金融學信用風險畢業(yè)論文（含外文翻譯）

1、<p><b>　　摘 要</b></p><p>　　目前，隨著金融結構的多元化發(fā)展，產生了大量金融衍生行業(yè)，民間借貸就是其中一只很有潛能的生力軍，而擔保則是民間借貸的重要組成部分。近年來，大大小小的擔保公司不斷興起，從公司的管理模式，經營方式，風險控制等方面存在嚴重的問題，阻礙擔保的健康穩(wěn)定發(fā)展。最主要的還是在擔保公司民間借貸活動中存在的信用風險，成為擔保公司發(fā)展最大阻礙。&

2、lt;/p><p>　　2009年席卷全球的金融危機正在迅速地向實體經濟蔓延，這使本就處在“融資難”中的中小企業(yè)更加“雪上加霜”。擔保公司，這種作為信用中介的機構，在當前中小企業(yè)融資鏈條中所起的作用更加凸顯?？墒?，金融危機所造成的企業(yè)運營風險的增加，對民營的擔保公司不僅呈現(xiàn)出同步遞增的效應，而且，其自身的風險也在放大。在此背景下，如何使民營擔保公司既能夠實現(xiàn)資金的杠桿效應，為中小企業(yè)融資提供便利通道，又能夠降低和分散

3、自身的風險，是一個急需探討的課題。</p><p>　　信用風險是民營擔保公司所面臨的最大最主要的風險，而信用風險也是最難把握和控制的風險，因此如何對信用風險進行管理是目前民營擔保公司最當務之急所要解決的。本文運用信用風險評級指標體系和Z評分模型對民營擔保公司的信用風險進行度量和管理，并用中都擔保有限公司的申保客戶為實例，對其進行分析，充分說明信用風險評級指標體系和Z評分模型對風險的管理的重要性和有效性。同時也對

4、杭州中都擔保有限公司自身的信用風險進行評級，從公司自身去避免和控制可能出現(xiàn)的信用風險。</p><p>　　關鍵詞：擔保； 信用風險； 信用評級； Z評分模型</p><p><b>　　Abstract</b></p><p>　　Currently, a myriad of financial derivative industry hav

5、e mushroomed along with the diversification of the financial architecture. Private lending becomes a potential main force with guarantee as the key part. Recently, with the booming of Guarantee Corporations, there exist

6、the serious problems in terms of management mode, operating mode and risk control, which impede the stable and healthy development. The credit risk of guaranteeing the private lending has been the major block of the deve

7、lopm</p><p>　　The prevailing financial crisis in 2009, having been sweeping the worldwide economic entities, deteriorates the status quo of the small and middle enterprises which have already blocked in the

8、hardship of financing. Guarantee corporation, as the credit middleman, plays a more important role in the financing chain of the small and middle enterprises. The increase of the operating risk caused by financial crisis

9、, however, results in the simultaneously increased effect in the guarantee corporation </p><p>　　It is of priority for private guarantee corporations to regulate the credit risk, since, as the biggest risk t

10、hat private guarantee companies have confronted, credit risk is most difficult to control and manage. This paper, applying to the rating index system and Z score model, accesses and manages the credit risk of the private

11、 guarantee corporations. Besides, this paper selects Zhongdu Guarantee Corporation as an example and further analysis in order to indicate the importance of the credit ri</p><p>　　Key words: guarantee; credi

12、t risk; credit rating; Z scores model</p><p><b>　　目 錄</b></p><p>　　第1章 緒論(1)</p><p>　　第1.1節(jié) 選題背景及研究意義(1)</p><p>　　第1.2節(jié) 擔保業(yè)的產生和發(fā)展(3)</p><p&

13、gt;　　1.2.1 探索起步階段(3)</p><p>　　1.2.2發(fā)展階段(3)</p><p>　　1.2.3 擔保業(yè)現(xiàn)狀(4)</p><p>　　第1.3節(jié) 杭州中都擔保有限公司概況(6)</p><p>　　1.3.1杭州中都擔保有限公司基本狀況(6)</p><p>　　1.3.2杭州中都擔保

14、有限公司主要業(yè)務范圍(10)</p><p>　　第1.4節(jié) 本文的研究內容及思路(11)</p><p>　　第2章 信用風險概述(12)</p><p>　　第2.1節(jié) 信用風險的涵義(12)</p><p>　　第2.2節(jié) 信用風險的特征(14)</p><p>　　第2.3節(jié) 信用風險的成因(15)

15、</p><p>　　2.3.1信用風險宏觀成因(15)</p><p>　　2.3.2杭州中都擔保有限公司信用風險微觀成因(16)</p><p>　　第2.4節(jié) 國內外對信用風險研究現(xiàn)狀(19)</p><p>　　2.4.1 國外研究現(xiàn)狀(19)</p><p>　　2.4.2 國內研究現(xiàn)狀(20)&l

16、t;/p><p>　　第3章 信用風險度量及管理(21)</p><p>　　第3.1節(jié) 信用評級指標體系(22)</p><p>　　第3.2節(jié) 信用風險度量方法(26)</p><p>　　第3.3節(jié) 信用風險管理(28)</p><p>　　第3.4節(jié) 反擔保措施(32)</p><p&

17、gt;　　第4章 杭州中都擔保有限公司案例分析(35)</p><p>　　第4.1節(jié) 信用評級指標分析(36)</p><p>　　第4.2節(jié) Z評分模型度量分析(39)</p><p>　　第5章 總結(41)</p><p>　　參考文獻：(42)</p><p>　　英文原文：(44)</p&

18、gt;<p>　　中文翻譯：(51)</p><p><b>　　致 謝(56)</b></p><p><b>　　第1章 緒論</b></p><p>　　第1.1節(jié) 選題背景及研究意義</p><p>　　我國對擔保行業(yè)的理論研究還比較落后，擔保行業(yè)還不成熟，中小企業(yè)融資難

19、是擔保行業(yè)發(fā)展的一個機遇，因此積極發(fā)展健康的擔保業(yè)迫在眉睫。首先，發(fā)展信用擔保業(yè)有利于促進金融市場的健全和發(fā)展。中小企業(yè)信用擔保體系的介入可大量廣泛地收集信用資源，有效擴大金融市場的容量，消化中小企業(yè)貸款入門難、融資難，為擔保業(yè)拓展業(yè)務提供巨大商機。其次，通過信用擔保這個橋梁，國家不僅加大了對中小企業(yè)的信貸扶持，也可以分散信貸風險，優(yōu)化資產結構，防范和化解金融風險。第三，發(fā)展擔保業(yè)可以降低商業(yè)銀行的經營風險，有利于商業(yè)銀行著手于開拓新業(yè)

20、務。</p><p>　　隨著擔保業(yè)的發(fā)展和擔保規(guī)模的擴大，擔保行業(yè)的風險也在擴大。擔保風險還有滯后顯現(xiàn)的特點。擔保業(yè)還處于起步階段，行業(yè)管理有待規(guī)范，擔保體系建設還不完善，擔保風險的市場化分散機制空白，信用擔保公司以承接風險的方式為中小企業(yè)提供風險中介服務，風險必然在擔保公司積累。能否有效的防范和化解風險，這將對擔保行業(yè)構成嚴峻的考驗。信用擔保行業(yè)風險管理的重要性越來越突出，特別是信用風險的防范與控制對于一個信

21、用擔保公司的可持續(xù)發(fā)展至關重要。</p><p>　　20世紀90年代以來，隨著經濟全球化和金融自由化進程的加快，以及網絡經濟的迅速發(fā)展，金融市場的波動日趨劇烈，世界各國金融機構面臨的信用風險越來越復雜，嚴重地影響著各個國家的金融安全，2001年底至2002年6月間美國發(fā)生的一系列公司財務丑聞案件，其中最大的兩宗是安然公司和世界通信公司財務造假案，給“美國公司”——國際上所謂具有最健全的公司治理、財務會計制度、監(jiān)

22、管和法制的經濟群體蒙上了濃厚的信任危機的陰影，同時也暴露出信用風險管理中存在的種種問題及現(xiàn)有信用風險管理理論與方法的缺陷和不足。2008年美國爆發(fā)次貸危機，影響全球經濟發(fā)展，迅速沖擊著全球的金融市場，使得全球金融市場產生了劇烈的動蕩。在次貸危機的發(fā)展迅速蔓延下，我國的經濟受到影響，企業(yè)經營環(huán)境惡化，利潤下降，使得企業(yè)的財務狀況堪憂和信用質量下降，極大地加大了信用擔保公司的信用風險。在這種情況下，加強對信用風險管理變得更為迫切，在次貸危機

23、的沖擊下，民營信用擔保公司遇到的不僅是危機也是一種機遇，只要信用擔保公司在危機中把握對信用風險的管理，公司將得到飛速發(fā)展，反之則將被金融業(yè)所淘汰。</p><p>　　信用風險是信用擔保公司面臨的主要風險，其管理是信用擔保公司風險管理的重要內容，也是信用擔保公司健康發(fā)展的關鍵因素。從1980年至今世界上有半數(shù)以上國家的金融體系出現(xiàn)過嚴重問題。這些問題目前在很多國家仍在持續(xù)，并在一些發(fā)達國家和新興市場經濟國家和地區(qū)

24、有進一步的發(fā)展。在風險環(huán)境日益復雜的情況下，國際上一些大的金融機構為避免遭受重大損失和破產倒閉，為在戰(zhàn)略上保證盈利目標的實現(xiàn)和公司可持續(xù)發(fā)展，積極尋求信用風險的有效管理。同時，以巴塞爾銀行監(jiān)管委員會為代表的金融監(jiān)管部門對金融機構風險承擔的外部監(jiān)管也日益與金融機構內部風險管理結合起來，共同依靠內部模型和控制機制對金融機構所承擔的風險予以管理和控制。20世紀90年代以來，隨著經濟全球化和金融自由化進程的加快，以及網絡經濟的迅速發(fā)展，金融市場

25、的波動日趨劇烈，世界各國金融機構面臨的信用風險越來越復雜，嚴重地影響著各個國家的金融安全。</p><p>　　本文試著從信用風險管理方面入手分析，發(fā)現(xiàn)杭州中都擔保公司的信用風險問題，并提出解決方案。</p><p>　　第1.2節(jié) 擔保業(yè)的產生和發(fā)展</p><p>　　1.2.1 探索起步階段</p><p>　　1992年，重慶、上海等

26、地的私營中小企業(yè)自發(fā)地探索建立企業(yè)互助擔?；饡?。1994年，廣東、四川等地開始出現(xiàn)以中小企業(yè)為主要服務對象的地方性商業(yè)擔保公司。這個階段中小企業(yè)擔保實踐的特點主要是企業(yè)互助，地方政府也給予了一定的財政資金支持。但是，由于國有專業(yè)銀行處于“賣方市場”，特別是缺乏地方性銀行和非國有銀行，銀行業(yè)間尚未形成競爭機制，造成擔保公司作用無法有效發(fā)揮。1998年，山東濟南、安徽銅陵、江蘇鎮(zhèn)江等城市開始探索采取設立擔保資金和組建獨立擔保機構方式，幫助

27、中小企業(yè)解決融資難特別是貸款難問題，并開始進行試點。浙江、福建、云南、貴州等省的一些市縣開始探索組建以私營企業(yè)為服務對象的中小企業(yè)貸款擔保基金或中心。陜西、廣東、湖北、北京等地開始出現(xiàn)科技、建筑等專業(yè)性擔保機構。上海、北京等地開始以政府財政部門與商業(yè)擔保公司合作方式，由財政部門對銀行作出承諾并推薦中小企業(yè)，由商業(yè)擔保公司辦理具體擔保手續(xù)，對銀行發(fā)放中小企業(yè)貸款進行擔保的試點。這個階段中小企業(yè)擔保實踐的特點是:地方自我試點與資金扶持，試點

28、模式呈現(xiàn)多樣化。</p><p><b>　　1.2.2發(fā)展階段</b></p><p>　　根據國務院領導同志的要求，國家經貿委經廣泛征求財政、銀行、保險、工商界和省市經貿委、中小企業(yè)以及專家學者等方面意見，在總結各地試點經驗，并吸收日本、加拿大、美國等國家實踐經驗的基礎上，于1999年6月14日發(fā)布《關于建立中小企業(yè)信用擔保體系試點的指導意見》。1999年7月12

29、日，黨中央、國務院決定加快建立中小企業(yè)信用擔保體系。1999年7月22日，國家經貿委召開全國中小企業(yè)信用擔保體系試點工作會議，貫徹落實中央要求并作出具體部署。河南、山東、寧夏、吉林、天津等地政府陸續(xù)下發(fā)地方性中小企業(yè)信用擔保體系試點指導意見或組建相應機構。在2000年國務院辦公廳59號文件、2003年國務院18號文件和2002年頒布的《中小企業(yè)促進法》等法律和政策的促進下，中國各類擔保機構得到了快速發(fā)展。至此，經過10年的擔保實踐，中國

30、己由十幾個擔保機構發(fā)展成為擁有近千家各類擔保機構的一個新興的擔保產業(yè)，并成為中國社會經濟發(fā)展和金融穩(wěn)定不可或缺的重要力量與制度保。中國的信用擔保產業(yè)初步形成“一體、兩翼、三層”的信用擔保體系(一體是指政策性信用擔保為主體，兩翼是指民間投資的商業(yè)擔保與互助擔保，三層是指依托城市的各類擔</p><p>　　1.2.3 擔保業(yè)現(xiàn)狀</p><p>　　出現(xiàn)擔保代償?shù)那闆r很少，企業(yè)管理和擔保后風

31、險控制水平進一步提高。擔保公司有比較完善的擔保業(yè)務流程，法人無限連帶責任使風險得到有效控制。擔保業(yè)務量大增，杭州市擔保業(yè)務量2006年有了很大提高，表明經過一段時間的探索，杭州市信用擔保機構運作正步向正規(guī)。股本結構多元化擔保公司的權益資本有政府資金、上市公司資金、民營企業(yè)資金、自然人資金等，股本結構多元化使擔保公司的經營風險得到了有效的分散。擔保品種和范圍進一步擴大擔保公司的擔保業(yè)務，從個人消費貸款領域擔保和企業(yè)流動資金貸款擔保方面，進

32、一步拓展到物流倉單質押、財產保全、貿易融資、項目貸款、綜合授信擔保等多個領域。擁有自己的核心競爭力。一些信用擔保公司業(yè)務運作有自己的特色，專業(yè)流程設計和良好的業(yè)務培訓使他們有自己的核心競爭力。有的在個人消費領域擔保做得較好，有的在企業(yè)流動資金貸款擔保方面做得較好，有的在投資方面做得較好，形成了自己獨特的差別優(yōu)勢。</p><p>　　第1.3節(jié) 杭州中都擔保有限公司概況</p><p>　

33、　1.3.1杭州中都擔保有限公司基本狀況</p><p>　　杭州中都擔保有限公司成立于2005年6月，是中都控股集團有限公司旗下分支機構，公司以“服務企業(yè)、誠信合作、共同發(fā)展”作為經營管理理念，本著高效負責的工作風格，實行規(guī)范化運作。公司的業(yè)務主要立足于為中小型企業(yè)提供信用擔保和經濟信息咨詢服務等。 擔保行業(yè)作為一種新興行業(yè)，是高風險的，公司成立伊始便以防范控制擔保風險為核心內容建立了完善的組織機構，科學高效的

34、運作程序。公司目標是打造信用的公司品牌，以辛勤的汗水、真誠的奉獻回報社會，為推動余杭區(qū)中小型企業(yè)的發(fā)展貢獻力量。</p><p>　　杭州市中都典當擔保有限公司位于杭州市余杭區(qū)臨平東湖街道中都大廈5F，臨平是杭州市余杭區(qū)的經濟行政中心，具有優(yōu)越的地理位置，交通便利。</p><p>　　公司成立3年多起來，一直在不斷地完善經營體制，擴大經營范圍，從一開始的臨平鎮(zhèn)擴大到整個余杭區(qū)，乃至杭州市

35、。公司注冊資本雄厚，背后有強大的中都控股集團公司支持，后續(xù)資金到位迅速。中小型民營企業(yè)“貸款難”、“難貸款”的問題，一直困擾著企業(yè)，引起政府和銀行的關心和關注。因此，公司受到各界的關注，為公司發(fā)展提供便利。擔保的發(fā)展前景很樂觀，浙江省是民營企業(yè)大省，為擔保發(fā)展提供了客源。但是，現(xiàn)階段擔保公司經營過程中還存在很多問題。公司服務面太窄，難以充分發(fā)揮中小企業(yè)與金融機構之間的橋梁和紐帶作用，自身效益和社會效益也難以有效提高。主要體現(xiàn)在金融機構認

36、可程度不高；企業(yè)取得擔保貸款的程序復雜，成本高；企業(yè)信息不透明等等一系列問題。</p><p>　　2008年全年共受理區(qū)內中小企業(yè)融資申請122家，已對其中的80家進行了初步的調查考察，經審核評定，已有56家被列入擔保服務對象，實際已給予擔保貸款78家次，計11880萬元。與去年同期相比，增長4190萬元，增幅54.5%；目前在保責任余額28家次，計8058.5萬元，與去年同期相比增幅15.8%。一年來，公司在

37、規(guī)范運作的前提下，共取得擔保業(yè)務收入103.696萬元。其中提取風險準備金12萬元，末到期責任準備金51.84萬元，歷年提取風險準備金86.79萬元，末到期責任準備金176.24萬元。在開展擔保業(yè)務的過程中，公司堅持不以盈利為目的，而是通過優(yōu)質的服務，以擔保促發(fā)展、以服務促效益，扶持和促進我區(qū)中小企業(yè)的發(fā)展。公司堅持將擔保收費率平均下調25%，還堅持加大對股東和規(guī)模以上企業(yè)的服務力度，減輕和減少股東和規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的融資成本，對股東和

38、規(guī)模以上企業(yè)在收費下調25%的基礎上再實行80%左右的優(yōu)惠。這樣的收費標準，目前在杭州同行業(yè)中是最低的。一年來，公司正是通過這些實實在在的措施，有力地提升了企業(yè)的融資能力，促進了企業(yè)發(fā)展。但是公司仍然存在很大信用風險問題，2008年，公司總共對</p><p>　?。〝?shù)據來源：杭州市中都擔保有限公司財務部）</p><p>　　杭州中都擔保有限公司存在風險的危險因素主要有由外生變量所致的潛

39、在風險和內生變量所導致的潛在風險，阻礙公司健康發(fā)展。首先流動性放大。流動性風險是信用擔保公司發(fā)生代償時因流動資金不足而造成的信用支付風險。一般來講，流動性及其放大倍數(shù)和擔保公司的獲利性、風險性呈正比。公司的逐利性會助長非理性的流動性放大，盲目的信用擴張是主要的放大方式。如果放大倍數(shù)超過自身的承載能力，不僅給公司自身造成嚴重的經營風險，而且也會將風險傳遞到客戶與銀行。其次內控不力擔保是高風險行業(yè)。在整個內部管理鏈條中，每一環(huán)節(jié)都存在經營風

40、險。嚴密的風險識別與監(jiān)管，已成為內控的首要職能?？墒?，目前國內擔保業(yè)還處于發(fā)展初期階段，有效的業(yè)務運行模式、科學的風險識別與評價體系還未形成，大多數(shù)公司內部的業(yè)務流程、內控制衡機制、評審制度等不能有效地防范風險的發(fā)生。最后風險識別能力弱，擔保公司經營的是貨幣，管理的是風險。這一特殊性決定了其風險識別的水平不僅取決于經營管理人員和業(yè)務操作人員的金融、會計、法學和管理等專業(yè)知識能力，而且也取決于對擔保企業(yè)的行業(yè)特征、市場前景，擔保項目的技術

41、含量與市場選擇的把握能力。當前中都擔保公司的初期性、前景的</p><p>　　杭州中都擔保有限公司存有各種歷史性的頑疾和問題，隨著公司改革的逐步深入，已開始逐步認識風險管理的重要性，公司監(jiān)管機構對風險管理監(jiān)管也逐步加強和完善。盡管風險管理初見成效，但相比較國內比較有名的擔保公司，杭州中都擔保信用風險管理仍存在著不容忽視的差距。</p><p>　?。?）資本充足率水平不高，風險資產規(guī)模較

42、大。</p><p>　　由于公司資產質量比較差，在資本補充有限的情況下，要提高資本充足率必須努力降低信貸資產的風險敞口規(guī)模。</p><p>　?。?）風險管理文化落后，風險意識不強。</p><p>　　雖然公司高級管理層的風險意識初步形成，但風險管理沒有作為風險文化根植于所有員工的心中，貫穿到業(yè)務拓展的全過程，全面風險管理理念還沒有樹立，沒有形成全公司認同的風

43、險管理文化，系統(tǒng)而完整的風險管理戰(zhàn)略還有待于加強，風險管理側重于后臺管理。同時，部分人員將風險片面地等同為違規(guī)、案件和損失，一些風險管理人員將風險管理簡單地理解為控制，部分業(yè)務人員將風險管理看作是業(yè)務拓展絆腳石，注重信用風險的控制和計量，對市場風險、操作風險、法律風險等僅有一定的理性認識，還談不上統(tǒng)籌考慮、系統(tǒng)管理。</p><p>　　（3）內控管理機制不完善，風險管理執(zhí)行力度較弱。</p>&l

44、t;p>　　杭州中都擔保有限公司的內控還不能完全適應防范和化解金融風險的需要，不能適應公司審慎經營和擔保監(jiān)管的需要，公司內部缺乏一個統(tǒng)一完整的內部控制法規(guī)制度及操作規(guī)則。特別是信用管理經驗匱乏，信用調查基本上依賴于借款人的自報及其就職單位的說明，對借款人的資產負債狀況、社會活動及表現(xiàn)，有無違法紀錄，有無失信情況等缺乏正常程序和渠道進行了解征詢，導致公司和客戶之間的信息不對稱。而且，貸后的監(jiān)督檢查不足，一旦發(fā)現(xiàn)風險不能及時采取補救措

45、施，潛在風險增大。</p><p>　　（4）風險預警信號滯后，缺乏先進的預警技術。</p><p>　　風險的隱蔽性和損失形成的滯后性決定了風險預警的重要作用，只有及時準確地根據風險預警體系提供的風險預警信號，采取有效的風險預控措施，風險管理才能達到未雨綢繆的理想效果。</p><p>　　杭州市中都擔保有限公司逾期擔保對比</p><p>

46、;　　數(shù)據來源：杭州市中都擔保有限公司</p><p>　　由上表可以看出，杭州是中都擔保有限公司存在的逾期擔保比重很大。2006逾期擔保比率達32.25%,2007年發(fā)放擔?？傤~增加46.76%，但逾期擔保總額也增加了39.5%，存在很大的信用風險，屬于不健康的發(fā)展。2008年就更加明顯，擔?？傤~增加54.49%，而逾期擔保增加了179.57%，這個數(shù)字可以看出，杭州是中都擔保在大力發(fā)展拓展擔保業(yè)務的同時存在的

47、巨大的信用風險，2008年，有全球經濟危機帶來的風險，但是很大程度上還是信用風險的影響。而且從上表可以看出，逾期三個月以上的擔保增加迅速，信用風險更加突出。</p><p>　　1.3.2杭州中都擔保有限公司主要業(yè)務范圍</p><p><b>　?。?）擔保業(yè)務</b></p><p>　　擔保業(yè)務是公司最基本的業(yè)務，也是公司致力于的主要業(yè)務

48、，公司擔保業(yè)務主要對象是杭州市內中小型民營企業(yè)，主要為中小型企業(yè)提供貸款，融資租賃及其他經濟合同的擔保，個人消費信貸擔保，汽車消費信貸擔保。</p><p><b>　?。?）典當業(yè)務</b></p><p>　　典當業(yè)務是公司的輔助業(yè)務，主要對客戶的小額的財產的抵押貸款，包括手機，黃金，首飾等一系列物品。</p><p><b>　

49、　（3）其他業(yè)務</b></p><p>　　也就是拓展業(yè)務，項目投資，即由公司直接向需要資金的中小型企業(yè)直接投資。當然這種業(yè)務存在很大的風險，需要謹慎操作。</p><p>　　第1.4節(jié) 本文的研究內容及思路</p><p>　　本文分為五個部分。第一部分為緒論，主要介紹本文的選題背景和研究意義，簡單地概括了擔保業(yè)的產生和發(fā)展現(xiàn)狀，對本文的研究對象杭

50、州中都擔保有限公司的概況做了簡要的分析，介紹公司基本狀況和公司主要業(yè)務范圍。第二部分介紹信用風險基本理論，簡述了信用風險的基本涵義，傳統(tǒng)意義上的信用風險是指借款人沒有能力或者沒有意愿按期還本付息而給貸款人造成損失的風險，概括了信用風險的特征，信用風險除了有所有金融風險都有的特征外，還有自身不同于其他金融風險的特征。分析了信用風險的成因，主要是道德風險、信貸市場中的逆向選擇和金融業(yè)務的不穩(wěn)定性。第三部分，對信用風險進行度量和管理，建立信用

51、評級指標體系對客戶企業(yè)進行信用評級，評價企業(yè)是否合格，同時運用Z評分模型對客戶企業(yè)進行信用風險度量，決定是否對其擔保，恰當合理地運用信用評級指標體系和Z評分模型，能夠最大限度的降低和避免信用風險的產生，使公司能夠健康快速地運行和發(fā)展。信用風險產生后的補救方法，反擔保措施，第四部分，進行案例分析，在杭州中都擔保有限公司申請擔保的客戶中抽取一家企業(yè)進行分析，對這家申保企業(yè)進行信用評級和Z評分模型度量，確定是否對這家企業(yè)進行擔保。最后第五部&

52、lt;/p><p>　　第2章 信用風險概述</p><p>　　第2.1節(jié) 信用風險的涵義</p><p>　　在傳統(tǒng)意義上，信用風險是指借款人沒有能力或沒有意愿按期還本付息而給貸款人造成損失的風險。在這個定義下，信貸產品主要是指銀行貸款，并且只有當違約行為實際發(fā)生時信用風險才會產生。然而，隨著現(xiàn)代風險環(huán)境的變化和風險管理技術的發(fā)展，這一定義己不能充分反映現(xiàn)代信用風險

53、的性質與特點。主要原因是傳統(tǒng)的信用風險主要來自于商業(yè)銀行的貸款業(yè)務，由于貸款的流動性差，缺乏類似于有價證券那樣活躍的二級市場，銀行對貸款資產的價值衡量通常是按歷史成本而不是盯市。在損失實際發(fā)生前，銀行資產的價值與借款人的還款能力和可能性并無顯著聯(lián)系?，F(xiàn)代意義上的信用風險考慮到了風險環(huán)境的變化，意義更為豐富，不僅包括傳統(tǒng)定義上的貸款違約風險也包括借款人違約可能性發(fā)生變化而給銀行資產造成損失的風險。</p><p>

54、　　對金融機構來說，信用風險是一種綜合風險，具體是指由于各種不確定性因素的影響，使金融機構在經營與管理過程中，實際收益目標與預期收益目標發(fā)生背離，有遭受信貸損失或獲取額外收益的一種可能性或概率。信用風險主要來源于金融機構的債務人，它在金融機構很多業(yè)務中都廣泛存在，但最常存在于信貸業(yè)務中。80年代末以來，隨著金融的全球化趨勢及金融市場的波動性加劇，各國銀行和投資者受到了前所未有的信用風險的挑戰(zhàn)。世界銀行對全球銀行業(yè)危機的研究表明，導致銀行

55、破產的主要原因就是信用風險。因此，國際金融界對信用風險的關注日益加強，如旨在加強信用風險管理的《巴塞爾協(xié)議》已在西方發(fā)達國家全面實施。對信用風險的認識正不斷加深，信用風險評估方法也不斷推陳出新，管理技術正日臻完善，許多定量技術、支持工具和軟件已付諸商業(yè)應用。</p><p>　　第2.2節(jié) 信用風險的特征</p><p>　　信用風險具有金融風險的一般特性：不確定性、傳遞性、擴散性等，除此

56、之外，信用風險還具有其他特征：</p><p>　?。?）信用交易存在信息不對稱</p><p>　　在信貸市場上，借款人一般比銀行更清楚投資項目成功的概率和償還貸款的能力。借款人掌握更多交易信息而處于有利地位，金融機構掌握的信息較少而處于不利地位。金融機構發(fā)放貸款后，很難對借款人在借款后行為進行監(jiān)管，因而借款人可能從事較高風險的投資行為，將金融機構置于承受高信用風險的境地。這就是所謂的道

57、德風險問題，它對信用風險的形成起著重要作用。</p><p>　?。?）非系統(tǒng)風險特征明顯</p><p>　　信用風險多數(shù)情況下取決于與借款人明確聯(lián)系的非系統(tǒng)性因素影響，如貸款投資方向、借款人經營管理能力、借款人風險偏好等，盡管借款人的還款能力也會受到諸如經濟危機等系統(tǒng)性因素的影響，信用風險的這種非系統(tǒng)性風險特征決定了多樣化投資分散風險的風險管理原則適用于信用風險管理。</p>

58、;<p>　?。?）缺乏量化的數(shù)據基礎</p><p>　　信用風險的量化分析相對來說比較困難，其主要原因是觀察數(shù)據少且不易獲得。因為貸款等信用產品的流動性差，缺乏二級市場，而二級市場通?？蔀轱L險的量化提供大量數(shù)據；而且貸款的持有期限一般較長，既便到期出現(xiàn)違約，其頻率遠比市場風險的觀察數(shù)據少。</p><p>　　第2.3節(jié) 信用風險的成因</p><p&

59、gt;　　2.3.1信用風險宏觀成因</p><p><b>　?。?）道德風險</b></p><p>　　道德風險產生的主要原因是資金供求雙方存在信息不對稱，現(xiàn)實經濟的發(fā)展變化對傳統(tǒng)經濟學有關經濟行為主體在完全信息基礎上做出投資決策的基本假設和理論方法提出了有力挑戰(zhàn)。施蒂格勒1961年發(fā)表了《信息經濟學》一文，打破了一直統(tǒng)治著經濟學理論界的基礎假設——完全信息假設

60、，強調信息的不完全性，并首次將信息問題引入經濟學領域。由此，不完全信息理論的地位逐漸確立起來。信息經濟學中最核心的問題是信息不對稱，以及信息不對稱對個人選擇和制度安排的影響。信息經濟學認為，現(xiàn)實世界中信息是不完全的，或者是不對稱的。</p><p>　　（2）信貸市場中的逆向選擇</p><p>　　在信貸市場中逆向選擇的含義是指：潛在的不良貸款來自那些積極尋找貸款的人，最有可能出現(xiàn)與預期

61、相違結果的往往就是最希望也最可能從事這筆交易的人們。在信貸市場上有眾多風險程度不同的企業(yè)，當金融機構不能觀察到項目投資風險或者確定投資風險的成本太高時，只能根據企業(yè)平均風險狀況決定貸款利率。這樣，那些低風險的企業(yè)由于借貸成本高于預期水平而退出借貸市場，剩下愿意支付高利率的企業(yè)都是高風險企業(yè)，因為從事高風險事業(yè)甚至投機性事業(yè)才可能獲得超額利潤來償付高利息。這樣，貸款的平均風險水平提高，金融機構收益可能降低，呆賬增多，風險增大，為此他們會通

62、過提高貸款利率來彌補風險損失。隨著實際利率的提高，必然出現(xiàn)兩種結果：一是風險偏好型的借款人將接受貸款人的出價，而風險回避型的借款人將退出申請人的隊伍，這就是所謂的“逆向選擇”。二是因為金融機構不可能全面地對借款人的行為進行監(jiān)控，任何借款人都傾向于改變借款的用途，投入到高風險高收益的項目，這就是借款投資的高風險激勵效應。因此對任何一類借款人所收取的實際利率提高，借款人違約的可能性也相應增加。這是因為根據斯蒂格利茨和韋斯的觀點，投資于具有最

63、高風險項目的個人或廠商愿意支付</p><p>　　（3）金融業(yè)務的不確定性</p><p>　　信用風險產生的根本原因在于金融業(yè)務的不確定性。不確定性分為縱向不確定性和橫向的不確定性兩種。前者是指時間上存在于未來的不確定性，既包括自身未來的不確定性，也包括交易對手和外部環(huán)境未來的不確定性(如公司自身、貸款人的經營狀況和國家的宏觀經濟政策等)；后者是指在空間上的不確定性，主要是對交易對手當

64、前情況及其歷史不了解而形成的不確定性(如貸款人的信用狀況)。前一種不確定性是非人力能控制的，具有完全的客觀性；而后一種則是由于信息不對稱所引起的，既具有一定的客觀性，又具有一定的主觀性。</p><p>　　2.3.2杭州中都擔保有限公司信用風險微觀成因</p><p>　?。?）公司治理機制不完善</p><p>　　首先，從權力制衡上看，中都擔保有限公司是股份合

65、作有限公司，是集團公司旗下的分公司，董事會和高級管理層對擔保公司人員缺乏有效的權力約束。由于缺乏一個產權明晰、權責分明的制度基礎，使公司職員缺乏約束，對擔保工作的不是全力而為或者作出對公司有害的事情，從擔保企業(yè)中吃回扣等等。其次，從內部控制機制上看，杭州中都擔保有限公司內部稽核審計不甚健全，缺乏獨立性、科學性以及連貫性，不能很好地履行其職能并發(fā)揮其應有的作用。發(fā)達國家的公司內部治理機制表明，健全的公司治理需要有一個獨立的內部審計部門，即

66、意味著，內部審計部門應在董事會的直接控制下進行運作。近年來，杭州中都擔保有限公司對內部審計體制雖進行了改革，但仍沒有實現(xiàn)真正意義上的獨立，結果不能有效地對公司內部的各種風險進行有效的審查，從而積累了大量信用風險。最后，從擔保公司的信貸管理體制上看，在具體實施過程中還存在許多問題，如：直接調控手段仍然占主導地位，信貸資金管理的權、責、利不統(tǒng)一，監(jiān)管力度不夠，執(zhí)法不嚴等等。目前杭州中都擔保有限公司的審批與發(fā)放主要僅憑個人主觀判斷，缺少科學而

67、完整的客觀評價體系，且貸后檢查機制不完善，不能有效地防止信用風險的產生。</p><p>　?。?）杭州中都擔保有限公司內部職員整體素質不高</p><p>　　公司職員尤其是信貸部門職員綜合素質的高低是公司資產質量好壞的關鍵因素之一。公司信貸部門職員除具備必要的金融理論、企業(yè)財務管理理論、法律法規(guī)理論等專業(yè)知識外，還必須具有誠實守信的品格以及強烈的責任感等。尤其在當前信貸管理體制不甚健全

68、、信貸行為缺乏有效的約束機制、信貸操作程序不甚規(guī)范的情況下，信貸部門職員的素質直接影響到擔保資產的質量問題。但目前在公司中，由于正確的風險觀念和經營理念還未完全在所有從事信貸工作的職員中普及，部分員工自律意識薄弱，職業(yè)道德水平低下，造成經營重份額、輕質量，人為造假，掩蓋風險的現(xiàn)象仍不少見?？傮w來講，公司信貸部門缺乏德才兼?zhèn)涞娜瞬?，無疑加大了信用風險。中都擔保有限公司中本科生比例占15%，通曉金融、法律、計算機、外語的復合型人才還相當稀缺

69、。</p><p>　　（3）信用風險管理的工具落后</p><p>　　缺乏實施先進信用風險管理工具的條件。像 CreditRISk和KMV等這些先進的模型技術是西方發(fā)達國家商業(yè)銀行重要的微觀信用空間管理工具之一，但對中國目前環(huán)境下企業(yè)信用的判斷并不能發(fā)揮有效作用。主要原因如下：我國正處于體制轉型階段，外部因素導致的系統(tǒng)性信用風險是很普遍的；目前我國企業(yè)的財務數(shù)據和經濟統(tǒng)計數(shù)據還沒有足夠

70、的真實性和可比性，在消費信用領域，虛假身份證件、學歷證件、工資收入證明等至今依然猖撅，這就導致了模型輸出的結果往往與現(xiàn)實不相符，準確性差。由于缺乏必要的分散風險和規(guī)避風險的技術手段，以致?lián)９驹趽０l(fā)放之后，往往只能是被動地接受風險，而不能主動地通過自身的資產組合或者運用某些先進的金融工具來分散和規(guī)避風險。因而在經濟發(fā)生較大的周期波動或者在某種市場因素發(fā)生急劇變動的時候，往往會加公司的信用風險，而其他的信用風險轉移工具短期內還難以出現(xiàn)

71、。</p><p>　　第2.4節(jié) 國內外對信用風險研究現(xiàn)狀</p><p>　　2.4.1 國外研究現(xiàn)狀</p><p>　　國外信用風險的分析方法歷經歷了四個發(fā)展階段：專家分析法、基于財務報表信息的信用風險分析方法、現(xiàn)代信用風險度量模型以及人工智能。前兩種方法稱為傳統(tǒng)方法，后兩種稱為現(xiàn)代方法。信用風險管理已從粗糙的定性分析向精確的定量分析的方向發(fā)展。在20世紀7

72、0年代以前，信用風險的分析方法主要是傳統(tǒng)方法為主，通過分析經濟體的各種信息來相對地主觀地評價其信用質量。20世紀80年代以來，信用市場的發(fā)展和信用風險內涵的變化使得信用風險的識別和度量成為國外經濟學家十分關注的熱點領域，融合了許多新興學科。并且隨著一些現(xiàn)代金融理論以及計算機技術的引入，信用風險度量技術有了突破性的飛躍，信用風險度量和管理研究領域開始出現(xiàn)了許多新的量化分析方法、度量模型和管理策略。</p><p>

73、　　如KMV (1993)公司建立的以期權理論為基礎的信用監(jiān)測模型(Credit MonitorModel)，J.P.Morgan (1997)建立的以VaR為基礎的信用度量制模型(CreditMetrics )，麥肯錫公司(1998)建立的以宏觀模擬為基礎的信貸組合觀察模型(CreditPortflioView)和瑞士信貸銀行(1997)建立的以保險精算方法為基礎的信用風險附加計量模型(CreditRisk+)等。但由于各模型自身存在

74、著弊端，有著不同的適用條件，信用風險也存在諸如收益與風險分布不對稱以及數(shù)據匾乏等理論和實際問題，可以說目前這一研究領域正處在百家爭鳴以及進一步地發(fā)展之中。</p><p>　　2.4.2 國內研究現(xiàn)狀</p><p>　　我國學者對擔保公司信用風險管理的研究起步較晚，從21世紀出期開始擔保才逐漸形成產業(yè)發(fā)展，理論界對我國擔保公司信用風險及其管理問題逐步開始關注，但此產生的研究文獻也比較少。

75、但是我國學者大部分較為注重商業(yè)信用風險管理的研究。</p><p>　　陳靜(1999)以上市公司年報數(shù)據建立了兩個線性判別模型，是國內第一個以上市公司為樣本判定企業(yè)財務困境的成果，是對信用風險量化研究的首次嘗試。</p><p>　　宋秋萍(2000)直接采用美國Altman的Z評分模型對中國6家公司的信用風險進行了預測分析，但由于兩國會計準則有一定差距，用美國財務數(shù)據建立的模型不一定適

76、用于中國公司。</p><p>　　吳世農、盧賢義(2001)運用多元線性判別分析、線性回歸分析和Logistic回歸分析分別建立了三種財務困境預測模型。</p><p>　　國內對西方現(xiàn)代信用風險度量模型的研究，大多是對國外現(xiàn)有模型、方法的介紹和研究。陳忠陽(2000)分析了Credit Metrics方法和KMV模型的基本思想和求解過程，在國內首次對Credit Metrics方法和K

77、MV模型進行了比較分析，指出了這兩個模型存在的主要問題。王藥權(2006)對商業(yè)銀行信用風險度量模型作了簡單介紹并對如何加強我國商業(yè)銀行信用風險量化管理提出了建議。由于數(shù)據的缺乏，有關現(xiàn)代信用風險度量模型的實證研究比較少，而且主要集中在KMV模型的應用研究方面。王瓊、陳金賢((2002)先后從理論上分析，認為KMV模型非常適合度量上市公司信用風險。張玲(2004)對KMV模型度量我國上市公司信用風險的具體參數(shù)設計等問題進行了探討。<

78、;/p><p>　　第3章 信用風險度量及管理</p><p>　　信用風險管理的概念簡單的說就是社會和商業(yè)銀行自身預防和控制商業(yè)銀行經營中信用風險的管理制度、機制和方法。它包括兩層含義:一是社會，通常是指政府機構對金融機構日常經營外部環(huán)境和行為可能發(fā)生或已經發(fā)生信用風險的監(jiān)督和管理。二是指商業(yè)銀行自身運用管理工具和技術，對授信過程中存在的各類債務人違約的可能性和不確定性進行預測、監(jiān)督和控制，

79、以貫徹執(zhí)行銀行發(fā)展戰(zhàn)略，實現(xiàn)風險和收益配比最優(yōu)化的過程;它包括管理制度體系和管理工具。信用風險管理的主要目的是衡量信用風險以防范和控制信用風險。第一，信用文化是最基本的管理工具，它不僅是金融機構內部經多年實踐而形成的信用風險管理的價值觀以及在風險管理政策、程序等方面的傳統(tǒng)習慣和行為模式的總和，而且還包括銀行經營外部的信用環(huán)境建設，如社會信用道德體系建設和法規(guī)建設。第二，金融機構經營外部和內部完善的管理制度最為關鍵，它是對金融機構以及從業(yè)

80、人員道德風險的制度管理。實踐己證明，缺乏有效監(jiān)督和約束制度，再好的信用風險管理工具，都會形同虛設，所以在導致信用風險管理的諸多不確定因素中，只有從業(yè)人員的道德風險最難防范，影響也最大。第三，在金融工具不斷創(chuàng)新的形勢下，信用風險的管理</p><p>　　第3.1節(jié) 信用評級指標體系</p><p>　　信用評級是信用擔保公司是否發(fā)放貸款的一個重要依據。信用評級的主要功能和作用有：</

81、p><p>　?。?）揭示債務發(fā)行人的信用風險，降低交易成本</p><p>　　信用評級的目的并不是向市場的參與者推薦購買、銷售或持有一種證券，另外，信用評級還是降低融資成本的工具。高等級的信用可以幫助企業(yè)取得金融機構支持，得到投資者的信任，能夠擴大融資規(guī)模，降低融資成本。</p><p>　?。?）信用評級是融資市場的通行證</p><p>

82、　　世界上所有國家和企業(yè)若要到國際資本市場融資，必須經兩家以上的評級機構評定信用級別，信用等級的高低決定了融資成本和融資數(shù)量。</p><p>　?。?）信用評級是市場經濟中的“身份證”</p><p>　　信用形式、期限金額的確定，必須建立在對客戶信用狀況的科學評估分析基礎上，才能達到既從客戶的交易中獲取最大收益，又將客戶信用風險控制在最低限度的目的。企業(yè)可以通過信用評級了解到競爭對手和

83、合作伙伴的真實情況，降低企業(yè)的信息搜集成本。</p><p>　?。?）改善經營管理的外在壓力和內在動力</p><p>　　企業(yè)債券發(fā)行時要在大眾媒體上公告其信用等級，只有級別高的企業(yè)才容易得到投資者的青睞，企業(yè)信用等級向社會公告，這本身就對企業(yè)有一定壓力，將促進企業(yè)為獲得優(yōu)良等級而改善經營管理。從評級機構客觀的評級中，企業(yè)還可以看到自己在哪些方面存在不足，從而有的放矢地整改。</

84、p><p>　　擔保公司可以成立一個獨立的小組或者部門，來擔當信用評級的操作，這樣可以由公司內部直接進行評級，提高效率，不需要找其他評級機構，節(jié)省成本和 資源。公司必須建立自己的信用評級指標體系。因為信用評級指標體系是評級人員從事評級工作的依據，也是衡量評級結果是否客觀公正的標尺沒有一套科學的完善的信用評級指標體系，很難保證評級工作做到客觀公正。因此，建立信用評級指標體系必須在正確的指導原則下進行，才能達到預定要求。

85、</p><p>　　信用評級指導原則：全面性、科學性、針對性、公正性、合法性、可操作性。</p><p>　　信用評級內容及指標：5C要素，指的是影響企業(yè)信用狀況的5方面特性，即品德（Character）、償付能力（Capacity）、資本（Capital）、抵押（Collateral）、經濟形勢（Condition）。</p><p>　　杭州中都擔保有限公司信

86、用評級指標</p><p><b>　　續(xù)上頁表</b></p><p>　　數(shù)據來源：杭州市中都擔保有限公司風險控制部</p><p>　　杭州中都擔保有限公司企業(yè)信用等級劃分</p><p>　　數(shù)據來源：杭州市中都擔保有限公司風險控制部</p><p>　　第3.2節(jié) 信用風險度量方法<

87、;/p><p>　　Z評分模型是美國經濟學家Edward I.Altman在《財務比率、判別分析和公司破產預警》一文中，利用多元判別分析法，建立了著名的5變量Z評分模型（Z-score Model），預測企業(yè)破產的概率。這種多變量技術通過分析一組變量，在組內差異最小化的同時實現(xiàn)組間差異最小化，這種標準之所以有效是因為破產公司所呈現(xiàn)的比率和財務趨勢與那些財務基礎良好的公司截然不同。他對33家破產公司和33家非破產公司5

88、年的財務數(shù)據進行研究，從原始的22個變量最終選取了5個變量組成的模型就是Z評分模型。判別函數(shù)是：</p><p>　　Z=1.2（）+1.4（）+3.3（）+0.6（）+0.999（）</p><p>　　其中 (i=1,2,…,5)表示5個財務指標，分別為：營運資本/總資產、留存收益/總資產、稅前利潤/總資產、權益市場值/總債務、銷售收入/總資產。這五個指標的財務含義為：</p&g

89、t;<p>　　營運資本/總資產。這是公司的凈流動資產相對于總資產的一種衡量，營運資本是公司流動資產與流動負債之差。</p><p>　　留存收益/總資產。這是一家公司累積的盈利能力的反映，公司累積盈利越強，它就越健康和越有實力。稅前利潤/總資產。這是用來測定企業(yè)資產盈利能力的指標，因為企業(yè)的生存價值最終依賴于資產的盈利能力，因而該比率分析對于企業(yè)破產研究十分有效。</p><p

90、>　　權益市場值/總債務。該比例能夠說明在公司債務超過資產、無力償還債務而破產前，公司的資產價值下降了多少，這個比例也是以前的破產研究所沒有的。</p><p>　　銷售收入/總資產。該項指標又被稱為資本周轉率，是一個標準的財務比率，說明一個公司產生銷售收入的能力，也反映該公司管理層應對市場、參與競爭的能力。Altman認為會發(fā)生違約事件的Z值最低為1.81，如果低于此值，則被認為會發(fā)生違約行為，對其應拒絕

91、貸款。Z值越大，違約的可能性越小。</p><p>　　Z評分模型是以財務會計資料為基礎的多變量信用評分模型。主要優(yōu)點有：具有全面性，Z評分模型從二十多項指標中精選出幾種指標，能夠反映企業(yè)綜合信用狀況的變化。擁有簡單性和標準性，用Z評分模型計算出的結果是一個數(shù)值，因此操作簡單并且具有一定的標準性。模型適應面廣，在不同的金融企業(yè)和借款企業(yè)中應用該模型不會影響結果，經過參數(shù)調研，該模型可以產生不同行業(yè)、不同地區(qū)等模型

92、變種，具有適應面廣的特點。預測能力較強，Z值可以較為明確地反映借款人（企業(yè)或公司）在一定時期內的信用狀況（違約或不違約、破產或不破產），因此，它可以作為借款人經營前景好壞的早期預警系統(tǒng)。</p><p>　　但是Z評分模型也存在自身不可避免的缺陷，它過分地依賴于財務報表的賬面數(shù)據而忽視日益重要的各項資本市場指標，這就必然削弱模型預測結果的可靠性和及時性。而且Z評分模型缺乏對違約和違約風險的系統(tǒng)認識，理論基礎比較薄

93、弱，同時模型假設變量之間是相關的，這與現(xiàn)實不符，從而其結果難以令人信服。</p><p>　　因此要將信用評級體系和Z評分模型結合起來使用，做到兩者的完美結合，使兩者相互補足自身的缺陷，精確對信用風險的度量。</p><p>　　第3.3節(jié) 信用風險管理</p><p>　　信用擔保機構的信用風險管理是一個復雜而系統(tǒng)的工作，這個系統(tǒng)中的每個環(huán)節(jié)都很重要，需要擔保機構

94、從自身的情況出發(fā)建立適合企業(yè)規(guī)模和發(fā)展需要的現(xiàn)代企業(yè)制度，規(guī)范各項管理流程。</p><p>　?。?）保前階段。保前階段是擔保流程建設中最主要的環(huán)節(jié)，決定著擔保項目質量的高低。一是風險管理戰(zhàn)略與文化建設。擔保機構首要工作是風險管理戰(zhàn)略的制定，即根據機構規(guī)模、實力和發(fā)展目標等因素確定機構的風險容忍度和偏好，以此作為機構一切工作基礎，并塑造機構的信用風險管理文化，取得管理層和執(zhí)行層的認同。二是擔保業(yè)務評審。擔保業(yè)務

95、評審。規(guī)范的業(yè)務評審流程原則是業(yè)務的受理人與審批和監(jiān)管人分開，業(yè)務受理人負責擔保業(yè)務拓展、資料收集和資信調查，對資料的真實性負責；審批人對項目風險進行評估，并做出擔保決定。三是擔保風險控制。信用風險控制包括風險的轉移、對沖、分散化和接受。風險轉移可以通過反擔保、與合作銀行確定違約代償比例、確定保費費率和再擔保實現(xiàn);對沖可以通過信用衍生品實現(xiàn)；分散化可以通過調整行業(yè)，客戶集中度實現(xiàn);對于無法轉移、對沖和分散化的信用風險必須接受，擔保機構可

96、以通過提取經濟資本和風險準備金抵補。</p><p>　?。?）保中階段。項目通過審批交項目組執(zhí)行后即進行保中管理階段，中小企業(yè)的在保項目一般都具有很高的風險，適時的保中監(jiān)督非常必要，主要的保中管理手段如下：一是保中企業(yè)監(jiān)控。保中企業(yè)監(jiān)控可以采用兩種方法：實地考察，獲得第一手的資料；通過被保企業(yè)關聯(lián)單位評估，間接發(fā)現(xiàn)企業(yè)經營管理問題，若發(fā)現(xiàn)影響到擔保項目的履約的信息，即發(fā)現(xiàn)預警信號，應啟動應急方案，將機構損失控制

97、到盡可能小的范圍內。二是信用風險重估。擔保機構定期將企業(yè)的各項變化的指標值輸入模型對企業(yè)的信用風險進行重估，若超出擔保機構的風險容忍度，即可向在保企業(yè)提出應急方案。</p><p>　?。?）保后階段。保后階段的主要工作有兩個；一是對違約客戶進行追償；二是保持與履約客戶溝通，以備與其發(fā)展新的業(yè)務。</p><p>　　杭州中都擔保有限公司對信用風險管理提出的解決方案：</p>

98、<p>　?。?）公司需要切實提高資本充足比率，加強對不良資產的管理。應積極尋求提高資本充足率的有效途徑，拓展資本增加渠道，加大集團公司對擔保的投資。大力發(fā)展業(yè)務，增加盈利水平，提高內部融資能力。完善內部控制和風險防范制度，降低不良資產，減少風險資產總量。</p><p>　　（2）建立公司內部科學的信用風險管理體系。首先要樹立全面風險管理的觀念，公司應將信用風險和其他風險統(tǒng)統(tǒng)納入到風險管理體系中，依

99、照統(tǒng)一的標準進行核算并根據全部業(yè)務的相關性進行控制和管理。其次要構建完整獨立的、縱向式的信用風險管理體系，即逐步建立董事會管理下的風險管理縱向的架構，進一步完善信用風險管理制度，特別是對于信貸業(yè)務，要成立專門機構負責審查和審批，并強化貸款風險的事前、事中和事后控制。在貸款發(fā)放前通過對借款企業(yè)進行信用等級的評估并對有關資料進行收集、整理、分析和判斷，以作為是否放貸決策的依據。</p><p>　?。?）提高信用風險

100、度量和管理技術，強化決策的科學性。公司應當大量地采用了數(shù)量化的計算模型來衡量各種風險，特別是對于信用風險的度量亦納入統(tǒng)計模型來計算。數(shù)量化的計算模型代表的是有系統(tǒng)的科學化的處理方法，公司在短期內可能無法建構先進的風險評估系統(tǒng)，但只要實事求是地建立有系統(tǒng)的風險衡量方法，仍可達到風險度量的目標。因此，公司不僅要學習這些先進的模型作為信用風險管理的手段，更重要的是學習其信用風險管理的理念，從而為公司逐步建立起符合國內擔保業(yè)標準的內部評級系統(tǒng)打

101、下基礎。</p><p>　?。?）強化金融監(jiān)管，提高公司信用風險管理水平。通過監(jiān)管部門的監(jiān)督管理，提高公司信用風險管理水平，保障金融安全，監(jiān)管部門必須要逐步強化對公司的信用風險管理，監(jiān)管部門既要監(jiān)督檢查公司是否具備一套基于認真分析風險的評估資本充足率的完善的內部程序、是否妥善處理了不同風險之間的關系以及敏感性分析和壓力測試結果；也要監(jiān)督檢查公司資本是否充足。</p><p>　　（5）規(guī)

102、范杭州中都擔保有限公司公司準則，遵守國家金融法律法規(guī)。對公司信用風險管理的改進和完善，還必須有相應健康的準則環(huán)境作為根本性的保障，明確相應準則的重要性和不可替代性。在健康穩(wěn)定的金融法制環(huán)境下，增強風險防范能力，使公司擔保經營活動在嚴格明確的法制環(huán)境下運行，杜絕違規(guī)操作活動，在司法機關的配合下予以嚴厲打擊。</p><p>　　杭州中都擔保有限公司風險管理的發(fā)展方向，按照國內外先進的信用風險管理理念和經驗，結合公司