亞投行的前景與挑戰(zhàn)

1、<p><b>　　亞投行的前景與挑戰(zhàn)</b></p><p>　　與亞投行籌備與建立相并行的是人民幣的國際化，人民幣已經(jīng)成為全球主要的貿(mào)易融資貨幣，亞投行可能成為一個去美國化的多邊投融資平臺，而人民幣將成為其中主導(dǎo)性貨幣。 </p><p>　　亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（以下簡稱亞投行）正在籌備之中，日本和印度還沒有進(jìn)入成員國行列，日本媒體認(rèn)為這是中國在獨自搭

2、臺。籌建亞投行的建議是習(xí)近平主席去年10月份訪問印尼期間提出來的，今年4月份博鰲亞洲論壇期間，中國財長樓繼偉透露已經(jīng)就此問題開過兩次會議，而外媒則披露亞投行的成員國包括東盟10國在內(nèi)的16個成員國。 </p><p>　　日本醋意大發(fā)是可以理解的，日本在經(jīng)濟(jì)崛起時代與美國合作組建了亞洲開發(fā)銀行，在亞洲的金融秩序重構(gòu)方面扮演了重要的角色。而亞投行的建立顯然會對亞洲開發(fā)銀行形成一定的制衡，當(dāng)然亞投行是專業(yè)性投資開發(fā)銀

3、行，將實現(xiàn)亞洲儲蓄向亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資的轉(zhuǎn)變，減少亞洲資金向發(fā)達(dá)國家金融系統(tǒng)“倒流”，推動資金從虛擬金融市場向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)移。 </p><p>　　基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)已經(jīng)成為新一輪經(jīng)濟(jì)增長的動力所在，無論亞洲、非洲還是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體都需要在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上投入巨資，夯實落后地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長基礎(chǔ)。當(dāng)然，基礎(chǔ)設(shè)施投資也是中國經(jīng)濟(jì)增長的一大利器，亞投行無疑是將中國經(jīng)濟(jì)增長經(jīng)驗實現(xiàn)國際化的一個多邊平臺，同時對人民幣的國際化也有不小的推動

4、作用。 </p><p>　　基礎(chǔ)設(shè)施投資時代來臨？ </p><p>　　依靠大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施投資，中國經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)了超常規(guī)的增長，而近幾年來，中國經(jīng)濟(jì)對投資的依賴癥也常常受到學(xué)者們的批評。中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型的重要任務(wù)是減少對投資的依賴，增強(qiáng)消費對經(jīng)濟(jì)的拉動作用。在某種程度上，中國可能存在投資過度的問題，但這并不意味著其他地區(qū)也存在同類問題，相反，包括印度、巴西等新興經(jīng)濟(jì)體在內(nèi)的發(fā)展中地

5、區(qū)經(jīng)濟(jì)增長受制于基礎(chǔ)設(shè)施的匱乏。巴西因公交車票漲價而出現(xiàn)了百萬人的大游行，根源就在于巴西的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)比較滯后，公共交通供給不足，僅僅因為公交車費漲價就引發(fā)巨大的民怨。 </p><p>　　回到經(jīng)濟(jì)增長的“常規(guī)軌道”，一個國家的工業(yè)化，無非是將勞動力、資本、技術(shù)、土地等要素進(jìn)行優(yōu)化配置，從而得到更多的產(chǎn)出。每個國家的工業(yè)化路徑各不相同，但是將過剩人口導(dǎo)入市場是基本的原理。美國前財長拉里?薩默斯認(rèn)為，將賦閑的勞工

6、和低利率加在一起就是重建美國基礎(chǔ)設(shè)施的好時機(jī)。美國大規(guī)模地進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)還是在半個多世紀(jì)以前，比如州際高速公路，包括美國在內(nèi)的發(fā)達(dá)國家也需要在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上再次進(jìn)行投資，再工業(yè)化意味著大量的資金要從金融領(lǐng)域轉(zhuǎn)移到基建領(lǐng)域。 </p><p>　　曾擔(dān)任世界銀行高級副行長的林毅夫教授曾提出大規(guī)模全球基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)計劃，他認(rèn)為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是超越凱恩斯主義的一個路向，可實現(xiàn)發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家共贏的目標(biāo)?；A(chǔ)設(shè)施投資是

7、經(jīng)濟(jì)增長的動力，這一結(jié)論已經(jīng)被中國的經(jīng)驗所證實。在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)期間，能夠吸納大量的勞動力進(jìn)入市場，提高就業(yè)率，中國大量的農(nóng)村勞動力轉(zhuǎn)移借助“鐵公機(jī)”以及房地產(chǎn)得以拉動，筆者家鄉(xiāng)因鐵路修建而使當(dāng)?shù)氐膭趧恿r格瞬時漲了近一倍?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)能夠在短期內(nèi)刺激經(jīng)濟(jì)增長，緩和經(jīng)濟(jì)危機(jī)帶來的沖擊。而基礎(chǔ)設(shè)施本身就是一種固定資產(chǎn)投入，能夠提高勞動生產(chǎn)率，促進(jìn)私人資本的形成。一條公路的修建能夠節(jié)省人員與貨物流動的成本，清潔的飲用水能夠減少在健康方面的投資

8、，人力資本也是一種重要的資本形式。 </p><p>　　從農(nóng)業(yè)向工業(yè)的大轉(zhuǎn)型意味著統(tǒng)一市場的形成，而市場就是一個流通與交易的空間，沒有交通方式的互聯(lián)互動，市場網(wǎng)絡(luò)就是碎片化的，只能是地方性市場。在很多發(fā)展中國家，國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施并不足以支撐一個統(tǒng)一的國內(nèi)市場，非洲有些國家還沒有通鐵路，國家之間沒有航空聯(lián)系，甚至需要假道歐洲才能到另一個非洲國家?；A(chǔ)設(shè)施的匱乏是經(jīng)濟(jì)增長的一大障礙。 </p><p

9、>　　2008年國際金融危機(jī)爆發(fā)本身說明過度金融化會帶來全球性危機(jī)，如何使用全球海量資金關(guān)系到全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，歐美多次量化寬松并將利率降為零，但資金依然在金融領(lǐng)域“空轉(zhuǎn)”，這一點足見經(jīng)濟(jì)改革之難。同時，大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施投資的計劃是中國經(jīng)驗的體現(xiàn)，而主流的經(jīng)濟(jì)學(xué)依然是以發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)驗為基礎(chǔ)，林毅夫供職于世界銀行時主要負(fù)責(zé)發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)問題，他提出的建議并沒有得到太多的回應(yīng)，而5年過去了，基礎(chǔ)設(shè)施投資越來越引起人們的關(guān)注。更為重要的是，中

10、國經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了國際經(jīng)融危機(jī)的洗禮，表現(xiàn)出超乎意料的韌性，中國經(jīng)濟(jì)增長經(jīng)驗的對外投射能力越來越強(qiáng)，而高鐵等基礎(chǔ)設(shè)施出口又成為中國本屆政府的重要工作內(nèi)容。 </p><p><b>　　力促大聯(lián)通 </b></p><p>　　基礎(chǔ)設(shè)施投資的必要性已經(jīng)越來越受到認(rèn)可，問題的關(guān)鍵是，錢從哪里來？按照2011年的估算，發(fā)展中國家每年基礎(chǔ)設(shè)施投資的缺口是4000億～6500億美元

11、。亞洲開發(fā)銀行認(rèn)為未來10年亞洲地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需要8萬億美元，不同機(jī)構(gòu)對非洲的預(yù)測有很大出入，每年大約需要400億～1000億美元用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。發(fā)達(dá)國家同樣存在這樣的問題，美國要維持目前的基礎(chǔ)設(shè)施需要投入2萬億美元，歐洲也差不多如此。在這種背景之下，中國提出基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行可謂正當(dāng)其時。令外界驚詫的是，自2013年10月習(xí)近平主席提出這一倡議后，2014年1月和3月，中國已經(jīng)與多國就建立亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行舉行了兩輪磋商，預(yù)計今

12、年秋天將簽署相關(guān)文件。 </p><p>　　中國財長樓繼偉認(rèn)為，亞洲和全球缺的并不是資金，而是動員能力，此言不虛，亞洲地區(qū)是全球外匯儲備的集中地，東亞貿(mào)易國和西亞的產(chǎn)油國都積累了巨額的外匯儲備，中國外匯儲備直逼4萬億美元。李克強(qiáng)總理訪問非洲期間也坦承，超額外匯儲備是不小的負(fù)擔(dān)。亞洲的外匯儲備多數(shù)回流到歐美市場，變成了美國的國債，這對亞洲的政體發(fā)展并不利，使亞洲在金融貨幣領(lǐng)域依附于美國，亞洲的資源通過金融市場“補(bǔ)

13、貼”發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行作為政府間的地區(qū)多邊投資合作平臺，為亞洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供專業(yè)便利的融資渠道，既能夠解決基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資難的問題，也能提高資金的利用率。 </p><p>　　亞投行的建議得到了不少亞洲國家的呼應(yīng)，亞投行的資本金規(guī)模暫定為500億美元，中國將是主要的出資國，但這并不意味著中國一定要控股，中國堅持開放的多邊主義精神，如果其他國家認(rèn)籌更多份額，中國可以降低自己的比率。 　　但從現(xiàn)實

14、而言，中國將是亞投行最大的股東，并且是具有否決權(quán)的股東。如果說IMF和世界銀行是歐美主導(dǎo)世界經(jīng)濟(jì)的象征，那亞洲開發(fā)銀行則是日本在東亞崛起的“地標(biāo)建筑”，但日本畢竟是個半主權(quán)國家，亞洲開發(fā)銀行依然有美國的魅影。而中國在2010年超過日本成為亞洲第一大經(jīng)濟(jì)體，中國也從資本匱乏的國家變成了世界第三大投資國，中國資本“走出去”成為不可逆轉(zhuǎn)的趨勢。 </p><p>　　中國以“貿(mào)易國家”的戰(zhàn)略實現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)崛起，中國已經(jīng)成為

15、全球120個經(jīng)濟(jì)體最大的貿(mào)易伙伴，推動貿(mào)易自由化和便利化符合中國的國家利益。基礎(chǔ)設(shè)施的大聯(lián)通是自由貿(mào)易體系的關(guān)鍵一環(huán)。世界貿(mào)易組織的多哈回合談判在印尼巴厘島達(dá)成的重要共識就是貿(mào)易便利化，加快通關(guān)速度。 </p><p>　　基礎(chǔ)設(shè)施的聯(lián)通無疑能夠推動貨物的運(yùn)轉(zhuǎn)速度，中國政府提出了“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”、“21世紀(jì)海上絲綢之路”兩大經(jīng)濟(jì)帶，以及中巴經(jīng)濟(jì)走廊和中孟印緬經(jīng)濟(jì)走廊等概念，這是中國對外開放的新戰(zhàn)略，也是中國基礎(chǔ)

16、設(shè)施建設(shè)體系的“外溢”。中國已經(jīng)在國內(nèi)建立了世界最長的高鐵網(wǎng)絡(luò)，將中國的高鐵、高速公路網(wǎng)絡(luò)延伸到周邊國家和地區(qū)，從而實現(xiàn)區(qū)域內(nèi)的互聯(lián)互通是本屆政府的重要目標(biāo)。 </p><p>　　中國處于重化工業(yè)的后期，而30多年的快速工業(yè)化也使中國面臨越來越嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩、利潤率下跌問題。按照產(chǎn)品周期的理論，中國的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與升級需要實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移。最近幾年，中國勞動力成本快速上升，環(huán)境污染的現(xiàn)象越發(fā)顯現(xiàn)，一些成熟的產(chǎn)業(yè)需要淘

17、汰和轉(zhuǎn)移。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移也需要好的營商環(huán)境，中國之所以能夠吸引大量外資進(jìn)入，除了廉價勞動力之外，還有完善的基礎(chǔ)設(shè)施條件。處于工業(yè)化后期的中國在裝備制造業(yè)領(lǐng)域逐漸形成自己的優(yōu)勢，比如高鐵、支線飛機(jī)、工程建設(shè)等。在第五屆國際基礎(chǔ)設(shè)施投資與建設(shè)高峰論壇上，中國商務(wù)部部長助理張向晨認(rèn)為，鐵路是中國基礎(chǔ)建設(shè)領(lǐng)域的長項，目前已在發(fā)展中國家土耳其成功建設(shè)并開始運(yùn)營，未來更大的愿望是把中國高鐵和其他裝備制造業(yè)形成產(chǎn)業(yè)鏈推向國際市場。 </p>

18、<p>　　裝備制造業(yè)出口和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是相互促動的，而基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行則使二者有了可行性。亞投行與亞洲開發(fā)銀行的關(guān)系尚不明確，二者有競爭關(guān)系，但亞投行更關(guān)注基礎(chǔ)設(shè)施的投融資，而且亞洲開發(fā)銀行已經(jīng)表示有意愿參與其中。在不挑戰(zhàn)亞行地位的前提下打造一個專業(yè)性的多邊開發(fā)銀行是中國金融外交的一大成果。另外，亞投行未來將走出亞洲，成為更大范圍的基礎(chǔ)設(shè)施融資平臺，對全球基礎(chǔ)設(shè)施的投資與建設(shè)將起到催化劑的作用。 </p>&l

19、t;p>　　亞投行是將亞洲的高儲蓄變成高投資的中轉(zhuǎn)站，無疑會對以美國為主導(dǎo)的金融秩序形成一定沖擊，雖然初始的資本金規(guī)模只有區(qū)區(qū)500億美元，但這是亞洲地區(qū)走向自主的一個象征。與亞投行籌備與建立相并行的是人民幣的國際化，人民幣已經(jīng)成為全球主要的貿(mào)易融資貨幣，亞投行可能成為一個去美國化的多邊投融資平臺，而人民幣將成為其中主導(dǎo)性貨幣。 </p><p>　　“二戰(zhàn)”結(jié)束之后，美國通過“馬歇爾計劃”這種大規(guī)模的對外

20、援助與貸款的形式實現(xiàn)了美元的國際化，奠定了美元作為世界貨幣的堅實基礎(chǔ)。當(dāng)下中國處于一個從貿(mào)易國家向金融國家的轉(zhuǎn)型時期，需要為人民幣走出國門鋪設(shè)通道，而亞投行、金磚國家開發(fā)銀行等多邊合作機(jī)制為人民幣的出海創(chuàng)造了機(jī)會。與之并行的是，人民幣與多種貨幣簽訂了互換協(xié)議，人民幣國際化的藍(lán)圖已經(jīng)比較明朗。 </p><p>　　亞投行的建立既是中國經(jīng)濟(jì)模式的向外延展，也順應(yīng)了發(fā)展中國家工業(yè)化的趨勢，同時又是人民幣國際化的重要一