“雙順差”對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響及對(duì)策研究.pdf

1、自上世紀(jì)90年代起，中國(guó)就一直保持著經(jīng)常項(xiàng)目和資本和金融項(xiàng)目的“雙順差”格局。特別是進(jìn)入新世紀(jì)以來(lái)，雙順差規(guī)模出現(xiàn)迅速擴(kuò)大的趨勢(shì)。在一般情況下，一個(gè)國(guó)家的國(guó)際收支要么是經(jīng)常項(xiàng)目逆差、資本項(xiàng)目順差；要么是經(jīng)常項(xiàng)目順差、資本項(xiàng)目逆差。只是在金融危機(jī)期間，為了積累外匯儲(chǔ)備，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，受金融危機(jī)影響的國(guó)家可能會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)保持雙順差。像中國(guó)這樣一個(gè)大國(guó)，保持雙順差長(zhǎng)達(dá)15年以上，這在國(guó)際經(jīng)濟(jì)歷史上絕無(wú)僅有。2006年底，中國(guó)已經(jīng)積累了超

2、過(guò)一萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備，但雙順差的局面在短期內(nèi)仍難以改變。中國(guó)已經(jīng)取代了日本而成為世界第一外匯資產(chǎn)持有國(guó)。中國(guó)的外匯資產(chǎn)主要是美元資產(chǎn)，而在今后兩年內(nèi)，美元很可能會(huì)大幅度貶值。世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家，特別是美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家所期待已久的美元大幅度貶值一旦發(fā)生，中國(guó)將遭受慘重的資產(chǎn)損失。即便最壞的情況不會(huì)發(fā)生，外匯儲(chǔ)備的不斷積累也將對(duì)中央銀行貨幣政策的有效性構(gòu)成進(jìn)一步挑戰(zhàn)。 本文重點(diǎn)分析了中國(guó)保持長(zhǎng)期雙順差格局的根本原因，我國(guó)雙順差的特征，雙