財務報表分析課程期末論文

1、<p>　　2009-2010年第二學期《財務報表分析》科目考查卷</p><p>　　專業(yè)：會計學 班級：會計07-3班 任課教師：江少華</p><p>　　姓名：梁連英 學號：07054020310 成 績 </p><p>　　數(shù)源科技股份有限公司公司財務報表分析報告</p><p><b

2、>　　一、公司基本情況</b></p><p>　　公司名稱：數(shù)源科技股份有限公司 </p><p>　　英文名稱：SOYEA TECHNOLOGY CO., LTD. </p><p>　　證券簡稱數(shù)源科技

3、 證券代碼：000909 </p><p>　　曾用簡稱：G數(shù)源 數(shù)源科技 </p><p>　　關(guān)聯(lián)上市 </p><p>　

4、　相關(guān)指數(shù)：道中指數(shù) 道深指數(shù) </p><p>　　行業(yè)類別：廣播電視設(shè)備制造業(yè) </p><p>　　證券類別：深圳A股 上市日期：1999-05-07 </p><p

5、>　　法人代表：章國經(jīng) 總 經(jīng) 理：章國經(jīng) </p><p>　　公司董秘：丁毅 獨立董事：張承纓,陶久華,童本立 </p><p>　　聯(lián)系電話：(0571)88271018 88271028 傳 真：(0571)88271038 </p><p

6、>　　公司網(wǎng)址：www.soyea.com.cn </p><p>　　電子信箱：stock@soyea.com.cn </p><p>　　注冊地址：杭州市西湖區(qū)教工路一號

7、 </p><p>　　辦公地址：杭州市西湖區(qū)教工路一號 </p><p>　　經(jīng)營范圍：數(shù)字(模擬)彩色電視機、數(shù)字視音頻產(chǎn)品、數(shù)字電子計算機及外部設(shè)備、多媒體設(shè)備、衛(wèi)星廣播設(shè)備、電話通信設(shè)備、移動通信系統(tǒng)及設(shè)備、電子元器件的制造、加工、銷售、修理；電器整機的塑殼、模具、塑料制品的制造、加工；電子計算機軟件的開發(fā)、咨

8、詢服務、成果轉(zhuǎn)讓； 機電設(shè)備、房屋、汽車租賃； 物業(yè)管理； 廢舊家電回收。 </p><p>　　主營業(yè)務：彩色電視機、DVD等的研制、生產(chǎn)、銷售;住宅智能化系統(tǒng)及其相關(guān)信息家電的研究開發(fā)，智能房地產(chǎn)樓宇開發(fā)業(yè)務。</p><p>　　歷史沿革：1998年7月20日西湖電子集團有限公司作為獨家發(fā)起人，將其所擁有的

9、杭州西湖電子實業(yè)有限公司、杭州西沙電器總公司、西湖電子集團注塑模具有限公司等三家全資子公司經(jīng)評估后的經(jīng)營性凈資產(chǎn)折價入股，以募集方式設(shè)立的股份有限公司。 </p><p>　　二、公司財務報表分析</p><p><b>　?。ㄒ唬﹥攤芰Ψ治?lt;/b></p><p><b>　?、哦唐趦攤芰?lt;/b>&

10、lt;/p><p>　　①流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負債</p><p>　　2009年流動比率=1765.45÷1439.20=122.67%</p><p>　　2008年流動比率=2213.70÷1647.66=134.35%</p><p>　　2007年流動比率=1929.39÷1117.62=17

11、2.63%</p><p>　?、谒賱颖嚷?（流動資產(chǎn)一存貨）÷流動負債</p><p>　　2009年速動比率=（1765.45－1151.20）÷1439.20=42.68%</p><p>　　2008年速動比率=（2213.70－1931.01）÷1647.66=17.16%</p><p>　　2007

12、年速動比率=（1929.39－1439.97）÷1117.62=43.79%</p><p><b>　　⑵長期償債能力</b></p><p>　?、儋Y產(chǎn)負債率=負債總額÷資產(chǎn)總額×100%</p><p>　　2009年資產(chǎn)負債率=1440.35÷2030.77×100%=70.93%<

13、;/p><p>　　2008年資產(chǎn)負債率=1749.36÷2351.24×100%=74.40%</p><p>　　2007年資產(chǎn)負債率=1487.91÷2095.62×100%=71.00%</p><p>　?、诋a(chǎn)權(quán)比率=負債總額÷所有者權(quán)益×100%</p><p>　　2009

14、年產(chǎn)權(quán)比率=1440.35÷590.43×100%=243.95%</p><p>　　2008年產(chǎn)權(quán)比率=1749.36÷601.88×100%=290.65%</p><p>　　2007年產(chǎn)權(quán)比率=1487.91÷607.71×100%=244.84%</p><p>　?、塾行蝺糁祩鶆章?負債總額&

15、#247;（所有者權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值）×100%</p><p>　　2009年有形凈值債務率==1440.35÷（590.43-9.97）×100%=248.14%</p><p>　　2008年有形凈值債務率=1749.36÷（601.88－13.9）×100%=297.52%</p><p>　　2007年有形

16、凈值債務率=1487.91÷（607.71-20.8）×100%=253.52%</p><p>　?、芤勋@利息倍數(shù)=息稅前利潤÷利息費用</p><p>　　2009年已獲利息倍數(shù)=43.12÷（－5.60）=－7.70</p><p>　　2008年已獲利息倍數(shù)=（－7.92）÷13.74=－0.58</p

17、><p>　　2007年已獲利息倍數(shù)=16.48÷17.63=0.93</p><p>　?。?）短期償債能力分析</p><p>　　從所計算的流動比率、速動比率的數(shù)據(jù)可知，2009年相對于2008與2007年逐年遞減的流動比率且小于200%，則說明數(shù)源科技股份有限公司的短期償債能力不太好。但從2009年與2008年的則上升回至42.68%，基本與2007年

18、速動比率的43.79%持平；可見2008年度的短期償債能力下降的不尋常，但總體上相對于速動標準的指標要求100%來說，償還能力還是非常不足的。公司將面臨著短期償債風險，公司應該要在未來調(diào)整及加強經(jīng)營能力以求獲得一定的償債能力。</p><p>　?。?）長期償債能力分析</p><p>　　從資產(chǎn)負債率方面可知，數(shù)源科技股份有限公司從2007年至2009年的數(shù)據(jù)分別為71%、74.40%、

19、70.93%，它們的長期負債所占的比率相當高；但是資產(chǎn)負債比率該指標行業(yè)平均值為106.6295%，則將來可能面臨償還負債的風險不算太高；亦可說明數(shù)源股份有限公司在利用財務杠桿倍數(shù)方面相當不錯，它的資本成本則相對會很低。從產(chǎn)權(quán)比率方面，2007年至2009年的數(shù)據(jù)分別為244.84%、290.65%、243.95%，及有形凈值債務率從2007年至2009年數(shù)據(jù)分別為253.52%、297.52%、248.14%；這兩個比率亦證明了其利用

20、財務杠桿倍數(shù)相當?shù)暮谩囊勋@利息倍數(shù)指標來看，公司的借款數(shù)額是保持一定的，但其有利息收入的數(shù)值則為負數(shù)。其今年的公司生長期償債壓力不大。</p><p><b>　?。ǘ┯芰Ψ治?lt;/b></p><p>　　⑴銷售毛利率=銷售毛利÷營業(yè)收入×100%</p><p>　　2009年銷售毛利率=（966.70－800.1

21、5）÷966.70=17.23%</p><p>　　2008年銷售毛利率=（851.58－724.98）÷851.58=14.87%</p><p>　　2007年銷售毛利率=（677.84－566.65）÷677.84=16.40%</p><p>　?、其N售利潤率=利潤總額÷營業(yè)收入×100%</p>

22、;<p>　　2009年銷售利潤率=43.12÷966.70=4.46%</p><p>　　2008年銷售利潤率=（－7.92）÷851.58=－0.93%</p><p>　　2007年銷售利潤率=16.48÷677.84=2.43%</p><p>　?、卿N售凈利率=凈利潤÷營業(yè)收入×100%&l

23、t;/p><p>　　2009年銷售凈利率=20.26÷966.70=2.10%</p><p>　　2008年銷售凈利率=（－18.59）÷851.58=－2.18%</p><p>　　2007年銷售凈利率=0.42÷677.84=0.06%</p><p>　?、瓤傎Y產(chǎn)報酬率=利潤總額÷總資產(chǎn)平均占用

24、額×100%</p><p>　　2009年總資產(chǎn)報酬率=43.12÷〔（2030.77＋2351.24）÷2〕×100%=1.97%</p><p>　　2008年總資產(chǎn)報酬率=（－7.92）÷〔（2351.24＋2095.62）÷2〕×100%=－0.36%</p><p>　?、少Y本保值增長

25、率=年末所有者權(quán)益÷年初所有者權(quán)益×100%</p><p>　　2009年資本保值增長率=590.43÷601.88×100%=98.10%</p><p>　　2008年資本保值增長率=601.88÷607.71×100%=99.04%</p><p>　　⑹成本費用利潤率=利潤總額÷（營業(yè)成

26、本＋銷售費用＋管理費用＋財務費用）×100%</p><p>　　2009年成本費用利潤率=43.12÷（880.15＋38.78＋43.47-5.6）×100%=4.51%</p><p>　　2008年成本費用利潤率=（－7.92）÷（724.98＋32.7+40.64+13.74）×100%=－0.98%</p><

27、;p>　　2007年成本費用利潤率=16.48÷（566.65＋44.03+31.95+17.63）×100%=2.50%</p><p>　　⑺凈資產(chǎn)收益率=凈利潤÷平均凈資產(chǎn)×100%</p><p>　　2009年凈資產(chǎn)收益率=20.26÷〔（590.43＋601.88）÷2〕×100%=3.38%</

28、p><p>　　2008年凈資產(chǎn)收益率=（－18.59）÷〔（601.88＋607.71）÷2〕×100%=－3.07%</p><p>　　從以上的相關(guān)指標可以看出，銷售毛利與銷售凈利率這兩個指標的數(shù)據(jù)變化趨勢相同，2008年相對于2007年都是下降的，而在2009年的數(shù)據(jù)相對于2008年還是上升了，且超過了2007年；同時，2009年的銷售利潤率與2008年及

29、2007年相比，數(shù)據(jù)有所上升，說明了公司銷售狀況有所改善；但相對于同行業(yè)來說，還是不夠的。數(shù)源科技股份有限公司應當提高公司的主營業(yè)務的銷售而獲利，以保持公司的持續(xù)經(jīng)營運作。從資本保值增值率的指標看，2009年相對于2008年的數(shù)據(jù)有小幅度地下降了0.94%（98.10%-99.04%），說明資本減值或流失，公司的資本保值的能力還是不太足夠。從凈資產(chǎn)收益率指標的數(shù)據(jù)來看，2009年相對于2008年的也上升了6.45%（3.38%-（－3.

30、07%）），可見公司在資產(chǎn)有盈利方面是有作改善而提高的。成本費用利潤率指標的數(shù)值越高，從表明生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品的每一元成本及費用取得的利潤越多，勞動耗費的效益越高，從上述的數(shù)據(jù)表明2009年相對于2008年的也上升了，數(shù)源股份有限公司也證明了這一點?？傎Y產(chǎn)報酬率指標方面，2009年相對于提高了2.33%（1.97%-（－0.36%））。凈</p><p><b>　?。ㄈI運能力分析</b>&

31、lt;/p><p>　?、艖召~款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入÷應收賬款平均余額</p><p>　　2009年應收賬款周轉(zhuǎn)率=966.70÷〔（88.96+63.32）÷2〕≈12.70</p><p>　　2008年應收賬款周轉(zhuǎn)率=851.58÷〔（63.32+54.61）÷2〕≈14.44</p><p&g

32、t;　　應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=營業(yè)周期÷應收賬款周轉(zhuǎn)率</p><p>　　2009年應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷12.70≈28.35（天）</p><p>　　2008年應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷14.44≈24.93（天）</p><p>　?、拼尕浿苻D(zhuǎn)率=營業(yè)成本存貨平均余額</p><p>　　2009年存貨

33、周轉(zhuǎn)率=800.115÷〔（1151.20+1931.01）÷2〕≈0.52</p><p>　　2008年存貨周轉(zhuǎn)率=724.98÷〔（1931.01+1439.97）÷2〕≈0.43</p><p>　　存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=營業(yè)周期÷存貨周轉(zhuǎn)率</p><p>　　2009年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷0.52≈6

34、92.31（天）</p><p>　　2008年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷0.43≈837.21（天）</p><p>　?、菭I業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)</p><p>　　2009年營業(yè)周期=692.31+28.35=720.66（天）</p><p>　　2008年營業(yè)周期=837.21＋24.93=862.14（天）

35、</p><p>　?、攘鲃淤Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入÷流動資產(chǎn)平均余額</p><p>　　2009年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=966.70÷〔（1765.45+2213.70）÷2〕≈0.49</p><p>　　2008年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=851.58÷〔（2213.70+1929.39）÷2〕≈0.41</p>

36、<p>　　⑸固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入÷固定資產(chǎn)平均值</p><p>　　2009年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=966.70÷〔（44.12+59.54）÷2〕≈18.65</p><p>　　2008年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=851.58÷〔（59.54+83.03）÷2〕≈11.95</p><p>　?、士傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=

37、營業(yè)收入÷總資產(chǎn)平均余額</p><p>　　2009年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=966.70÷〔（2030.77+2351.24）÷2〕≈0.44</p><p>　　2008年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=851.58÷〔（2351.24+2095.62）÷2〕≈0.38</p><p>　　由上面的指標可以看出，應收賬款周轉(zhuǎn)率指標中，20

38、09年相對于2008年的是有所下降了，應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的回收賬款天數(shù)多了大約4天的時間，表示了回收應收賬款的能力減弱，這樣可能會增加壞賬，數(shù)源科技股份有限公司應當加強管理；存貨周轉(zhuǎn)率相對于2008年來說，2009年的稍微上升了0.09（0.52-0.43），但相對同行業(yè)的還是不足；這兩者的變化，最終導致了公司營業(yè)周期在2009年下降至720.66天，亦即減少了141.48天（862.14-720.66），這主要是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)下降而導致的

39、。流動基金資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都有所上升了，同時固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2009年相對于2008年的11.95提升到18.65，說明了數(shù)源科技股份有限公司在2009年的營運能力是相對而言得到改善的；可能性由于某種原因公司的是經(jīng)營電子方面及房地產(chǎn)行業(yè)、它們的產(chǎn)品金額相對大，其房地產(chǎn)產(chǎn)品金額會更大的，其周圍是存在較長的時間，一旦銷售一小部分數(shù)量的，也會帶來大額金額收入，這是相對合理的。但電子產(chǎn)品方面應要更加加快產(chǎn)品的周轉(zhuǎn)，這樣才能獲得公司營運能力

40、的提高。</p><p><b>　?。ㄋ模┈F(xiàn)金流量分析</b></p><p>　?、配N售獲現(xiàn)比率=銷售商品提供勞務收到的現(xiàn)金÷營業(yè)收入</p><p>　　2009年銷售獲現(xiàn)比率=1649.26÷966.70=170.61%</p><p>　　2008年銷售獲現(xiàn)比率=914.49÷85

41、1.58=107.39%</p><p>　　2007年銷售獲現(xiàn)比率=1064.86÷677.84=157.10%</p><p>　?、泼抗山?jīng)營活動現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額÷發(fā)行在外的普通股股數(shù)</p><p>　　2009年每股經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量=493.77÷196≈2.52</p><p>　　2

42、008年每股經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量=（－110.95）÷196≈－0.57</p><p>　　2007年每股經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量=（－49.47）÷196≈－0.25</p><p>　　⑶資產(chǎn)現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額÷總資產(chǎn)平均余額</p><p>　　2009年資產(chǎn)現(xiàn)金流量比率=493.77÷〔（2030.77+23

43、51.24）÷2〕≈22.54%</p><p>　　2008年資產(chǎn)現(xiàn)金流量比率=（－110.95）÷〔（2351.24+2095.62）÷2≈－4.95%</p><p>　　從上述可知，銷售獲現(xiàn)比率指標從2007年至2009年的數(shù)據(jù)，可見2008年的銷售商品提供勞務收到的現(xiàn)金是下降的，但仍超過營業(yè)收入，可見2008年經(jīng)營現(xiàn)金還是可以維持的。2009年的數(shù)據(jù)

44、是這三年中最好的，提供經(jīng)營現(xiàn)金有足夠的支撐企業(yè)的日?；顒印?lt;/p><p>　　每股經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量指標，2009年的數(shù)據(jù)是正數(shù)，而2008年與2007年的數(shù)據(jù)是負數(shù)，且2008年比2007年還要少?？梢?007年與2008年這兩年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量是不足以支付股利，可能要依靠借債來支付。在2009年每股經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為2.52元/股，可見數(shù)源股份有限公司的經(jīng)營活動獲得的現(xiàn)金是可以彌補公司籌資活動的相當一部

45、分的。但相對于同行業(yè)來說，還是得加強，以保持公司的正常運作。資產(chǎn)現(xiàn)金流量比率方面，2009年相對于2008年來說，該指標從－4.95%上升至22.54%，表明公司資產(chǎn)獲取現(xiàn)金的能力在增強。</p><p><b>　　三、結(jié)論</b></p><p>　　數(shù)源科技股份有限公司自1999年上市，其經(jīng)營狀況還是保持警惕了相對的良好，2009年得到解決了一定的改善，其在浙江

46、一帶擁有相當數(shù)量的子公司，其經(jīng)營規(guī)模也相當?shù)拇?，其在浙江一帶具有一定的品牌能力和影響力?lt;/p><p>　　盡管數(shù)源科技股份有限公司2009年企業(yè)的盈利能力、營運能力、獲現(xiàn)能力都有很好的提高改善、資產(chǎn)的管理能力、創(chuàng)造現(xiàn)金能力有了改善，但相對同行業(yè)來說還是不足的。</p><p>　　公司應注意，償債能力方面的狀況。在這三年里的數(shù)據(jù)表明，公司的償債能力是相對有限，可能面臨著一定的風險，這意

47、味著公司在未來可能在籌集資金方面將會受到更多的限制；公司必須提高經(jīng)營能力，這樣才能更好地持續(xù)地經(jīng)營公司，獲得更多的資金金額、擴展業(yè)務規(guī)模，提高財務杠桿作用。</p><p>　　同時也需要注意，數(shù)源科技股份有限公司的控股的子公司有大部分是經(jīng)營房地產(chǎn)的，面對這幾年房地產(chǎn)市場的變化來看，政府對房地產(chǎn)市場的政策與態(tài)度變化，將會使得房地產(chǎn)受到諸多因素限制、亦會可能有更大的不確定風險。這亦有可能使得公司籌集資金方面受到打壓

48、的影響，銷售方面會將有可能受到影響而下降。公司還是要在自己經(jīng)營的主業(yè)務多加強，要使公司的電子產(chǎn)品方面的銷售要獲得更多。才能可以維持業(yè)績的提升，抵抗房地產(chǎn)的沖擊。</p><p>　　總之，數(shù)源科技股份有限公司在2009年的業(yè)績是相對而言不錯的。有所提高的；公司要保持持續(xù)的提高，則要多關(guān)注政府的經(jīng)濟政策導向，以調(diào)整公司的經(jīng)營戰(zhàn)略；隨著我國提倡環(huán)保經(jīng)濟、低耗能經(jīng)濟的要求，公司可以從這方面提高其電子產(chǎn)品的技術(shù)含量，從而

49、占據(jù)市場的優(yōu)勢地位，這可能有助于公司保持經(jīng)營獲利提高的趨勢。</p><p><b>　　參考文獻</b></p><p>　　（1）《財務報表分析》，清華大學出版社</p><p>　?。?）數(shù)源科技股份有限公司（000909）2009年年度報告</p><p>　?。?）數(shù)源科技股份有限公司（000909）2008年

50、年度報告</p><p>　?。?）數(shù)源科技股份有限公司（000909）2007年年度報告</p><p><b>　　附錄</b></p><p><b>　　⑴資產(chǎn)負債表</b></p><p><b>　　單位：百萬元</b></p><p>&l

51、t;b>　?。?）利潤表</b></p><p><b>　　單位：百萬元</b></p><p>　　以百萬人民幣計（每股項目除外）</p><p><b>　　(3) 現(xiàn)金流量表</b></p><p><b>　　單位：百萬元</b></p>