分析師盈利預(yù)測(cè)的實(shí)證研究.pdf

1、◎西SOUTIIW。。黧。。V駙ERSITY。羆。杰。黛碩士學(xué)位論文MASTER7SDISSERTATION分析師盈利預(yù)測(cè)的實(shí)證研究Empiricalstudyofanalystsearningsforecasts學(xué)位申請(qǐng)人陳劍挺學(xué)科專(zhuān)業(yè)會(huì)計(jì)學(xué)分析師盈利預(yù)測(cè)的實(shí)證研究第一章，分析師盈利預(yù)測(cè)概論。主要介紹了兩類(lèi)盈利預(yù)測(cè)信息的發(fā)布動(dòng)機(jī)以及我國(guó)目前證券分析師行業(yè)存在的主要問(wèn)題。因?yàn)橛杏A(yù)測(cè)信息有兩類(lèi)發(fā)布主體，一個(gè)是上市公司管理當(dāng)局，另外一個(gè)

2、是證券機(jī)構(gòu)及其分析師，因此盈利預(yù)測(cè)信息也可以分成兩類(lèi)。上市公司管理當(dāng)局發(fā)布盈利預(yù)測(cè)信息，一方面是國(guó)家的強(qiáng)制要求，我國(guó)規(guī)定上市企業(yè)必須在其招股公告書(shū)及上市公告書(shū)中提供盈利預(yù)測(cè)信息；另外一方面也是公司本身的自愿行為，因?yàn)楣究梢詮挠A(yù)測(cè)信息披露這個(gè)過(guò)程中獲得利益，包括籌資成本降低，公司形象提升等。證券機(jī)構(gòu)作為相對(duì)獨(dú)立的中介機(jī)構(gòu)發(fā)布盈利預(yù)測(cè)信息是資本市場(chǎng)發(fā)展的要求，它可以加快信息向資本市場(chǎng)有效輸入的過(guò)程，促使價(jià)格更快速地融合相關(guān)信息，從而提

3、高資本市場(chǎng)信息化效率。但是，目前我國(guó)的證券分析師行業(yè)仍然存在許多問(wèn)題，證券分析師能否提高市場(chǎng)市場(chǎng)效率就成了一個(gè)疑問(wèn)。目前分析師行業(yè)存在的問(wèn)題主要包括：政府監(jiān)管基礎(chǔ)薄弱；政府監(jiān)管不嚴(yán)、處罰不力；媒體監(jiān)管不嚴(yán)；政策限制以及分析師本身能力不高，獨(dú)立性不強(qiáng)等問(wèn)題。第二章，研究的理論基礎(chǔ)和文獻(xiàn)回顧。本章為全文的論述提供了一個(gè)理論基礎(chǔ)，并且為下一章起鋪墊的作用，即第三章的實(shí)證分析部分都是以這一章的理論為基礎(chǔ)的。本章主要從四個(gè)方面進(jìn)行介紹。本章主要介

4、紹了有效市場(chǎng)假說(shuō)，并結(jié)合了信息不對(duì)稱(chēng)理論和會(huì)計(jì)信息有用性理論，最后是對(duì)以前相關(guān)研究文獻(xiàn)的回顧。由于本文是對(duì)分析師的盈利預(yù)測(cè)進(jìn)行研究，因此文獻(xiàn)回顧也主要是從這方面展開(kāi)，當(dāng)然也包括一些對(duì)理論的研究文獻(xiàn)。第三章，對(duì)分析師盈利預(yù)測(cè)的實(shí)證分析。本章的研究建立在一個(gè)假設(shè)的基礎(chǔ)上，即假設(shè)我國(guó)的證券市場(chǎng)是弱式有效的。接著對(duì)研究設(shè)計(jì)和研究樣本進(jìn)行了說(shuō)明，最后進(jìn)入到實(shí)證分析階段。實(shí)證分析階段主要包括兩個(gè)部分，首先是對(duì)分析師盈利預(yù)測(cè)的可靠性進(jìn)行了檢驗(yàn)。通過(guò)描