我國中小企業(yè)板塊運(yùn)行制度研究.pdf

1、目前,中小企業(yè)板已經(jīng)成為我國中小企業(yè)上市融資的重要資本市場(chǎng),是多層次資本市場(chǎng)體系中承上啟下的核心。對(duì)于我國中小企業(yè)的健康發(fā)展和多層次資本市場(chǎng)的構(gòu)建具有是十分重要的作用。針對(duì)中小企業(yè)融資市場(chǎng)的研究很多,但主要集中于對(duì)海外中小企業(yè)融資市場(chǎng)的研究,對(duì)我國中小企業(yè)融資市場(chǎng)--中小企業(yè)板的運(yùn)行制度的研究較少,呈現(xiàn)出了滯后性,而且已有的研究缺乏系統(tǒng)性。因此,本文的研究具有重要的理論意義。 本文從理論研究方面對(duì)中小企業(yè)的融資理論進(jìn)行了深入的分

2、析。本文選取的是企業(yè)金融成長(zhǎng)周期理論。該理論將中小企業(yè)的成長(zhǎng)階段劃分為創(chuàng)業(yè)期、早期成長(zhǎng)階段、加速成長(zhǎng)階段、穩(wěn)定成長(zhǎng)階段、成熟期和衰退期。在企業(yè)不同的發(fā)展階段有不同的融資特色。在企業(yè)的加速成長(zhǎng)階段、穩(wěn)定成長(zhǎng)階段和成熟期,往往會(huì)選擇上市進(jìn)行股權(quán)融資。因?yàn)楣蓹?quán)融資可以使企業(yè)獲得大量所需資金,創(chuàng)造出更佳的業(yè)績(jī)。 在實(shí)證研究方面,本文選取了美國納斯達(dá)克(NASDAQ)資本市場(chǎng)、英國倫敦證券交易所AIM市場(chǎng)、香港創(chuàng)業(yè)板和新加坡凱利板作為研究

3、的對(duì)象。對(duì)著四個(gè)資本市場(chǎng)的上市標(biāo)準(zhǔn)、交易制度、監(jiān)管制度和退市制度以及各自的運(yùn)行特點(diǎn)進(jìn)行了詳細(xì)的分析。 我國中小企業(yè)的融資市場(chǎng)--中小企業(yè)板的運(yùn)行制度具有其獨(dú)有的特色。本文詳細(xì)闡述了中小企業(yè)板的設(shè)立背景、上市標(biāo)準(zhǔn)、交易制度0、監(jiān)管制度和退市制度,同時(shí)指出00中小企業(yè)板總體運(yùn)行情況已經(jīng)比較平穩(wěn),“誠信之板”的形象已經(jīng)初步樹立,對(duì)中小企業(yè)的上市融資作用已初見成效,中小企業(yè)板的運(yùn)行制度已經(jīng)比較完善。但是,由于中小企業(yè)板運(yùn)行時(shí)間不長(zhǎng),自身