略，融入世界產(chǎn)業(yè)鏈提

77、供有效的金融支持</p><p>　　和風(fēng)險(xiǎn)防范，因此具有很大的發(fā)展空間和良好的市場前景。</p><p>　　總結(jié)國際供應(yīng)鏈融資體系開發(fā)的成功經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合國內(nèi)供應(yīng)</p><p>　　鏈融資市場現(xiàn)狀，本文為保障供應(yīng)鏈融資功能的充分發(fā)揮，應(yīng)</p><p>　　從以下幾個(gè)方面優(yōu)化供應(yīng)鏈融資體系的內(nèi)涵：</p><p>　

78、　1.銀行應(yīng)轉(zhuǎn)變角色，培育優(yōu)秀供應(yīng)鏈。積極培育和整合優(yōu)秀</p><p>　　的行業(yè)供應(yīng)鏈，有目的的對(duì)核心企業(yè)和優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè)進(jìn)行營</p><p>　　銷，在此過程中，銀行應(yīng)轉(zhuǎn)變其角色，以類似“第四方物流商”和</p><p>　　銀行的雙重身份，介入到供應(yīng)鏈的培育和整合中，并進(jìn)而利用</p><p>　　信息系統(tǒng)對(duì)供應(yīng)鏈進(jìn)行監(jiān)控，保障供應(yīng)

79、鏈信息的共享和暢通，</p><p>　　提高供應(yīng)鏈的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。</p><p>　　2.銀行將建立和完善供應(yīng)鏈融資管理信息系統(tǒng)。作為供應(yīng)</p><p>　　鏈融資服務(wù)的提供方，各家商業(yè)銀行對(duì)原有的管理信息系統(tǒng)進(jìn)</p><p>　　行改造，加強(qiáng)信息的收集和反饋機(jī)制，改變信息篩選和發(fā)布機(jī)</p><p>　　制，使

80、之既銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)控系統(tǒng)，又能給供應(yīng)鏈上的</p><p>　　企業(yè)提供必需的生產(chǎn)經(jīng)營信息，降低企業(yè)的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)</p><p>　　險(xiǎn)，從而增加供應(yīng)鏈融資所能提供的增值服務(wù)，從總體上降低</p><p>　　信貸風(fēng)險(xiǎn)。此外，銀行還要增強(qiáng)內(nèi)部控制，強(qiáng)化商業(yè)銀行供應(yīng)</p><p>　　鏈融資業(yè)務(wù)處理過程中的內(nèi)控制度建設(shè)，加強(qiáng)內(nèi)控的

81、管理和逐</p><p><b>　　步規(guī)范。</b></p><p>　　3.建立供應(yīng)鏈融資體系的應(yīng)急處理機(jī)制。由于供應(yīng)鏈融資</p><p>　　是多環(huán)節(jié)、多通道的一種復(fù)雜系統(tǒng)，很容易發(fā)生一些突發(fā)事件。</p><p>　　因此，核心企業(yè)、銀行和相關(guān)配套企業(yè)必須建立相應(yīng)的預(yù)警應(yīng)</p><p>

82、;　　急系統(tǒng)，通過信息平臺(tái)、流程監(jiān)督等對(duì)突發(fā)事件的發(fā)生要有充</p><p>　　分的準(zhǔn)備。預(yù)警系統(tǒng)發(fā)揮其作用，關(guān)鍵時(shí)刻及時(shí)發(fā)出預(yù)警信號(hào)，</p><p>　　避免給整體業(yè)務(wù)或供應(yīng)鏈帶來嚴(yán)重后果。</p><p>　　4.核心企業(yè)在供應(yīng)鏈融資體系布局和管理中發(fā)揮更加積極</p><p>　　的作用。供應(yīng)鏈金融以核心企業(yè)信用為基礎(chǔ)，是對(duì)核心企業(yè)

83、隱</p><p>　　性資源的深度開發(fā)。在國際上，不管是作為供應(yīng)鏈的核心企業(yè)</p><p>　　的大型制造企業(yè)，或者是承擔(dān)供應(yīng)鏈整體物流業(yè)務(wù)的大型物流</p><p>　　企業(yè)，或者是承擔(dān)供應(yīng)鏈資金流服務(wù)的金融企業(yè)都積極參與供</p><p>　　應(yīng)鏈金融活動(dòng)。世界排名第一的船公司馬士基、世界排名第一</p><p&g

84、t;　　的快遞公司UPS 都是供應(yīng)鏈金融活動(dòng)的參與者，供應(yīng)鏈金融已</p><p>　　經(jīng)成為這兩個(gè)超大型公司最重要的利潤來源。國際上眾多大型</p><p>　　企業(yè)集團(tuán)逐漸開始將供應(yīng)鏈金融視為“最有前景的獲利方</p><p>　　式”。核心企業(yè)在供應(yīng)鏈融資體系中作用如圖2 所示：</p><p>　　圖2 核心企業(yè)在供應(yīng)鏈融資體系中的作

85、用</p><p>　　目前國內(nèi)絕大部分大型企業(yè)集團(tuán)都還沒有參與到供應(yīng)鏈</p><p>　　金融體系的設(shè)計(jì)和產(chǎn)品開發(fā)中來，坐視自身優(yōu)質(zhì)信用資源開發(fā)</p><p>　　權(quán)和管理權(quán)的流失。大型企業(yè)集團(tuán)，尤其是作為行業(yè)龍頭和產(chǎn)</p><p>　　業(yè)領(lǐng)袖的一些大型企業(yè)集團(tuán)，應(yīng)當(dāng)逐步成為供應(yīng)鏈金融體系的</p><p>　

86、　設(shè)計(jì)者、開拓者、管理者和探索者（見圖3），充分挖掘自身信用</p><p>　　資源，實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)內(nèi)部化，管理現(xiàn)金流、物資流和信息流，優(yōu)</p><p>　　化供應(yīng)鏈融資體系的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，防范整體系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，從而有效</p><p>　　提高供應(yīng)鏈整體效率。</p><p>　　圖3 核心企業(yè)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展思路</p><

87、p>　　5.作為供應(yīng)鏈融資服務(wù)對(duì)象的中小企業(yè)要規(guī)范管理、科學(xué)</p><p>　　發(fā)展。中小企業(yè)應(yīng)與時(shí)俱進(jìn)，不斷提高管理水平，樹立科學(xué)發(fā)展</p><p>　　觀、創(chuàng)新發(fā)展觀和科學(xué)成長觀，從“以業(yè)務(wù)為中心”轉(zhuǎn)為“以管理</p><p>　　為中心”，明確企業(yè)發(fā)展的目標(biāo)和方向，構(gòu)建基于標(biāo)準(zhǔn)化業(yè)務(wù)流</p><p>　　程的組織結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控

88、制系統(tǒng)；要制定并實(shí)施基于價(jià)值鏈分析</p><p>　　的利基戰(zhàn)略，不斷完善法人治理結(jié)構(gòu)，優(yōu)化企業(yè)組織架構(gòu)；要大</p><p>　　力實(shí)施綠色管理、社會(huì)責(zé)任管理、和諧管理、誠信管理；最后建立</p><p>　　中小企業(yè)企業(yè)社會(huì)責(zé)任標(biāo)準(zhǔn)，提升中小企業(yè)信譽(yù)水平認(rèn)可程度。</p><p>　　一、中小企業(yè)的融資困境</p><

89、;p>　　1． 直接融資渠道準(zhǔn)入嚴(yán)格，能夠受益的中小企業(yè)數(shù)量非常有限。</p><p>　　目前，企業(yè)的直接融資渠道主要有股票市場、債券市場及私人資本市</p><p>　　場。由于二級(jí)市場的準(zhǔn)入條件嚴(yán)格，能符合相關(guān)規(guī)定的中小企業(yè)少之</p><p>　　又少。在全球經(jīng)濟(jì)整體衰退的形勢下，為了保護(hù)我國中小企業(yè)，央行出</p><p>　

90、　臺(tái)了允許符合條件的中小企業(yè)直接發(fā)行短期融資券，發(fā)型小企業(yè)債券;</p><p>　　但是滿足相關(guān)條件的企業(yè)也僅占少數(shù)，所以這些為中小企業(yè)開辟的融</p><p>　　資渠道由于準(zhǔn)入門檻較高和條件要求嚴(yán)格，導(dǎo)致能夠因此真正獲得融</p><p>　　資的中小企業(yè)數(shù)量非常有限?？傊?，現(xiàn)階段我國中小企業(yè)的直接融資</p><p>　　受益面還是相

91、當(dāng)狹窄的。</p><p>　　2． 內(nèi)部融資無法滿足企業(yè)自身發(fā)展要求。內(nèi)部融資是中小企業(yè)獲</p><p>　　取融資最直接的途徑，資金成本低，使用時(shí)間相對(duì)穩(wěn)定。但是中小企業(yè)</p><p>　　在初期資本能力較弱，其所有者一般以自然人為主，在企業(yè)不斷發(fā)展過</p><p>　　程中，要擴(kuò)充資本，自然人的資金實(shí)力相對(duì)有限，而且實(shí)收資本的到位

92、</p><p>　　也有一定的時(shí)間差，所以隨著企業(yè)的發(fā)展，內(nèi)部融資無論在時(shí)間上還是</p><p>　　金額上都是難以滿足企業(yè)發(fā)展需求。</p><p>　　3． 缺少足額及安全有效的抵押資產(chǎn)，銀行貸款舉步維艱。面對(duì)間</p><p>　　接融資為主導(dǎo)方式的銀行貸款，中小企業(yè)由于自身資產(chǎn)能力薄弱，信用</p><p>

93、;　　評(píng)級(jí)等級(jí)低，信息披露的透明度與真實(shí)性等多方因素，難以成為銀行重</p><p>　　點(diǎn)支持與適度支持對(duì)象。而缺少足額及安全有效的抵押資產(chǎn)更是成為</p><p>　　銀行不愿放款的關(guān)鍵因素，考慮到銀行原有貸款規(guī)模的控制和信貸資</p><p>　　產(chǎn)的安全性，各家銀行更傾向于資本能力充足的大型企業(yè)放款，并建立</p><p>　　長期穩(wěn)

94、定的信貸關(guān)系，規(guī)避信貸風(fēng)險(xiǎn)，獲取高額回報(bào)。</p><p>　　4． 除銀行貸款外的間接融資渠道尚不成熟。間接融資渠道除銀行</p><p>　　外還有典當(dāng)融資，融資租賃，民間借貸等形式，雖然這三者都各有優(yōu)勢，</p><p>　　但目前仍處于不成熟與有待完善階段，特別是在融資利率方面市場出</p><p>　　現(xiàn)一些不規(guī)范的現(xiàn)象，許多企業(yè)以

95、過高的市場利率獲取融資后，不久又</p><p>　　陷入了另一場資金短缺災(zāi)難。</p><p>　　二、供應(yīng)鏈金融———新型中小企業(yè)融資模式</p><p>　　1． 供應(yīng)鏈金融的含義。供應(yīng)鏈金融以核心企業(yè)為中心，視其作為</p><p>　　供應(yīng)鏈的支撐點(diǎn)，將資金注入核心企業(yè)周圍的上下游企業(yè)，使核心企業(yè)</p><p&

96、gt;　　及上下游企業(yè)貫通起來，看作一個(gè)整體，以提升整個(gè)供應(yīng)鏈的競爭能力</p><p>　　和內(nèi)在價(jià)值的服務(wù)理念。同時(shí)，將物流、資金流、信息流統(tǒng)一起來，有效</p><p>　　地整合到供應(yīng)鏈管理中，為供應(yīng)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)的企業(yè)提供資金融通等各</p><p><b>　　種金融服務(wù)。</b></p><p>　　2． 供應(yīng)

97、鏈金融的三種創(chuàng)新融資模式。</p><p>　　( 1) 應(yīng)收帳款融資模式。應(yīng)收帳款模式是指企業(yè)為缺德運(yùn)營資金，</p><p>　　以賣方與買方簽訂真實(shí)貿(mào)易合同產(chǎn)生的應(yīng)收賬款為基礎(chǔ)，為賣方提供</p><p>　　的，并以合同項(xiàng)下的應(yīng)收賬款作為第一還款來源的融資業(yè)務(wù)。</p><p>　?、偃谫Y企業(yè)與核心企業(yè)簽訂商品買賣合同</p&g

98、t;<p>　?、谌谫Y企業(yè)收到核心企業(yè)的應(yīng)收賬款單據(jù)，核心企業(yè)成為債務(wù)企業(yè)</p><p>　?、廴谫Y企業(yè)將應(yīng)收賬款單據(jù)質(zhì)押給銀行</p><p>　?、軅鶆?wù)企業(yè)向銀行出具應(yīng)收賬款單據(jù)證明，以及付款承諾書</p><p>　?、葶y行貸款給融資企業(yè)</p><p>　?、迋鶆?wù)企業(yè)銷售產(chǎn)品，收到貨款</p><p

99、>　　⑦債務(wù)企業(yè)將應(yīng)付賬款金額支付到融資企業(yè)在銀行的指定帳號(hào)</p><p>　?、鄳?yīng)收賬款質(zhì)押合同注銷</p><p>　　( 2) 保兌倉融資模式?；诠?yīng)鏈金融的保兌倉融資是在倉儲(chǔ)監(jiān)</p><p>　　管方參與下的保兌倉業(yè)務(wù)，融資企業(yè)、核心企業(yè)、倉儲(chǔ)監(jiān)管方、銀行四方</p><p>　　簽署“保兌倉”業(yè)務(wù)合作協(xié)議書，倉儲(chǔ)監(jiān)管方提

100、供信用擔(dān)保，賣方提供回</p><p>　　購擔(dān)保，銀行為融資企業(yè)開出銀行承兌匯票。</p><p>　?、儋I賣雙方簽訂購銷合同，共同向經(jīng)辦行申請辦理保兌倉業(yè)務(wù)</p><p>　?、谫u方在銀行獲取既定倉單質(zhì)押貸款額度，專門向該供應(yīng)商購買</p><p><b>　　貨物</b></p><p>

101、　?、坫y行審查賣方資信狀況和回購能力，若審查通過，簽訂回購及質(zhì)</p><p><b>　　量保證協(xié)議</b></p><p>　　④銀行與倉儲(chǔ)監(jiān)管方簽訂倉儲(chǔ)監(jiān)管協(xié)議</p><p>　?、葙u方在收到銀行同意對(duì)買方融資的通知后，向指定倉庫發(fā)貨，并</p><p><b>　　取得倉單</b><

102、/p><p>　?、拶I方向銀行繳納成對(duì)手續(xù)費(fèi)和首次30%承兌保證金</p><p>　?、哔u方將倉單質(zhì)押給銀行后，銀行開立以買方為出票人、以賣方為</p><p>　　收款人的銀行承兌匯票，并交予賣方</p><p>　?、噘I方繳存保證金，銀行釋放相應(yīng)比例的商品提貨權(quán)給買方，直至</p><p>　　保證金賬戶余額等于匯票

103、金額</p><p>　?、豳I方獲得商品提貨權(quán)，去倉庫提取相應(yīng)金額的貨物</p><p>　?、庋h(huán)⑧—⑨，若匯票到期，保證金賬戶余額不足，賣方于到期日</p><p>　　回購倉單項(xiàng)下剩余質(zhì)押物。</p><p>　　( 3) 融通倉融資模式。融通倉是一種把物流、信息流和資金流綜合</p><p>　　管理的創(chuàng)新。融

104、通倉融資則是指授信人以其存貨為質(zhì)押，并以該存貨</p><p>　　及產(chǎn)生的收入作為第一還款來源的融資業(yè)務(wù)。</p><p>　　三、供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新</p><p>　　1． 經(jīng)營理念方面。供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，就是為整個(gè)供應(yīng)鏈的各方主</p><p>　　體、各個(gè)環(huán)節(jié)提供全面的服務(wù)。這種業(yè)務(wù)模式，改變了過去盯著大客戶</p>&

105、lt;p>　　跑，圍著大客戶轉(zhuǎn)，認(rèn)為優(yōu)質(zhì)的市場是大客戶市場，甚至就是個(gè)別壟斷</p><p>　　行業(yè)市場的狹隘觀念。對(duì)于出于經(jīng)濟(jì)核心的金融機(jī)構(gòu)而言，市場機(jī)會(huì)</p><p>　　來自于社會(huì)創(chuàng)造財(cái)富的部分，而大企業(yè)僅僅是“金字塔”頂部的極少數(shù)，</p><p>　　也僅僅是社會(huì)財(cái)富創(chuàng)造的冰山一角，而為數(shù)眾多的普通企業(yè)，才是財(cái)富</p><p

106、>　　創(chuàng)造的主要載體，也是資金需求最為旺盛的市場群體，銀行不但要競爭</p><p>　　大企業(yè)，還要服務(wù)于中小企業(yè)。</p><p>　　供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)改變了風(fēng)險(xiǎn)理念，過去銀行對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，往</p><p>　　往是依賴于對(duì)客戶的剛性評(píng)級(jí)，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，則是以客戶主題評(píng)級(jí)</p><p>　　和債項(xiàng)評(píng)級(jí)結(jié)合，從而全面審視評(píng)價(jià)業(yè)

107、務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。</p><p>　　2． 風(fēng)險(xiǎn)管理方面。在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中，銀行更關(guān)注的是整個(gè)供</p><p>　　應(yīng)鏈交易的風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注的是整個(gè)供應(yīng)鏈交易的現(xiàn)金流。因此，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)</p><p>　　估將不再只是對(duì)主題進(jìn)行評(píng)估，而更多的是對(duì)交易進(jìn)行評(píng)估，加強(qiáng)了對(duì)</p><p>　　毛衣真實(shí)性地審查，并將融資期限、金額與交易相匹配。這種體現(xiàn)流程

108、</p><p>　　動(dòng)態(tài)監(jiān)控的方法不但將眾多的中小企業(yè)納入服務(wù)范圍，而且能真正評(píng)</p><p>　　估了業(yè)務(wù)的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)。</p><p>　　供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制手段，由傳統(tǒng)的靜態(tài)的單個(gè)的，發(fā)展為</p><p>　　動(dòng)態(tài)的、系統(tǒng)的，通過對(duì)人、物、資金全方位考察，把握風(fēng)險(xiǎn)。供應(yīng)鏈金</p><p>　　融業(yè)務(wù)與

109、普通流動(dòng)資金貸款的風(fēng)險(xiǎn)管理見下表1:</p><p>　　表1 供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)與普通流動(dòng)資金貸款的風(fēng)險(xiǎn)管理比較</p><p>　　供應(yīng)鏈金融普通流動(dòng)資金貸款</p><p>　　授信主體單個(gè)或多個(gè)企業(yè)單個(gè)企業(yè)</p><p>　　評(píng)級(jí)方式主題評(píng)級(jí)或債項(xiàng)評(píng)級(jí)主體評(píng)級(jí)</p><p>　　評(píng)級(jí)范圍企業(yè)或整個(gè)供應(yīng)鏈企業(yè)<

110、/p><p>　　授信依據(jù)財(cái)務(wù)保鏢、交易記錄等財(cái)務(wù)報(bào)表</p><p>　　授信條件動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押、應(yīng)收帳款質(zhì)押均可核心資產(chǎn)抵押、有效第三方擔(dān)保</p><p>　　貸后管理動(dòng)態(tài)跟企業(yè)供應(yīng)過程靜態(tài)關(guān)注企業(yè)財(cái)務(wù)</p><p>　　3． 業(yè)務(wù)流程方面。供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)在市場開拓和營銷上，采取以</p><p>　　點(diǎn)帶面的方式，通過

111、與核心企業(yè)或大型物流企業(yè)簡歷穩(wěn)定的合作關(guān)系，</p><p>　　帶動(dòng)一大片核心企業(yè)或物流企業(yè)的客戶。通過創(chuàng)建一種業(yè)務(wù)模式，以</p><p>　　持續(xù)的貿(mào)易帶來持續(xù)的業(yè)務(wù)。</p><p>　　此外，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)具有時(shí)效高、金額小，周期性的特點(diǎn)，在授信</p><p>　　管理上，應(yīng)以額度授信為主，在額度范圍內(nèi)循環(huán)使用，要有合適的專門&l

112、t;/p><p>　　的業(yè)務(wù)管理辦法和操作流程，盡量將審批權(quán)限下發(fā)到基層，避免層層審</p><p><b>　　批，提高效率。</b></p><p><b>　　參考文獻(xiàn):</b></p><p>　　［1］馬士華，林勇． 供應(yīng)鏈管理［M］． 北京機(jī)械工業(yè)出版社． 2000: 33</p>

113、;<p><b>　?。?35</b></p><p>　?。?］胡躍飛，供應(yīng)鏈金融———極富潛力的全新領(lǐng)域［J］． 中國金融．</p><p><b>　　2007． 22</b></p><p>　?。?］陳祥峰，石代倫，朱道立． 融通倉與物流金融服務(wù)創(chuàng)新［J］． 科技</p><p&

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