財務報表分析畢業(yè)論文

1、<p>　　畢 業(yè) 設 計（論 文）</p><p>　　課題 **服飾有限公司財務報表分析 </p><p>　　2014 年 4 月</p><p>　專業(yè) 會計電算化

2、 班級 2011級會計電算化3班 </p><p>　學號__ _ </p><p>　姓名 </p><p>　指導教師 </p><p><b>　　中文摘要

3、</b></p><p>　　財務報表可以反映公司的財務狀況、經(jīng)營業(yè)績和發(fā)展趨勢，是使用者充分了解公司、做出決策的最全面、最真實的信息。只有通過財務報表分析，才能使信息使用者、決策者得到確切的企業(yè)財務狀況和經(jīng)營成果的信息。本文以**服飾有限公司為例，通過對該公司的財務報表進行分析，使公司報表使用者充分了解該公司的營運能力、盈利能力、償債能力等全面的財務信息。</p><p>　

4、　關鍵詞：**服飾 財務報表 財務比率</p><p><b>　　Abstract</b></p><p>　　Consolidated financial statements reflect the company's financial situation, business performance and trend of development

5、, investors are fully aware of the company, decided to invest in acts of the most comprehensive and true information. It is only through analysis of financial statements, can the information users, policy makers have the

6、 exact enterprise's financial position and operating results of the information. In this paper, Chenyuan Clothing. as an example, through the company's financ</p><p>　　Key words: Chenyuan Clothing 、

7、Financial statements 、 Financial ratios</p><p><b>　　目 錄</b></p><p>　　一、公司基本狀況分析 …………………………………………………………………………1</p><p>　?。ㄒ唬┕竞喗椤?</p&

8、gt;<p>　?。ǘI運能力分析…………………………………………………………………………1</p><p>　　二、財務狀況綜合分析 …………………………………………………………………………5</p><p>　　（一）盈利能力分析…………………………………………………………………………5</p><p>　?。ǘ﹥攤芰ξ觥?/p>

9、………………………………………………9</p><p>　　三、杜邦分析體系結構…………………………………………………………………………14</p><p>　　四、**服飾分析數(shù)據(jù)及分析結論……………………………………………………………16</p><p>　　附 表…………………………………………………………………………………………19</p>&

10、lt;p>　　參考文獻 ……………………………………………………………………………………27</p><p>　　致謝 …………………………………………………………………………………………28</p><p>　　**服飾有限公司財務報表分析</p><p>　　財務報表是總括反映公司財務狀況、經(jīng)營成果的書面文件。它包括資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表及相關附表

11、。任何單位、個人要全面了解公司的狀況，最直接、最便利的方式就是對公司的財務報表進行分析。財務報表分析有助于報表使用者對該公司做出正確的財務和經(jīng)營決策。</p><p>　　一、公司基本狀況分析</p><p><b>　　公司簡介</b></p><p>　　濰坊**服飾有限公司 成立于2006年，主要經(jīng)營服裝、鞋帽、針織品、首飾工藝品、日用品

12、。是意大利艾得米蘭時尚內(nèi)衣山東省總代理，旗下代理韓國金麗杉羊絨杉、紅素瑤羊絨時裝、美國歡騰休閑鞋等多個品牌。公司現(xiàn)有管理人員28名，，直營門店、商場56家，旗下經(jīng)銷商66家，銷售網(wǎng)點覆蓋了山東省60%以上的縣市區(qū)，2011年銷售額突破6000萬，且每個經(jīng)銷商實現(xiàn)全部盈利。比天使命――塑造優(yōu)雅人生 點亮財富脈比天愿景――成為備受尊重的服裝行業(yè)標桿品牌</p><p>　　核心價值――心中有愛的女性最美　開

13、放 合作務實 人才理念――品德為先 文化認同 選賢用能 公平競爭 </p><p>　　比天精神――待客如友 快樂服務 創(chuàng)新務實 精益求精</p><p>　　企業(yè)依據(jù)對財務報表的分析來評價和剖析該企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果，以反映企業(yè)在運營過程中的財務狀況及發(fā)展趨勢，為改進企業(yè)財務管理工作和優(yōu)化經(jīng)濟決策提供重要的財務信息，幫助企業(yè)改善經(jīng)營管理和投資決策。一般來說企業(yè)財務報表分析的指標通常

14、包括營運能力分析指標、盈利能力分析指標和償債能力分析指標。</p><p><b>　　營運能力分析</b></p><p>　　營運能力是通過企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金周轉速度的有關指標所反映出來的企業(yè)資金利用的效率，表明企業(yè)管理人員經(jīng)營管理、運用資金的能力。營運能力的強弱關鍵取決于周轉速度，速度越快，資產(chǎn)使用效率越高，資產(chǎn)營運能力越強。營運能力分析指標包括總資產(chǎn)周轉率、應收

15、賬款周轉率、存貨周轉率。</p><p><b>　　1.總資產(chǎn)周轉率</b></p><p>　　企業(yè)總資產(chǎn)的營運能力集中表現(xiàn)在總資產(chǎn)的銷售水平上，因此，總資產(chǎn)周轉率可以用來分析企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率。該比率越高說明企業(yè)全部資產(chǎn)進行經(jīng)營的成果越好，效率越高。反之，則說明該企業(yè)利用全部資產(chǎn)進行經(jīng)營的效率越差，最終會影響企業(yè)的獲利能力。計算公式如下：</p>

16、<p>　　總資產(chǎn)周轉率=銷售收入凈額/資產(chǎn)平均占用額</p><p>　　資產(chǎn)平均占用額=（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2</p><p>　　根據(jù)2010-2012年的資產(chǎn)負債表和利潤表的有關數(shù)據(jù)得到：</p><p>　　2010年的總資產(chǎn)周轉率</p><p>　　=10，019，857，127/（9，878，004，

17、821+9，589，116，733）*2=1.03</p><p>　　2011年的總資產(chǎn)周轉率</p><p>　　=11，707，303，438/（9，589，116，733+9，589，433，246）*2=1.22</p><p>　　2012年的總資產(chǎn)周轉率</p><p>　　=13，709，219，727/（9，589，433，

18、246+11，545，234，601）*2=1.30</p><p>　　由于2012年該企業(yè)采用了新會計制度準則，對資產(chǎn)負債表與利潤表的一些項目進行了調整，那么2012年對總資產(chǎn)周轉率的計算口徑與2010年和2011年的不一樣。2010年的銷售收入凈額=主營業(yè)務收入-折扣與折讓；2012年的銷售收入凈額=營業(yè)收入-折扣與折讓。</p><p>　　通過計算結果可知：**服飾有限公司的總資

19、產(chǎn)周轉率在2010年（1.03）到2012年（1.30）呈上升趨勢，說明該企業(yè)全部資產(chǎn)進行經(jīng)營的效果較好，經(jīng)營效率較高，從而促使企業(yè)贏利能力的增強。2012年總資產(chǎn)周轉速度增長較小，由于2012年**服飾有限公司采用了新會計制度準則，對財務報表的一些項目進行了調整，所以2012年的總資產(chǎn)周轉率與前兩年的總資產(chǎn)周轉率的可比性有所降低，但還是具有一定的可比性的?？傮w來說該企業(yè)的經(jīng)營效果還是較好的，但企業(yè)應及時關注企業(yè)資產(chǎn)的利用程度。<

20、/p><p>　　根據(jù)有關資料可得近幾年的總資產(chǎn)周轉率的變化情況，如表1所示：</p><p>　　表 1 **服飾有限公司2007年-2012年的總資產(chǎn)周轉率</p><p>　　根據(jù)表 1的數(shù)據(jù)可繪制**服飾有限公司2007至 2012年總資產(chǎn)周轉率變化趨勢圖，如圖1所示：</p><p>　　圖 1 2007年-2012年總資產(chǎn)周轉率變

21、化趨勢</p><p>　　從圖1中可以看出 ，**服飾有限公司的總資產(chǎn)周轉率從2007年開始呈穩(wěn)步上升趨勢，在2008年-2012年上升幅度比較大。依照現(xiàn)在的趨勢來看，在未來的一年中總資產(chǎn)周轉率仍會繼續(xù)上升，說明該企業(yè)的資產(chǎn)經(jīng)營效果是良好的。</p><p><b>　　2.應收賬款周轉率</b></p><p>　　應收賬款周轉率是用來反映

22、應收賬款變現(xiàn)速度的快慢及管理效率高低的。在一定時期內(nèi)，應收賬款周轉次數(shù)越多，表明應收賬款回收速度越快，企業(yè)管理工作的效率越高，資產(chǎn)流動性大，短期償債能力強，相對增加企業(yè)流動資產(chǎn)的投資收益。如果該企業(yè)的周轉率呈下降趨勢，說明該企業(yè)應收賬款的流動性減慢，短期的償債能力也相應的減弱，應增加應收賬款的管理工作。計算公式如下：</p><p>　　應收賬款周轉率=銷售收入凈額/應收賬款平均余額</p><

23、;p>　　根據(jù)2010年-2012年的資產(chǎn)負債表和利潤表有關數(shù)據(jù)可得：</p><p>　　2010年的應收賬款周轉率</p><p>　　=10，019，857，127/（159，419，396+105，068，080）*2=75.77</p><p>　　2011年的應收賬款周轉率</p><p>　　=11，707，303，438

24、/（105，068，080+113，372，198）*2=107.19</p><p>　　2012年的應收賬款周轉率</p><p>　　=13，709，219，729/（113，372，198+94，199，301）*2=132.09</p><p>　　注：2010年和2011年的銷售收入凈額=主營業(yè)務收入-折扣與折讓</p><p>

25、　　2012年的銷售收入凈額=營業(yè)收入-折扣與折讓</p><p>　　通過計算可得：2010年到2011年的應收賬款周轉率上升趨勢較大，說明企業(yè)的營運能力增強，應收賬款的回收速度加快，較高的應收賬款周轉率可有效的降低收款費用和壞賬損失，對流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力和周轉速度也起到了促進作用。到2012年應收賬款周轉率增長幅度不是很大，由于2012年該公司采用了新會計準則，對我們所計算的指標產(chǎn)生一定的影響，但總體來說該公

26、司的應收賬款的回收速度還是比較樂觀的。</p><p>　　查詢有關資料可得近幾年應收賬款周轉率的變化情況如表2所示：</p><p>　　表 2 **服飾有限公司2007年-2012年的應收賬款周轉率</p><p>　　根據(jù)表 2的數(shù)據(jù)可繪制**服飾有限公司2007年至2012年應收賬款周轉率變化趨勢圖，如圖1所示：</p><p>　　

27、圖2 2007年-2012年應收賬款周轉率變化趨勢</p><p>　　由圖顯示，**服飾有限公司2007年-2011年應收賬款周轉率一直處于上升趨勢，并且上升幅度較大，說明該企業(yè)的營運能力較強，應收賬款的流動性較強。根據(jù)趨勢圖顯示可預測在未來的一年中該企業(yè)的應收賬款周轉率還會大幅度的上升，企業(yè)的管理工作效率是較高的。</p><p><b>　　3.存貨周轉率</b>

28、;</p><p>　　存貨周轉率是用來衡量企業(yè)銷售能力、流動資產(chǎn)流動性及存貨在個生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)的運營效率。一般來講，存貨周轉率越高，周轉天數(shù)越短，表明其變現(xiàn)速度越快，周轉額越大，資金占用水平越低。計算公式如下：</p><p>　　存貨周轉率=銷售成本/存貨平均余額</p><p>　　根據(jù)2010年-2012年的資產(chǎn)負債表和利潤表有關數(shù)據(jù)可得：</p>

29、<p>　　2010年的存貨周轉率</p><p>　　=5，944，101，007/（138，283，1371+1，420，474，304）*2=4.24</p><p>　　2011年的存貨周轉率</p><p>　　=6，805，223，616/（1，420，474，304+1，641，319，438）*2=4.45</p><

30、;p>　　2012年的存貨周轉率</p><p>　　=8，001，645，253/（1，641，319，438+2，187，253，664）*2=4.18</p><p>　　2012年該企業(yè)采用了新會計準則后銷售成本采用營業(yè)成本來計算。</p><p>　　通過計算可得：存貨周轉率由2010年的4.24上升到2011年的4.45，說明該企業(yè)的存貨周轉速度快

31、，資金占用水平低，促使償債能力和盈利能力有所提高。該企業(yè)2012年采用了新會計準則，對2012年計算的指標產(chǎn)生了一定的影響，與前兩年數(shù)據(jù)的可比性降低了。雖然2012年的存貨周轉率降低了但該比率還是較高的?？傮w來說，該企業(yè)的營運能力還是較好的。 </p><p>　　查詢該公司近幾年的存貨周轉率的資料可得表3：</p><p>　　表 3 **服飾有限公司2007年-2012年的存貨周轉率&

32、lt;/p><p>　　根據(jù)表 3的數(shù)據(jù)可繪制**服飾有限公司2007年至2012年存貨周轉率變化趨勢圖，如圖3所示：</p><p>　　圖3 2007年-2012年存貨周轉率變化趨勢</p><p>　　從圖中可以看出，該企業(yè)從2007年開始存貨周轉率呈緩慢上升趨勢，說明企業(yè)的存貨周轉速度加快。在2011年達到最高點，2012年存貨周轉率呈下降趨勢，存貨周轉速度開始

33、逐漸下降。預測下一年存貨的周轉速度還會繼續(xù)緩慢下降，管理人員應及時采取一些措施加強存貨的管理。</p><p>　　二、財務狀況綜合分析</p><p><b>　　盈利能力分析</b></p><p>　　盈利能力就是企業(yè)獲取利潤的能力，因此，企業(yè)債權人、所有者及經(jīng)營管理者都十分關心企業(yè)的盈利能力。它通常體現(xiàn)為一定時期內(nèi)企業(yè)收益數(shù)額的大小和水

34、平的高低，通過采用一定的分析方法，判斷企業(yè)能獲取多大利潤數(shù)額的能力。反映贏利能力的指標包括銷售凈利率、銷售毛利率、凈資產(chǎn)收益率和每股收益。</p><p><b>　　1.毛利率</b></p><p>　　毛利率是毛利潤與銷售收入的對比關系，反映企業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的效率高低。其計算公式如下：</p><p>　　毛利率 =毛利潤 / 銷售收入 *

35、100 %</p><p>　　毛利潤 = 銷售收入 – 銷售成本</p><p>　　根據(jù)利潤表計算可得：</p><p><b>　　2010年毛利率</b></p><p>　　=（10，019，857，127-5，944，101，007）/10，019，857，127*100%=40.68%</p>

36、<p><b>　　2011年毛利率</b></p><p>　　=（11，707，303，438-6，805，223，616）/11，707，303，438*100%=41.87%</p><p><b>　　2012年毛利率</b></p><p>　　=（13，709，219，729-8，001，645，

37、253）/13，709，219，729*100%=41.63%</p><p>　　2012年該企業(yè)采用了新會計準則對利潤表的一些項目進行了調整，因此2012年的毛利潤=營業(yè)收入-營業(yè)成本；2012年的毛利率=毛利潤/營業(yè)收入。</p><p>　　通過上式的計算可知：在這三年中2011年的毛利率最大，說明在2011年企業(yè)的盈利水平最高。在2012年毛利率有所下降，說明企業(yè)的獲得利潤的能力

38、有所下降。2012年該企業(yè)采用了新會計制度準則，2012年計算的指標與前兩年相比可比性降低了，但還是有一定的可比性。2012年毛利率的下降是由于成本增加，雖說收入也增加，但成本的增加幅度要大于收入的增加幅度。2012年的毛利率雖然下降但幅度不是太大，對盈利能力將不會產(chǎn)生太大的影響?？傮w來說該企業(yè)的盈利能力還是樂觀的，但企業(yè)應注意控制成本的增加。</p><p>　　查詢有關資料可得近幾年毛利率的變化情況如下表：&

39、lt;/p><p>　　表 4 **服飾有限公司2007年-2012年的毛利率</p><p>　　根據(jù)表 4的數(shù)據(jù)可繪制**服飾有限公司2007年至2012年毛利率變化趨勢圖，如圖4所示：</p><p>　　圖4 2007年-2012年毛利率變化趨勢</p><p>　　由圖顯示可看出從2008年到2011年開始該企業(yè)的毛利率呈現(xiàn)基本水平不變

40、的下降趨勢，幅度較大。2012年還是處于下降趨勢但幅度較小，預計在下一年該企業(yè)還會保持緩慢下降的毛利率水平。</p><p><b>　　2.銷售凈利率</b></p><p>　　銷售凈利率用來衡量企業(yè)在一定時期的銷售收入獲取利潤的能力。其計算公式為：</p><p>　　銷售凈利率 = 凈利潤 / 銷售收入 * 100 %</p>

41、;<p>　　根據(jù)相關利潤表可得：</p><p>　　2010年的銷售凈利率=303，958，060/10，019，857，127*100%=3.03%</p><p>　　2011年的銷售凈利率=434，896，827/11，707，303，438*100%=3.71%</p><p>　　2012年的銷售凈利率=558，142，284/13，7

42、09，219，729*100%=4.07%</p><p>　　注：2012年的銷售收入在新會計準則中采用營業(yè)收入來計算。</p><p>　　通過計算可得：2010年-2011年的銷售凈利率呈上升趨勢，并且幅度較大，說明該公司具有較好的盈利能力。2012年的銷售凈利率呈上升趨勢而且上升幅度也較大，表明企業(yè)在該時期內(nèi)的盈利能力加強了。但2012年該公司采用了新會計準則， 2012年計算的指

43、標與前兩年指標的可比性降低了。但總體來說該企業(yè)的盈利能力還是較強的。</p><p>　　查詢有關近幾年銷售毛利率變化情況的資料可得表如下：</p><p>　　表 5 **服飾有限公司2007年-2012年的銷售凈利率</p><p>　　根據(jù)表 5是數(shù)據(jù)可繪制**服飾有限公司2007年至2012年銷售凈利率變化趨勢圖，如圖5所示：</p><

44、;p>　　圖5 2007年-2012年銷售凈利率變化趨勢</p><p>　　由圖可看出近幾年該企業(yè)的銷售凈利率從2007年到2010年呈緩慢下降趨勢，到2010年開始呈逐步上升趨勢但幅度不是太大，這就需要該企業(yè)加強企業(yè)管理，明確經(jīng)營方向，調整產(chǎn)品結構，進一步提高企業(yè)的盈利能力。預測在未來的一年的中銷售凈利率將會繼續(xù)小幅度的上升。企業(yè)的獲利能力在目前看來還是良好的。</p><p>

45、<b>　　3.凈資產(chǎn)利潤率</b></p><p>　　凈資產(chǎn)利潤率反映的是自有資金投資水平的高低，該指標是企業(yè)盈利能力指標的核心，也是整個財務指標體系的核心。</p><p>　　凈資產(chǎn)收益率 = 凈利潤 / 凈資產(chǎn) * 100%</p><p>　　根據(jù)資產(chǎn)負債表和利潤表的有關數(shù)據(jù)計算如下：</p><p>　　2

46、010年凈資產(chǎn)收益率 =303，958，060/4，941，429，679=6.15%</p><p>　　2011年凈資產(chǎn)收益率 =434，896，827/5，223，721，630=8.33%</p><p>　　2012年凈資產(chǎn)收益率 =558，142，284/5，509，184，632=10.13%</p><p>　　通過計算可得：這三年的凈資產(chǎn)收益率呈上

47、升趨勢，這對于投資者來說是投資收益的提高，是投資人比較喜歡的現(xiàn)象。凈資產(chǎn)收益率上升的趨勢說明凈利潤的增長快于凈資產(chǎn)的增長速度，投資人投入較少的資金就可以從中獲取較大的利潤，這樣就可以吸引投資者的資金，有利于企業(yè)的發(fā)展壯大。2012年該企業(yè)采用了新會計準則，對計算的指標產(chǎn)生了一定的影響，與前兩年的可比性降低了，但從企業(yè)的總體情況來看盈利能力是比較強的。</p><p>　　根據(jù)查詢的資料可得近幾年的凈資產(chǎn)收益率的變

48、化情況如下表：</p><p>　　表 6 **服飾有限公司2007年-2012年的凈資產(chǎn)收益率</p><p>　　根據(jù)表 6的數(shù)據(jù)可繪制**服飾有限公司2007年至2012年凈資產(chǎn)收益率變化趨勢圖，如圖6所示：</p><p>　　圖6 2007年-2012年凈資產(chǎn)收益率變化趨勢</p><p>　　由圖顯示：在這幾年間**服飾企業(yè)的凈資

49、產(chǎn)收益率處于一個平穩(wěn)的趨勢，說明該公司的盈利能力還是樂觀的。從2010年開始該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率呈大幅度的上升趨勢，因此企業(yè)的盈利前景是良好的。由趨勢圖可預測，在下一年該公司的凈資產(chǎn)收益率還會大幅度的上升。</p><p><b>　　4.每股收益</b></p><p>　　每股收益反映企業(yè)的普通股的獲利水平。其計算公式如下：</p><p>

50、;　　每股收益 =（凈利潤-優(yōu)先股股利）/ 流通在外的普通股股數(shù)</p><p>　　2010年每股收益 =303，958，060/1，308，219，200=0.23</p><p>　　2011年每股收益 =434，896，827/1，308，219，200=0.33</p><p>　　2012年每股收益 =558，142，284/1，308，219，200=

51、0.43</p><p>　　注：由于該企業(yè)沒有優(yōu)先股股利所以每股收益直接用凈利潤除以 流通在外的普通股股數(shù)。</p><p>　　通過計算可得：2010年-2011年的每股收益呈上升趨勢，主要原因是由于凈利潤的增加，這表明企業(yè)的獲利能力較強。每股收益的增加加強了投資人的投資信心，此時投資人在一定程度上可能加大對企業(yè)的投資力度。2012年的每股收益呈上升趨勢，由于企業(yè)2012年采用了新會計

52、準則，那么2012年的數(shù)據(jù)與前兩年的數(shù)據(jù)可比性降低了，但企業(yè)的總體獲利能力是較強的。</p><p><b>　　償債能力分析</b></p><p>　　償債能力是企業(yè)償還到期債務的能力。企業(yè)一般通過償還債務的能力的強弱來判斷企業(yè)財務狀況的好壞。償債能力分析包括短期償債能力分析和長期償債能力分析。</p><p>　　1.短期償債能力分析&l

53、t;/p><p>　　短期償債能力是企業(yè)流動資產(chǎn)對流動負債及時足額償還的保證程度，是衡量企業(yè)當前財務能力，特別是流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要標志。短期償債能力分析包括流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率。</p><p><b>　?。?）流動比率</b></p><p>　　流動比率反映了企業(yè)可在短期內(nèi)變現(xiàn)的流動資產(chǎn)償還到期流動負債能力。 <

54、/p><p>　　流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債</p><p>　　根據(jù)資產(chǎn)負債表的相關內(nèi)容計算得到如下：</p><p>　　2010年的流動比率=3，193，889，111/3，854，397，390=0.83</p><p>　　2011年的流動比率=3，448，240，293/3，632，572，562=0.95</p>&

55、lt;p>　　2012年的流動比率=4，730，398，005/5，326，316，189=0.89</p><p>　　通過計算可得：一般認為生產(chǎn)企業(yè)的合理的最底流動比率為2，而這三年的流動比率均小于2，這表明該企業(yè)短期償債能力很弱。2011年較2010年的流動比率有所提高但增長率很低，到2012年流動比率又呈現(xiàn)下降趨勢。2012年該企業(yè)采用了新會計準則，對2012年的指標產(chǎn)生了影響與前兩年的相比可比性降

56、低了?？傮w來說該企業(yè)的短期償債能力并不是很樂觀，這說明該企業(yè)的現(xiàn)金或存款可能嚴重短缺。</p><p>　　查詢近幾年流動比率資料得表如下：</p><p>　　表 7 **服飾有限公司2007年-2012年的流動比率</p><p>　　根據(jù)表 7的數(shù)據(jù)可繪制**服飾有限公司2007年至2012年流動比率趨勢圖，如圖7所示：</p><p>

57、;　　圖7 2007年-2012年流動比率變化趨勢 </p><p>　　由圖可看出在這近幾年中流動比率從2007年到2008年處于大幅度上升趨勢，但在2008年末到2011年末該比率呈現(xiàn)上升的趨勢，上升幅度較平緩。2011年開始流動比率呈現(xiàn)緩慢下降趨勢，預測在2008年該比率還會是呈下降趨勢但幅度不大。</p><p><b>　　（2）速動比率</b></p

58、><p>　　速動比率剔除了流動比率中所提到的變現(xiàn)能力較差的存貨、預付賬款、待攤費用等項目的影響，進一步反映企業(yè)的短期償債力，相對于流動比率更準確。</p><p>　　速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債</p><p>　　根據(jù)資產(chǎn)負債表中的數(shù)據(jù)計算得到：</p><p>　　2010年的速動比率</p><p>　　=（3，

59、193，889，111-1，420，474，304-11，928，440-123，445，949）</p><p>　　/3，854，397，390=0.46</p><p>　　2011年的速動比率</p><p>　　=（3，448，240，293-1，641，319，438-236，575，814）</p><p>　　/3，632，5

60、72，562=0.50</p><p>　　2012年的速動比率</p><p>　　=（4，730，398，005-2，187，253，664-862，482，132）</p><p>　　/5，326，316，189=0.48</p><p>　　2012年該企業(yè)采用了新會計制度準則，在新準則的資產(chǎn)負債表中沒有待攤費用，因此2012年的速

61、動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨-預付賬款</p><p>　　一般認為企業(yè)的速動比率為1時是比較合理的，可是2010年-2011年該企業(yè)的速動比率均小于1，使企業(yè)面臨著較大的短期償債風險，說明企業(yè)的償債能力并不理想，需采取措施加以扭轉。2012年的速動比率也小于1，速動比率較低并不代表流動負債到期絕對不能償還，只要流動比率高，企業(yè)還是有可能償還到期債務的。2012年的流動比率和速動比率都較低，致使該企業(yè)的短期償債能力很弱

62、。2012年該企業(yè)采用了新會計準則對2012年的指標可能產(chǎn)生了一定的影響，但總體來說該企業(yè)的短期償債能力還是偏低的。</p><p>　　查詢近幾年速動比率資料得表如下：</p><p>　　表 8 **服飾有限公司2007年-2012年的速動比率</p><p>　　根據(jù)表 8的數(shù)據(jù)可繪制**服飾有限公司2007年至2012年速動比率變化趨勢圖，如圖8所示：<

63、;/p><p>　　圖8 2007年-2012年速動比率變化趨勢 </p><p>　　由圖顯示可看出該公司從2007年到2008年呈大幅度上升趨勢，2008年以后該比率整體呈緩慢上升趨勢，但2012年該比率呈現(xiàn)下降的趨勢，幅度相當小。預測在2008年該比率會緩慢下降或保持不變狀態(tài)。</p><p>　　2.長期償債能力分析</p><p>

64、　　分析企業(yè)的長期償債能力主要是為了確保企業(yè)償還債務本金和支付債務利息的能力，長期償債能力的強弱反映企業(yè)財務狀況穩(wěn)定與安全程度的重要標志主要衡量指標有資產(chǎn)負債率和利息保障倍數(shù)。</p><p><b>　?。?）資產(chǎn)負債率</b></p><p>　　資產(chǎn)負債率表明企業(yè)資產(chǎn)總額中，債權人提供資金所占有的比重，以及企業(yè)資產(chǎn)對債權人權益的保障程度。這一比率越小，企業(yè)長期償

65、債能力越強。</p><p>　　資產(chǎn)負債率=負債總額 / 資產(chǎn)總額 * 100%</p><p>　　根據(jù)資產(chǎn)負債表的有關內(nèi)容計算如下：</p><p>　　2010年資產(chǎn)負債率=4，015，876，602/9，589，116，733*100%=41.88%</p><p>　　2011年資產(chǎn)負債率=3，826，444，870/9，589，

66、433，246*100%=39.90%</p><p>　　2012年資產(chǎn)負債率=5，556，899，196/11，545，234，601*100%=48.13%</p><p>　　通過計算可得：**服飾的資產(chǎn)負債率2010年為41.88%，2011年為39.90%，2012年為48.13%，從數(shù)據(jù)中可以看出，這三年的資產(chǎn)負債率都不高，說明該企業(yè)長期償債能力較強，這樣有助于增強債權人對企

67、業(yè)出借資金的信心。2012年企業(yè)采用了新會計準則，這對2012年計算的指標產(chǎn)生影響與前兩年相比可比性有所下降。但總體表明該企業(yè)的資產(chǎn)對于負債有較強的保障能力。 </p><p>　　查詢近幾年資產(chǎn)負債率資料得表如下：</p><p>　　表 9 **服飾有限公司2007年-2012年的資產(chǎn)負債率</p><p>　　根據(jù)表 9的數(shù)據(jù)可繪制**服飾有限公司2007年至

68、2012年資產(chǎn)負債率變化趨勢圖，如圖9所示：</p><p>　　圖9 2007年-2012年資產(chǎn)負債率的變化趨勢</p><p>　　由圖可看出從2007年到2008年資產(chǎn)負債率呈下降趨勢，但2008年到2009年該比率呈上降趨勢。2009年到2011年該比率呈大幅度的下降升趨勢，2012年該比率呈大幅度的上升趨勢，預測在下一年該公司的資產(chǎn)負債率還將會是大幅度上升。</p>

69、<p><b>　?。?）利息保障倍數(shù)</b></p><p>　　該指標反映企業(yè)的獲利能力對償還到期債務的保障程度。它不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對償還到期債務的保證程度。它既是企業(yè)舉債經(jīng)營的前提依據(jù)，也是衡量企業(yè)長期償債能力大小的重要標志。若要保持正常的償債能力，一般來說利息保障倍數(shù)至少應當大于1，比值越高，企業(yè)償債能力越強，如果比值過小，企業(yè)將面臨虧損。

70、</p><p>　　利息保障倍數(shù)= 息稅前利潤 / 利息費用支出 </p><p>　　根據(jù)資產(chǎn)負債表的數(shù)據(jù)計算得到：</p><p>　　2010年利息保障倍數(shù)=（528，327，667+19，978，364）/19，978，364=27.45</p><p>　　2011年利息保障倍數(shù)=（614，812，361+3，336，753）/（

71、3，336，753）=185.25</p><p>　　2012年利息保障倍數(shù)=（1，004，123，478-5，883，494）</p><p>　　/（-5，883，494）=-169.67</p><p>　　由計算可知：2010年的利息保障倍數(shù)為27.45倍，2011年的利息保障倍數(shù)為185.25，說明該企業(yè)的獲利能力是相當可觀的，有充足的經(jīng)營收益來支付由于

72、借款而支付的利息。但在2012年的利息保障倍數(shù)急劇下降為負數(shù)，主要原因在于它的財務費用支出為負數(shù)。2012年的指標由于企業(yè)采用了新會計準則所以與前兩年相比可比性可能有所降低。從總體來說指標都偏低，該企業(yè)的償債能力比較差，企業(yè)管理者應采取措施來扭轉這種局面。</p><p>　　查詢近幾年的利息保障倍數(shù)有關資料可得下表：</p><p>　　表 10 **服飾有限公司2007年-2012年的

73、利息保障倍數(shù)</p><p>　　根據(jù)表 10的數(shù)據(jù)可繪制**服飾有限公司2007年至2012年利息保障倍數(shù)變化趨勢圖，如圖10所示：</p><p>　　圖10 2007年-2012年利息保障倍數(shù)的變化趨勢</p><p>　　由圖顯示可看出2007年—2009年**服飾的利息保障倍數(shù)基本上顯示為0，從2009年—2011年間利息保障倍數(shù)由緩慢的上升趨勢到大幅度的

74、上升趨勢，在2011年上升達到最大值后又呈大幅度下降趨勢，致使2012年利息保障倍數(shù)急劇下降為負數(shù)，預測在2008年該企業(yè)的利息保障倍數(shù)還是呈現(xiàn)負數(shù)。該企業(yè)在2007年到2009年的償債能力就比較弱，2009年到2011年償債能力變得相當強，但在2012年償債能力又變得較差，管理者應采取一些措施來解決這一問題。</p><p>　　我們采用杜邦分析法對**服飾有限公司的財務狀況和經(jīng)營狀況進行綜合分析。杜邦分析法是

75、利用各主要財務比率指標間的內(nèi)在關系，對企業(yè)綜合財務狀況及經(jīng)濟效益進行系統(tǒng)分析的方法。采用這方法可以系統(tǒng)、直觀的反映企業(yè)的財務狀況。</p><p>　　杜邦分析等式為：凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率*權益乘數(shù)</p><p>　　資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉率</p><p>　　三、杜邦分析體系結構 </p><p>　　2010年杜邦財務

76、報表分析體系圖</p><p><b>　　╳</b></p><p><b>　　/</b></p><p><b>　　//</b></p><p><b>　　-+ -+</b></p><p>　　注：權益乘數(shù)=資

77、產(chǎn)總額/股東權益=1/（1-資產(chǎn)負債率）=1/（1-負債總額/資產(chǎn)總額）x100％</p><p>　　四、**服飾分析數(shù)據(jù)及分析結論</p><p>　　根據(jù)**服飾2010年—2012年的有關數(shù)據(jù)可得表如下：</p><p>　　表12 **服飾有限公司2010年-2012年杜邦分析數(shù)據(jù)</p><p><b>　　1.權

78、益凈利率分析</b></p><p>　　權益凈利率指標是衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤能力的指標。權益凈利率充分考慮了企業(yè)的籌資方式對企業(yè)獲利能力的影響。</p><p>　　由杜邦體系結構可看出， 2011年**服飾的權益凈利率和2010年比較，該比率從12.34%下降到10.13%，下降了2.21%；2012年和2011年比較，權益凈利率從10.13%下降到2.34%，下降了7

79、.79%。通過指標分析可以看出權益凈利率的變動在于資本結構變動和資產(chǎn)凈利率變動的共同影響，其權益乘數(shù)變化不大，相對比較穩(wěn)定，變動的主要原因在于總資產(chǎn)收益率的變化，2011年比2010年的總資產(chǎn)收益率下降了1.3962%，2012年比2011年下降了4.1885%。</p><p><b>　　2.權益乘數(shù)分析</b></p><p>　　權益乘數(shù) = 1 /（1 –

80、資產(chǎn)負債率）</p><p>　　權益乘數(shù)越大，企業(yè)負債程度越高，償還債務能力越差，財務風險程度越高。這個指標同時也反映了財務杠桿對利潤水平的影響。在收益較好的年度，它可以使股東獲得的潛在報酬增加，但股東要承擔因負債增加而引起的風險；在收益不好的年度，則可能使股東潛在的報酬下降。當然，從投資者角度而言，只要資產(chǎn)報酬率高于借貸資本利息率，負債比率越高越好。</p><p>　　由**服飾有限

81、公司2010年-2012年的資產(chǎn)負債率得出：從2010年到2011年的資產(chǎn)負債率可看出企業(yè)的償債能力較強。但2012年的資產(chǎn)負債率大于同行業(yè)的均值，這說明企業(yè)償債能力在2012年變?nèi)趿恕?lt;/p><p><b>　　2.資產(chǎn)凈利率分析</b></p><p>　　資產(chǎn)凈利率反映企業(yè)資產(chǎn)的綜合利用的綜合效果，是反映企業(yè)獲利能力的重要財務指標，揭示了企業(yè)經(jīng)營活動的效率，綜

82、合性也較強。</p><p>　　表 13 **服飾有限公司2010年-2012年的資產(chǎn)凈利率分析表</p><p>　　從表13可以看出：**服飾的資產(chǎn)凈利率在2010年到2012年呈上升趨勢，上升的主要原因是由于銷售凈利率的增加造成的，總資產(chǎn)周轉率比較穩(wěn)定，沒有明顯的變化。</p><p><b>　　3.銷售凈利率分析</b></p

83、><p>　　從企業(yè)的銷售方面看，銷售利潤率反映了企業(yè)的凈利潤與銷售收入之間的關系。銷售收入2011年比2010年上升了23.36%，銷售成本上升了24.97%，營業(yè)費用上升了21.17%，管理費用上升了46.72%，其相關稅金減少，但整體上說企業(yè)收入的增加額及稅金的減少額相對于費用的增加額還是相差甚遠，致使銷售凈利潤的下降。而2012年較2011年銷售收入下降了73.87%，銷售成本下降了73.80%，營業(yè)費用下降

84、了70.91%，管理費用下降了73.19%，稅金及其他支出類項目也有所減少，收入減少額的減少速度遠遠小于費用類的減少速度，使得凈利潤的增加。</p><p>　　4.資產(chǎn)結構及資產(chǎn)周轉情況分析</p><p>　　企業(yè)的資產(chǎn)結構影響企業(yè)的償債能力和盈利能力。 </p><p>　　表 14 2010年-2012年主要資產(chǎn)項目周轉情況表</p><

85、;p>　　從有關數(shù)據(jù)中可以計算得到：在流動資產(chǎn)中貨幣資金占用的比重2010年為40.72%，2011年為28.22%，2012年為31.23%，存貨占流動資產(chǎn)的比重2010年為34.80%，2011年為46.24%，2012年為46.89%，應收賬款占流動資產(chǎn)的比重2010年為8.91%，2011年為6.52%，2012年為6.42%，在2010年-2011年中企業(yè)存貨的比重還是比較偏大，說明企業(yè)有大量的資金被占用，同時也說明了企

86、業(yè)的營運能力會下降。</p><p>　　在2012年中貨幣資金的占用量將近占流動資產(chǎn)的30%，增加了企業(yè)短期償債能力。整體上說**服飾的資產(chǎn)結構還是比較完善的，同時增大了企業(yè)的償債能力和盈利能力。</p><p>　　由于2012年該企業(yè)采用了新會計制度準則，對財務報表的一些項目進行了調整，導致計算財務比率的依據(jù)有所不同，因此不能直接用2012年的數(shù)據(jù)與前幾年的相比。但從總體來看新準則對

87、2012年的數(shù)據(jù)產(chǎn)生的影響并不是太大，企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營效果還是較好的。</p><p>　　通過對**服飾有限公司營運能力、盈利能力、償債能力及綜合財務狀況的分析，可以看到**服飾有限公司的短期償債能力呈下降趨勢，需要進一步對存貨和應收賬款加以考察；長期償債能力和盈利能力呈現(xiàn)上升趨勢?？傮w來說，**服飾有限公司經(jīng)營成果和財務狀況良好。</p><p><b>　　附表：<

88、;/b></p><p><b>　　資產(chǎn)負債表</b></p><p>　　編制單位：**服飾有限公司 2011-12-31</p><p><b>　　資產(chǎn)負債表</b></p><p>　　編制單位：**服飾有限

89、公司 2012-12-31</p><p><b>　　利潤表</b></p><p>　　編制單位：**服飾有限公司 2011-12-31</p><p><b>　　利潤表</

90、b></p><p>　　編制單位：**服飾有限公司 2012-12-31</p><p><b>　　參考文獻</b></p><p>　　[1] 王化成，財務報表分析，北京大學出版社，2010年7月。</p><p>　　[2] 張新民，

91、錢愛民，財務報表分析案例評析，北京大學出版社，2012年7月。</p><p>　　[3] 張學謙，閆嘉韜，財務報表分析原理及方法，清華大學出版社，2013年6月。</p><p>　　[4] 龍敏，財務管理，中國礦業(yè)大學出版社，2013年9月。</p><p>　　[5] 張新民，錢愛民，企業(yè)財務報表分析，清華大學出版社，2013年7月。</p>&

92、lt;p>　　[6] **服飾有限公司，2011年—2012年財務報表，</p><p><b>　　致謝</b></p><p>　　在論文完成之際首先向**老師致以衷心的敬意和感謝。老師知識淵博，治學嚴謹，對問題敏銳的觀察力以及非常靈活的學術思想給我留下了很深刻的印象，使我受益菲淺。在論文寫作過程中，多次審閱論文草稿，嚴格要求、督促按照預定的進度進行論文寫作

93、，及時幫助論文寫作過程中遇到的各種困難，并給予了精心的指導和幫助。在次，我懷著十分崇敬的心情，衷心的感謝老師在我的求學生涯中所給予我的親切關懷和無私支持。</p><p>　　同時，我還要感謝在**學院學習期間給我授課的所有恩師，承蒙各位老師辛勤無私、孜孜不倦的教誨和關愛，才使得我在會計學的理論和思想上有了質的飛躍，使得我能順利得以完成學業(yè)，在此表示深深的謝意。</p><p>　　另外，