浙江省商業(yè)銀行碳金融風(fēng)險(xiǎn)管理研究[文獻(xiàn)綜述]

1、<p><b>　　畢業(yè)論文文獻(xiàn)綜述</b></p><p>　　題　　目：　浙江省商業(yè)銀行碳金融風(fēng)險(xiǎn)管理研究 </p><p><b>　　一、前言部分</b></p><p>　　“碳金融”目前沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的的概念，它的提出背景源于國(guó)際社會(huì)對(duì)全球氣候變化的關(guān)注。一般而言，泛指減少溫室氣體排放的各種金融制度和

2、金融交易活動(dòng)，主要包括碳排放權(quán)及其衍生品的交易和投資、低碳項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的投融資以及其他相關(guān)的金融中介活動(dòng)。碳金融的出現(xiàn)是世界經(jīng)濟(jì)歷經(jīng)工業(yè)化、信息化之后，成為未來(lái)國(guó)家和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力之所在。商業(yè)銀行是我國(guó)碳金融體系的主體，在碳金融發(fā)展過(guò)程中起著尤其重要的作用。在我國(guó)金融結(jié)構(gòu)仍以銀行融資為主導(dǎo)的條件下，推動(dòng)商業(yè)銀行積極參與碳金融業(yè)務(wù)，既是應(yīng)對(duì)國(guó)際金融競(jìng)爭(zhēng)掌握碳金融話語(yǔ)權(quán)的需要，也是促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和支持低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然選擇。然而碳金融本身就屬于高

3、風(fēng)險(xiǎn)、是收益不穩(wěn)定的業(yè)務(wù)，如果風(fēng)險(xiǎn)得不到有效規(guī)避和管理，那將給我國(guó)的商業(yè)銀行造成巨額的損失。此外，隨著20世紀(jì)末金融服務(wù)的全球化進(jìn)程和金融產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新，銀行在迅速擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模和盈利空間的同時(shí)面臨著日益加劇的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，特別是2007年的美國(guó)次貸危機(jī)，由于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等因素加劇了全球性金融危機(jī)，國(guó)際先進(jìn)銀行開(kāi)始更加審視和關(guān)注市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。在此背景下有效避免碳金融危機(jī)的出現(xiàn)變得尤為重要。同樣，碳金融給浙江省商業(yè)銀行帶來(lái)了機(jī)遇，也帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)，<

4、/p><p><b>　　二、主要部分</b></p><p>　　（一）國(guó)外關(guān)于商業(yè)銀行碳金融風(fēng)險(xiǎn)管理的研究 </p><p>　　目前，商業(yè)銀行碳金融發(fā)展勢(shì)頭良好，但在此發(fā)展過(guò)程中，碳金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)困擾著各大商業(yè)銀行，為此，探索可行有效的措施來(lái)解決其風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題變得尤為重要。西方國(guó)家的相關(guān)政策值得我們借鑒。</p><p&

5、gt;　　國(guó)外關(guān)于商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的研究比較成熟，已形成一套完備的風(fēng)險(xiǎn)管理理論和應(yīng)用體系。當(dāng)前國(guó)際金融界對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的認(rèn)識(shí)和研究主要有兩個(gè)方面的表現(xiàn)，一是經(jīng)濟(jì)理論界對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的研究，體現(xiàn)在金融業(yè)新的行業(yè)規(guī)范中的對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的認(rèn)識(shí)。經(jīng)濟(jì)學(xué)理論界對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的研究主要有兩種，一種是針對(duì)特定的金融危機(jī)進(jìn)行的案例分析。另一類(lèi)研究對(duì)現(xiàn)有的金融體制防范金融風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制以及其成效進(jìn)行深入的分析。</p><p>　　新巴塞

6、爾協(xié)議所提倡的內(nèi)部模型法（VaR模型法）反映了監(jiān)管當(dāng)局提倡在盡可能的地方尋求利用市場(chǎng)工具和市場(chǎng)激勵(lì)的方法，通過(guò)銀行的政策、行為和技術(shù)提高銀行的監(jiān)管水平。它作為一個(gè)很好的風(fēng)險(xiǎn)管理工具正式在2004年的新巴塞爾協(xié)議中獲得應(yīng)用推廣，已成為現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)和理論基礎(chǔ)。</p><p>　　1918年美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家莫爾頓提出了商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換理論，他</p><p>　　認(rèn)為為了保

7、持銀行的流動(dòng)性，銀行可以將部分的資金投資于可轉(zhuǎn)換的資產(chǎn)。該理</p><p>　　論比真實(shí)票據(jù)理論有所進(jìn)步，在二戰(zhàn)以后得到了廣泛的推廣。1949年美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家普魯克諾在《定期放款與銀行流動(dòng)性理論》中提出了預(yù)期收入(TheAnticipated Theory)，提出了發(fā)放貸款應(yīng)當(dāng)考慮借款人預(yù)期收入和現(xiàn)金流量，放貸給具有較好的預(yù)期收入的借款人不會(huì)影響銀行的流動(dòng)性。上述理論都通過(guò)保持銀行資產(chǎn)的流動(dòng)性來(lái)進(jìn)行商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)

8、管理，并統(tǒng)稱(chēng)為資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理理論，在不同的階段起到一定作用。</p><p>　　在組合風(fēng)險(xiǎn)管理方面，馬柯維茨提出的資產(chǎn)組合理論、夏普等人提出的資</p><p>　　本資產(chǎn)定價(jià)模型、布萊克——舒爾茨的期權(quán)定價(jià)模型為代表的微觀金融理論，為</p><p>　　商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理奠定了理論基礎(chǔ)。</p><p>　　此外，缺口管理模型又稱(chēng)利率敏感性

9、缺口管理，研究由于銀行資產(chǎn)和負(fù)責(zé)的期限不匹配而導(dǎo)致的利率風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)利率變動(dòng)時(shí)，資產(chǎn)和負(fù)責(zé)對(duì)利率變動(dòng)的敏感性是不同的，這就使得資產(chǎn)和負(fù)責(zé)的市場(chǎng)價(jià)值發(fā)生不同的變化，這個(gè)差距稱(chēng)為資金缺口。傳統(tǒng)的資金缺口管理模型缺乏對(duì)于資產(chǎn)和負(fù)責(zé)的利率敏感性的準(zhǔn)確衡量，使得缺口管理難以達(dá)到有效防范利率風(fēng)險(xiǎn)的效果。Morgan和Smith（1987）打破了傳統(tǒng)的零缺口管理觀點(diǎn)，認(rèn)為銀行在貸款需求不確定的情況下缺口是不確定的，并提出了一個(gè)動(dòng)態(tài)規(guī)劃模型，使得銀行保留一

10、定的缺口進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理具有經(jīng)濟(jì)學(xué)意義。</p><p>　　貸款承諾理論是近年來(lái)理論界關(guān)注的熱點(diǎn)之一。關(guān)于貸款承諾的形成原因，理論上通常從需求和供給兩方面切入分析。在需求方面，傳統(tǒng)理論認(rèn)為出于客戶節(jié)約交易成本的目的從而會(huì)出現(xiàn)貸款承諾，然而之后的許多學(xué)者都否認(rèn)了這一觀點(diǎn)。Sofianose（1990）認(rèn)為，僅僅交易費(fèi)用本身還不足以解釋對(duì)貸款承諾的需求。在供給方面，Melnik和Plaut(1986)比較了現(xiàn)貨市場(chǎng)發(fā)放

11、貸款和按照貸款承諾發(fā)放貸款的效率，認(rèn)為兩者對(duì)于銀行是沒(méi)有區(qū)別的，單是對(duì)于借款人而言卻是前者效率較高，因而按照帕累托最優(yōu)理論，按照貸款承諾合約借款“帕累托最優(yōu)”在現(xiàn)貨市場(chǎng)借款。</p><p>　　信貸配給的理論文獻(xiàn)最早可以追溯到亞當(dāng)·斯密的《富國(guó)論》和凱恩斯的《貨幣論》，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)家們更愿意從微觀角度用道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇去解釋它。Jaffee和Stigliz（1990）認(rèn)為，當(dāng)一群經(jīng)濟(jì)主體看起來(lái)一樣，有

12、的得到了貸款而有的沒(méi)得到時(shí)，“純粹的信貸配給”發(fā)生。</p><p>　　COSO(全面風(fēng)險(xiǎn)管理框架)報(bào)告對(duì)全面風(fēng)險(xiǎn)管理概念進(jìn)行了明確的定義，同時(shí)闡述了全面風(fēng)險(xiǎn)管理的四大目標(biāo)和八大要素。它的全面風(fēng)險(xiǎn)管理思想可以應(yīng)用于各種企業(yè)，對(duì)商業(yè)銀行全面風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的構(gòu)建有著重要的指導(dǎo)意義。</p><p>　?。ǘ﹪?guó)內(nèi)關(guān)于商業(yè)銀行碳金融風(fēng)險(xiǎn)管理的研究</p><p>　　1、

13、我國(guó)碳金融的發(fā)展現(xiàn)狀</p><p>　　自《京都議定書(shū)》生效以來(lái)，碳交易和碳金融也隨之產(chǎn)生，其在我國(guó)發(fā)展空間非常廣闊。</p><p>　　許楊（2010）講到，在2012年以前不需要承擔(dān)減排義務(wù)，在我國(guó)境內(nèi)所有減少的溫室氣體排放量，都可以按照《京都議定書(shū)》中的CDM機(jī)制轉(zhuǎn)變成有價(jià)商品，向發(fā)達(dá)國(guó)家出售。同樣，劉文科，劉娟（2010）也認(rèn)同此觀點(diǎn)，在許楊（2010）的基礎(chǔ)上講到了全球以二氧

14、化碳排放權(quán)為標(biāo)的交易總額從2004年的10億美元到2008年突破1000億美元，五年時(shí)間增長(zhǎng)了100倍，而中國(guó)是全球CDM項(xiàng)目注冊(cè)認(rèn)證最多的國(guó)家。此外，李明，盧愛(ài)珍（2010）講到，我國(guó)商業(yè)銀行為積極應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)，推出了CDM項(xiàng)目融資和掛鉤碳交易的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等業(yè)務(wù)和產(chǎn)品。興業(yè)銀行作為中國(guó)綠色信貸先行者，早在2006年5月就與IFC(國(guó)際金融公司)合作在國(guó)內(nèi)首創(chuàng)推出能效融資項(xiàng)目。中國(guó)銀行和深圳發(fā)展銀行則先后推出了收益率掛鉤海外二氧化碳排放

15、額度期貨價(jià)格的理財(cái)產(chǎn)品。</p><p>　　2、商業(yè)銀行發(fā)展碳金融業(yè)務(wù)面臨的風(fēng)險(xiǎn)及原因</p><p>　　陳龍（2010）認(rèn)為當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行碳信貸風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因有：對(duì)碳金融的認(rèn)識(shí)還不夠，清潔發(fā)展機(jī)制(CDM)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)所用的時(shí)間多、風(fēng)險(xiǎn)因素多，中介市場(chǎng)不成熟。朱霞松（2010）還指出了我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)成因是由激勵(lì)約束制度不健全，由于對(duì)借款人的資信評(píng)價(jià)不準(zhǔn)確，或?qū)?xiàng)目的可行性評(píng)估不充分，

16、導(dǎo)致決策失誤，信息不對(duì)稱(chēng)，銀行經(jīng)營(yíng)管理人員素質(zhì)不高、經(jīng)營(yíng)水平低、員工業(yè)務(wù)技術(shù)不過(guò)硬，以及導(dǎo)致非預(yù)測(cè)性或突發(fā)事件發(fā)生。</p><p>　　王留之,宋陽(yáng)（2009）認(rèn)為商業(yè)銀行發(fā)展碳金融面臨的風(fēng)險(xiǎn)有政治風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，金融衍生工具的操作風(fēng)險(xiǎn)。同樣，劉佳（2010），苗曉宇（2010）和田野，王元龍（2009）擴(kuò)展了王留之,宋陽(yáng)（2009）指出的商業(yè)銀行面臨的碳風(fēng)險(xiǎn)，具體包括：政治風(fēng)險(xiǎn)，匯率風(fēng)險(xiǎn)，價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，法律風(fēng)險(xiǎn)，

17、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)，操作風(fēng)險(xiǎn)，巨額機(jī)會(huì)成本風(fēng)險(xiǎn)，碳貨幣主導(dǎo)權(quán)喪失風(fēng)險(xiǎn)。此外，張寧寧（2010），彭鈺（2010）和張恒（2010）分別指出中國(guó)商業(yè)銀行對(duì)低碳經(jīng)濟(jì)能夠帶來(lái)的長(zhǎng)期利潤(rùn)效益認(rèn)識(shí)不足；商業(yè)銀行支持低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，可能在預(yù)見(jiàn)的短期內(nèi)增加成本；無(wú)法建立完備的輔導(dǎo)規(guī)范的行業(yè)政策。以及我國(guó)商業(yè)銀行從高碳信貸結(jié)構(gòu)向低碳信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整與轉(zhuǎn)變，使得銀行經(jīng)營(yíng)理念、產(chǎn)品等方面都還不能較好地適應(yīng)，難以盈利。還有就是“碳關(guān)稅”對(duì)我國(guó)加工貿(mào)易

18、型企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)巨大沖擊，以及投資過(guò)熱引發(fā)的局部地區(qū)或行業(yè)形成產(chǎn)能過(guò)剩。</p><p>　　3、商業(yè)銀行面臨碳金融風(fēng)險(xiǎn)采取的控制手段和方法</p><p>　　面對(duì)商業(yè)銀行發(fā)展碳金融的風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)采取了一系列手段和方法。</p><p>　　袁越華（2010），朱霞松（2010）和劉慶，劉彤（2010）共同認(rèn)為提升商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理能力的策略具體有提升風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，營(yíng)造

19、風(fēng)險(xiǎn)管理氛圍，轉(zhuǎn)變風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)容，建立行之有效的風(fēng)險(xiǎn)管理體制和機(jī)制，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)管理制度的基礎(chǔ)設(shè)施，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警預(yù)控機(jī)制，提高風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)。袁崗，羅良清（2010）和郭清馬（2010）在前三位學(xué)者觀點(diǎn)的基礎(chǔ)上指出了商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理包括，加強(qiáng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的度量工作，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)的積累工作，加強(qiáng)國(guó)際交流控制碳金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，重視風(fēng)險(xiǎn)管理的人才儲(chǔ)備，重視銀行資本的補(bǔ)充工作，創(chuàng)新服務(wù)模式滿足碳金融市場(chǎng)需求，探索多方合作推動(dòng)碳金融市場(chǎng)建設(shè)。</p>

20、;<p>　　彭鈺（2010）指針對(duì)商業(yè)銀行碳風(fēng)險(xiǎn)提出了一系列思想，具體包括：增強(qiáng)“綠色信貸”的意識(shí)，借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，加快自身經(jīng)營(yíng)理念和制度安排的創(chuàng)新，引入“赤道原則”等國(guó)際先進(jìn)理念。</p><p>　　具體問(wèn)題具體分析，面對(duì)商業(yè)銀行的各種碳金融風(fēng)險(xiǎn)，劉佳（2010）和周行健、林明恒（2010）都提出了相應(yīng)的措施：對(duì)于政策風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行可以通過(guò)金融創(chuàng)新將不可承受的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給國(guó)外投資者；對(duì)于匯率風(fēng)險(xiǎn)，

21、商業(yè)銀行可以運(yùn)用碳信用期貨、期權(quán)等衍生工具進(jìn)行必要的套期保值以防范匯率變化的風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)于價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，采用碳信用期權(quán)、期貨對(duì)沖的方式來(lái)應(yīng)對(duì)；對(duì)于法律風(fēng)險(xiǎn)，在制定合同過(guò)程中，可以通過(guò)咨詢(xún)或聘任擅長(zhǎng)國(guó)際法律的律師事務(wù)所，實(shí)現(xiàn)對(duì)商業(yè)銀行有利的法律適用和法律管轄；對(duì)于項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行可以通過(guò)選擇經(jīng)濟(jì)效益好、外部擔(dān)保強(qiáng)的項(xiàng)目，并且在提供貸款的過(guò)程，可以采用銀團(tuán)貸款、分期投入資金等方式降低；對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行為避免風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)選擇經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度好、外部擔(dān)保強(qiáng)的

22、項(xiàng)目，并且在提供貸款的過(guò)程中，可以通過(guò)銀團(tuán)貸款、分期投入資金等方式來(lái)降低；對(duì)于匯率風(fēng)險(xiǎn)，銀行應(yīng)該實(shí)行必要的套期保值來(lái)防范。</p><p>　　面對(duì)商業(yè)銀行各種碳風(fēng)險(xiǎn)，除了商業(yè)銀行自身需采取一系列措施外，我國(guó)政府也需采取相應(yīng)的政策。對(duì)此，張宇（2010）和陶軍（2010）都指出政府要給予地方政府適度的公債發(fā)行資格并配以市場(chǎng)化的預(yù)算約束機(jī)制；政府要借鑒赤道原則的有關(guān)條款，制定出適合我國(guó)國(guó)情的綠色信貸指導(dǎo)目錄、污染行

23、業(yè)信貸指南，研究劃分企業(yè)環(huán)境違法和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，為銀行評(píng)貸審貸提供支持；政府應(yīng)建立綠色信貸信息征信體系，減少信息不對(duì)稱(chēng)信息的發(fā)生，建立環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理體系；政府應(yīng)當(dāng)建立專(zhuān)業(yè)的綠色信貸監(jiān)督部門(mén)，監(jiān)督商業(yè)銀行的執(zhí)行力度。</p><p><b>　　三、總結(jié)部分</b></p><p>　　總結(jié)上述研究成果，碳金融已在蓬勃發(fā)展，同樣在商業(yè)銀行中也扮演著一個(gè)重要的角色，綜述根據(jù)

24、國(guó)內(nèi)外各位學(xué)者對(duì)商業(yè)銀行碳金融風(fēng)險(xiǎn)管理的描述與看法，使我們對(duì)于目前國(guó)內(nèi)外在這個(gè)領(lǐng)域的研究及其成果有一個(gè)較為全面的認(rèn)識(shí)。</p><p>　　通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外有關(guān)商業(yè)銀行碳金融風(fēng)險(xiǎn)管理的理論文獻(xiàn)進(jìn)行閱讀，我們可以發(fā)現(xiàn)在該領(lǐng)域的研究還存在研究范圍過(guò)于廣，無(wú)法做到具體問(wèn)題具體分析。針對(duì)此問(wèn)題，需要探索出更有效的方法來(lái)滿足其中的不足，力求創(chuàng)新。</p><p><b>　　四、參考文獻(xiàn)<

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33、tment Contracts,Tema of Lending,and Credit Allocation The Journal of Finance,Vol.XLI,No.2,June 1986</p><p>　　[23]Sofianos,1990,R.Mann and G.Sofianos,Circuit breakers for equity markets.In:Market Volatility a