我國(guó)證券分析師盈利預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性影響因素的實(shí)證研究——來(lái)自A股市場(chǎng)的證據(jù).pdf

1、中國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)展至今已20余年，在這個(gè)過程中上市公司的數(shù)量迅速增加，投資者的數(shù)量也在不斷增加。引導(dǎo)投資者理性投資、價(jià)值投資，盡可能的避免盲目的投機(jī)行為，不僅有利于投資者自身利益，也會(huì)促進(jìn)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。挖掘上市公司的潛在價(jià)值，重在分析企業(yè)的發(fā)展前景，最直觀的指標(biāo)就是未來(lái)的業(yè)績(jī)，即盈利預(yù)測(cè)。證券分析師作為市場(chǎng)和投資者之間的紐帶，其提供的盈利預(yù)測(cè)信息越來(lái)越受到大家的重視，而證券分析師的行為也成為了學(xué)者們研究證券市場(chǎng)時(shí)關(guān)注的研究方向。

2、r>　　分析師提供的盈利預(yù)測(cè)信息是否有價(jià)值，主要的判斷標(biāo)準(zhǔn)就是盈利預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性。分析師做出盈利預(yù)測(cè)是基于綜合方面的考慮，因此哪些因素影響分析師對(duì)公司未來(lái)盈利情況的判斷就成為重要的研究對(duì)象。這方面的研究在國(guó)內(nèi)還不是很充分，而我國(guó)資本市場(chǎng)又處在迅速發(fā)展和變化之中，2009年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)、創(chuàng)業(yè)板開板;2010年是中國(guó)股市成立以來(lái)新股發(fā)行最多的一年，還發(fā)生了重慶啤酒、彩虹公司等與證券分析師職業(yè)水平相關(guān)的事件;與此同時(shí)，市場(chǎng)政策和規(guī)定在不斷完

3、善，金融創(chuàng)新產(chǎn)品相繼推出，機(jī)構(gòu)投資者迅速增加，證券公司收入結(jié)構(gòu)逐漸調(diào)整，都給上市公司和分析師的盈利預(yù)測(cè)帶來(lái)一定的影響，且我國(guó)的股市整體上一直處于震蕩中。本文的研究時(shí)間從2006年至可獲取到資料的最新年度——2010年，同時(shí)研究樣本來(lái)自整個(gè)A股市場(chǎng)，也包括中小板和創(chuàng)業(yè)板，力求更好地觀察各因素與分析師盈利預(yù)測(cè)之間的關(guān)系，并可以更全面的考察市場(chǎng)其他方面對(duì)盈利預(yù)測(cè)的影響。
　　本文采用實(shí)證研究方法，在有效市場(chǎng)假說和信息不對(duì)稱理論的基礎(chǔ)上，

4、采用了2006年-2010年5年的數(shù)據(jù)，研究了我國(guó)證券分析師盈利預(yù)測(cè)的表現(xiàn)以及影響因素。
　　文章分為六個(gè)部分。第一部分為研究概述，介紹了研究的背景、意義及思路;第二部分為證券分析師和盈利預(yù)測(cè)的相關(guān)內(nèi)容概述;第三部分為理論基礎(chǔ)闡述和國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的綜述;第四部分為研究設(shè)計(jì)，介紹了文章的假設(shè)、數(shù)據(jù)來(lái)源、變量定義和研究模型;第五部分為實(shí)證結(jié)果及分析;第六部分為研究結(jié)論和建議。
　　本文通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn):機(jī)構(gòu)投資者比例、分析師關(guān)注