廣西上市公司股利分配方式及其影響因素研究——基于2001～2006年數(shù)據(jù)的研究.pdf

1、股利政策是公司融資、投資活動(dòng)的邏輯延續(xù)，是公司股東、管理層、債權(quán)人等利益主體關(guān)注的焦點(diǎn)。然而在廣西，股利政策尚未引起學(xué)者的廣泛重視，具體表現(xiàn)在現(xiàn)有諸多文獻(xiàn)中很難見(jiàn)到有關(guān)廣西上市公司股利政策方面的論文。在此背景下，對(duì)廣西上市公司股利分配方式及其影響因素進(jìn)行研究將具有重大的現(xiàn)實(shí)意義。 廣西上市公司的股利分配方式主要有現(xiàn)金股利、股票股利、公積金轉(zhuǎn)增股本和混合分配方式四種，呈現(xiàn)出不分配現(xiàn)象普遍存在等六個(gè)主要特點(diǎn)，這對(duì)國(guó)家利益、證券市場(chǎng)、

2、上市公司和投資者都將產(chǎn)生一定的負(fù)面效應(yīng)。綜合而言，廣西上市公司股利分配受到一系列因素的影響，既有法律法規(guī)等外部因素，也有公司股權(quán)結(jié)構(gòu)等內(nèi)部因素，通過(guò)對(duì)可量化的內(nèi)部因素進(jìn)行實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)：是否分配股利與公司的盈利能力正相關(guān)，與成長(zhǎng)能力、流通股比例負(fù)相關(guān)；每股現(xiàn)金股利與公司的盈利能力、擁有的現(xiàn)金和股權(quán)集中度正相關(guān)；每股股票股利與公司的盈利能力、負(fù)債狀況、公司規(guī)模和股權(quán)集中度正相關(guān)，與公司擁有的現(xiàn)金負(fù)相關(guān)。根據(jù)以上分析，具體可從公司股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化